Этап 3. «Спасение» инвестиционного проекта

Если значения критериев эффективности инвестиционного проекта ниже критических уровней, проводятся исследования по улучшению проекта путем подбора варьируемых переменных - цен на продукцию и структуры финансирования проекта.

1. Регулирование цен на продукцию (Лист 1, строка 92) вызывает изменение спроса на нее (Лист 1, строка 109). Компенсация предложения продукции для выполнения условия «спрос равен предложению» осуществляется посредством изменения инвестиций в оборудование (Лист 1, строка 87). Регулирование цен на продукцию и изменение инвестиций в оборудование допускается в пределах –4%...+4% с шагом 1%.

2. Структура финансирования проекта может быть изменена с учетом следующих ограничений:

• доля акционерного капитала не менее 25%;

• доля кредита ЕБРР не более 35%.

После уточнения значений варьируемых переменных необходимо проверить, есть ли потребность в дополнительном краткосрочном финансировании проекта, т.е. вернуться к Этапу 2.

Этап 4. Оценка устойчивости инвестиционного проекта

Устойчивость проекта к неопределенности прогнозируемых значений исходных данных оценивается на примере анализа его чувствительности к колебаниям цен на сырье (Лист 1, строка 99). Предполагается увеличение цен на сырье до 5% (с шагом 1%) одновременно для всех видов продукции. На каждом шаге необходимо проверять достаточность краткосрочного финансирования. При условии сохранения эффективности инвестиционного проекта (NPV>0) делается вывод об устойчивости проекта в соответствующей области изменения выбранного параметра.

СПИСОК РЕКОМЕНДУЕМОЙ ЛИТЕРАТУРЫ

1. Антикризисное управление: от банкротства к финансовому оздоровлению. Под ред. Иванова Г. П. – М.: Закон и право, ЮНИТИ, 1995.

2. Балабанов И. Основы финансового менеджмента. Как управлять капиталом? - М. “Финансы и статистика”, 1995.

3. Балабанов И. Сборник задач по финансовому менеджменту.- М.: “Финансы и статистика”, 1995.

4. Банкротство. Стратегия и тактика выживания. Часть 1. Как избежать банкротства. - М.: СП МЛИ, 1993.

5. Бернштайн Л.А. Анализ финансовой отчетности. - М.: “Финансы и статистика”, 1996.

6. Бланк И.А. Стратегия и тактика управления финансами. - Киев: “АДЕФ-Украина”, 1996.

7. Бригхэм Ю., Гапенски Л. Финансовый менеджмент: Полный курс. В 2-х т./Пер. с англ. СПб.: Экономическая школа, 1998.

8. Ворст Й., Ревентлоу П. Экономика фирмы. - М.: Высшая школа, 1994.

9. Грабовый П. Г. и др. Риски в современном бизнесе. - М.: Аланс, 1994.

10. Дамари Р. Финансы и предпринимательство. - Ярославль, “Периодика”, 1993.

11. Едронова В. Н., Мизиковский Е. А. Учет и анализ финансовых активов. - М.: Финансы и статистика, 1995.

12. Ефимова О. В. Как анализировать финансовое положение предприятия. - М.: Бизнес-школа “Интел-Синтез”, 1994.

13. Ковалев В. Анализ финансового состояния и прогноз банкротства. - Санкт-Петербург: “Оркестр”, 1994.

14. Козлова О. И. и др. Оценка кредитоспособности предприятий. - М.: АРГО, 1993.

15. Кочович Е. Финансовая математика. - М.: “Финансы и статистика”, 1995.

16. Кредитование. – Киев: Торгово-издат. бюро. BHV, 1994

17. Кредиты. Инвестиции. - М.: ПРИОР, 1994.

18. Крейнина М. Н. Анализ финансового состояния и инвестиционной привлекательности акционерных обществ в промышленности, строительстве и торговле. - М.: АО “ДИС”, “МВ - Центр”, 1994.

19. Лексис В. Кредит и банки. М.: “Перспектива”, 1994.

20. Лизинг и коммерческий кредит. - М.: СП “Крокус Интернешнл”, 1990

21. Мелкумов В. Теоретическое и практическое пособие по финансовым вычислениям. - М.: ИНФРА-М, 1996.

