Рабочая тетрадь

ВОПРОСЫ И ЗАДАЧИ К УЧЕБНИКУ «УПРАВЛЕНИЕ ОРГАНИЗАЦИЕЙ»

- 71 -

ВОПРОСЫ И ЗАДАЧИ

Выберите один или несколько правильных ответов из предложенных альтернатив на следующие вопросы:

1.Какие из перечисленных ниже источников финансовых средств в инновации относятся к собственным?

а. прибыль б. акционерный капитал в. кредиты

г. амортизация д. беспроцентные ссуды

е. долевое участие, СП ж. процентные ссуды

з. безвозмездные инвестиции

2.Какие из перечисленных в вопросе 1 источников финансовых средств в инновации относятся к привлеченным?

3.Перечислите группыфакторов инвестиционной привлекательности инновационных проектов

а. финансово-экономические б. внеэкономические в. отраслевая принадлежность г. репутация новатора

д. возможность стратегического превосходства е. неформальные отношения новатора и инноватора

4.Чем для внешнего инвестора является показатель «цена собственного капитала»?

а. нижним пределом рентабельности б. гарантией возврата вложенных средств

в. единственным критерием для принятия решения о вложении средств

5.Формулой расчета цены привлеченного капитала является…

а. средневзвешенный процент по привлеченным финансовым ресурсам б. абсолютная величина платы за пользование заемными средствами в. величина заемных средств

6.Какие из перечисленных ниже основных факторов, определяющих цену привлеченного капитала, относятся к внутренним?

а. деловая репутация инноватора (имидж, политическая поддержка, система взаимоотношений с партнерами и т.д.)

б. государственная инвестиционная политика, уровень инфляции, имидж организации в. темпы роста ВВП, уровень инфляции, ситуация на финансовом рынке г. макроэкономическая ситуация, государственная инвестиционная политика, си-

туация на финансовом рынке

7.Какие из перечисленных в вопросе 6 основных факторов, определяющих цену привлеченного капитала, относятся к внешним?

8.Что является нижней границей доходности инновационного проекта?

а. цена капитала

ИНВЕСТИЦИИ В ИННОВАЦИОННОМ ПРОЦЕССЕ

ГУУ, 2000

ВОПРОСЫ И ЗАДАЧИ К УЧЕБНИКУ «УПРАВЛЕНИЕ ОРГАНИЗАЦИЕЙ»

- 72 -

б. цена собственного капитала в. цена привлеченного капитала

9.Основными факторами, определяющими норму прибыли для инноватора, являются…

а. цена капитала, внутренние потребности производства б. ставка банковских депозитов, цена привлеченного капитала, условия отраслевой и

межотраслевой конкуренции в. альтернативные вложения средств и их доходность г. уровень риска

10.Основными факторами, определяющими норму прибыли для внешнего инвестора

а. цена капитала, внутренние потребности производства б. ставка банковских депозитов, цена привлеченного капитала, условия отраслевой и

межотраслевой конкуренции в. цена капитала, внутренние потребности производства, ставка банковских депо-

зитов, цена привлеченного капитала, условия отраслевой и межотраслевой конкуренции

г. альтернативные вложения средств и их доходность, уровень риска

11.Для расчета коэффициента дисконтирования используются данные о…

а. доходности альтернативных проектов б. уровне премии за риск в. уровне инфляции

г. процентной ставке по валютному депозиту

12.Определить ЧДД наиболее эффективного по данному критерию проекта.

			Доходы					Единовременные							Текущие					Дисконт,
										затраты					затраты					% годо-
		1996		1997			1998	1996		1997			1998	1996		1997		1998		вых
1 проект		250		350			350	300		50			50	120		120		120		30
2 проект		270		500			500	180		270			300	110		130		130		40
а. 75				б. 43						в. 87				г. 98				д. 190
13. Определить срок окупаемости наиболее эффективного по данному критерию проекта.
			Доходы					Единовременные							Текущие					Дисконт,
									затраты						затраты					% годо-
		1996	1997				1998	1996		1997			1998	1996	1997			1998		вых
1 проект		250	350				350	300		50			50	120	120			120		30
2 проект		270	500				500	180		270			300	110	130			130		40
а. 2,3				б. 1,3						в. 1,1				г. 2,7				д. 1,2

14. Определить индекс доходности наиболее эффективного по данному критерию проекта.

