новая папка 1 / 373510

c)на минимизацию больших потерь, на защиту от разорения, исключение катастрофических аварий.

11.Компания производит продукцию определенного ассортимента и осуществляет ее сбыт по четырем каналам. Компания может осуществлять производство продукции по трем проектам в разных объемах. Требуется выбрать оптимальную стратегию производства по критерию гарантированного результата. В зависимости от изменений рыночной конъюнктуры в связи с имеющимися возможностями реализации рассчитаны варианты среднегодовой прибыли, которые представлены в виде матрицы платежеспособного спроса.

Анализ коммерческой стратегии при неопределенной конъюнктуре

Объем	Размер прибыли в зависимости от колебаний спроса
производства	П1	П2	П3	П4
Р1	49300	197200	197200	197200
Р2	-60	148900	297800	297800
Р3	-1140	98400	196800	393600

a)стратегия Р1;

b)стратегия Р2;

c)стратегия Р3.

12.Пусть неопределенность носит вероятностный характер, а потери описываются случайной величиной. Минимизация риска состоит в минимизации дисперсии. Рассмотрим две альтернативы:

	I
x = - 6	p = 0,5
x = + 10	p = 0,5

	II
x = - 10		p = 0,5
x = + 20		p = 0,5

Какая из альтернатив более рискованная?

a)альтернатива I,

b)альтернатива II.

11

13.Существуют две альтернативы, имеющие следующие характеристики:

	А
х		р
- 1		0,2
+ 4		0,3
+ 10		0,5

	Б
х		р
- 20		0,01
+ 7		0,49
+ 8		0,50

Пусть первоначальное благосостояние w = 3. Используйте для оценки критерий соблюдения осторожности. (Под риском понимается вероятность неблагоприятного результата – вероятность потери всего имущественного состояния). Какая из альтернатив более рискованная?

a)А,

b)Б.

14.Квантильной мерой риска является

a)β коэффициент,

b)Value-at-risk,

c)дисперсия,

d)коэффициент вариации.

15.Приращение к рентабельности собственных средств, получаемое благодаря использованию кредита, несмотря на платность последнего , – это:

a)эффект финансового рычага (ЭФР);

b)эффект операционного рычага.

16.Финансовый леверидж отражает:

a)степень бизнес-риска, олицетворяемого с данной фирмой,

b)степень финансового риска, олицетворяемого с данной фирмой,

c)уровень бизнес-риска на финансовом рынке,

d)уровень финансового риска на финансовом рынке.

12

17.Операционный леверидж отображает:

a)степень финансового риска на финансовом рынке,

b)степень финансового риска, олицетворяемого с данной фирмой,

c)уровень бизнес-риска на финансовом рынке,

d)уровень бизнес-риска, олицетворяемого с данной фирмой.

18.Коэффициент операционного рычага зависит

a)от доли постоянных расходов в структуре затрат;

b)от доли переменных расходов в структуре затрат;

c)от структуры капитала фирмы и степени ее задолженности кредиторам.

19.Чем у предприятия выше значения эффекта операционного и эффекта финансового рычагов, тем

a)меньше риск;

b)не влияет на величину риска;

c)больше риск.

20.Хеджирование – это операция:

a)купли-продажи специальных финансовых инструментов, с

помощью которой полностью или частично компенсируют потери от изменения стоимости или денежного потока, олицетворяемого с хеджируемой сделкой (статьей),

b)покупки финансового актива с условием его обязательной обратной продажи в будущем,

c)продажи финансового актива с условием его обязательного обратного выкупа в будущем,

d)эмиссии производственного финансового инструмента.

13

21.Стоимость вновь привлекаемого заемного капитала и уровень финансовой зависимости фирмы:

a)никак не связаны,

b)связаны обратно пропорциональной зависимостью,

c)связаны прямо пропорциональной зависимостью,

d)связаны стохастической зависимостью.

22.Если участник рынка намерен более осторожно оценить некий финансовый актив с помощью DCF-модели, он должен:

a)пересмотреть безрисковую ставку,

b)снизить ставку дисконтирования,

c)увеличить ставку дисконтирования,

d)элиминировать влияние риска.

23.Если значение бета для компании АА выше, чем для компании ВВ, это означает, что:

a)акции АА более рисковы, чем акции ВВ,

b)акции АА заведомо более привлекательны, чем акции ВВ

c)акции АА менее рисковы, чем акции ВВ,

d)суждение о сравнительной рисковости акций невозможно.

24.Снижение β- коэффициента в динамике означает, что вложения в ценные бумаги данной компании становятся:

a)более рисковыми,

b)все приведенные ответы неверны,

c)менее рисковыми,

d)нейтральными к риску.

14

25.Значение β для среднерыночного портфеля равно:

a)0,

b)1,

c)2,

d)не определено.

26.Целью анализа чувствительности является:

a)определение чистой текущей стоимости (NPV), на которую ценность фирмы может прирасти в результате реализации инвестиционного проекта;

b)определение срока окупаемости (РР), который понадобится для возмещения суммы первоначальных инвестиций;

c)определение степени влияния различных факторов на финансовый результат проекта.

27.Средневзвешенный срок жизненного цикла инвестиционного проекта, где в качестве весов выступают текущие стоимости денежных потоков, получаемых в период t, или другими словами, точка равновесия сроков дисконтированных платежей.

a)выпуклость;

b)дюрация;

c)дисконтированный срок окупаемости.

28.Чем выше дюрация, тем выше

a)валютный риск;

b)производственный риск;

c)процентный риск.

15

29.Дюрация – это:

a)один из измерителей линейной чувствительности к движению финансовых переменных;

b)измеряет чувствительность второго порядка (или квадратичную чувствительность) к изменениям финансовых переменных.

30.Характеристика риска портфеля, которая описывает реализующиеся с малыми вероятностями аномально большие убытки:

a)Shortfall-at-risk,

b)β-коэффициент,

c)Value-at-risk.

Список рекомендованной литературы для самостоятельной работы

а) основная литература:

1.Гончаренко Л.П., Филин С.А. Риск-менеджмент: Учебное пособие. – М.: КноРус, 2010.

2.Круи Г.М. Основы риск-менеджмента. – М.: Юрайт-издат, 2011.

3.Кудрявцев А.А. Интегрированный риск-менеджмент. – СПб..: Экономика,

2009.

б) дополнительная литература:

1.Долматов А.С. Математические методы риск-менеджмента. – М.: Экзамен, 2007.

2.Ермасова Н.Б. Риск-менеджмент организации. – М.: Альфа-пресс, 2005.

3.Малашихина Н.Н., Белокрылова О.С.: Риск-менеджмент: Учебное пособие. – М.: Феникс, 2004.

4.Фомичев А.Н. Риск-менеджмент. – М.: Дашков и К, 2011.

16