- •Экономическая теория
- •Часть II макроэкономика
- •Содержание
- •Введение
- •Лекция 1. Макроэкономика. Национальная экономика и ее основные показатели
- •Предмет макроэкономики и методы макроэкономического анализа
- •1.2. Общественное воспроизводство и кругооборот доходов и расходов в национальном хозяйстве
- •1.3. Основные макроэкономические показатели и методы их расчёта
- •Методы расчета ввп
- •1.4. Номинальные и реальные показатели функционирования национальной экономики. Дефлятор. Индексы цен
- •1.5. Национальный доход, Располагаемый личный доход. Национальное богатство. Чистое экономическое благосостояние
- •Валовой национальный продукт
- •(Доход в личном распоряжении)
- •Лекция 2. Макроэкономическое равновесие. Модель «ad – as»
- •2.1. Равновесное функционирование национальной экономики
- •2.2. Совокупный спрос. Кривая совокупного спроса ad. Факторы, влияющие на совокупный спрос
- •2.3. Совокупное предложение. Кривая совокупного предложения as. Факторы, влияющие на совокупное предложение
- •2.4. Равновесие в модели «ad - as»
- •Лекция 3. Потребление, сбережения, инвестиции в национальной экономике
- •3.1. Потребление и сбережения: взаимосвязи и различия
- •Потребление и сбережение
- •3.2. Инвестиции и факторы, влияющие на них
- •3.3. Эффект мультипликатора. Парадокс бережливости
- •Лекция 4. Экономический рост и развитие
- •4.1. Сущность, цели и основные показатели экономического роста
- •4.2. Факторы экономического роста
- •4.3. Типы экономического роста
- •4.4. Модели экономического роста
- •Ранние модели
- •Современные модели экономического роста Неоклассическая модель экономического роста
- •Факторы роста производительности труда по Денисону
- •Экономический рост в модели межотраслевого баланса
- •Неокейнсианские модели экономического роста
- •Модели эндогенного роста
- •Модель «нулевого экономического роста»
- •Теории стадий экономического роста
- •Лекция 5. Государство в рыночной экономике
- •5.1. Повышение роли государства в смешанной экономике
- •5.2. Функции государства в рыночной экономике
- •5.3. Методы и инструменты государственного регулирования экономики
- •5.4. Экономическая политика и ее виды
- •Лекция 6. Циклический характер развития экономики
- •6.1. Цикличность - характерная черта рыночной экономики
- •6.2. Причины циклического развития экономики
- •6.3. Виды циклов
- •6.4. Причины и особенности современного экономического кризиса
- •6.5. Основные принципы государственной стабилизационной политики
- •Лекция 7. Занятость и безработица
- •7.2. Экономическая теория о причинах и социально-экономических последствиях безработицы
- •7.3. Занятость и ее формы. Человеческий капитал и эффективная занятость
- •7.4. Государственное регулирование занятости и безработицы
- •Лекция 8. Инфляция: сущность, причины, последствия и антиинфляционная политика
- •Определение инфляции, её основные виды
- •Причины инфляции
- •Социально – экономические последствия инфляции
- •8.4. Взаимосвязь инфляции и безработицы
- •Антиинфляционная политика государства
- •Тема 9. Денежно-кредитная система и денежно-кредитная политика государства
- •9.1. Денежная масса и денежные агрегаты. Закон денежного обращения
- •Денежные агрегаты, определяемые фрс сша
- •9.2. Спрос на деньги
- •9.3. Предложение денег
- •9.4. Равновесие на денежном рынке
- •9.4. Механизм денежного рынка
- •9.5. Модель Хансена
- •9.5. Кредитная система, ее структура и функции
- •Формы кредита
- •9.6. Денежно-кредитная политика государства
- •Финансовая система и финансовая политика государства
- •2. Финансовая система и ее структура
- •3. Государственный бюджет – основной элемент финансовой системы
- •10.1. Сущность и функции финансов
- •Финансовая система и ее структура
- •10.3. Государственный бюджет - основной элемент финансовой системы
- •10.4. Налоги, их виды и функции в рыночной экономике
- •Трехуровневая система налогов Российской Федерации
- •Основные виды прямых и косвенных налогов
- •Финансовая политика государства
- •Разновидность дискреционной фискальной политики
- •Лекция 12. Социальная политика государства
- •Формирование доходов населения
- •Измерение степени неравенства в доходах
- •Соотношение 10% самых богатых к 10% самых бедных граждан России (децильный коэффициент)
- •12.3. Уровень жизни населения и бедность
- •13. Международная торговля в системе международных экономических отношений
- •13.1. Мировая экономика (мировое хозяйство): сущность, этапы становления и развития, структура
- •Общая характеристика основных групп стран
- •Мировая торговля: формы и методы. Выигрыш от внешней торговли
- •13.3. Теории международной торговли
- •Выигрыш от внешней торговли при абсолютном преимуществе
- •Альтернативные издержки производства
- •Выигрыш стран при наличии сравнительных преимуществ
- •13.4. Государственное регулирование международной торговли
- •Основные вопросы лекции:
- •(Млн. Долл. Сша)
- •14.2. Валютный рынок и методы котировки валют
- •14.3. Режимы обменного курса валюты
- •14.4. Эволюция международной валютной системы
- •1. Золотомонетный стандарт. Применялся до Первой мировой войны. К основным чертам золотого стандарта относятся следующие:
- •2. Золотослитковый стандарт. Был введен в развитых странах после Первой мировой войны и характеризовался следующими чертами:
- •14.5. Валютная политика государства
14.3. Режимы обменного курса валюты
Возможны следующие режимы обменных курсов, и они в разное время существовали или существуют в различных странах:
Абсолютно жесткий обменный курс.