			Доходы			Единовременные						Текущие					Дисконт,
							затраты					затраты					% годо-
		1996	1997		1998	1996		1997		1998	1996		1997		1998		вых
1 проект		250	350		350	300		50		50	120		120		120		30
2 проект		270	500		500	180		270		300	110		130		130		40
	а. 3,0		б. 1,3				в. 1,17				г. 2,7				д. 1,2

ИНВЕСТИЦИИ В ИННОВАЦИОННОМ ПРОЦЕССЕ

ГУУ, 2000

ВОПРОСЫ И ЗАДАЧИ К УЧЕБНИКУ «УПРАВЛЕНИЕ ОРГАНИЗАЦИЕЙ»

-73 -

15.Определить среднегодовую рентабельность наиболее эффективного по данному критерию проекта.

			Доходы			Единовременные						Текущие				Дисконт,
							затраты					затраты				% годо-
		1996	1997		1998	1996		1997		1998	1996		1997		1998	вых
1 проект		250	350		350	300		50		50	120		120		120	30
2 проект		270	500		500	180		270		300	110		130		130	40
	а. 6,7%		б. 5,7%				в. 2,3%				г. 3,6%				д. 3,7%

16. Определить ЧДД инновационного проекта.

Показатели, тыс. руб.			I квартал		II квартал		III квартал	IV квартал
Доходы			0		30		40	50
Единовременные затраты			20		10		15	0
Текущие затраты			0		15		15	15
Дисконт – 40 % годовых.
а. 20	б. 58			в. 30		г. 1,25		д. 3,26
17. Определить срок окупаемости инновационного проекта (в кварталах).
Показатели, тыс. руб.			I квартал		II квартал		III квартал	IV квартал
Доходы			0		30		40	50
Единовременные затраты			20		10		15	0
Текущие затраты			0		15		15	15
Дисконт – 40 % годовых.
а. 2,4	б. 3,9			в. 2,1		г. 1,25		д. 3,26
18. Определить индекс доходности инновационного проекта.
Показатели, тыс. руб.			I квартал		II квартал		III квартал	IV квартал
Доходы			0		30		40	50
Единовременные затраты			20		10		15	0
Текущие затраты			0		15		15	15
Дисконт – 40 % годовых.
а. 2,4	б. 1,5			в. 2,1		г. 1,25		д. 3,26

19.Рассчитать точку безубыточности (в целых числах). Общие издержки 500 у.е., условнопостоянные 400 у.е., выручка 3000 у.е., выпуск 100 шт.

а. 18

б. 14

в. 6

г. 52

20.Рассчитать точку безубыточности (в целых числах). Условно-постоянные затраты 400 у.е., прибыль 2500 у.е., выпуск 100 шт.

а. 18

б. 14

в. 6

г. 52

21.Рассчитать точку безубыточности (в целых числах). Общие издержки 800 у.е., условнопостоянные затраты 500 у.е., выручка 3500 у.е., цена единицы 50 у.е.

а. 11

б. 18

в. 13

г. 8

22.Рассчитать точку безубыточности (в целых числах). Общие издержки 800 у.е., выпуск 70 шт., прямые затраты 300 у.е., прибыль 2700 у.е.

ИНВЕСТИЦИИ В ИННОВАЦИОННОМ ПРОЦЕССЕ

ГУУ, 2000

ВОПРОСЫ И ЗАДАЧИ К УЧЕБНИКУ «УПРАВЛЕНИЕ ОРГАНИЗАЦИЕЙ»

- 74 -

а. 18

б. 11

в. 7

г. 16

23.Рассчитать точку безубыточности (в целых числах). Общие издержки 1200 у.е., условнопостоянные затраты 500 у.е., цена единицы 25 у.е., выпуск 70 шт.

а. 18

б. 48

в. 33

г. 47

24.При обосновании экономической эффективности инновационного проекта, согласно расчету, получены экономические показатели, приведённые ниже. Расчет какого показателя (каких показателей), на Ваш взгляд, необходимо проверить еще раз?

