- •Воронежский государственный технический университет основы бизнеса
- •8. Финансовое обеспечение предпринимательства 84
- •9. Анализ денежного оборота 113
- •10. Оценка и планирование финансовых результатов 126
- •1. Рыночная экономика
- •1.1. Сущность понятия "рыночная экономика".
- •1.2. Основные элементы и структуры рыночной экономики.
- •2. Механизм взаимодействия хозяйственных субъектов рыночной экономики
- •2.1. Характеристика взаимосвязей хозяйственных субъектов рыночной экономики.
- •2.2. Механизм взаимодействия хозяйственных субъектов на рынке продуктов и услуг.
- •2.3. Рынок факторов производства.
- •2.4. Финансовый рынок или рынок кредитов.
- •3. Основные модели рынка
- •3.1. Чистая конкуренция и чистая монополия.
- •3.2. Монополистическая конкуренция и олигополия.
- •4. Основы организации бизнеса
- •4.1. Формы организации бизнеса.
- •4.2. Индивидуальное предпринимательство.
- •4.3. Партнерство.
- •4.4. Корпорация.
- •5. Маркетинг в предпринимательской деятельности
- •5.1. Сущность, функции и определение маркетинга.
- •5.2. Комплексные исследования рынка.
- •5.3. Формирование спроса и стимулирование сбыта (фосcтис), реклама и товарный знак.
- •6. Банковская система
- •6.1. Значение банков для предпринимательства и их основные операции.
- •6.2. Коммерческие банки.
- •6.3. Роль и значение кредитов в определенных ситуациях.
- •6.4. Финансовая математика банков.
- •7. Экономические, организационные и правовые аспекты финансового менеджмента
- •7.1. Содержание понятия финансового менеджмента и его роль в развитии предпринимательства.
- •7.1.1. Финансовый менеджмент – наука и практика.
- •7.1.2. Менеджмент и собственность.
- •7.1.3. Управление имуществом.
- •7.2. Основные организационно-правовые формы предприятий и коммерческих организаций, определяющие особенности финансового менеджмента.
- •7.2.1. Госпредприятия и коммерческие организации.
- •7.3. Влияние масштабов предпринимательства на организацию и задачи финансового менеджмента.
- •7.3.1. Масштабы предпринимательства.
- •7.3.2. Менеджмент и планирование.
- •7.3.3. Диверсификация.
- •7.3.4. Компьютеризация.
- •7.3.5. Принципы управления.
- •7.4. Воздействие на финансовый менеджмент государственного регулирования и финансово-кредитной политики.
- •8. Финансовое обеспечение предпринимательства
- •8.1. Функции финансового предпринимательства.
- •8.2. Пути достижения прочной репутации надежного финансового партнера.
- •8.3. Эмиссионная деятельность.
- •8.4. Способы привлечения капитала.
- •9. Анализ денежного оборота
- •9.1. Содержание анализа денежного оборота.
- •9.2. Анализ оборота основных средств.
- •9.3. Анализ эффективности капитальных вложений.
- •9.4. Анализ оборотных средств.
- •9.5. Анализ финансовых результатов.
- •10. Оценка и планирование финансовых результатов
- •10.1. Методы оценки и расчета финансовых показателей.
- •10.2. Финансовый план или планирование финансов.
- •Основы бизнеса
- •394026 Воронеж, Московский просп., 14
8. Финансовое обеспечение предпринимательства
8.1. Функции финансового предпринимательства.
Под финансовым обеспечением предпринимательской деятельности понимается совокупность принципов, методов, форм и условий финансирования предприятий и коммерческих организаций.
Финансовое обеспечение предпринимательства – это управление капиталом, деятельность по его привлечению, размещению и использованию, поэтому финансовый менеджер должен четко ориентироваться на рынке капиталов.
Рынок капиталов – это сложный механизм функционирования денежных ресурсов, приносящих доход, зависящий от спроса и предложения, платежеспособности продавцов и покупателей.
Рынок капиталов состоит из нескольких частей. Это:
1. Рынок государственного капитала (государственных ценных бумаг).
2. Рынок ссудных капиталов (собственный капитал банков, ссуды, проценты, дивиденды, привлеченный капитал).
