1. Рекомендации к проведению практических занятий

Структура практического занятия

1. Решение контрольных задач и тестов по теме занятия- 45мин.

2. Обсуждение изучаемой темы и конкретных практических ситуаций - 30мин.

3. Подведение итогов занятия- 5мин.

Методические указания по выполнению заданий выделены курсивом.

Практическое занятие №2. Управление капиталом предприятия и его структурой

Цель: научиться определять целесообразность привлечения заемного капитала на предприятие.

Рассматриваемые вопросы: расчет рентабельности и прибыли до и после привлечения заемных средств, расчет эффекта финансового левериджа по рентабельности и по прибыли.

Задача 1

Определить привлекательность заемной политики в обоих вариантах. Сделать выводы и дать рекомендации.

Таблица 1. Расчет показателей финансового левериджа по заданным параметрам

Показатели	1 вариант	2 вариант
1	2	3
1. Собственные средства, тыс.руб.	1500	1500
2. Заемные средства, тыс.руб.	500	1000
1	2	3
3. Процентная ставка, %	45	45
4. Валовая прибыль, тыс.руб.	900	900
5. Экономическая рентабельность, %
6. Плечо рычага
7. Дифференциал, %
8. Эффект финансового левериджа по рентабельности, %
9. Эффект финансового левериджа по прибыли, тыс.руб.
10. Чистая рентабельность собственных средств, %

ЭФЛ = (1-Т)(ЭРА-СП)ЗС/СС, (1)

где ЭФЛ- эффект финансового левериджа, %

СП- средняя процентная ставка, %

ЗС- заемные средства, руб.

СС- собственные средства, руб.

ЭРА- экономическая рентабельность активов, %

ЭРА = Валовая прибыль/Активы (2)

Задача 2.

Определить наиболее оптимальный вариант формирования политики финансирования долгосрочного капитала предприятия. Сделать выводы.

Таблица 2. Факторы, влияющие на рентабельность собственного капитала

Показатели	Варианты
	1	2	3	4
1. Активы, руб.	10 000	10 000	10 000	10 000
2. Собственный капитал, руб.	9000	8000	8000	5000
3. Заемный капитал, руб.	1000	2000	2000	5000
4. Чистая прибыль, руб.	500	474	474	396
5. Налог на прибыль, руб.
6. Балансовая прибыль, руб.
7. Финансовые издержки, руб.	20	40	90	225
8. Валовая прибыль, руб.
9. Экономическая рентабельность,%
10. Дифференциал, %
11. Плечо рычага
12. Эффект финансового левериджа, %
13. Чистая рентабельность собственного капитала, %

Задача 3.

Предприятие планирует расширение производства с привлечением заемных средств. Гарантией возврата являются собственные средства предприятия. Ставка процента с учетом обслуживания долга- 40%. Экономическая рентабельность предприятия- 50%.

Определить: при каком плече финансового рычага целесообразно получение кредита при выполнении условия полной компенсации с помощью заемных средств налога на прибыль? Что изменится, если экономическая рентабельность увеличится до 65%?

При решении данной задачи рекомендуется использовать условие компенсации налоговых потерь (0,2 ЭРА) дополнительной рентабельностью- ЭФЛ.

Задача 4.

Провести сравнительный анализ различной структуры капитала (табл. 3). Проанализировать изменение показателя рентабельности собственного капитала при отклонении валового дохода (НРЭИ) на 10 % от базового его уровня 6000 руб. Рассчитать эффект финансового левериджа. Исходные данные и рекомендуемые формы расчетов приведены в табл. 3, 4.

Показатели	Доля заемного капитала в общей сумме капитала,%
	0 %	50%
Собственный капитал	20000	10000
Заемный капитал	-	10000
Общая сумма капитала	20000	20000
% за пользованием заемным капиталом: - % - сумма	- -	20 2000

Таблица 3. Исходная информация для сравнительного анализа уровня финансового левериджа, руб.