а. Чистая текущая стоимость проекта – 258 млн. руб.; б. Срок окупаемости – 3 года; в. Период реализации – 4 года; г. Дисконт – 10%;

д. Внутренняя норма доходности – 16%; е. Индекс доходности – 0,98;

ж. Среднегодовая рентабельность инвестиций – 33%; з. Никакие показатели не вызывают сомнений

25.При обосновании экономической эффективности инновационного проекта, согласно расчету, получены экономические показатели, приведённые ниже. Расчет какого показателя (каких показателей), на Ваш взгляд, необходимо проверить еще раз?

а. чистая текущая стоимость проекта – 641 млн. руб.; б. срок окупаемости – 8 лет; в. период реализации – 7 лет; г. дисконт – 15%;

д. внутренняя норма доходности – 22%; е. индекс доходности – 1,35;

ж. среднегодовая рентабельность инвестиций – 5%; з. никакие показатели не вызывают сомнений

26.При обосновании экономической эффективности инновационного проекта, согласно расчету, получены экономические показатели, приведённые ниже. Расчет какого показателя (каких показателей), на Ваш взгляд, необходимо проверить еще раз?

а. чистая текущая стоимость проекта – 178 млн. руб.; б. срок окупаемости – 2 года; в. период реализации – 4 года; г. дисконт – 15%;

д. внутренняя норма доходности – 11%; е. индекс доходности – 1,82;

ж. среднегодовая рентабельность инвестиций – 20,5%; з. никакие показатели не вызывают сомнений

27.При обосновании экономической эффективности инновационного проекта, согласно расчету, получены экономические показатели, приведённые ниже. Расчет какого показателя (каких показателей), на Ваш взгляд, необходимо проверить еще раз?

а. чистая текущая стоимость проекта – 154 млн. руб.; б. срок окупаемости – 3 года; в. период реализации – 4 года; г. дисконт – 10%;

ИНВЕСТИЦИИ В ИННОВАЦИОННОМ ПРОЦЕССЕ

ГУУ, 2000

ВОПРОСЫ И ЗАДАЧИ К УЧЕБНИКУ «УПРАВЛЕНИЕ ОРГАНИЗАЦИЕЙ»

- 75 -

д. внутренняя норма доходности – 18%; е. индекс доходности – 1,56;

ж. среднегодовая рентабельность инвестиций – 21%; з. никакие показатели не вызывают сомнений

28.При обосновании экономической эффективности инновационного проекта, согласно расчету, получены экономические показатели, приведённые ниже. Расчет какого показателя (каких показателей), на Ваш взгляд, необходимо проверить еще раз?

а. чистая текущая стоимость проекта – 278 млн. руб.; б. срок окупаемости – 3 года; в. период реализации – 4 года; г. дисконт – 12%;

д. внутренняя норма доходности – 17%; е. индекс доходности – 1,68;

ж. среднегодовая рентабельность инвестиций – 17%; з. никакие показатели не вызывают сомнений

29.При обосновании экономической эффективности инновационного проекта, согласно расчету, получены экономические показатели, приведённые ниже. Расчет какого показателя (каких показателей), на Ваш взгляд, необходимо проверить еще раз?

а. чистая текущая стоимость проекта – 348 млн. руб.; б. срок окупаемости – 7 лет; в. период реализации – 6 лет; г. дисконт – 18%;

д. внутренняя норма доходности – 12%; е. индекс доходности – 0,64;

ж. среднегодовая рентабельность инвестиций – -9%; з. никакие показатели не вызывают сомнений

30.При обосновании экономической эффективности инновационного проекта, согласно расчету, получены экономические показатели, приведённые ниже. Расчет какого показателя (каких показателей), на Ваш взгляд, необходимо проверить еще раз?

а. чистая текущая стоимость проекта – 442 млн. руб.; б. срок окупаемости – 5 лет; в. период реализации – 7 лет; г. дисконт – 15%;

д. внутренняя норма доходности – 18%; е. индекс доходности – 1,75;

ж. среднегодовая рентабельность инвестиций – -32%; з. никакие показатели не вызывают сомнений

31.При обосновании экономической эффективности инновационного проекта, согласно расчету, получены экономические показатели, приведённые ниже. Расчет какого показателя (каких показателей), на Ваш взгляд, необходимо проверить еще раз?

