- •Раздел I. Расчёт показателей эффективности инвестиционного проекта
- •Раздел II. Двухуровневый расчет показателей эффективности инвестиционного проекта.
- •II.1. Оценка общественной эффективности инвестиционного проекта
- •II.2. Оценка коммерческой эффективности ип
- •II.3. Оценка эффективности участия предприятия (акционеров) в инвестиционном проекте.
- •II.4. Оценка бюджетной эффективности инвестиционного проекта
- •Раздел III. Анализ чувствительности чистого дисконтированного дохода по инвестиционному проекту
II.4. Оценка бюджетной эффективности инвестиционного проекта
Проведем расчет в текущих ценах и только для консолидированного бюджета (без разделения на бюджеты различных уровней) и внебюджетных фондов. Расчёт денежного потока инвестиционного проекта сведём в табл. 12, приняв норму дисконта для бюджетной эффективности равной 21%.
В рассматриваемом примере бюджетные оттоки равны нулю. Если государственные гарантии также отсутствуют, то единственными показателями бюджетной эффективности являются:
- чистый доход бюджета = 2116,53 тыс. руб.
- чистый дисконтированный доход бюджета = 43,43 тыс. руб.
Значения показателей бюджетной эффективности представлены в табл.11
Раздел III. Анализ чувствительности чистого дисконтированного дохода по инвестиционному проекту
Определим чувствительность проектной NPV к изменениям в оценке базовых показателей по их наилучшему и наихудшему значениям. Для этого определим величину проектной NPV по каждому сценарию. В ходе анализа инвестиционной чувствительности NPV проекта рассчитывается с попеременным использованием каждого показателя в его пессимистической и оптимистической оценке, в то время как остальные показатели берутся в расчет по их ожидаемым значениям.
Результаты анализа чувствительности (табл. 15)
В итоге получаем:
наибольшее относительное отклонение показателя по пессимистическому сценарию у цены за единицу продукции, оно составляет 0,1759, отклонение ЧДД при этом составляет 1,3867;
наименьшее относительное отклонение показателя по пессимистическому сценарию у ставки дисконтирования, оно составляет –0,3333, отклонение ЧДД при этом составляет –0,4534;
наибольшее отклонение ЧДД по пессимистическому сценарию составляет 1,3867, оно вызывается отклонением цены за единицу продукции на 0,1759;
наименьшее отклонение ЧДД по пессимистическому сценарию -0,4534, оно вызывается отклонением ставки дисконтирования на –0,3333;
наибольшее относительное отклонение показателя по оптимистическому сценарию у цены за единицу продукции, оно составляет 0,1595, отклонение ЧДД при этом составляет 1,2574;
наименьшее относительное отклонение показателя по оптимистическому сценарию у ставки дисконтирования, оно составляет –0,25, отклонение ЧДД при этом составляет –0,3004;
наибольшее отклонение ЧДД по оптимистическому сценарию составляет 1,2574, оно вызывается отклонением цены за единицу продукции на 0,1595;
наименьшее отклонение ЧДД по оптимистическому сценарию -0,4902, оно вызывается отклонением объёма продаж на –0,1109;