Фиксированный обменный курс.
Плавающий обменный курс.
Система управления плавающим курсом.
Рассмотрим каждый из этих режимов.
Абсолютно жесткий обменный курс, или унифицированная валюта. Это наиболее старая система, «золотой стандарт» является ее разновидностью.
Наиболее характерные черты:
Государство фиксирует цену золота, а, следовательно, стоимость своей денежной единицы в золотом выражении.
Государство поддерживает конвертируемость отечественной валюты в золото. Это означает, что государство обязано покупать и продавать отечественную валюту за золото по первому требованию и по установленной цене. Заплатив небольшие комиссионные, любой человек, пришедший в ЦБ, может обменять бумажные деньги на золото и унести его с собой.
Государство придерживается политики золотого обеспечения, или стопроцентного покрытия. Это означает, что у него есть запасы золота, по меньшей мере, равные по стоимости выпущенному в обращение количеству денег.
В современных условиях золотой стандарт отсутствует и не используется в практике международных валютных отношений. И хотя центральные банки многих стран продолжают держать золото в составе своих международных резервов, цена золота не оказывает особого влияния на проводимую валютную политику.
Фиксированный обменный курс. Эта система обменного курса характерна для развивающихся в рыночном отношении экономик. В России она использовалась до дефолта 1998 г.
В рамках этой системы ЦБ уполномочен выпускать деньги с взятым на себя обязательством поддерживать стоимость национальной валюты, выраженную в американских долларах, либо фиксированной, либо колеблющейся в узких рамках «валютного коридора».
Механизм фиксации выглядит следующим образом: фактический обменный курс определяется на валютном рынке, а роль ЦБ состоит в регулировании спроса и предложения на этом рынке, гарантирующем неизменность (или небольшую наклонность) курса. Регулирование рынка может осуществляться либо прямыми валютными интервенциями, либо косвенным стимулированием других участников рынка.
Валютная интервенция означает, что ЦБ покупает или продает иностранную валюту из своих международных резервов в тех случаях, когда на валютном рынке обменный курс отклоняется от его фиксированного уровня. |
Например, если из-за высокого уровня инфляции или низких процентных ставок спрос на валюту превышает предложение, то обменный курс может вырасти. Для сохранения его стабильности ЦБ обязан либо увеличить предложение иностранной валюты, либо уменьшить спрос на нее. Он может начать продавать свои валютные резервы, скупая национальную валюту. В результате резервы ЦБ и обмен национальной денежной массы в обращении сократятся, что приведет к снижению инфляции, а в дальнейшем и спроса на иностранную валюту. Можно манипулировать и процентной ставкой, чтобы привлечь больше средств на депозиты в национальной валюте.
В случае сокращения резервов и денежной массы в стране ЦБ может компенсировать уменьшение денежной массы покупкой государственных облигаций на открытом рынке. Может быть и обратная компенсация (увеличение), когда ЦБ будет продавать государственные ценные бумаги на открытом рынке. Такого рода операции получили название стерилизации влияния прироста или сокращения резервов на предложение денег. Стерилизация полностью компенсирует изменение резервов и оставляет количество денег в обращении неизменным.
Для проведения политики фиксированного обменного курса, ЦБ необходимо иметь достаточно количество валютных резервов. Но ЦБ не может бесконечно продавать доллары, а это значит, что обменный курс не может быть вечно зафиксирован на уровне, который уже не соответствует основным макроэкономическим пропорциям. Выходом из такой ситуации является девальвация национальной валюты.
Девальвация - это официально объявленное снижение курса национальной валюты в условиях системы фиксированного обменного курса. |
Примером девальвации является понижение курса рубля в августе 1998 г. после длительного периода искусственного поддержания его завышенного курса.
При фиксированном обменном курсе спрос и предложение уравновешиваются в долгосрочном периоде.
В результате девальвации цена иностранной валюты повышается, что делает более дорогими импортные товары по сравнению с отечественными. Это, в свою очередь, сокращает расходы на импорт и приводит к росту доходов от экспорта. Именно поэтому девальвация может использоваться как инструмент улучшения торгового баланса страны. Но важно установить такой обменный курс, который бы оказывал положительное воздействие на внешнюю торговлю. Кроме того, положительный эффект девальвации будет наблюдаться лишь в том случае, если удешевление национальной валюты не приведет к росту цен в стране, проводящей девальвацию. Чтобы не допустить скачка цен в стране, важно сочетать валютную политику с денежно-кредитной и фискальной, связывать это с соотношением доходов и расходов государственного бюджета.
