10_Paxomov
.pdf3.Определите аналитическое значение расчета показателей, использования основных средств.
4.Выявите преимущества и недостатки различных методов начисления амортизационных отчислений.
5.Зачем финансовому директору необходима информация об индексах переоценки основных фондов?
6.Стоимость оборудования цеха 15000 млн. руб. С 1 марта введено в эксплуатацию оборудование стоимостью 45,6 млн. руб., с 1 июля выбыло оборудование стоимостью 20,4 млн. руб. Размер выпуска продукции 800 тыс. тонн, цена за 1 т. – 30 тыс. руб. производственная мощность – 1000 тыс. т. Определите величину фондоотдачи оборудования и коэффициент интенсивного использования оборудования.
7.Основные производственные фонды предприятия на начало года составляли 2825 млн. руб. Ввод и выбытие основных фондов в течении года отражены в таблице 5.15.. Определите среднегодовую и остаточную стоимость основных производственных фондов, а также коэффициенты выбытия и обновления основных фондов.
Таблица 5.15. Движение основных фондов предприятия
Месяц |
Основные фонды (млн. руб.) |
||
|
|
Поступило |
Выбыло |
1 |
февраля |
40 |
6 |
1 |
мая |
50 |
4 |
1 |
августа |
70 |
8 |
1 |
ноября |
10 |
5 |
8.Полная первоначальная стоимость станка 10,2 тыс. руб., срок службы 8 лет. Затраты на модернизацию составят 2,3 тыс. руб., расходы по демонтажу 0,2 тыс. руб., остаточная стоимость станка 500 руб. Определите годовую сумму амортизационных отчислений и норму амортизации различными способами.
9.Ткацкая фабрика работает в три смены при семичасовом рабочем дне. Плановый процент простоев на ремонт станков составляет: по механическим ткацким станкам – 6%, по автоматическим ткацким станкам – 4,5%. Установка и демонтаж стан-
121
ков внутри квартала производится равномерно. Плановая производительность одного станка в час: а) сатин на механических станках – 4,5 м, б) креп на автоматических станках – 8,0 м. Определите производственную мощность фабрики по плану на следующий год.
Тема 6.: Оборотные средства предприятия. 6.1.Понятие и классификация оборотных средств 6.2.Управление запасами и дебиторской задолженностью 6.3.Управление денежными потоками 6.4.Оценка использования и определение потребности в оборотных средствах
УЧЕБНЫЕ ЦЕЛИ:
изучить состав и структуру оборотного капитала по различным классификационным признакам; 
выявить основные источники формирования оборотных средств;
научиться определять потребность в оборотных средствах; 
рассмотреть варианты управления запасами, дебиторской
задолженностью и денежными потоками; 
обосновать выбор оптимальной стратегии финансирования
оборотного капитала;
КЛЮЧЕВЫЕ ПОНЯТИЯ:
Оборотные средства – денежные средства, авансированные в оборотные производственные фонды и фонды обращения.
Запасы – имущество предприятия, предназначенное для производства продукции и готовая продукция предназначенная для последующей перепродажи.
Дебиторская задолженность – иммобилизованные средства предприятия находящиеся у других юридических и физических лиц.
Денежные средства - это кассовая наличность и депозиты до востребования, а также средства на расчетном, валютном и других банковских счетах.
122
Денежные эквиваленты - это краткосрочные ликвидные инвестиции, свободно обратимые суммы денежных средств, подверженные незначительному риску изменения их ценности.
Денежные потоки - это притоки (поступления) и оттоки (выбытие) денег и денежных средств и других эквивалентов в рублях и валюте. В западной учетно-аналитической практике оценка денежных потоков производится по трем основным направлениям:
-текущая (основная) деятельность - получение выручки от реализации, авансы, уплата по счетам поставщиков, получение краткосрочных кредит и займов, выплата заработной платы, расчеты с бюджетом, выплаченные (полученные проценты по кредитам и займам).
-инвестиционная деятельность - движение средств, связан-
ных с приобретением или реализацией основных средств и нематериальных активов.
-финансовая деятельность - получение долгосрочных кредитов и займов, долгосрочные и краткосрочные финансовые вложения, погашение задолженности по полученным ранее кредитам, выплата дивидендов.