Таблица 4. Изменение рентабельности собственного капитала в зависимости от различной структуры источников средств

Показатели	Структура капитала, %
	0 %			50%
Валовая прибыль, руб.	6000	6600		6000	6600
Уплаченные проценты, руб.
Налогооблагаемая прибыль, руб.
Налог на прибыль, руб.
Чистая прибыль, руб.
ЭРА*,%
Дифференциал, %
Плечо рычага
Эффект финансового левериджа,%
Чистая рентабельность собственного капитала, %

* ЭРА- экономическая рентабельность активов

Задача 5.

Провести сравнительный анализ различной структуры капитала (табл. 5). Проанализировать изменение показателя рентабельности собственного капитала при отклонении валового дохода (НРЭИ) на 10 % от базового его уровня 6000 руб. Рассчитать эффект финансового левериджа. Исходные данные и рекомендуемые формы расчетов приведены в табл.5,6.

Таблица 5. Исходная информация для сравнительного анализа уровня финансового левериджа, руб.

Показатели	Доля заемного капитала в общей сумме капитала,%
	0 %	25 %
Собственный капитал	20000	15000
Заемный капитал	-	5000
Общая сумма капитала	20000	20000
% за пользованием заемным капиталом: % Сумма	- -	15 750

Таблица 6. Изменение рентабельности собственного капитала в зависимости от различной структуры источников средств

Показатели	Структура капитала, %
	0 %			25%
1	2	3			4	5
Валовая прибыль, руб.	6000	6600	4		6000	6600
Уплаченные проценты, руб.
Налогооблагаемая прибыль, руб.
Налог на прибыль, руб.
Чистая прибыль, руб.
ЭРА*,%
Дифференциал, %
Плечо рычага
1	2	3			4	5
Эффект финансового левериджа,%
Чистая рентабельность собственного капитала, %

* ЭРА- экономическая рентабельность активов

Задача 6.

Рассчитать эффект финансового левериджа, оценить влияющие факторы и проанализировать возможный финансовый риск предприятия в случае увеличения платных заемных средств в 1,5 раза (при уменьшении собственных на такую же величину). Показатель чистой рентабельности собственного капитала рассчитать прямым методом и через показатель эффекта финансового рычага. Сделать выводы. Исходные данные и рекомендуемая форма расчетов приведены в табл. 7.

Таблица 7. Расчет показателей оценки финансового левериджа в моделируемых ситуациях, руб.

Показатели	Базисный период	Отказ от заемных средств (платных)	Увеличение заемных (платных) средств в 1,5 раза
1	2	3	4
Выручка от реализации	18015,5	18015,5	18015,5
Активы	14927,3	14927,3	14927,3
Балансовая прибыль	824,9	824,9	824,9
1	2	3	4
Проценты за использование заемного капитала:	194	-
Валовая прибыль
Налог на прибыль
Чистая прибыль
Заемные средства -займы и кредиты - КЗ	9891,5 2429,6 7461,9	7461,9 - 7461,9	11 106,3 3644,4 7461,9
Собственные средства	5035,7	7465,3	3821
ЭРА, %
СП, %
ЭФЛ, % -диффе ренциал - плечо рычага
ЧРСС, %

Задача 7.

Предприятие планировало инвестировать на расширение производства 1,5 млн. руб. собственных средств с целью получения определенной прибыли. Однако, ввиду непредвиденных расходов, руководство предприятия вынужденно прибегнуть к займу. Но поставлена задача- получить ту же прибыль. Экономическая рентабельность- 100%, ставка процента- 60%. Предприятие может выделить инвестиции- 1 млн. руб. Какова необходимая величина заемных средств?

Рекомендуется применять формулы расчета эффекта финансового левериджа по чистой прибыли (дополнительной прибыли от использования заемного капитала). А также формулу расчета чистой прибыли без заемных средств.