3. Рынок ценных бумаг предприятий и коммерческих организаций (собственный капитал предприятий, дивиденды, проценты, курсовые разницы, привлеченный капитал).
4. Рынок частного капитала (вклады, депозитные сертификаты, акции, облигации и др. ценные бумаги государства).
5. Рынок частного иностранного капитала (инвесторы).
Деятельность, связанная с управлением капитала реализует совокупность функций финансового менеджмента. Их три:
1. Воспроизводственная функция финансового менеджмента, которая заключается в обеспечении сбалансированности между движением материальных и финансовых ресурсов на всех стадиях кругооборота капитала в процессе простого и расширенного воспроизводства. Экономическая обособленность оборотных, необоротных и финансовых активов приводит к необходимости управления их кругооборотом в рамках отдельно взятого предприятия или коммерческой организации.
Кругооборот активов, совершающийся непрерывно во времени, – это оборот, обслуживающий воспроизводство.
Кругооборот всегда начинается с авансирования денежных средств. Деньги авансируются в средства производства.
Авансирование означает, что потраченные денежные средства возвращаются в предприятие в результате реализации произведенного или закупленного товара, работ, услуг, продукции в виде выручки от реализации, т.е. авансирование всегда сопровождается возмещением в денежной форме.
Инвестирование денежных средств отличается от авансирования тем, что денежные средства на длительный период выбывают из оборота, а их возвращение в оборот происходит по частям, но за счет той же выручки от реализации.
Проявление воспроизводственной функции финансового менеджмента – прибыльность и ликвидность.
Эффективное управление финансовыми ресурсами повышает прибыльность и обеспечивает инвестиции. Для поддержания высокой прибыльности и ликвидности решающую роль играет управление собственным и привлеченным капиталом.
Например, эффективным средством управления собственными средствами является дивидендная политика, позволяющая повышать рыночную цену акций компании и продавать дополнительные акции по более высоким ценам. Большое значение в данном случае имеет соотношение части прибыли, направляемой на выплату дивидендов, и части прибыли, идущей на увеличение собственного капитала предприятия. В отдельные промежутки времени эта пропорция колеблется.
Коммерческие организации ориентируются в своей деятельности на рост капитала, который возможен за счет как собственных финансовых ресурсов, главным образом прибыли, так и дополнительного выпуска акций и облигаций. Задача финансового менеджмента – выбрать наиболее благоприятный вариант и источник финансирования, обеспечивающий нормальный воспроизводственный процесс и инвестиционную деятельность.
Если коммерческая организация является АО, То основную часть ее собственного капитала составляют обыкновенные и привилегированные акции, нераспределенная прибыль, страховые и резервные фонды. Увеличение капитала возможно за счет расширения, краткосрочных и долгосрочных обязательств, включая счета к оплате, расходы, начисленные к оплате, подлежащий уплате налог, инвестиционный залоговый кредит, облигационный займ.
2. Распределительная функция финансового менеджмента, которая тесно связана с воспроизводственной функцией, т.к. выручка от реализации товаров, работ и услуг подлежит распределению.
Основное отличие от государственных финансов состоит в том, Что в процессе осуществления предпринимательской деятельности имеет место преимущественно распределение финансовых ресурсов, тогда как государственные финансы основаны на перераспределении.
Распределительная функция финансового менеджмента заключается в формировании и использовании денежных фондов, поддержании эффективной структуры капитала предприятия или коммерческой организации.
Распределение начинается с формирования фонда возмещения, обеспечивающего покрытие материальных затрат и начисление амортизации. Это входит в среду текущего финансирования и требует оперативного регулирования. Материальные затраты выражают производственное потребление ресурсов. Они включаются в себестоимость продукции, работ и услуг. В сфере обращения производственное потребление отражается в издержках производства и обращения. Сюда относятся затраты, связанные с реализацией товаров, работ и услуг.
Особое место в составе издержек производства и обращения занимают арендные платежи.
В зависимости от продолжительности арендного периода в мировой финансовой практике различают три вида аренды:
1. Лизинг – долгосрочная аренда на срок свыше трех лет.
2. Хайринг – среднесрочная аренда на срок от одного года до трех лет.
