5.2 Анализ рентабельности предприятия

Цель анализа рентабельности - оценить способность предприятия приносить доход на вложенный в предприятие капитал. От уровня рентабельности зависит инвестиционная привлекательность организации, величина дивидендных выплат.

Экономический смысл значений показателей рентабельности состоит в том, что они характеризуют прибыль, получаемую с каждого рубля средств (собственных или заемных), вложенных в предприятие.

Рентабельность предприятия – это показатель эффективности, с которой используются основные фонды, рассчитываемый как отношение прибыли к усредненной стоимости основных, а также оборотных активов.

Прибыль и рентабельность предприятия напрямую взаимосвязаны между собой.

Если предприятие получает какую-либо прибыль, то оно является рентабельным. Применяемые в расчетах показатели рентабельности, отражают относительную прибыльность. Анализ финансовой устойчивости предприятия базируется на анализе данных показателей.

Таблица 8 – Оценка рентабельности предприятия

№ п/п	Название показателя	Формула расчета (строка)	Значения
			31.12.2011	31.03.2012	30.06.2012	30.09.2012	31.12.2012
1	Рентабельность продаж (продукции)	050(Ф2)/ 010(Ф2)	0,22126966	0,41998391	0,32161284	0,2910133	0,36862346
2	Рентабельность основной деятельности	050(Ф2)/ 020 +030 +040(Ф2)	-0,2841416	-0,7240901	-0,4740845	-0,4104637	-0,60800464
3	Рентабельность активов	190(Ф2)/ 300(Ф1)	0,08713293	0,02076998	0,03205096	0,0484007	0,11522035
4	Рентабельность собственного капитала	190(Ф2)/ 490(Ф1)	0,64114406	0,136773	0,13020624	0,17111533	0,32229896
5	Рентабельность инвестируемого капитала	190(Ф2)/ 490 + 590(Ф1)	0,15249835	1,22738335	0,05654637	0,09092358	0,20653502
6	Рентабельность инвестиций	рассчитывается по объектам реального и финансового инвестирования

Одним из наиболее распространенных показателей рентабельности является рентабельность продаж. Этот показатель определяется по такой формуле:

Прибыль от реализации продукции (работ, услуг) умножить на 100% делить на выручку от реализации продукции (работ, услуг).

Рентабельность продаж характеризует удельный вес прибыли в составе выручки от реализации продукции. Этот показатель называют также нормой прибыльности.

Рентабельность продаж (продукции) ОАО «УфаСтрой» имеет колебательную тенденцию в связи с тем, что мы наблюдаем сл. ситуацию:

За 31.12.2011 года показатель рентабельности продаж составил 0,22, тогда как за 31.03.2012 года составил 0,42, что составляет повышение рентабельности на 0,20. За 30.06.2012 года понижение до 0,32, которое продолжилось и за 30.09.2012 года, но немного повысилась рентабельность 31.12.2012 года до 0,37.

Рентабельность активов (иначе — рентабельность имущества). Этот показатель может быть определен по следующей формуле:

Рентабельность активов — это прибыль, оставшаяся в распоряжении предприятия, деленная на среднюю величину активов; получившееся умножаем на 100%.

Этот показатель характеризует прибыль, получаемую предприятием с каждого рубля, авансированного на формирование активов. Рентабельность активов выражает меру доходности предприятия в данном периоде.

Рентабельность активов данной организации вновь имеет колебательную тенденцию, так в первой отчётной дате мы видим 0,09, во второй отчётной дате 0,02, тогда как в третьей 0,03, в четвёртой 0,05, а в пятой 0,12.

Важную роль в финансовом анализе играет показатель рентабельности собственного капитала. Он характеризует наличие прибыли в расчете на вложенный собственниками данной организации (акционерами) капитал. Рентабельность собственного капитала выражается такой формулой:

Прибыль, оставшаяся в распоряжении предприятия умноженная на 100% деленная на величину собственного капитала (итог третьего раздела баланса).

Рентабельность собственного капитала рассматриваемого предприятия неособо устойчиво. За 31.12.2011 год коэффициент рентабельности собственного капитала составил 0,64, за 31.03.2012 года 0,14, за 2-ой квартал равен 0,13, 3-ий квартал содержит 0,17, за 4 квартал мы наблюдаем 0,32. Здесь картина то с понижением, то с повышением рентабельности собственного капитала.