ЧПот с/с = (1-Т) х ЭРА х с/с, руб. (3)

где Т- налоговый коэффициент;

ЭРА- экономическая рентабельность;

с/с – собственные средства.

ЧПот с/с – чистая прибыль от использования собственного

капитала.

ЭФЛчп = (1-Т) х (ЭРА – СП) х з/с, руб. (4)

где ЭФЛчп- эффект финансового левериджа по чистой прибыли;

СП- средняя процентная ставка по заемным средствам;

з/c-заемные средства.

Дифференциал считать в долях!

Практическое занятие №3. Управление прибылью предприятия

Цель: научиться управлять и планировать валовую прибыль предприятия путем влияния на производственные факторы.

Рассматриваемые вопросы: Расчет валовой прибыли, операционного риска предприятия, определения точки безубыточности.

Задача 1

Определить прибыль, силу операционного левериджа (ОЛ), запас финансовой прочности (ЗФП )для каждого из 3 вариантов структуры издержек предприятия. Рассчитать порог рентабельности (ПР). Сделать выводы и дать рекомендации.

Таблица 8. Варианты сочетания постоянных издержек (Спост)

и переменных издержек (Спер)

Показатель	Вариант 1		Вариант 2		Вариант 3
	абс. знач.	Уд. вес в ВР	абс. знач.	уд. вес в ВР	абс. знач.	уд. вес в ВР
1.ВР, тыс.р.	12000		12000		12000
2. Спер, тыс.р.	10146		10146		10146
3. ВМ, тыс.р.
4. Спост, тыс.р.	1515		1853		2000
5. Прибыль, тыс. р.		*		*		*
6. Сила ОЛ		*		*		*
7. ПР, тыс.р.		*		*		*
8. ЗФП, тыс.р. в % от ВР		*		*		*

Задача 2

Определить прибыль, силу операционного левериджа (ОЛ), запас финансовой прочности (ЗФП )для каждого из 3 вариантов структуры издержек предприятия. Рассчитать порог рентабельности (ПР). Сделать выводы и дать рекомендации.

Таблица 9. Варианты сочетания постоянных издержек (Спост)

и переменных издержек (Спер)

Показа-тель	Вариант 1		Вариант 2		Вариант 3
	абс. знач.	уд. вес в ВР	абс. знач.	Уд. вес в ВР	абс. знач.	уд. вес в ВР
1. ВР, тыс.р.	12000		12000		12000
2. Спер, тыс.р.	10146		10146		10146
3. ВМ, тыс.р.
4. Спост, тыс.р.	1500		1854		2020
5. Прибыль, тыс. р.		*		*		*
6. Сила ОЛ		*		*		*
7. ПР, тыс. р.		*		*		*
8. ЗФП, тыс.р. в % от ВР		*		*		*

Задача 3

Рассчитать прибыль предприятия, силу операционного левериджа (ОЛ), порог рентабельности (ПР), запас финансовой прочности (ЗФП) для каждого периода. Провести анализ и сделать выводы.

Таблица 10. Изменение показателей операционного анализа вследствие изменения ВР

Показа-тель	Пери-од 1	Период 2		Период 3		Период 4
		абс. знач.	изм* %	Абс. знач.	изм, %	абс. знач.	изм* %
1. ВР, тыс.р.	11000	12000		13092		14283
2. Спер, тыс.р.	9300	10146		11069		12076
3. ВМ, тыс.р. Уд. вес в ВР**			*		*		*
4. Спост, тыс.р. уд. вес в ВР	1500	1500	*	1500	*	1500	*
5. Прибыль, тыс. р.
6. Сила ОЛ			*		*		*
7. ПР, тыс.р.			*		*		*
8. ЗФП, тыс.р. в % от ВР

* изменение считать цепным методом (темп прироста)

** при расчете удельного веса после запятой оставлять два знака

Задача 4

Рассчитать прибыль предприятия, силу операционного левериджа (ОЛ), порог рентабельности (ПР), запас финансовой прочности (ЗФП) для каждого периода. Провести анализ и сделать выводы.