а. чистая текущая стоимость проекта – 557 млн. руб.; б. срок окупаемости – 6 лет; в. период реализации – 5 лет; г. дисконт – 21%;

д. внутренняя норма доходности – 17%;

ИНВЕСТИЦИИ В ИННОВАЦИОННОМ ПРОЦЕССЕ

ГУУ, 2000

ВОПРОСЫ И ЗАДАЧИ К УЧЕБНИКУ «УПРАВЛЕНИЕ ОРГАНИЗАЦИЕЙ»

- 76 -

е. индекс доходности – 0,96; ж. среднегодовая рентабельность инвестиций – -10%.

з. никакие показатели не вызывают сомнений

32.При обосновании экономической эффективности инновационного проекта, согласно расчету, получены экономические показатели, приведённые ниже. Расчет какого показателя (каких показателей), на Ваш взгляд, необходимо проверить еще раз?

а. чистая текущая стоимость проекта – -731 млн. руб.; б. срок окупаемости – 3 года; в. период реализации – 4 года; г. дисконт – 16%;

д. внутренняя норма доходности – 8%; е. индекс доходности – 0,88;

ж. среднегодовая рентабельность инвестиций – -3%. з. никакие показатели не вызывают сомнений

33.При обосновании экономической эффективности инновационного проекта, согласно расчету, получены экономические показатели, приведённые ниже. Расчет какого показателя (каких показателей), на Ваш взгляд, необходимо проверить еще раз?

а. чистая текущая стоимость проекта – -608 млн. руб.; б. срок окупаемости – 8 лет; в. период реализации – 7 лет; г. дисконт – 16%;

д. внутренняя норма доходности – 24%; е. индекс доходности – 0,72;

ж. среднегодовая рентабельность инвестиций – -4%. з. никакие показатели не вызывают сомнений

34.При обосновании экономической эффективности инновационного проекта, согласно расчету, получены экономические показатели, приведённые ниже. Расчет какого показателя (каких показателей), на Ваш взгляд, необходимо проверить еще раз?

а. чистая текущая стоимость проекта – -608 млн. руб.; б. срок окупаемости – 7 лет; в. период реализации – 6 лет; г. дисконт – 16%;

д. внутренняя норма доходности – 24%; е. индекс доходности – 0,72;

ж. среднегодовая рентабельность инвестиций – -4%. з. никакие показатели не вызывают сомнений

35.При обосновании экономической эффективности инновационного проекта, согласно расчету, получены экономические показатели, приведённые ниже. Расчет какого показателя (каких показателей), на Ваш взгляд, необходимо проверить еще раз?

а. чистая стоимость проекта – -882 млн. руб.; б. срок окупаемости – 3 года; в. период реализации – 2 года; в. дисконт – 26%;

г. внутренняя норма доходности – 24%; д. индекс доходности – 0,97;

ИНВЕСТИЦИИ В ИННОВАЦИОННОМ ПРОЦЕССЕ

ГУУ, 2000

ВОПРОСЫ И ЗАДАЧИ К УЧЕБНИКУ «УПРАВЛЕНИЕ ОРГАНИЗАЦИЕЙ»

- 77 -

е. среднегодовая рентабельность инвестиций – 1,5%; з. никакие показатели не вызывают сомнений

36.При обосновании экономической эффективности инновационного проекта, согласно расчету, получены следующие экономические показатели, приведённые ниже. Расчет какого показателя (каких показателей), на Ваш взгляд, необходимо проверить еще раз?

а. чистая стоимость проекта – -911 млн. руб.; б. срок окупаемости – 11 лет; в. период реализации – 8 лет; г. дисконт – 28%;

д. внутренняя норма доходности – 22%; е. индекс доходности – 1,6;

ж. среднегодовая рентабельность инвестиций – -20%; з. никакие показатели не вызывают сомнений

37.При обосновании экономической эффективности инновационного проекта, согласно расчету, получены экономические показатели, приведённые ниже. Расчет какого показателя (каких показателей), на Ваш взгляд, необходимо проверить еще раз?

а. чистая стоимость проекта – -118 млн. руб.; б. срок окупаемости – 6 лет; в. период реализации – 5 лет; г. дисконт – 15%;

д. внутренняя норма доходности – 7%; е. индекс доходности – 0,85;

ж. среднегодовая рентабельность инвестиций – -3%; з. никакие показатели не вызывают сомнений

38.При обосновании экономической эффективности инновационного проекта, согласно расчету, получены экономические показатели, приведённые ниже. Расчет какого показателя (каких показателей), на Ваш взгляд, необходимо проверить еще раз?

