2. Денежный рынок характеристика его финансовых активов, участники и

Денежный рынок - рынок краткосрочных операций не более одного года,на котором происходит перераспределение свободной наличности, совершаются сделки с активами в ликвидной форме, которые используются в качестве платежного средства для погашения разнообразных обязательств. Четыре основных вида финансовых активов обращаются на нем:

1. Самый ликвидный актив – деньги в форме банкноты и остатков на текущих (расчетных) счетах и корсчетах в банках.

2. Высокой ликвидностью обладают также государственные краткосрочные ценные бумаги, которые могут использоваться для погашения обязательств их владельцев.

3. На денежном рынке также обращаются краткосрочные коммерческие долговые обязательства, выпущенные первоклассными фирмами и корпорациями (векселя, коммерческие бумаги) которые могут быть использованы для погашения обязательств.

4. Особое место на денежном рынке занимает межбанковский рынок или рынок межбанковских кредитов- совокупность отношений между банками по поводу взаимных краткосрочных необеспеченных ссуд. На нем происходит перераспределение коротких и сверхкоротких банковских ресурсов.

5. К денежному рынку относят рынок краткосрочных банковских кредитов, на котором предприятия получают средства, необходимые для завершения расчетов, вексельный рынок и рынок краткосрочных высоколиквидных и надежных государственных (в некоторых странах и корпоративных) ценных бумаг.

Вывод: денежный рынок обслуживает движение оборотных активов предприятий, движение денежной наличности банков и государства.

Основными участниками денежного рынка являются банки, в т.ч. ЦБ РФ (выходит на межбанковский сегмент этого рынка с предложением денег, реализуя при этом свою денежно-кредитную политику. В частности при накоплении избыточной ликвидности и перенасыщении денежного рынка ЦБ связывает избыточные ресурсы в различные финансовые инструменты, в т.ч. в собственные депозиты, проводя так называемую стерилизацию «денежной массы»

3. Рынок капиталов, его функции, характеристика видов финансовых активов, участники,

Рынок капиталов – это рынок, на котором происходит перераспределение свободных капиталов и их инвестирование в разного рода доходные финансовые активы. На нем совершаются относительно долгосрочные операции, обеспечивающие формирование СК предприятий. Привлечение инвестиций и перераспределение корпоративного контроля.

Строгой грани между денежным рынком и рынком капиталов не существует. На том и другом из них могут обращаться одни и те же инструменты, например облигации первоклассных эмитентов. Отличие между этими секторами финансового рынка заключается в выполняемых функциях.

Основной функцией денежного рынка является регулирование ликвидности всех участников рынка и экономики в целом. При наличии развитого денежного рынка каждый его участник имеет возможность либо разместить свои временно свободные денежные средства в высоколиквидные и надежные инструменты. Приносящие к тому же определенную доходность, либо при необходимости оперативно привлекать с этого рынка дополнительные ликвидные денежные средства. Центральный банк осуществляет постоянный мониторинг денежного рынка, отслеживая движение ставок процента на нем. При их росте и недостатке ликвидных средств он расширяет операции рефинансирования, проводит интервенции в национальной валюте, покупает ценные бумаги у участников рынка, в результате чего достигаются увеличение денежной массы и стабилизация ставок на денежном рынке. Избыток ликвидных средству участников рынка провоцирует рост спроса на товары, иностранную валюту и другие доходные активы, что без соответствующего увеличения их предложения чревато всеобщим ростом цен и развитием инфляции. В этих условиях ЦБ проводит на денежном рынке операции по связыванию избыточной ликвидности: продает иностранную валюту, ценные бумаги, размещает избыточные резервы коммерческих банков на своих депозитных счетах. Таким образом, обеспечивает регулирование ликвидности экономики в целом.

Функциями рынка капиталов являются формирование и перераспределение капиталов предприятий, осуществление корпоративного контроля (через движение цен на акции, что отражает рыночную стоимость предприятий), инвестирование капиталов на развитие и проведение спекулятивных операций, которые представляют собой инструмент достижения динамичной сбалансированности рынка. На нем, также как и на денежном рынке, свободные капиталы и денежные средства могут перемещаться от собственников к заемщикам как по каналам прямого, так и по двум каналам косвенного финансирования.

Прямое финансирование перемещение средств непосредственно от собственников к заемщикам без участия посредников, среди них выделяют два традиционных способа⁶(капитальное и на основе займов).

Капитальное – любое соглашение, по которому предприятие получает денежные средства для осуществления инвестиций в обмен на предоставление права долевого участия в собственности на эту фирму. Документом – акция.

Финансирование на основе займов предполагает заключение любого соглашения, согласно которому предприятие получает денежные средства для инвестиций в обмен на обязательство выплатить их в будущем с установленными %. При этом никакого права на долю в собственности кредитор не получает. Широко распространенны – облигации, векселя, коммерческие бумаги. Покупка, продажа и перепродажа акций, облигаций и других ценных бумаг, как домашними хозяйствами, так и предприятиями происходит на РЦБ.

Косвенное финансирование перемещение денежных средств от собственника к заемщикам через посредников, т.е. институциональные инвесторы, которые на разных условиях привлекают свободные денежные средства предприятий, а затем от своего имени размещают их в разных формах в разнообразные активы. К ним относят банки, взаимные фонды, страховщики.

На финансовом рынке совершаются сделки с финансовыми инструментами в соответствии с чем используется стандарт МСФО №32 под которым понимают любой договор, в результате которого одновременно возникают финансовый актив у одной компании и финансовое обязательство или долевой инструмент у другой. В зависимости от вида финансовых инструментов, купли-продажи различают четыре сегмента финансового рынка:

Валютные рынкисделки по купле-продаже иностранной валюты в наличной и безналичной формах. В России все сделки с валютой и валютными ценностями происходят при посредничестве банков. Последние являются основными участниками валютных бирж и составляют основу инфраструктуры валютного рынка.