Показатель рентабельности инвестированного капитала (рентабельности инвестиций) выражает эффективность использования средств, вложенных в развитие данной организации. Рентабельность инвестиций выражается следующей формулой:

Прибыль (до уплаты налога на прибыль) 100% деленная на валюта (итог) баланса минус сумма краткосрочных обязательств (итог пятого раздела пассива баланса).

Также, как и у всех предыдущих показателей рентабельности, так и у показателя рентабельности инвестированного капитала колебательная тенденция, которая наблюдается во все 4-ёх кварталах, но взяв две отчётные даты – конец 2011 года и конец 2012 года, можно сделать вывод, что данные показателя рентабельности за 31.12.2011 год составили 0,15, а за 31.12.2012 год 0,21, что говорит о том, что рентабельность повысилась на 0,06.

6. Оценка состояния банкротства

В международной практике для определения признаков банк­ротства предприятий используется формула Z-счета Э. Альтмана:

Если в результате расчетов окажется, что Z-счет равен или мень­ше 1,8, то вероятность банкротства этого предприятия очень высока; при значении Z-счета от 1,8 до 2,7 вероятность высокая; от 2,8 до 2,9 – банкротство возможно; от 3,0 и выше – вероятность банкрот­ства очень низкая.

Так как уровень показателя Z-счета на конец отчетного года меньше 1,8, то можно сделать вывод, что вероятность банкротства предприятия на конец период имеется.

В Российской Федерации для выявления государственных пред­приятий с неудовлетворительным финансовым состоянием и для вы­явления признаков их банкротства используется методика, утверж­денная Постановлением Правительства РФ № 498 от 20 мая 1994 г. «О некоторых мерах по реализации законодательства о несостоятель­ности (банкротстве) предприятий». К этому постановлению имеется Приложение № 1 «Система критериев для определения неудовлет­ворительной структуры баланса неплатежеспособных предприятий», в соответствии с которым определяются следующие три финансовых коэффициента и устанавливаются их критерии (нормативы).

1. Коэффициент текущей ликвидности (К_т.л.):

где ОА – оборотные активы,

КО – краткосрочные обязательства.

Нормативное значение: от 1 до 2.

Коэффициент текущей ликвидности предприятия равен 1,6, что является нормативным значением для предприятия.

2. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (КОСС):

где СК – собственный капитал,

ВА – внеоборотные активы,

ОА – оборотные активы.

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами не соответствует нормативу, что делает вывод о том, что предприятие обеспечено малым количеством оборотных средств, необходимых для предприятия.

Заключение

В ходе написания курсовой работы была проведена оценка финансового состояния предприятия ОАО «УфаСтрой»» в период с 31.12.2011г. по 31.12.2012г. На основании полученных расчетов можно сделать следующие выводы.

Анализ имущественного состояния ОАО «УфаСтрой» показал, что общая сумма предприятия, которая в бухгалтерском балансе обозначена, как «валюта баланса», на начало изучаемого периода, а именно конец 2011 года, была равна 446100 тыс. рублей, тогда как на конец изучаемого периода, а именно конец 2012 года, общая сумма предприятия была равна 410674 тыс. рублей.

Стоимость внеоборотных активов за 31.12.2011 года составила 238051тысяч рублей, тогда как на 31.12.2012 года сумма внеоборотных активов составила 281707 тысяч рублей, что на 43656 тысяч больше, что в процентном соотношении составляет 281707/238051*100=118,34%, то есть увеличение на 18,34%. Данное увеличение является положительной тенденцией, показывающий увеличение производственных мощностей предприятия.

Оборотные активы на начало рассматриваемого периода составляли 208049 тыс. рублей, в то время как на конец рассматриваемого периода составили 128967 тыс. рублей, что означает уменьшение оборотных средств на 79082 тыс. рублей, а в процентном соотношении 128967/208049*100=61,8%, уменьшение составило 38,14%.

Уставный капитал на 31.12.11 года составляет 99496 тыс. рублей, тогда как на 31.12.12 года составил 146814 тыс. рублей, что характеризуется увеличением капитала на 47318 тыс. рублей.