а. чистая стоимость проекта – -515 млн. руб.; б. срок окупаемости – 1 год; в. период реализации – 2 года; г. дисконт – 11%;

д. внутренняя норма доходности – 18%; е. индекс доходности – 1,80;

ж. среднегодовая рентабельность инвестиций – 40%; з. никакие показатели не вызывают сомнений

39.Определить уровень устойчивости/чувствительности более рискованного по данному показателю проекта.

	Показатели		1 проект	2 проект
Текущие затраты, тыс. руб.			180	1875
Предельные текущие затраты, тыс. руб.			205	2050
а. 13,9	б. 9,3	в. 12,2	г. 8,5

40.Определить уровень устойчивости/чувствительности менее рискованного по данному показателю проекта.

ИНВЕСТИЦИИ В ИННОВАЦИОННОМ ПРОЦЕССЕ

ГУУ, 2000

ВОПРОСЫ И ЗАДАЧИ К УЧЕБНИКУ «УПРАВЛЕНИЕ ОРГАНИЗАЦИЕЙ»

- 78 -

	Показатели		1 проект	2 проект
Цена за единицу продукции, руб.			250	300
Предельная цена за единицу продукции, руб.			220	270
а. 13,6	б. 10,0	в. 12,0	г. 11,1

41.Определить уровень устойчивости/чувствительности более рискованного по данному показателю проекта.

	Показатели			1 проект	2 проект
Единовременные затраты, тыс. руб.				11780	14460
Предельные единовременные затраты, тыс. руб.				13560	16200
а. 15,1	б. 12,0	в. 13,1	г. 10,7

42.Определить уровень устойчивости/чувствительности более рискованного по данному показателю проекта.

	Показатели			1 проект	2 проект
Единовременные затраты, тыс. руб.				270000	329000
Предельные единовременные затраты, тыс. руб.				300100	350000
а. 11,1	б. 6,4	в. 6,0	г. 10,0

43.Определить уровень устойчивости/чувствительности более рискованного по данному показателю проекта.

	Показатели		1 проект	2 проект
Объем продаж, тыс. руб.			700	1250
Предельный объем продаж, тыс. руб.			650	1150
а. 7,1	б. 8,0	в. 7,7	г. 8,7

44.Определить предельное негативное значение доходности альтернативных вложений для менее рискованного по данному показателю проекта.

	Показатели		1 проект	2 проект
Внутренняя норма доходности, %			45	50
Доходность альтернативных вложений, %			10	12
Премия за риск инвестора, %			8	9
Уровень инфляции, %			12	14%
а. 25	б. 23	в. 27	г. 29

45.Определить предельное негативное значение премии за риск инвесторадляболеерискованногоподанномупоказателюпроекта.

	Показатели		1 проект	2 проект
Внутренняя норма доходности, %			45	50
Доходность альтернативных вложений, %			10	12
Премия за риск инвестора, %			8	9
Уровень инфляции, %			12	14%
а. 25	б. 23	в. 27	г. 24

ИНВЕСТИЦИИ В ИННОВАЦИОННОМ ПРОЦЕССЕ

ГУУ, 2000

ВОПРОСЫ И ЗАДАЧИ К УЧЕБНИКУ «УПРАВЛЕНИЕ ОРГАНИЗАЦИЕЙ»

- 79 -

ОТВЕТЫ И КОММЕНТАРИИ

1.(а, б, г, з) Прибыль, акционерный капитал, амортизация, безвозмездные инвестиции являются собственным источниками финансовых средств в инновации.

2.(в, д, е, ж) Кредиты, беспроцентные ссуды, долевое участие, СП, процентные ссуды являются привлеченными источниками финансовых средств в инновации.

3.(а,б) Финансово-экономические и внеэкономические являются основными группами факторов инвестиционной привлекательности инновационных проектов.

4.(б) Показатель «цена собственного капитала» для внешнего инвестора» является гарантией возврата вложенных средств.

5.(а) Формулой расчета цены привлеченного капитала является средневзвешенный процент по привлеченным финансовым ресурсам.

6.(а) Основными внутренними факторами, определяющими цену привлеченного капитала являются деловая репутация инноватора (имидж, политическая поддержка, система взаимоотношений с партнерами и т.д.).