Время обращения – время в течении которого оборотные средства делают один полный оборот.
Скорость обращения – количество оборотов оборотных средств, совершенных за исследуемый период времени.
6.1.Понятие и классификация оборотных средств.
Оборотные средства могут быть охарактеризованы с различ-
ных позиций, однако основными характеристиками являются их ликвидность, объем и структура. Характерными особенностями оборотных средств являются:
полное потребление в течение одного производственного цикла и полный перенос стоимости на вновь созданную продукцию; 
нахождение в постоянном обороте;
в течение одного оборота оборотные средства меняют свою форму с денежной на товарную и с товарной на денежную, проходя стадии закупки, потребления и реализации.
123
Любой бизнес начинается с некоторой суммы денежных средств, которые вкладываются в ресурсы для производства. В результате стадии закупок оборотный капитал из денежной формы переходит в производственную. На стадии производства ресурсы воплощаются в продукцию, работы или услуги. Результатом этой стадии является переход оборотного капитала из производственной формы в товарную.
На стадии реализации оборотный капитал из товарной формы вновь переходит в денежную. Причем возможно как приращение их объема так и убыток. Как видим, элементы оборотного капитала являются частью непрерывного потока хозяйственных операций.
Стадии кругооборота оборотного капитала можно представить схемой:
|
Денежные средства |
Дебиторская |
Производственно- |
задолженность |
материальные запасы |
|
Готовая продукция |
Рисунок. 6.1. Кругообороот оборотного капитала
Покупки приводят к увеличению производственных запасов и кредиторской задолженности; производство ведет к росту готовой продукции; реализация ведет к росту дебиторской задолженности и денежных средств в кассе и на расчетном счете. Этот цикл операций многократно повторяется и в итоге сводится к денежным поступлениям и денежным платежам.
Период времени, в течение которого совершается оборот денежных средств, представляет собой длительность производст- венно-коммерческого цикла. Этот период складывается из отрезка времени между уплатой денег за сырье и материалы и поступлением денег от продажи готовой продукции. На продолжительность этого периода влияют:
124
период кредитования предприятия поставщиками; период кредитования предприятием покупателей; период нахождения сырья и материалов в запасах;
период производства и хранения готовой продукции на складе.
Для обеспечения непрерывности возобновления производства необходимо чтобы имеющиеся в распоряжении предприятия ресурсы планомерно превращались из одной формы в другую и не накапливались сверх нормы. В противном случае оборачиваемость оборотных средств замедлится, и процесс производства нарушится.
Вмеждународной практике оборотные средства имеют различные наименования: текущие активы, мобильные активы, оборотные активы.
Впрактике планирования, учета и анализа оборотные средства группируются по следующим признакам (см. рис. 6.2):
•функциональной роли в процессе производства — на обо-
ротные производственные фонды и фонды обращения;
•материально-вещественному содержанию — на производ-
ственные запасы, незаконченную продукцию, готовую продукцию и товары, денежные средства, расчеты и прочие активы;
•практике контроля, планирования и управления — на нор-
мируемые и ненормируемые;
•источникам формирования — на собственные, заемные,
привлеченные;
125
1. |
Обслужи- |
Оборотные производственные фонды |
|
|
|
|
|
|
Фонды обращения |
|
|
|
|
||||||
вание различ- |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||
ных |
сфер |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
воспроизвод- |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||
ства |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Производственные запасы |
|
|
|
Затраты |
на |
незакон- |
Готовая нереализован- |
Денежные |
средства |
и |
||||||
Элементы |
|
|
|
|
|
|
ченную продукцию |
ная продукция |
|
расчеты |
|
|
|||||||
оборотных |
Запас- |
Вспомогатель- |
Топ- |
Та- |
Сырье, ос- |
Незавершен- |
Расхо- |
Продук- |
|
Отгружен- |
|
Расчеты |
