- •Введение
- •Виды ценных бумаг
- •Сущность ценных бумаг
- •1.2. Классификация ценных бумаг
- •1.4. Облигации
- •1.5. Государственные ценные бумаги
- •1.6. Векселя
- •1.7. Производные ценные бумаги
- •1.8. Другие виды ценных бумаг
- •Контрольные вопросы по теме:
- •2. Основы функционирования рынка ценных бумаг
- •2.1. Понятие и виды рынков ценных бумаг
- •2.2. Функции рынка ценных бумаг
- •2.3. Участники рынка ценных бумаг
- •2.4. Регулирование рынка ценных бумаг
- •2.5. Тенденции развития рынка ценных бумаг
- •Контрольные вопросы по теме:
- •3. Фондовая биржа
- •Основы функционирования биржи
- •Организационное устройство фондовой биржи
- •Стационарная структура состоит из исполнительных (функциональных) и специализированных подразделений.
- •Электронные торговые системы
- •Листинг и делистинг
- •Организация биржевых торгов
- •Биржевые индексы
- •Контрольные вопросы по теме:
- •Операции на рынке ценных бумаг
- •Понятие и классификация операций с ценными бумагами
- •4.2. Разновидности кассовых сделок с ценными бумагами
- •Эмиссионные операции
- •4.4. Андеррайтинг
- •4.5. Инвестиционные операции
- •4.6. Клиентские операции с ценными бумагами
- •Залоговые операции с ценными бумагами
- •Трастовые операции
- •Контрольные вопросы по теме:
- •Анализ фондового рынка
- •5.1. Портфельное инвестирование на фондовом рынке
- •5.2. Анализ доходности портфеля ценных бумаг
- •5.3. Фундаментальный анализ
- •5.4. Технический анализ
- •5.5. Преимущества и недостатки фундаментального и технического анализа
- •Контрольные вопросы по теме:
- •Заключение
- •Глоссарий
- •Библиографический список
- •Оглавление
- •3 94026 Воронеж, Московский просп., 14
1.4. Облигации
Облигация - это ценная бумага, удостоверяющая отношение займа между её владельцем - кредитором и лицом, выпустившим её - заёмщиком. Это эмиссионная ценная бумага.
Облигация (bond) — это долговая ценная бумага, удостоверяющая внесение ее владельцем денежных средств и подтверждающая обязательства эмитента возместить инвестору стоимость этой ценной бумаги в определенный срок с уплатой зафиксированного в ней процента от номинальной стоимости облигации или получить иные имущественные права.
Фундаментальными свойствами корпоративной облигации являются:
отношения займа между инвестором и эмитентом. Лицо, приобретающее облигацию, не становится совладельцем предприятия, а является его кредитором;
наличие конечного срока обращения облигации, по истечении которого она гасится, т.е. выкупается эмитентом по номинальной стоимости. Однако мировая практика знает так называемые «вечные» облигации, у которых отсутствует конечный срок погашения. По данным облигациям ставка доходности пересматривается, как правило, каждые 10 лет, с тем, чтобы снизить процентный риск эмитента;
приоритет облигаций по сравнению с акциями в получении дохода. Выплата процентов по облигациям производится в первоочередном порядке по сравнению с выплатой дивидендов по акциям;
наличие у владельца облигации права на первоочередное удовлетворение его требований по сравнению с акционером при ликвидации предприятия.
При выпуске облигаций должны быть соблюдены следующие условия:
номинальная стоимость всех выпущенных облигаций не должна превышать размер уставного капитала общества;
выпуск облигаций допускается после полной оплаты уставного капитала;
выпуск облигаций без обеспечения допускается на третьем году существования общества и при условии надлежащего утверждения к этому времени двух годовых балансов общества.
общество не вправе размещать облигации, конвертируемые в акции общества, если количество объявленных акций меньше количества акций, право, на приобретение которых предоставляют облигации.
Виды облигаций:
I В зависимости от элемента:
государственные;
муниципальные;
корпоративные;
иностранные.
II В зависимости от сроков займов:
с оговоренной датой погашения:
краткосрочные;
среднесрочные;
долгосрочные.
2. без фиксированного срока погашения:
бессрочные или непогашаемые;
отзывные - могут быть востребованы до срока погашения;
продлеваемые;
облигации с правом погашения (это право инвестора);
отсроченные (отсрочка платежей).
III В зависимости от порядка владения:
именные;
на предъявителя.
IV По целям займа:
обычные (без определённых целей);
целевые (на конкретные инвестиционные проекты).
V По способу размещения:
свободно размещаемые;
принудительно размещаемые;
VI В зависимости от формы возмещаемой суммы:
с возмещением в денежной форме;
в натуральных продуктах.
VII По методам погашения:
погашения разовым платежом;
погашение, распределённое по времени, по отдельным долям капитала;
облигации с последовательным погашением фиксированной доли общего количества облигаций (например, сериями).
VIII По видам выплат:
облигации, по которым выплачиваются только проценты, а дата погашения основного капитала не указывается;
облигации с нулевым купоном, т. е. дисконтные (процентные платежи не предусмотрены);
облигации, по которым проценты не выплачиваются до момента погашения;
облигации, по которым капитал возвращается по номинированной стоимости, а выплата процентов зависит от деятельности компании (нет фиксированного дохода);
облигации, дающие право на получение фиксированного дохода через определённые периоды времени, и номинированной стоимости при погашении.
IХ По способу выплаты купонного дохода:
с фиксированной купонной ставкой;
с плавающей купонной ставкой;
с равномерно возрастающей купонной ставкой;
с минимальным или нулевым купоном;
облигации с оплатой по выбору (доход можно получить в виде денег или в виде облигаций нового выпуска).
Х По характеру обращения:
конвертируемые;
неконвертируемые.
ХI По обеспечению облигаций:
обеспеченные залогом;
необеспеченные (государственные).