На начало отчётного периода нераспределённая прибыль составила 41248 тыс.рублей, в то время как на конец отчётного периода составила 88566 тыс. рублей, что показало увеличение на 47318 тыс. рублей, в процентном соотношении 88566/41248*100=214,71, то есть на 114,71% увеличилось.

ОАО «УфаСтрой» имеет последний тип финансовой устойчивости, так как во Всех годах рассматриваемого периода по кварталам наблюдается

СОС+ДП+КП< З, что

говорит о кризисной финансовой устойчивости.

Коэффициент автономии имеем тенденцию роста, ведь если взглянуть на данные таблицы, то можно увидеть то, что с конца 2011 года наблюдается цифра 0,2230352, в марте месяце 0,2699897, в июне 0,2782063, в сентябре 0,2828543 и наконец-то в декабре 2012 года 0,3574952. Значение коэффициента с каждым кварталом становится выше, что говорит о том, что финансово более устойчиво и независимо от внешних кредиторов предприятие. Но для более лучшего результата, предприятию необходимо иметь коэффициент автономии со значением 0,6.

Коэффициент заемного капитала ОАО «УфаСтрой», напротив, имеет тенденцию снижения. На 31.12.2011 года мы видим значение 0,7769648, на 31.03.2012 года значение 0,7300103, на 30.06.2012 года 0,7217937, на 30.09.2012 года 0,7171457, а на 31.12.2012 года значение 0,6425048.

Наша организация имеет очевидную тенденцию снижения мультипликатора собственного капитала, так как в наших расчётах явно заметно понижение с 31.12.2011 года - 4,4835973, а на конец рассматриваемого периода, а именно на 31.12.2012 года - 2,79724.

Показатели предприятия имеют довольно разные значения в течении рассматриваемого периода, но заметно явное снижение показателей, так в начале рассматриваемого периода мы наблюдаем значение 0,5219009, что в принципе благоприятно сказывается на нашем предприятии, но 31.03.2012 года мы видим картину, где коэффициент со значением 0,6126293, что также не перестаёт улучшать положение предприятия, но за 30.09.2012 года мы видим уже другую цифру - 0,5323229, а за 31.12.2012 года и вовсе 0,3613961.

Коэффициент обеспеченности долгосрочными инвестициями имеет тенденцию роста, где наблюдается непрерывное повышение с конца 2011 года, содержащее значение 1,022468 до конца 2012 года, содержащее 1,8980905.

Анализ коэффициентов финансовой устойчивости охарактеризовал наше предприятие в весьма кризисном положении, которое подчёркивает необходимость организации в финансовых ресурсах, но видны также положительные моменты, что к концу рассматриваемого периода, организация имеет явно лучшие показатели.

Наша организация, по данным расчёта данного коэффициента, является высоко зависимой от финансов, ведь нормой данного показателя является0,5-0,7, но наши значения показывают совсем не положительные цифры, но к концу рассматриваемого периода видны явные изменения в лучшую сторону, а именно 31.12.2011 года наблюдалось значение 2,3673012, а 31.12.2012 года - 0,5656886.

Стоимость чистых активов больше размера уставного капитала по состоянию на 31.12.2011 и 31.12.2012, что свидетельствует о стабильном состоянии нашей организации и возможности дальнейшего функционирования акционерного общества.

Акционерное общество вправе покупать размещенные им обыкновенные акции, так как стоимость чистых активов больше порогового уровня. На покупку собственных акций акционерное общество может потратить не более 10% стоимости чистых активов.

Так как стоимость чистых активов выше порогового уровня по состоянию на 31.12.2011 и 31.12.2012, общество имеет права принимать решения о выплате дивидендов и выплачивать их.

ОАО «УфаСтрой» не имеет абсолютную ликвидность баланса, так как во всех кварталах наблюдается платежный недостаток наиболее ликвидных активов, что осложняет возможности предприятия отвечать по своим обязательствам. Из всех условий абсолютной ликвидности выполняется качественно только одно, где

БРА>=КП

Оборачиваемость активов имеет тенденцию роста скорости оборота. Оборачиваемость активов показывает, что средства, вложенные в активы, оборачиваются со скоростью 0,07 оборота в первом квартале(31.03.2012 год) и 0,38 на конец периода(31.12.2012 год). Увеличение этого показателя может свидетельствовать о том, что предприятие стало использовать свои активы более эффективно.