22. Мертенс А. Инвестиции. – Киев: Киевское инвестиционное агентство, 1997.

23. Михайлова Е.А., Рожков Ю.В. Финансово-кредитные методы регулирования инвестиционных рынков. - М.: “Перспектива”, 1995.

24. Настольная книга финансиста. - М.: Международный центр финансово-экономического развития, 1995.

25. Нікбахт Е., Гропеллі А. Фінанси. - Київ: “Вік”, “Глобус”, 1992

26. Общая теория финансов. Под ред. Дробозиной. - М.: “Банки и биржи”, 1995.

27. Павлова Л. Н. Финансовый менеджмент в предприятиях и коммерческих организациях. Управление денежным потоком. - М.: Финансы и статистика, 1993.

28. Первозванский А.А., Финансовый рынок: Расчет и риск. - М.: ИНФРА-М, 1994.

29. Практикум по финансовому менеджменту. Под ред. Стояновой Е. - М.: “Перспектива”, 1994.

30. Савчук В.П., Прилипко С.И., Величко Е.Г. Анализ и разработка инвестиционных проектов. – Учебное пособие. – Киев: Абсолют-В, Эльга, 1999. – 304с.

31. Смирнов А. Л. Организация финансирования инвестиционных проектов. - М.: АО “Консалтбанкир”, 1993.

32. Стоун Д., Хитчинг К. Бухгалтерский учет и финансовый анализ. - Санкт-Петербург: АОЗТ “ЛИТЕРА ПЛЮС”, 1993.

33. Стоянов Е. А., Стоянова Е. С. Экспертная диагностика и аудит финансово-хозяйственного положения предприятия. - М.: Перспектива, 1993.

34. Стоянова Е. Финансовый менеджмент. Российская практика. - М.: “Перспектива”, 1994.

35. Стоянова Е. Финансы маркетинга. - М.: “Перспектива”, 1995.

36. Суторміна В. М., Федоров В. М., Рязанова Н. С. Фінанси зарубіжних корпорацій. - Київ: Либідь, 1993.

37. Турбина К. Инвестиционный процесс и страхование инвестиций. - М.:”Анкил”, 1995.

38. Финансовый менеджмент. Корпорация CARANA-USAID-RPC. - М.:1998.

39. Финансовое управление компанией. Под ред. Е.В.Кузнецовой. - М.: “Правовая культура”, 1995.

40. Финансовые инвестиции и риск. – Киев: Торгово-издат. бюро. BHV, 1994

41. Финансовые и инвестиционные показатели деятельности американской фирмы. - М.: СП “Крокус Интернешнл”, 1991.

42. Финансовый анализ деятельности фирмы. - М.:”ИСТ- СЕРВИС”, 1995.

43. Финансы предприятий. Под ред. Бородиной Е. - М.: “ЮНИТИ”, 1995.

44. Финансы. Под ред. Родионовой В. - М.: “Финансы и статистика”, 1995.

45. Холт Р. Основы финансового менеджмента. - М.: “Дело Ltd”, 1995.

46. Холт Р. Планирование инвестиций. - М.: “Дело Ltd”, 1995.

47. Хорн Дж. К. Основы управления финансами. - М.: “Финансы и статистика”, 1996.

48. Четыркин Е. М. Методы финансовых и коммерческих расчетов. - М.: Дело, 1992.

49. Шарп У., Александер Г., Бейли Д. Инвестиции. - М.: Инфра-М, 1997.

50. Экономическая стратегия фирмы. Под ред. Градова Е. П. - Санкт-Петербург: “Специальная литература”, 1995

51. BizPlan Builder. Version 5.0a. Reference Guide. Jian Tools For Sales, Inc., 1995.

52. Brigham E. Fundamentals of Financial Management. - New York. The Dryden Press, 1992.

53. Brigham E., Lapenski D. Financial Management: Theory and Practice. - New York: The Dryden Press, 1991.

54. Pinches. Essentials of Financial Management. The University of Kansas, 1990. – 792p.

55. Reilly K. Investment Analysis and Portfolio Management. - New York: The Dryden Press, 1991.

56. Weston I., Brigham E. Managerial Finance. – Illinois: The Dryden Press, 1992.