- •Финансовый менеджмент
- •План
- •Основные понятия
- •Определения стоимости денег
- •Основные факторы, влияющие на стоимость денег
- •Основное положение теории временной стоимости денег
- •Настоящая и будущая стоимость денег
- •Основная прямая задача теории временной стоимости денег
- •Количество денег,
- •Расчет будущей стоимости денег (на примере их вложения в банк)
- •Вывод формулы будущей стоимости денег
- •Расшифровка формулы
- •Ограничения при применении формулы будущей стоимости денег
- •Задача 1
- •Решение задачи 1
- •Задача 2
- •Решение задачи 2
- •Графическое отображение будущей стоимости денег
- •Наращение стоимости денег
- •Экономический смысл формулы будущей стоимости денег
- •Уровень цен
- •Следствия инфляции
- •Следствия инфляции
- •Формула будущей стоимости денег с учетом инфляции
- •Номинальная и реальная процентная ставка
- •Условие вложения денег в банк
- •Настоящая (текущая) стоимость денег
- •Основная обратная задача теории временной стоимости денег
- •Вывод формулы
- •Графическое отображение настоящей стоимости денег
- •Дисконтирование стоимости денег
- •Экономический смысл формулы дисконтирования
- •Положение № 1
- •Аннуитет: определение
- •Задачи решаемые с помощью аннуитета
- •Задачи решаемые с помощью аннуитета
- •Пример решения задачи 2
- •Пример решения задачи 2
- •Пример решения задачи 2
- •Задачи решаемые с помощью аннуитета
- •Задачи решаемые с помощью аннуитета
- •Ограничения при применении формул по аннуитету
- •Основные выводы
- •Применение теории временной стоимости денег
- •Применение теории временной стоимости денег
- •Применение теории
Задачи решаемые с помощью аннуитета
ЗАДАЧА ОБРАТНАЯ К 1-Й
Какие платежи инвестор должен перечислять в банк (PMTF), чтобы получить заранее определенную сумму денег в будущем?
PMTF FVА 1 ii n 1
Задачи решаемые с помощью аннуитета
ЗАДАЧА ОБРАТНАЯ К 2-Й
Какие платежи инвестор должен перечислять в банк (PMTP), чтобы получить доход не меньше, как если бы он положил определенную сумму денег в банк единовременно?
PMT PV |
|
|
|
|
1 |
|
|
|
1 |
|
1 |
|
|
||
P |
А |
|
|
|
|||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
|
|
|
|
|
i 1 i |
n |
|
|
|
i |
|
|
|
Ограничения при применении формул по аннуитету
•Все формулы по аннуитету справедливы только в том случае, если платежи осуществляются в конце каждого периода.
•Такой аннуитет называется обыкновенным.
•Таким образом, все формулы могут быть использованы только для обыкновенного аннуитета.
•В противном случае, эти формулы необходимо корректировать.
Основные выводы
•Деньги в разные моменты времени имеют разную стоимость.
•Деньги, полученные "сегодня" дороже, чем деньги полученные "завтра“ ,т.к. полученные сегодня деньги всегда можно реинвестировать и "завтра” получить денег больше, чем сегодня
•Если у инвестора есть выбор (при прочих равных условиях) получить деньги "сегодня" или "завтра", то он выбирает "сегодня"
•Если у инвестора есть выбор (при прочих равных условиях) вложить деньги "сегодня" или "завтра" , то он выбирает "завтра”
Применение теории временной стоимости денег
Теория временной стоимости денег применяется в тех случаях, когда
деньги вкладываются в один момент времени, а результат от их вложения получают в другой момент времени
Применение теории временной стоимости денег
ВЫВОД
Теория временной стоимости денег используется в финансовом менеджменте
для оценки эффективности инвестиционных проектов,
ккоторым относятся:
–реальные инвестиционные проекты
–инвестиции в покупку ценных бумаг
–вложение денег в банк
Применение теории
временной стоимости денег
При следующих условиях:
-высвобождения части денежных средств из проекта вложения до его окончания
-возможности реинвестирования в альтернативный проект или капитализация
Если хотя бы одно из этих условий не выполняется, то временная стоимость денег не применятся