Кредитный рынок– сделки по предоставлению временно свободных денежных средств в ссуду. Кредиты могут даваться предприятиями напрямую друг другу (рынок межхозяйственных кредитов), банками (банковские кредиты), напрямую государству (рынок государственного долга) и населению (рынок потребительских кредитов).

Рынки ценных бумаг– сделки между эмитентами ценных бумаг и инвесторами при посредничестве профессиональных участников РЦБ. На нем выделяются сегменты: денежный (краткосрочные ликвидные ценные бумаги); капитального финансирования (рынок титулов собственности) и долгового финансирования (рынок долговых ценных бумаг).

В последнее время активно развиваются такие рынки, на которых происходят операции с производными финансовыми инструментами. Они могут рассматриваться как составная часть и валютных рынков (валютные опционы), и рынков ценных бумаг (фьючерсы на индексы ценных бумаг)

Рынки золота– торговля золотом, драгоценными камнями и металлами. Эти финансовые активы рассматриваются инвесторами как надежное средство сохранения стоимости. В периоды колебания цен на золото сделки с ним приносят доход в виде разницы цен его покупки и продажи.

Все сегменты финансового рынка тесно взаимосвязаны между собой, их границы пересекаются, одни финансовые инструменты могут конвертироваться в другие. Участниками разных сегментов выступают одни и те же организации. Например, банки, они могут производить операции практически на всех сегментах финансового рынка.

Далее 4,5,6, вопрос самостоятельно.

Тема семинарского занятия № 4. Бюджет и бюджетная система

Содержание темы:

Рекомендации для самостоятельной подготовки

Повторить материал лекции.

Подготовиться к дискуссии по вопросам для обсуждения.

Вопросы для самостоятельной подготовки

4.1. Экономическая сущность бюджета и его функции.

4.2. Бюджетный дефицит, понятия, причины, влияние на экономику

4.3. Бюджетная система и бюджетное устройство РФ.

4.4. Бюджетное планирование и бюджетный процесс.

Вопросы для обсуждения:

1. Охарактеризуйте бюджет как совокупность финансовых отношений, как фонд, как финансовый план государства.

2. Каковы особенности бюджетного устройства в РФ?

3. На каких основных принципах базируется построение бюджетной системы РФ?

4. Что является источником функционирования государственного бюджета?

5. Причины бюджетного дефицита и характер его влияния на экономику.

6. Назовите методы управления бюджетным дефицитом. Какие меры предпринимает правительство для его сокращения?

7. Кратко охарактеризуйте этапы бюджетного процесса в РФ?

Методические рекомендации по изучению:

При изучении данной темы необходимо обратить внимание на определение бюджета как экономическую категорию, основные функции бюджета, его роль в регулировании распределительных процессов роль бюджета в распределении и перераспределении ВВП и НД и концентрации денежных средств на различных уровнях государственной власти и управления. Также необходимо усвоить структуру и основные принципы построения бюджетной системы. Пользуясь информацией, опубликованной в периодической печати, важно определить роль бюджета как основного инструмента экономической политики государства и направления бюджетно-финансовой политики на современном этапе. Кроме того, особый акцент нужно сделать на изучение методов регулирования бюджетов, а именно: основные принципы организации межбюджетных отношений в РФ, источники и формы бюджетного регулирования, бюджетный федерализм в России, взаимоотношения бюджетов внутри бюджетной системы субъекта РФ.

Сбалансированность бюджетов является одним из актуальных вопросов в современных условиях. Чтобы правильно разобраться в данном вопросе нужно уяснить такие положения как: виды доходов федерального бюджета, бюджетов субъектов РФ (Бюджетный кодекс РФ), местных бюджетов (Закон РФ «О финансовых основах местного самоуправления в РФ»), формы расходов бюджетов, их структуру и динамику, понятие дефицита и профицита бюджета, источники покрытия дефицита бюджета.

Тема семинарского занятия № 5. Доходы и расходы бюджета. Государственный кредит.

Содержание темы:

Рекомендации для самостоятельной подготовки

Повторить материал лекции.

Подготовиться к дискуссии по вопросам для обсуждения.

Вопросы для самостоятельной подготовки

5.1. Состав и структура доходов и расходов бюджета РФ.

5.2. Государственные займы, понятие, виды и содержание.

5.3. Государственный долг как понятие, виды, способы организации и управления.

Вопросы для обсуждения:

1. По каким признакам можно классифицировать доходы бюджета?

2. По каким признакам можно классифицировать расходы бюджета?

3. Каковы последствия для бюджета, денежного обращения, экономики несет в себе отказ от использования государственного кредита?

4. Назовите основные формы государственных заимствований, виды займов, обеспеченность их и покрытие займов.

5. Дайте определение государственного долга, его видов.

6. Назовите способы управления государственным долгом.

Методические рекомендации по изучению:

Доходы и расходы бюджета – основные формы перераспределительных отношений государства. Состав и структура доходов и расходов определяется характером экономических отношений, сложившихся в обществе, а также уровнем административного регулирования функций, возложенных на государственные органы власти и управления.

Государственный кредит в рыночных условиях является важнейшим источником покрытия дефицита бюджета. Необходимо обратить особое внимание на понятие государственного кредита, его формы, сущность государственного долга и его виды: внутренний и внешний, текущий и капитальный, а также на вопросы модернизации управления государственным долгом.