3. Рентинг – краткосрочная аренда на срок не более одного года.
Хайринг и рентинг не предусматривают передачи права собственности на предмет аренды. Такая передача имеет место только при лизинге.
Значительный интерес представляет и такой элемент фонда возмещения, как амортизационные отчисления. Амортизация начисляется до полного погашения первоначальной стоимости объекта.
Накопленная или аккумулированная амортизация должна использоваться только по целевому назначению, а именно на воспроизводство основных фондов. В противном случае на предприятии нарушается воспроизводственный процесс, требующий непрерывного возмещения выбывающий основных фондов, их обновления с учетом современных научно-технических и технологических разработок. С процессом воспроизводства основных фондов тесно связана инновационная деятельность, а также венчурное финансирование.
Инновационная деятельность означает постоянное поступательное развитие финансового менеджмента на основе новейших форм управления и финансирования организации финансовых взаимоотношений. Венчурное финансирование обеспечивает финансовыми ресурсами инновационную деятельность. Оно включает в себя финансирование научно-технических исследований и изобретений.
Важнейший элемент реализации распределительной функции финансового менеджмента – формирование фонда оплаты труда.
В результате распределительных процессов на предприятиях и в коммерческих организациях формируются:
– фонд возмещения;
– фонд оплаты труда.
Наибольший интерес для финансового менеджмента представляет фонд накопления.
Источником его является, прежде всего, прибыль, остающаяся в распоряжении предприятий после уплаты налогов и других обязательных платежей.
Результатом распределительной функции финансового менеджмента являются создание фондов денежных средств, обеспечивающих финансирование принятых к реализации программ, поддержание оптимальной структуры капитала, сведение к минимуму риска банкротства.
3. Контрольная функция финансового менеджмента заключается в контроле рублем за реальным денежным оборотом. Контроль рублем может осуществляться двумя способами:
– в форме контроля за уменьшением финансовых показателей, состоянием платежей и расчетов;
– в форме контроля за реализацией стратегии финансирования.
В первом случае финансовый менеджмент опирается на систему санкций и поощрений, используя меры принудительного или, наоборот, стимулирующего характера. Во втором случае речь идет о реализации функции стратегического управления, при котором основное внимание обращается на предвидение изменений и заблаговременное приспособление к ним порядка и условий финансирования.
Контрольная функция финансового менеджмента всегда имеет конкретную форму проявления.
Для реализации контрольной функции большое значение имеет используемая предприятием система департаментализации.
Наиболее распространены функциональная и дивизиональная департаментализация.
Функциональная основывается на четком разграничении обязанностей, областей деятельности и задач, решаемых отделами и службами.
Принципиальная схема дивизионального построения состоит из четырех уровней управленческой иерархии.
1 уровень – совет директоров, правление и президент;
2 уровень – службы, отделы, возглавляемые вице-президентами;
3 уровень – производственные отделения;
4 уровень – структурные единицы, несущие ответственность за соблюдение условий финансирования.
Контрольная функция связана с воспроизводственной и распределительными функциями. Она проявляется в том, что финансовый менеджер выявляет степень соответствия получаемых доходов, структуры фондов денежных средств намеченным заданиям по расширению объемов производства и продаж.
Контрольная функция финансового менеджмента реализуется по следующим направлениям:
а) контроль за правильным и своевременным перечислением средств в фонды предприятия по всем установленным источникам финансирования;
б) контроль за соблюдением заданной структуры фондов с учетом потребностей производственного и социального развития;
в) контроль за целенаправленным и эффективным использованием финансовых ресурсов.
Целевое и эффективное использование финансовых ресурсов контролируется на основе смет образования и расходования денежных фондов.
К функциям финансового менеджмента относятся:
1. Контроль за поступлением выручки от реализации продукции, товаров, работ и услуг.
2. Контроль за уровнем самофинансирования.
3. Контроль за уровнем прибыльности и рентабельности.
С учетом уровня самофинансирования и прибыльности определяется степень финансового риска.
Основным принципом в деятельности финансового менеджмента является выравнивание возможностей получения прибыли с преодолением риска от авансирования денежных средств в различные сферы предпринимательской деятельности.