Денежные |
||||||
средств |
ные |
ные материалы |
ливо |
ра |
новные ма- |
ное произ- |
ды |
ция |
на |
ная про- |
(дебиторская |
средства |
в |
||||||
|
|
|
части |
|
|
|
териалы |
и |
водство |
|
буду- |
складах |
|
дукция |
|
задолжен- |
кассе и |
на |
|
|
|
|
для |
|
|
|
покупные |
|
|
|
|
щих |
предпри- |
|
|
ность) |
счетах |
в |
|
|
|
|
ремон- |
|
|
|
полуфабри- |
|
|
|
|
перио- |
ятия |
|
|
|
|
банке |
|
|
|
|
тов |
|
|
|
каты |
|
|
|
|
дов |
|
|
|
|
|
|
|
По |
|
степени |
медленно реализуемые оборотные средства |
|
|
|
|
|
быстрореализуемые оборотные сред- |
абсолютно |
|||||||||
ликвидности |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
ства |
|
|
|
|
ликвидные |
|||
по |
|
степени |
оборотные средства с высоким рис- |
оборотные |
средства |
со |
средним |
оборотные средства с малым риском |
средства |
с |
|||||||||
риска |
вложе- |
ком вложений |
|
риском вложений |
|
|
вложений |
|
|
минималь- |
|||||||||
ний капитала |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
ным риском |
|||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
вложения |
|
2. |
Особенно- |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
сти |
планиро- |
Нормируемые оборотные средства (собственные оборотные средства, рассчитанные по эконо- |
Ненормируемые оборот- |
||||||||||||||||
вания и орга- |
мически обоснованным нормативам) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
ные средства |
|
|
||||||
низации |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||
3. |
Источники |
Собственные (закрепленные) оборотные средства (в раз- |
Заемные, привлеченные и прочие источники |
|
|
||||||||||||||
формирова- |
мере совокупного норматива) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
ния |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Рисунок 6.2. Классификация оборотных средств
126
•ликвидности (скорости превращения в денежные средства) - на абсолютно ликвидные средства, быстрореализуемые, медленно реализуемые оборотные средства (табл.1);
•степени риска вложения капитала — на оборотный капитал с минимальным, малым, средним и высоким риском вложений
(табл.2).
Элементами оборотных средств являются:
•предметы труда (сырье, материалы, топливо);
•готовая продукция на складах предприятия, товары для перепродажи;
•средства в расчетах, краткосрочные финансовые вложения, денежные средства.
Вещественные элементы оборотного капитала (предметы труда) полностью потребляются в каждом производственном цикле, могут утрачивать свою натурально-вещественную форму
ицеликом включаются в стоимость изготовленной продукции (выполненных работ, оказанных услуг).
Элементы оборотного капитала непрерывно переходят из сферы производства в сферу обращения и вновь возвращаются в производство. Поэтому принято подразделять оборотный капитал на постоянный и переменный. Постоянный оборотный капитал представляет собой ту часть денежных средств, дебиторской задолженности и производственных запасов, потребность в которых постоянна в течении всего операционного цикла. Переменный оборотный капитал отражает дополнительные текущие активы, необходимые в качестве страхового запаса.
127
Таблица 6.1. Состав и структура оборотных средств по степени
ликвидности
Группа |
оборотных |
Состав включаемых статей актива |
||
средств |
|
баланса |
|
|
1. |
Наиболее |
ликвидные |
1.1. Денежные средства |
|
активы |
|
1.2. Краткосрочные |
финансовые |
|
|
|
|
вложения |
|
|
|
|
|
|
2. |
Быстрореализуемые |
2.1. Товары отгруженные |
|
|
активы |
|
2.2. Краткосрочная дебиторская за- |
||
|
|
|
долженность |
|
|
|
|
2.3. Прочие оборотные активы |
|
3. |
Медленно реализуемые |
3.Запасы и затраты |
|
|
|
|
|
|
|
4. |
Общая сумма оборот- |
П.1+П.2+П.З |
|
|
|
|
|
|
|
Группировка оборотных средств по степени ликвидности позволяет проанализировать изменения в качественном составе оборотных средств. Классификация оборотных средств по степени их ликвидности и степени финансового риска характеризует качество средств предприятия, находящихся в обороте. Задача такой классификации — выявление текущих активов, возможность реализации которых представляется маловероятной.