Таким образом, получается, что девальвация, чтобы дать положительный эффект, должна импорт сделать дороже, а экспорт дешевле. Но это означает снижение уровня жизни в стране. Получается, что девальвация есть плата за прошлые ошибки в экономической политике государства.
Обратным процессом является ревальвация.
Ревальвация - это официально объявленное повышение курса национальной валюты в условиях системы фиксированного валютного курса. |
С точки зрения импортеров и экспортеров ситуация будет прямо противоположная девальвации: в выигрыше окажутся импортеры, в проигрыше – экспортеры.
Фиксация обменного курса имеет ряд преимуществ.
Во-первых, снижается неопределенность при принятии решений экономическими агентами.
Во-вторых, фиксация обменного курса дисциплинирует монетарные власти, побуждая их проявлять сдержанность в отношении расширения денежного предложения, а также наращивания государственных расходов в условиях плохой собираемости налогов.
В-третьих, фиксация обменного курса снижает инфляционные ожидания экономических агентов при условии доверия к правительству – фиксированный курс позволяет рассчитать будущие издержки производства и возможную прибыль с большей точностью, чем в условиях свободно плавающего обменного курса.
Недостатки системы фиксированного обменного курса можно назвать в известной степени продолжением его достоинств.
Во-первых, чрезмерно жесткая кредитно-денежная политика чревата спадами в экономике.
Во-вторых, как было отмечено ранее, поддержка обменного курса на определенном уровне путем валютных интервенций угрожает истощением золотовалютных резервов ЦБ.
В-третьих, для решения проблем дефицита платежного баланса при нежелании в очередной раз девальвировать национальную валюту правительство должно принять решение о прямом контроле над экспортом и импортом, ограничивая последний путем введения протекционистских барьеров.
В-четвертых, фиксация обменного курса часто сопровождается административным регулированием — принятием законов об обязательной продаже всей (или части) валютной выручки экспортеров ЦБ. В противном случае неконтролируемое ЦБ поступление иностранной валюты на внутренний рынок вызовет снижение обменного курса отечественной валюты на «черном» рынке, что приведет к необходимости проведения валютных интервенций.
Таким образом, фиксированный обменный курс может играть важную макроэкономическую роль. Он по существу вынуждает ЦБ проводить такую денежную политику, которая не увеличивала бы инфляцию. Поэтому в странах с высоким уровнем инфляции привязка иностранной валюты к какой-то стабильной иностранной валюте служит условием финансовой стабильности и потому оправдана.
Плавающий обменный курс. Этот тип валютного курса имеет место, если ЦБ не производит интервенций на валютном рынке. В этом случае курс определяется на основе свободной игры рыночных сил спроса и предложения. Если стоимость национальной валюты падает, говорят, что она «обесценивается», когда ее стоимость повышается, говорят, что валюта «растет в цене».
Преимущества плавающего курса в том, что:
- ЦБ не нужно тратить золотовалютные резервы, как это происходит при фиксированном курсе;
- плавающий режим валюты исключает возможность кризиса обменного курса;
- он обеспечивает сбалансированность валютного рынка и защищает национальную денежную систему от внешнего воздействия.
Недостатки плавающего курса в том, что:
- этот курс непредсказуем;
- большой диапазон колебаний негативно сказывается на притоке иностранного капитала в страну, поскольку иностранные инвесторы в дополнение к нормальному инвестиционному риску вынуждены закладывать в расчеты дополнительный риск, связанный с колебаниями обменного курса;
- имеет место неопределенность в международных экономических отношениях, поэтому этот курс может отрицательно влиять на внешнюю торговлю.
Следует отметить, что на практике свободный плавающий курс практически не встречается.
Система управляемого, или «грязного», плавания означает, что ЦБ не фиксирует обменный курс, но допускает валютные интервенции для предотвращения резких колебаний обменного курса. Кроме того, в некоторых странах система управляемого плавания, как и система фиксированного обменного курса, предполагает обязательную продажу части валютной выручки экспортеров ЦБ.
Управляемое плавание валюты – это система, предусматривающая возможность влияния ЦБ на валютный рынок с целью «сгладить» нежелательные колебания валютного курса. |
В настоящее время и в России, и в США, и в Японии, и в странах ЕС действуют системы управляемого плавания. «Грязное» плавание означает, что Центральные банки должны управлять краткосрочными спекулятивными изменениями курсов валют своих стран. Иначе говоря, управляемое плавание – это способ достижения краткосрочной стабильности на валютном рынке.
Как видно, системы обменного курса предполагают разную степень участия государства в валютных взаимоотношениях. Но даже введение той иной системы – это прерогатива государства.