3.3. Регулирование Банком России курса рубля4

«Защита и обеспечение устойчивости рубля - основная функция Центрального банка Российской Федерации, которую он осуществляет независимо от других органов государственной власти». (Конституция Российской Федерации, статья 75, часть 2)

Девальвация

Мировые цены на нефть в последнее время резко упали со 140$ до 40$ за баррель, резко снизив долларовые поступления в бюджет государства и компаний. На фоне мирового финансового кризиса в России в последнее время наблюдается большой отток капитала за рубеж (50-100 млрд. долларов в месяц). Кроме того, население России, помнит опыт прошлых лет и начинает активно переводить рублевые сбережения в иностранную валюту. В совокупности эти факторы вызывают сильную нехватку валюты в стране.

Для ограничения спроса на валюту Банк России вынужден прибегнуть к девальвации рубля ЦБ, при этом курсы иностранных валют значительно повышаются.

Б анк России проводил с 11 ноября 2008 года по 23 января 2009 года постепенное управляемое ослабление рубля, связанное с фундаментальными изменениями в мировой экономике - резким снижением цен на товары российского экспорта, закрытием рынка внешних заимствований для российских компаний и банков и масштабным оттоком капитала. ЦБ обосновывал тактику постепенной девальвации необходимостью дать населению и субъектам экономики время для адаптации к новым курсовым соотношениям.

С 23 января 2009 года Банк России зафиксировал границы допустимых колебаний стоимости бивалютной корзины на уровнях 26 рублей - 41 рубль. Снижение рубля к корзине по итогам проведенной девальвации превысило 30%.

В сентябре-октябре 2008 года Банк России не позволял курсу рубля падать. Для этого ЦБ направил на рынок более 57 миллиардов долларов из международных (золотовалютных) резервов. Объем резервов страны с августа уменьшился на 150 миллиардов долларов, примерно до 450 миллиардов долларов.

Валютные интервенции Банка России с целью стабилизации курса

Таблица 1

Данные по валютным интервенциям Банка России

 

Отчетный период	Операции Банка России с долларами США, млн. USD		Операции Банка России с евро, млн. EUR
	Всего за месяц, нетто-покупка	Плановые покупки	Всего за месяц, нетто-покупка	Плановые покупки
август 2008	-30,98	6513,27	614,1	636,1
сентябрь 2008	-17200,45	558,55	-492,23	64,65
октябрь 2008	-38552,49	110,52	-3431,45	0
ноябрь 2008	-30130,82	0	-2893,22	0
декабрь 2008	-57414,22	0	-12633,57	0
январь 2009	-34161,67	3561,09	-4087,27	26,5
февраль 2009	861,8	0	98,97	0

    Банк России проводит плановые покупки иностранной валюты в рамках реализации мер по созданию условий перехода к режиму инфляционного таргетирования. Объемы плановых покупок иностранной валюты устанавливаются с учетом конъюнктуры внутреннего валютного рынка, хода исполнения федерального бюджета и оценки состояния платежного баланса с целью обеспечения стабильного функционирования банковской системы и нейтрализации ожиданий относительно динамики курса рубля. Плановые покупки осуществляются только в случае превышения предложения иностранной валюты над спросом на нее. [9]