Эффективное управление оборотным капиталом предприятия предполагает не только поиск и привлечение дополнительных источников финансирования, но и рациональное их размещение в активах предприятия, особенно в текущих активах.
Деление оборотных средств на быстрореализуемые и медленно реализуемые не является абсолютным и зависит от конкретной реальной ситуации, складывающейся в каждый отчетный период деятельности предприятия. Может сложиться так, что остатки готовой продукции на складе предприятия реализуются быстрее (за наличные денежные средства), чем наступают сроки погашения дебиторской задолженности.
Ликвидность текущих активов является главным фактором, определяющим степень риска вложений капитала в оборотные средства. Накопленные статистические данные скорости реали-
128
зации тех или иных видов оборотных средств за длительный период времени позволяют определить вероятность риска вложений в эти активы.
Группировка оборотных средств по степени риска вложений капитала важна для финансового директора, задачей которого является контроль за рациональным размещением капитала в текущих активах. Эффективно управлять ликвидностью - значит не допускать увеличения доли активов с высокой и средней степенью риска.
Риск потери ликвидности или снижения эффективности, обусловленный изменениями в текущих активах, принято называть левосторонним, поскольку эти активы размещены в левой части баланса.
Можно выделить следующие виды риска:
1. Недостаточность денежных средств. Предприятие должно иметь денежные средства для ведения текущей деятельности, на случай непредвиденных расходов и на случай вероятных эффективных инвестиций (капиталовложений). Иначе нехватка денежных средств в нужный момент может привести к прерыванию производственного процесса, невыполнению обязательств либо к потере возможной прибыли.
Таблица 6.2. Состав и структура оборотных средств по степени риска
вложений капитала
Группа |
обо- |
Состав включаемых статей актива баланса |
|
ротных |
|
|
|
средств |
|
|
|
1. с минималь- |
1.1. |
Денежные средства |
|
ным |
риском |
1.2. Краткосрочные финансовые вложения |
|
вложения |
|
|
|
2. с малым рис- |
2.1. Дебиторская задолженность (за вычетом |
||
ком вложений |
сомнительной) |
||
|
|
2.2. Производственные запасы (за вычетом |
|
|
|
залежалых) |
|
|
|
2.3. Остатки готовой продукции и товаров (за |
|
|
|
вычетом не пользующихся спросом) |
|
3. со средним |
3.1. Незавершенное производство (за вычетом |
||
|
|
|
129 |
риском |
вложе- |
сверхнормативного) |
ний |
|
3.2. Расходы будущих периодов |
4. с |
высоким |
4.1. Сомнительная дебиторская задолжен- |
риском |
вложе- |
ность |
ний |
|
4.2. Залежалые производственные запасы |
|
|
4.3. Сверхнормативное незавершенное произ- |
|
|
водство |
|
|
4.4. Готовая продукция и товары, не поль- |
|
|
зующиеся спросом |
|
|
4.5. Прочие оборотные средства |
5. Общая сумма |
п.1+п.2+п.3+п.4 |
|
2.Недостаточность собственных кредитных возможностей. При продаже товаров в кредит покупатели могут оплатить их в течение нескольких дней или даже месяцев, в результате чего на предприятии образуется дебиторская задолженность. Но рост дебиторской задолженность, как правило, не является положительным фактором. Размер задолженности влияет на производственную деятельность и может нанести серьезный ущерб, т.к. дебиторская задолженность представляет собой изъятие из оборота собственных оборотных средств, а превышение его некоторого предела может привести также к потере ликвидности и даже остановке производства.
3.Недостаточность производственных запасов. Предприятие должно иметь такое количество сырья и материалов, которое обеспечивало бы непрерывность производственного процесса. Для выполнения всех заказов должно хватать запасов готовой продукции.
4.Излишний объем текущих активов. Наличие излишних активов сокращает доходы. Возможны различные причины образования излишних активов: неходовые и залежалые товары, привычка «иметь про запас» и др.
Взависимости от особенностей формирования оборотные средства подразделяются на нормируемые и ненормируемые.
К нормируемым средствам относятся, как правило, все оборотные фонды, а также та часть фондов обращения, которая находится в виде остатков нереализованной готовой продукции на
130