6. Что такое «бездокументарные ценные бумаги»?

Если нормальные ценные бумаги (документы, вещи) - это средства осуществления удостоверенных ими субъективных прав, то бездокументарные ценные бумаги - это сами субъективные права.

Бездокументарная ценная бумага тоже не что иное, как документ, только электронный или бумажный в виде совокупности записей, содержащихся в учетных регистрах, образующих в логическом единстве лицевой счет или счет депо.

1. Отличия документарных ценных бумагам и бездокументарных ценных бумаг:

• Различное юридическое значение формальных легитимационных факторов.

В классических ценных бумагах формальная легитимация влияет исключительно на сферу осуществления удостоверенных ими прав, но ничего не говорит об их принадлежности.

В сфере бездокументарных ценных бумаг формальная легитимация свидетельствует именно о принадлежности комплекса имущественных прав.

1. Согласно ч.2 ст.28 ФЗ «О РЦБ» "Права владельцев на эмиссионные ценные бумаги бездокументарной формы выпуска удостоверяются в системе ведения реестра - записями на лицевых счетах у держателя реестра или... записями по счетам депо в депозитариях"

2. "право на именную бездокументарную ценную бумагу переходит к приобретателю: ...с момента внесения приходной записи по счету депо приобретателя (или) ...с момента внесения приходной записи по лицевому счету приобретателя. Права, закрепленные эмиссионной ценной бумагой, переходят к их приобретателю с момента перехода прав на эту ценную бумагу" (ч. 2 и 3 ст. 29 ФЗ «О РЦБ»).

• Три существенных элемента правового режима бездокументарной ценной бумаги:

а) обязательный учет прав

б) отсутствие презентационности (начал презентации) и, как следствие,

в) прямая корреляция возможности обладать правами из бумаги с попаданием в соответствующий список (реестр) владельцев бумаг, который составляется самим обязанным лицом (либо по его поручению организацией учетной системы).

• Почему нельзя «виндицировать» бездокументарные ценные бумаги»?

1. Во-первых, это не вещи, а права требования.

2. Во, вторых иск о "виндикации" бездокументарных ценных бумаг представляет собою требование лица о предоставлении лицу определенных имущественных прав (составляющих бездокументарные бумаги), т.е. требование лица неуправомоченного.

Однако, Президиум ВАС не говорил, что нужно «виндицировать» БД ЦБ, а лишь сказал, что требование "носит виндикационный характер" (а не "является виндикационным"). В "переводе" на нормальный юридический язык позиция Президиума может быть сформулирована так: требование о восстановлении записи в реестре владельцев бездокументарных акций хотя и имеет самостоятельный характер, но удовлетворяется при тех же условиях, что и виндикационное притязание, а именно - при

(1) наличии на лицевом счете в реестре владельцев ценных бумаг (на счете депо) Ответчика записи о принадлежности ему пакета бездокументарных ценных бумаг того же выпуска и в том же либо большем количестве, что и бездокументарные ценные бумаги, являющиеся предметом иска, и

(2) недобросовестности приобретателя, либо безвозмездном приобретении им спорных бездокументарных бумаг, либо

(3) при выбытии спорных бездокументарных бумаг из обладания истца помимо его воли.

• Является ли бездокументарная ценная бумага индивидуально-определенной вещью?

Бездокументарные ценные бумаги характеризуются в обороте тремя следующими признаками:

1. наименованием, с указанием видовой и родовой (типовой) принадлежности (например, акции такого-то эмитента, обыкновенные; акции такого-то эмитента, привилегированные, кумулятивные);

2. кодом государственной регистрации;

3. количеством (обыкновенно - в штуках, очень редко - в процентах от общего объема выпуска).

Можно заметить, что предметом индивидуализации являются т.о. не сами ценные бумаги (конкретные имущественные права, составляющие комплекс), а сам комплекс, совокупность таких прав или пакет бездокументарных ценных бумаг

Следовательно, с таким консолидацией или же дроблением пакета прекращаются и всякие ранее существовавшие "вещно-подобные" права на этот пакет, подобно тому, как они прекращаются при гибели классической телесной вещи - объекта права собственности, в т.ч. и при ее гибели в результате смешения с другими однородными вещами.

Следовательно, бездокументарные ценные бумаги по своей сути таковы, что не могут быть определены индивидуальными признаками. Это означает, что они не могут быть не только предметом виндикации, объектом права собственности или иных вещных прав, но и вовсе не должны рассматриваться в качестве объектов абсолютных гражданских правоотношений.