- •Уральский социально-экономический институт Академии труда и социальных отношений
- •Кафедра финансового менеджмента
- •Одобрено и рекомендовано редакционно-издательским советом УрСэи (протокол № от 29.06.2011 г.)
- •Содержание индивидуального задания
- •Указания по выполнению индивидуального учебного задания
- •Раздел I. Расчёт показателей коммерческой эффективности инвестиционного проекта
- •Раздел II. Двухуровневый расчёт показателей эффективности инвестиционного проекта
- •II.1. Оценка общественной эффективности инвестиционного проекта
- •II.2. Оценка коммерческой эффективности ип
- •II.3. Оценка эффективности участия предприятия (акционеров) в инвестиционном проекте
- •II.4. Оценка бюджетной эффективности инвестиционного проекта
- •Раздел III. Анализ чувствительности чистого дисконтированного дохода по инвестиционному проекту
- •Раздел IV. Расчёт доходности и риска портфеля ценных бумаг
- •Рекомендуемая литература по курсу «Управление инвестиционной деятельностью»
- •Приложения
- •454091, Г. Челябинск, ул. Свободы, 155/1
Раздел III. Анализ чувствительности чистого дисконтированного дохода по инвестиционному проекту
Исходные данные по варианту задания необходимо выбрать из табл. 25, 26, 27 прил.
При выполнении задания требуется: рассчитать чистый дисконтированный доход проекта по ожидаемому, пессимистическому и оптимистическому сценариям развития ситуации (сценарии 10); определить чувствительность чистого дисконтированного дохода проекта к изменениям в оценке составляющих (факторных) показателей по их наилучшему и наихудшему значениям (сценарии 1 – 9).
В ходе анализа чувствительности необходимо рассчитать чистый дисконтированный доход проекта с попеременным использованием каждого составляющего показателя в его пессимистической и оптимистической оценке, в то время как остальные показатели принимаются в расчет по их ожидаемым значениям.
По результатам вычислений заполнить табл. 12, 13, 14. Составить аналитическое заключение по чувствительности чистого дисконтированного дохода проекта к изменению составляющих показателей.
Таблица 12
Результаты расчёта чистого дисконтированного дохода проекта по сценариям
Показатели
|
Обозначение |
№ строки (сценария) |
Значение показателей по сценариям |
Величина ЧДД проекта по каждому сценарию |
|||
пессимистическому |
ожидаемому |
оптимистическому |
пессимистическому |
оптимистическому |
|||
А |
Б |
В |
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
Объем продаж за год, шт. |
|
1 |
|
|
|
|
|
Цена единицы продукции, тыс. руб. |
|
2 |
|
|
|
|
|
Переменные издержки на производство единицы продукции, тыс. руб. |
|
3 |
|
|
|
|
|
Постоянные затраты за год, тыс. руб. |
|
4 |
|
|
|
|
|
в том числе: - амортизация ОФ, тыс. руб. |
|
5 |
|
|
|
|
|
Единовременные инвестиционные затраты, тыс. руб. |
|
6 |
|
|
|
|
|
Ставка налога на прибыль, коэф. |
|
7 |
|
|
|
|
|
Дисконтная ставка, коэф. |
|
8 |
|
|
|
|
|
Срок реализации, лет |
|
9 |
|
|
|
|
|
Чистый дисконтированный доход, тыс. руб. |
|
10 |
|
|
|
|
|
Таблица 13
Расчёт чистого дисконтированного дохода по каждому сценарию
Обозначение сценария |
Расчёты сальдо денежного потока от операционной деятельности и чистого дисконтированного дохода по каждому сценарию |
Значение |
1 |
2 |
3 |
Формулы |
|
|
|
|
|
Сценарий 10, пессимистический |
|
|
|
|
|
Сценарий 10, ожидаемый |
|
|
|
|
|
Сценарий 10, оптимистический |
|
|
|
|
|
Сценарий 1, пессимистический |
|
|
|
|
|
Сценарий 1, оптимистический |
|
|
|
|
|
Сценарий 2, пессимистический |
|
|
|
|
|
Сценарий 2, оптимистический |
|
|
|
|
|
Сценарий 3, пессимистический |
|
|
|
|
|
Сценарий 3, оптимистический |
|
|
|
|
|
Сценарий 4, пессимистический |
|
|
|
|
|
Сценарий 4, оптимистический |
|
|
|
|
Продолжение табл. 13
Обозначение сценария |
Расчёты сальдо денежного потока от операционной деятельности и чистого дисконтированного дохода по каждому сценарию |
Значение |
1 |
2 |
3 |
Сценарий 5, пессимистический |
|
|
|
|
|
Сценарий 5, оптимистический |
|
|
|
|
|
Сценарий 6, пессимистический |
|
|
|
|
|
Сценарий 6, оптимистический |
|
|
|
|
|
Сценарий 7, пессимистический |
|
|
|
|
|
Сценарий 7, оптимистический |
|
|
|
|
|
Сценарий 8, пессимистический |
|
|
|
|
|
Сценарий 8, оптимистический |
|
|
|
|
|
Сценарий 9, пессимистический |
|
|
|
|
|
Сценарий 9, оптимистический |
|
|
|
|
Таблица 14
Результаты анализа чувствительности чистого дисконтированного дохода проекта
Показатели
|
Обозначение |
№ строки (сценария) |
Отклонение показателя от ожидаемого значения по сценариям |
Отклонение ЧДД от ожидаемого значения по сценариям |
||||||
пессимистическому |
оптимистическому |
пессимистическому |
оптимистическому |
|||||||
Абсолютное |
Относительное |
Абсолютное |
Относительное |
Абсолютное |
Относительное |
Абсолютное |
Относительное |
|||
А |
Б |
В |
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
7 |
8 |
Объем продаж за год, шт. |
|
1 |
|
|
|
|
|
|
|
|
Цена единицы продукции, тыс. руб. |
|
2 |
|
|
|
|
|
|
|
|
Переменные издержки на производство единицы продукции, тыс. руб. |
|
3 |
|
|
|
|
|
|
|
|
Постоянные затраты за год, тыс. руб. |
|
4 |
|
|
|
|
|
|
|
|
в том числе: - амортизация ОФ, тыс. руб. |
|
5 |
|
|
|
|
|
|
|
|
Единовременные инвестиционные затраты, тыс. руб. |
|
6 |
|
|
|
|
|
|
|
|
Ставка налога на прибыль, коэф. |
|
7 |
|
|
|
|
|
|
|
|
Дисконтная ставка, коэф. |
|
8 |
|
|
|
|
|
|
|
|
Срок реализации, лет |
|
9 |
|
|
|
|
|
|
|
|
Чистый дисконтированный доход, тыс. руб. |
|
10 |
|
|
|
|
|
|
|
|