Таблица 11. Изменение показателей операционного анализа вследствие изменения ВР

Показа-тель	Пери-од 1	Период 2		Период 3		Период 4
		абс. знач.	изм* %	абс. знач.	изм* %	абс. знач.	Изм* %
1. ВР, тыс.р.	12000	13092		14283		15583
2. Спер, тыс.р.	10146	11069		12076		13176
3. ВМ, тыс.р. Уд. вес в ВР**			*		*		*
4. Спост, тыс.р. уд. вес в ВР	1500	1500	*	1500	*	1500	*
5. При-быль, тыс. р.
6. Сила ОЛ			*		*		*
7. ПР, тыс.р.			*		*		*
8. ЗФП, тыс.р. в % от ВР

Задача 5

Таблица 12.Сравнение вариантов структуры операционных издержек

Показатели	Варианты
	1	2
1. Переменные затраты (Спер.), тыс.руб.	200	300
2. Постоянные затраты (Спост.), тыс.руб. уд. вес в ВР,%	500	300
3. Прибыль от реализации (валовая), тыс.руб.	300	400
4. Выручка от реализации (ВР), тыс.руб.	1000	1000
5. Снижение выручки от реализации, % 5.1. За счет снижения цен, % 5.2. За счет снижения натурального объема продаж, %	15	15
	10	10
	5	5
6. Сила операционного левереджа (Сила ОЛ)
7. Порог рентабельности (ПР), тыс.руб.
8. Запас финансовой прочности (ЗФП), тыс. руб. в % от ВР

Рассчитать показатели операционного левериджа и проанализировать два варианта формирования структуры издержек (в сравнении). Выбрать наиболее приемлемый вариант, обосновать.

Задача 6

Рассчитать показатели операционного левериджа и проанализировать два варианта формирования структуры издержек (в сравнении). Выбрать наиболее приемлемый вариант, обосновать.

Таблица 13. Сравнение вариантов структуры производственных издержек

Показатели	Варианты
	1	2
1. Переменные затраты (Спер.), тыс.руб.	200	400
2. Постоянные затраты (Спост.), тыс.руб. уд. вес. в ВР,%	500	100
3. Прибыль от реализации (валовая), тыс.руб.	300	500
4. Выручка от реализации (ВР), тыс.руб.	1000	1000
5. Снижение выручки от реализации, % 5.1. За счет снижения цен, % 5.2. За счет снижения натурального объема продаж, %	15	15
	10	10
	5	5
6. Сила операционного левереджа (Сила ОЛ)
7. Порог рентабельности (ПР), тыс.руб.
8. Запас финансовой прочности (ЗФП), тыс. руб. в % от ВР

Методические указания по операционному левериджу.

При решении задач 1-6 необходимо использовать схему формирования чистой прибыли, а также обращать внимание на причинно-следственную взаимосвязь показателей ВР, Спер., Спост (и их уд. вес в ВР), валовая прибыль. Их динамику. Также необходимо обосновать величину и динамику показателей: порог рентабельности, операционный риск, запас финансовой прочности. Обязательно указать причины!

При решении задач использовать следующие формулы.

1. Сила операционного левериджа (Сила ОЛ) характеризует операционный риск, может иметь знак + и -.

Сила ОЛ = ВМ/Приб = (ВР- Спер)/Приб, (1)

где ВМ- валовая маржа;

Приб – валовая прибыль;

ВР- выручка от реализации;

Спер.- переменные издержки.

2. Порог рентабельности (точка безубыточности) показывает такую выручку от реализации, при которой окупаются все производственные (операционные) издержки, уже нет убытков, но еще нет прибыли.