7.(г) Основными внешними факторами, определяющими цену привлеченного капитала являются макроэкономическая ситуация, государственная инвестиционная политика, ситуация на финансовом рынке.

8.(а) Нижней границей доходности инновационного проекта является цена капитала.

9.(а, б) Основными факторами, определяющими норму прибыли для инноватора являются цена капитала, внутренние потребности производства, ставка банковских депозитов, цена привлеченного капитала, условия отраслевой и межотраслевой конкуренции.

10.(г) Основными факторами, определяющими норму прибыли для внешнего инвестора являются альтернативные вложения средств и их доходность, уровень риска.

11.(а, б, в) Для расчета коэффициента дисконтирования используются данные о доходности альтернативных проектов, уровне премии за риск, уровне инфляции.

12.(в) ЧДД наиболее эффективного по данному критерию проекта равен 87.

ЧДД1

=

250 −120 − 300

+

350 −120 − 50

+

350 −120 − 50

≈ 75

(1 + 0,3)0

(1 + 0,3)1

(1 + 0,3)2

ЧДД2

=

270 −110 −180

+

500 −130 −270

+

500 −130 −300

≈ 87

(1+0,4)0

(1+0,4)2

(1+0,4)1

13. (б) Срок окупаемости наиболее эффективного по данному критерию проекта равен 1,3. 1 проект:

ЧДД 1	=		250 −120 − 300			= −170
		(1 + 0,3)0
1
ЧДД 2	=	350 −120 − 50			≈ 138,5
		(1 + 0,3)1
1
ЧТС2 = - 170 + 138,5 = - 31,5
ЧДД 31	=		350 −120 − 50		≈ 106 ,5
		(1 + 0,3)2
ИНВЕСТИЦИИ В ИННОВАЦИОННОМ ПРОЦЕССЕ							ГУУ, 2000

ВОПРОСЫ И ЗАДАЧИ К УЧЕБНИКУ «УПРАВЛЕНИЕ ОРГАНИЗАЦИЕЙ»

- 80 -

ЧТС3 = - 31,5 + 106,5 = 75

	1				−31,5
	Т ок ≈ 2			−		≈ 2,3
					75 −(−31,5)
	2 проект:
	ЧДД21	=		270 −110 −180				= −20
					(1+0,4)0
	ЧДД22	=		500 −130 −270				≈ 71,4
					(1+0,4)1
	ЧТС2 = - 20 + 71,4 = 51,4
	Т 2 ок ≈1−				−20	≈1,3
					51,4 −(−20)

14. (д) Индекс доходности наиболее эффективного по данному критерию проекта равен 1,2. 1 проект:

ДД1 =

250 −120

+

350 −120

+

350 −120

≈ 443

(1+0,3)0

(1+0,3)1

(1+0,3)2

ДК1

=

300

+

50

+

50

≈ 368

(1+0,3)0

(1+0,3)1

(1+0,3) 2

ИД1=443/368=1,2.

2 проект:

ДД

2

=

270 −110

+

500 −130

+

500 −130

≈ 613,1

(1 + 0,4)1

(1 +0,4)2

(1 +0,4)0

ДК2 = (1 +1800,4)0 + (1 +2700,4)1 + (1 +3000,4)2 ≈ 526 ИД2=613,1/526=1,17.

15.(а) Среднегодовая рентабельность наиболее эффективного по данному критерию проекта равна 6,7 %.

1 проект:

	ДД1 =	250 −120	+	350 −120	+	350 −120	≈ 443
		(1+0,3)0		(1+0,3)1		(1+0,3)2

ДК1 = (1+3000,3)0 + (1+500,3)1 + (1+500,3) 2 ≈ 368

ИД1=443/368=1,2 Рентабельность 1=(1,2–1)*100/3=6,7%.

2 проект:
ДД	2	=	270 −110	+	500 −130	+	500 −130	≈ 613,1
			(1 +0,4)0		(1 + 0,4)1		(1 +0,4)2

ДК2 = (1 +1800,4)0 + (1 +2700,4)1 + (1 +3000,4)2 ≈ 526

ИД2=613,1/526=1,17 Рентабельность 2 =(1,17–1)*100/3=5,7%.

ИНВЕСТИЦИИ В ИННОВАЦИОННОМ ПРОЦЕССЕ

ГУУ, 2000