Наблюдается динамика роста скорости оборота фондоотдачи. Показатель фондоотдачи говорит о том, что в конце периода предприятие получало 3,03 выручки, основных производственных фондов в четвертом квартале 2012 года (0,6 на начало периода). Рост этого показателя объясняется увеличением выручки.

Оборачиваемость ДЗ ОАО «УфаСтрой» заметно возрастает по данным нашей таблицы. За 31.03.2012 год коэффициент оборачиваемости 0,57672321, за 31.12.2012 год - 3,121567721. Увеличение составило 2,54, что говорит о том, что чем выше коэффициент, т.е. чем быстрее покупатели погашают свою задолженность, тем лучше для организации. При этом эффективная деятельность не обязательно сопровождается высокой оборачиваемостью.

Как долго деньги связаны в готовой продукции можно понять, рассчитав показатель оборачиваемости готовой продукции, где наблюдается заметный рост показателей, а именно на начало отчётного периода (1 квартала) мы видим такие цифры, как 0,323869973, тогда как на конец отчётного периода (4 квартал) 2,061645753. Рост данного коэффициента означает увеличение спроса на продукцию.

Показатели ОАО «Уфастрой» говорят о том, что в 1 квартале за 31.03.2012 год скорость оборота составила 1,631704692, но за 2-ой квартал данный показатель меняется на 13,20709174, а 3-ий квартал проявляет себя со скоростью 10,32609161, далее идёт понижение 4-ого квартала со скоростью 7,110564895. Небольшой вывод, исходя из данных, сулит о том, что у нас колебательная скорость движения собственного капитала, но необходимо знать, что организация Всегда должна иметь собственные средства, но в тоже время уметь рационально пускать их в оборот.

Оборачиваемость КЗ нашего предприятия характеризуется тенденцией роста, что на предприятии сказывается неблагоприятно. Об этом свидетельствуют показатели за начало отчётного периода, равного 0,313293947 и за конец отчётного периода, равного 1,765975538.

Сколько оборотов требуется для оплаты всей задолженности, характеризует показатель оборачиваемости общей задолженности. Оборачиваемость возросла с 0,132558105 до 1,016987457, то есть увеличилось число оборотов, которое требуется для оплаты всей задолженности.

Анализ отчёта о прибылях и убытках показал, что заметно произошло увеличение выручки ОАО «УфаСтрой», так, сравнивая 1 и 2 отчётные кварталы, выявляется увеличение на 30 754, что весьма неплохо для срока в 3 месяца (90 дней). Сравнение 2 и 3 квартала 2012 года показал, что увеличение выручки составило на 34 658. Сопоставив выручку 3 и 4 квартала 2012 года, замечено увеличение выручки на 65 513.

Рентабельность продаж (продукции) ОАО «УфаСтрой» имеет колебательную тенденцию в связи с тем, что мы наблюдаем сл. ситуацию:

За 31.12.2011 года показатель рентабельности продаж составил 0,22, тогда как за 31.03.2012 года составил 0,42, что составляет повышение рентабельности на 0,20. За 30.06.2012 года понижение до 0,32, которое продолжилось и за 30.09.2012 года, но немного повысилась рентабельность 31.12.2012 года до 0,37.

Рентабельность активов данной организации вновь имеет колебательную тенденцию, так в первой отчётной дате мы видим 0,09, во второй отчётной дате 0,02, тогда как в третьей 0,03, в четвёртой 0,05, а в пятой 0,12.

Рентабельность собственного капитала рассматриваемого предприятия неособо устойчиво. За 31.12.2011 год коэффициент рентабельности собственного капитала составил 0,64, за 31.03.2012 года 0,14, за 2-ой квартал равен 0,13, 3-ий квартал содержит 0,17, за 4 квартал мы наблюдаем 0,32. Здесь картина то с понижением, то с повышением рентабельности собственного капитала.

Также, как и у всех предыдущих показателей рентабельности, так и у показателя рентабельности инвестированного капитала колебательная тенденция, которая наблюдается во все 4-ёх кварталах, но взяв две отчётные даты – конец 2011 года и конец 2012 года, можно сделать вывод, что данные показателя рентабельности за 31.12.2011 год составили 0,15, а за 31.12.2012 год 0,21, что говорит о том, что рентабельность повысилась на 0,06.

38