ПР = Спост/ВМвр, (2)

где ПР – порог рентабельности;

Спост.- постоянные издержки;

ВМвр – доля валовой маржи в ВР.

ВМвр = ВМ/ВР (3)

3. Запас финансовой прочности показывает, в каких пределах возможно допустимое колебание выручки в зоне прибыли. Считается только в положительной зоне!

ЗФП = ВР- ПР, руб. (4)

ЗФП = (ВР-ПР)/ВР, % (5)

Практическое занятие №4. Управление оборотными активами предприятия

Цель: Научиться управлять оборотными активами предприятия и отдельно каждым их элементом

Рассматриваемые вопросы: Расчет и управление размером, структурой, оборачиваемостью текущих активов и их элементов: дебиторской задолженностью, запасами, денежными потоками.

Тест№1

1. Ускорение оборачиваемости оборотного капитала предприятия

обеспечивает:

А) увеличение массы прибыли

Б) сокращение потребности в заемных средствах

2. Основным направлением сокращения «замороженного»

капитала выступает:

А) оптимизация запасов сырья и готовой продукции

Б) минимизация остатков средств на расчетном счете и

кассовой наличности

3. Внеоборотные активы- 5000 тыс. р , долгосрочные обязательства- 3000 тыс.р., текущие активы- 8000 тыс.р, уставный капитал- 4000 тыс.р, собственный капитал- 7000 тыс.р. Собственный оборотный капитал составит

А) 2000 тыс.р

Б) 3000 тыс.р.

В) 1000 тыс.р.

Г) 5000 тыс.руб.

4. Экономический результат ускорения оборачиваемости

оборотных средств состоит в

А) увеличении выпуска продукции

Б) обеспечении роста производительности труда

В) росте объема реализуемой продукции и прибыли

5. Наибольший период оборота имеют

А) запасы сырья и готовой продукции

Б) основные средства

В) дебиторская задолженность

6. В состав оборотных активов не включаются

А) незавершенное производство

Б) незавершенное строительство

В) готовая продукция на складах

Г) предметы труда

Д) машины и оборудование

7. Собственные оборотные средства-это

А) разница между собственным капиталом и

внеоборотными активами

Б) разница между суммой собственного капитала и

долгосрочных обязательств и внеоборотными активами

8. На структуру оборотных активов преобладающее

влияние оказывают

А) организационно-правовые формы предприятий, способы

сбыта продукции

Б) финансовая устойчивость, платежеспособность

предприятия

В) состав продукции, организация расчетов с покупателями

и поставщиками

9. Величина оборотных активов в значительной мере

определяется

А) масштабами деятельности, потребностями

производственного процесса

Б) размерами дебиторской задолженности, объемами

готовой продукции, производственных запасов

В) величиной прибыли предприятия, его уставного

капитала и обязательств

10. Между СОС и величиной оборотных активов не может

быть следующего соотношения

А) СОС больше величины оборотных активов

Б) СОС меньше величины оборотных активов

В) СОС больше величины собственного капитала

11. Наиболее ликвидный компонент оборотных активов

А) производственные запасы

Б) дебиторская задолженность

В) КФВ

12. Наименее ликвидный компонент оборотных активов

А) производственные запасы

Б) дебиторская задолженность

В) КФВ

13. Чистый оборотный капитал- это

А) разность между балансовой прибылью и платежами в

бюджет

Б) сумма стоимости товарных запасов и денежных средств

предприятия

В) разность между внеоборотными активами и

краскосрочными обязательствами

Г) разность между оборотными активами и краткосрочными

обязательствами

14. Целью управления производственными запасами

является

А) увеличение дохода на средства, инвестированные в

производство

Б) снижение затрат на поддержание товарных и

производственных запасов

В) оптимизация размера СОС предприятия

15. Оптимальный размер дебиторской задолженности

предприятия определяется

А) на основе компромисса между прибыльностью и риском

потерь по безнадежным долгам

Б) на основе ранжирование дебиторской задолженности

В) на основе разработанной на предприятии системы

скидок

16. Определить СОС, если оборотные активы- 5530тыс.р,

краткосрочный кредит- 1200 тыс.р, запасы- 2800 тыс.р.,

краткосрочные обязательства- 3900 тыс.р.

