- •Содержание
- •Введение
- •Исходные данные
- •2. Расчет средневзвешенной стоимости инвестиционных ресурсов
- •3.Оценка и выбор схемы погашения кредита
- •4. Расчет лизинговых платежей
- •1) Метод с фиксированной суммой
- •5. Расчет показателей эффективности Сопоставление инвестиционных затрат и результатов
- •Расчет эффекта от операционной деятельности (, если оборудование покупается за счет кредитных ресурсов
- •Расчет эффекта от операционной деятельности (, если оборудование берется в лизинг
- •5.2. Расчет показателей эффективности инвестиционного проекта
- •5.2.1.Расчет чистой дисконтированной стоимости
- •5.2.2 Расчет индекса доходности
- •5.2.3. Расчет внутренней нормы доходности
- •5.2.4. Расчет внутренней модифицированной нормы доходности
- •5.2.5. Расчет срока окупаемости инвестиций
- •Расчет срока окупаемости инвестиций по лизингу
- •6. Анализ альтернативных инвестиционных проектов и выбор более эффективного.
- •7. Анализ эффективности инвестиционного проекта в условиях инфляции
- •8. Оценка платежеспособности инвестиционного проекта
- •9.Оценка риска проекта
- •Заключение
- •Список литературы
9.Оценка риска проекта
Оценка риска проекта осуществляется посредством расчета безубыточного объема производства продукции, который представляет собой минимальный стартовый объем производства продукции, при котором чистая приведенная стоимость проекта принимает нулевое значение. Его величина определяется из следующего равенства:
,
- цена единицы продукции на каждом шаге расчета, руб.;
- совокупные постоянные затраты, связанные с производством и реализацией продукции на каждом шаге расчета, руб.;
- удельные переменные производственные затраты на каждом шаге расчета, руб.;
- ставка налога на прибыль, %;
- годовые амортизационные отчисления по зданию на каждом шаге расчета, руб.;
- годовые амортизационные отчисления по оборудованию на каждом шаге расчета.
- безубыточный стартовый объем производства продукции, тыс. тонн;
Таблица 46
Данные для расчета оценки риска проекта
№ |
Показатели |
значение показателя на шаге | ||||||||||||
0 |
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
7 |
8 |
9 |
10 |
11 |
12 | ||
1 |
годовой темп прироста, d |
0 |
0 |
0 |
0 |
0,046 |
0,046 |
0,046 |
0,046 |
0,046 |
0 |
0 |
0 |
0 |
2 |
цена продукции руб. за тонну |
0 |
0 |
0 |
524 |
524 |
524 |
524 |
524 |
524 |
524 |
524 |
524 |
524 |
3 |
совокупные постоянные затраты (без амортизации), тыс. руб. |
0 |
0 |
0 |
650 |
650 |
650 |
650 |
650 |
650 |
650 |
650 |
650 |
650 |
4 |
удельные переменные производственные затраты, руб.(переменные/объем) |
0 |
0 |
0 |
1062,67 |
1111,72 |
1162,81 |
1215,94 |
1272,14 |
1330,38 |
1330,38 |
1330,38 |
1330,38 |
1330,38 |
5 |
годовые амортизационные отчисления по зданию, тыс. руб. |
0 |
0 |
0 |
2848,46 |
2848,46 |
2848,46 |
2848,46 |
2848,46 |
2848,46 |
2848,46 |
2848,46 |
2848,46 |
2848,46 |
6 |
годовые амортизационные отчисления по оборудованию, тыс. руб. |
0 |
0 |
0 |
0,28 |
0,28 |
0,28 |
0,28 |
0,28 |
0,28 |
0,28 |
0,28 |
0,28 |
0,28 |
В таблице 47 показан расчет правой части уравнения:
Таблица 47
Года | ||||
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
0 |
-2450,00 |
0 |
0 |
0 |
1 |
-33034,20 |
0 |
0 |
0 |
2 |
-16,15 |
0 |
0 |
0 |
3 |
0 |
315,52 |
345,68 |
0,03 |
4 |
0 |
267,12 |
292,65 |
0,03 |
5 |
0 |
226,14 |
247,76 |
0,02 |
6 |
0 |
191,45 |
209,75 |
0,02 |
7 |
0 |
162,08 |
177,57 |
0,02 |
8 |
0 |
137,22 |
150,33 |
0,01 |
9 |
0 |
116,17 |
127,27 |
0,01 |
10 |
0 |
98,35 |
107,75 |
0,01 |
11 |
0 |
83,26 |
91,22 |
0,01 |
12 |
0 |
70,49 |
77,23 |
0,01 |
Итого |
35500,35 |
1667,82 |
1827,20 |
0,18 |
Значит,
=35500,35+1667,82-1827,2-0,18= 35340,79 тыс.руб.
Итого второй колонки взято с положительным знаком так как нужно отразить не инвестиционные затраты , а саму сумму этих затрат. В таблице 50 отразим данные необходимые для расчета левой части выражения:
Таблица 48
Года | ||||||
0 |
1 |
0 |
0 |
1 |
0 | |
1 |
1 |
0 |
0 |
1,18 |
0 | |
2 |
1 |
0 |
0 |
1,40 |
0 | |
3 |
1 |
421,82 |
0,8 |
1,65 |
204,76 | |
4 |
1,046 |
421,82 |
0,8 |
1,95 |
181,32 | |
5 |
1,094 |
421,82 |
0,8 |
2,30 |
160,57 | |
6 |
1,144 |
421,82 |
0,8 |
2,72 |
142,19 | |
7 |
1,197 |
421,82 |
0,8 |
3,21 |
125,92 | |
8 |
1,252 |
421,82 |
0,8 |
3,79 |
111,50 | |
9 |
1,252 |
421,82 |
0,8 |
4,48 |
94,40 | |
10 |
1,252 |
421,82 |
0,8 |
5,29 |
79,92 | |
11 |
1,252 |
421,82 |
0,8 |
6,25 |
67,66 | |
12 |
1,252 |
421,82 |
0,8 |
7,38 |
57,28 | |
итого |
1225,52 |
решим уравнение *1225,52= 35340,79 тыс.руб.
35340,79 /1225,52= 28,84тыс. тонн.
Аналогично рассчитаем объемы безубыточности за все время работы предприятия воспользовавшись таблицами 51, 52:
Таблица 49
Расчет ежегодных объемов безубыточности
объемы за период t |
Левая часть уравнения |
Правая часть уравнения | |
204,76 |
0 |
0 | |
181,32 |
0 |
0 | |
160,57 |
0 |
0 | |
142,19 |
0 |
0 | |
125,92 |
0 |
0 | |
111,50 |
0 |
0 | |
94,40 |
0 |
0 | |
79,92 |
0 |
0 | |
67,66 |
0 |
0 | |
57,28 |
0 |
0 |
Запас финансовой устойчивости инвестиционного проекта (рассчитывается по формуле:
где - объем производства продукции по проектным данным.
ЗПФ = (10,4-28,84)/10,4*100=-177,3%
Объем фактического производства не перекрывает объем безубыточности.
Затраты, тыс.
руб.
Объем, тыс.
тонн 100 100
Вывод: следовательно, при объеме тыс. тонн в год предприятие будет работать безубыточно.