а) 3330 тыс.р

б) 1630 тыс.р.

в) 3430 тыс.р.

17. Определить СОС, если капитал и резервы составляют 1200

тыс.р., долгосрочные обязательства- 100 тыс.р,

внеоборотные активы- 900 тыс.р., краткосрочные

обязательства- 600 тыс.р.

а) 300 тыс р

б) 400 тыс.р.

в) 700 тыс.р

18. Источниками формирования оборотных активов

предприятия являются

А) краткосрочные кредиты банков, кредиторская

задолженность, собственный капитал

Б) уставный капитал, добавочный капитал, краткосрочные

кредиты банков,

кредиторская задолженность

в) собственный капитал, долгосрочные кредиты,

краткосрочные кредиты, кредиторская задолженность

19. Эффективность использования оборотных средств

характеризуется

А) оборачиваемостью оборотных средств

Б) структурой текущих активов

В) структурой капитала

20. Целью управления оборотным капиталом является

А) определение оптимального объема и структуры

оборотных активов

Б) обеспечение ликвидности

В) определение оптимальных источников финансирования

текущих активов

Тест№2

1. Финансовый цикл – это период оборота:

А) денежных средств, вложенных в оборотные активы, начиная с

момента погашения кредиторской задолженности за сырье и

заканчивая инкассацией дебиторской задолженности;

Б) материальных оборотных средств, используемых для

обслуживания производственного процесса, от момента

поступления сырья и материалов до момента отгрузки

изготовленной из них продукции.

2. Разрыв между строками платежей по обязательствам перед

поставщиками и получением денег от покупателей

характеризует длительность:

А) производственно-коммерческого цикла;

Б) финансового цикла;

В) операционного цикла.

3. Приток денежных средств по текущей деятельности

формируют:

А) полученные долгосрочные кредиты и займы;

Б) авансы, полученные от покупателей и заказчиков;

В) дивиденды и проценты по краткосрочным

финансовым вложениям.

4. Результат движения денежных средств предприятия за период

характеризует:

А) движение денежных средств;

Б) поток денежных средств.

5. Длительность оборота денежных средств может быть

уменьшена путем:

А) увеличения длительности оборота товарно-материальных

ценностей;

Б) сокращения длительности оборота дебиторской

задолженности;

В) сокращения периода обращения кредиторской задолженности.

6. Наиболее выгодно использование привлеченных источников

для формирования оборотных активов, когда:

А) текущее значение нормы прибыли на вложенный капитал

превышает процентную ставку по заемному капиталу;

Б) цена заемного капитала (процентная ставка по нему) выше

нормы прибыли на вложенный капитал;

В) когда заемные средства привлекаются на короткое время.

7. Если сумма наличных денег в кассе составляет 10 млн. ден. ед.,

на расчетном счете имеется 200 млн. ден. ед., непросроченная

дебиторская задолженность – 300 млн. ед., задолженность

рабочим и служащим по оплате труда – 150млн. ден. ед.,

задолженность бюджету и внебюджетным фондам – 120 млн.

ден. ед., поставщикам – 280 млн. ден. ед., то эти данные

свидетельствуют о наличии у предприятия:

А) платежного дефицита;

Б) платежного излишка.

8. План оборота наличных денежных средств, ежеквартально представляемый предприятием в банк, осуществляющий расчетно-кассовое обслуживание предприятия, называется:

А) квартальным бюджетом денежных средств;

Б) квартальной сметой денежных средств;

В) кассовым планом;

Г) платежным календарем.

9. Средняя длительность одного оборота дебиторской

задолженности составляет 12 дней, производственных запасов

– 30 дней, незавершенного производства – 15 дней,

кредиторской задолженности – 14 дней. Определите

длительность операционного цикла:

А) 43 дня;

Б) 57 дней;

В) 42 дня.

10. Рассчитайте среднегодовую величину кредиторской

задолженности, если продолжительность финансового цикла

составляет 71,38 дн., продолжительность операционного цикла

– 115,99 дн., годовой объем затрат на производство продукции

– 100,47 млн. руб.:

А) 12,45 млн. руб.;

Б) 22,62 млн. руб.;

В) 11,19 млн. руб.

11. За отчетный период чистый денежный поток фирмы составил:

от финансовой деятельности (-2,98) млн. руб., от

инвестиционной деятельности (-13,05) млн. руб. Величина

потока и оттока по основной (текущей) деятельности

составляет соответственно 164,74 млн. руб. и (- 147,95) млн.

руб. Остаток денежных средств на конец отчетного периода

4,68 млн. руб. Определите остаток средств на начало периода:

А) 3,92 млн. руб.;

Б) 6,78 млн. руб.;

В) 5,43 млн. руб.

Задача 1.

Компания А покупает сталь для производственных нужд. Производственный отдел предоставил следующую информацию:

Годовая потребность, тыс. т.:

Максимальная 1 000

Минимальная 500

Средняя 800

Продолжительность выполнения заказа, дней:

Максимальная 15

Минимальная 5

Средняя 10

Стоимость выполнения заказа, 5 000 долл., затраты по хранению 1 т.- 2 долл.

Число рабочих дней в году -310дней.

Рассчитайте: а) оптимальный уровень заказа; б) максимальный размер запаса; в) минимальный размер запаса; г) уровень запасов, при котором необходимо делать заказ.

Задача 2.

Годовая потребность компании в сырье 200 000 ед. в год. Затраты по хранению единицы сырья – 4 руб., затраты по размещению и исполнению заказа – 2000руб.

Рассчитайте: а) оптимальный размер заказа;

б) сколько заказов нужно делать в год

в) как часто нужно делать заказ

Задача 3.

Предприятие делает заказ сырья ценой 100руб. за единицу партиями в количестве 180 единиц каждая. Потребность в сырье равна 10 единиц в день в течение 310 рабочих дней. Стоимость исполнения 1 заказа -160р. Затраты по хранению – 9,6руб. Рассчитать оптимальный размер заказа и эффект от перехода на политику планирования заказов сырья по Модели Уилсона (в абсолютной и относительной величинах ).

Практическое занятие №5. Управление денежными потоками предприятия

Цель: Научиться управлять формированием, планированием денежных потоков предприятия.

Рассматриваемые вопросы: расчет потоков денежных средств, их недостатка и избытка. Управление недостатком денежных средств на предприятии.

Задача 1.

Стас и Ксения Ивановы недавно открыли новое дело – магазин. Бизнес был хорошим, однако у них часто не хватало денег. В результате задержались платежи, появились проблемы с поставщиками. Ивановы решили взять кредит в банке, но сначала надо было определить, какую сумму следует взять. Их попросили подготовить денежный бюджет для критического периода перед Новым годом, когда потребность в деньгах была особенно велика.

Ивановы продавали товары только за деньги. Поставщикам можно было платить в течение следующего месяца. Ивановы платили себе заработную плату в сумме 48 000 руб. в месяц и арендную плату – 20 000 руб. в месяц. Кроме того, они платили в декабре налоги в сумме 120 000 руб. На 1 декабря на расчетном счете у них было 4 000 руб. Но Ивановы пришли к выводу, что на конец месяца контрольная сумма денежных средств должна составить 60 000 руб.

Оценка объема продаж и покупок на декабрь, январь и февраль приведена ниже. Покупки в ноябре составили 1 400 000 руб.

ОБЪЕМ
	Продаж	покупок
Декабрь	1 600 000	400 000
Январь	400 000	400 000
Февраль	600 000	400 000

А) Подготовьте денежный бюджет на декабрь, январь и февраль.

Б) Предположим, что Ивановы начали торговать в кредит с 1 декабря, предоставляя покупателям тридцатидневную отсрочку платежа. Все покупатели приняли это условие. Других проблем не возникало. Какова была потребность фирмы в кредите на конец декабря в этом случае?

Задача 2.

Предприниматель планирует открыть собственное предприятие 1 января. Он предполагает купить грузовик за 4 000 долл. Для перевозки овощей, перепродаваемых в магазины. Гараж для грузовика он планирует взять в аренду на условиях 500 долл. в квартал, которые будет выплачивать авансом. Потребуется затратить дополнительно 2 500 долл. для оборудования гаража и грузовика. Предполагается, что выручка от реализации овощей в ближайшие полгода составит 30 000 долл. и будет равномерно распределена в этом периоде. Предприниматель планирует установить торговую надбавку над покупной ценой овощей в размере 66,7% от выручки. Для начала деятельности нужны оборотные средства в размере 500 долл. Текущие ежемесячные расходы составят: заработная плата ассистента – 200 долл.; расходы по эксплуатации грузовика – 200 долл.; прочие расходы – 100 долл.; затраты на собственные нужды – 500 долл. Подготовьте прогноз потока денежных средств на полгода и дайте рекомендации.

Задача 3.

Вы планируете открыть собственное предприятие по ремонту недвижимости. Ваш доход составляет 15 000 долл. в год. Вы планируете покупать квартиры в перспективном районе, делать капитальный ремонт и продавать их с прибылью. По вашему мнению, можно купить недвижимость за 15 000-20 000 долл., а после ремонта ее цена возрастет примерно на 10 000 долл. Вы в состоянии ремонтировать одновременно лишь одну квартиру, а процедура ремонта займет около трех месяцев. Для некоторых работ вам придется привлечь специалистов и это обойдется в 1 000 долл. на каждую ремонтируемую квартиру. Первые две квартиры для ремонта можно купить за 15 000 долл. каждую, следующие две – за 20 000 долл. С помощью агентства по продаже недвижимости вы можете выставить отремонтированную квартиру на продажу за четыре недели до окончания ремонта. Потребуется одно объявление в газету, за которое нужно уплатить 50 долл. Услуги по оформлению покупки-продажи в государственных органах составляют: 1% для покупателя и 1,5% для продавца. Услуги агента про продаже недвижимости – 1% от цены реализации; услуги по оценке недвижимости – 0,5% стоимости объекта. Оплата поставки необходимых для ремонта материалов будет сделана на условиях 30-дневного кредита. На ремонт одной 2хкомнатной квартиры требуется (долл.):

Оборудование кухни 600

Оборудование ванной 700

Декор 200

Ремонт центрального отопления 300

Двойное остекление 500

Прочие расходы 400

Всего 2700

В качестве офиса вы планируете использовать свою квартиру, что приведет к появлению дополнительных расходов за телефонные переговоры в размере 160 долл. в год и за электроэнергию в размере 240 долл. в год. Ежемесячные канцелярские расходы составят 50 долл., страховка – 35 долл. в месяц. Для финансирования предприятия вы рассчитываете на банковский кредит. К настоящему времени вы имеет задолженность перед банком за полученные ранее кредит на покупку вашего собственного дома в размере 10 000 долл.; рыночная цена вашего дома составляет сейчас 40 000 долл. Полученный кредит вы погашаете годовыми платежами по 20 долл. с начислением процентов в размере 14%. У вас есть машина, но она не походит для работы, и вы планируете купить новую за 8 000 долл. по лизингу на следующих условиях: шесть полугодовых платежей по 1 200 долл., каждый из которых выплачивается авансом; по истечении 3 лет выплачивается