- •Тема 15 Оценка стоимости организации
- •1. Стоимость организации: экономическая сущность, объекты, цели, этапы проведения оценки.
- •Имущественного комплекса (бизнеса)
- •Метод балансового накопления активов
- •Рыночный метод оценки
- •Затратный метод оценки. Методы расчета стоимости
- •Доходный метод оценки. Методы расчета стоимости
- •Сравнительный метод оценки. Методы расчета стоимости
Рыночный метод оценки
Рыночный метод представляет собой метод оценки организации на основе использования одного, двух или всех следующих методов оценки:
затратного (накопления активов; скорректированной балансовой стоимости; ликвидационной стоимости),
доходного,
сравнительного.
Рыночный метод применяется для всех целей оценки, кроме передачи в доверительное управление и аренду. Применение одного или нескольких методов в рамках рыночного метода оценки устанавливается оценщиком.
К видам стоимости, определяемым на основе рыночного метода оценки, относятся:
рыночная;
инвестиционная;
ликвидационная;
специальная.
Рыночная стоимость объекта оценки определяется для всех целей, приведенных на рисунке 2, кроме передачи в доверительное управление и аренду.
Инвестиционная стоимость может рассчитываться для целей:
продажи конкретному покупателю, включая продажу в процедуре экономической несостоятельности (банкротства), мены;
внесения акций (долей) в виде неденежного вклада в уставный фонд юридического лица;
продажи на торгах (по конкурсу), включая продажу в процедуре экономической несостоятельности (банкротства);
реализации управленческих решений.
Методы расчета инвестиционной стоимости выбираются оценщиком в зависимости от преимуществ и экономических выгод, получаемых инвестором от приобретения предприятия, и инвестиций, необходимых для осуществления инвестиционных целей.
Ликвидационная стоимость может рассчитываться для целей продажи на торгах (аукционе и по конкурсу) объекта оценки, находящегося в процедуре экономической несостоятельности (банкротстве), а также при продаже объекта оценки за долги. Методы расчета ликвидационной стоимости выбираются оценщиком в зависимости от предполагаемого срока экспозиции объекта оценки, спроса и предложения по объектам-аналогам, состояния объекта оценки и других факторов, влияющих на стоимость объекта оценки.
Специальная стоимость может рассчитываться для целей:
продажи конкретному покупателю, включая продажу в процедуре экономической несостоятельности (банкротства); мены;
внесения акций (долей) в виде неденежного вклада в уставный фонд юридического лица;
продажи на торгах (аукционе, по конкурсу), включая продажу в процедуре экономической несостоятельности (банкротства);
реализации управленческих решений.
Методы расчета специальной стоимости выбираются оценщиком в зависимости от преимуществ и экономических выгод объекта оценки, инвестиций и дополнительных условий, которые должен выполнить покупатель с приобретением прав на объект оценки.
При расчете специальной стоимости может учитываться срок экспозиции при вынужденном отчуждении.
Достоинства метода:
приближение результатов оценки имущества организации к реальным рыночным ценам на него;
возможность варьировать применяемые методы оценки в зависимости от особенностей функционирования организации и требований, предъявляемых к процедуре и результатам оценки заинтересованными пользователями;
наличие возможности учесть при проведении оценки факторов, связанных с эффективностью хозяйствования конкретной организации, а также с состоянием и перспективами развития внутренней и внешней экономической среды организации.
Недостатки метода:
прямая связь точности и достоверности полученных результатов с трудоёмкостью применяемых методик;
высокая трудоёмкость оценки, обусловленная необходимостью проведения достаточно сложных и громоздких расчётов, а также сбора самой разнообразной исходной информации;
высокие требования к квалификации исполнителей оценки, что существенно ограничивает возможности получения достоверных результатов оценки заинтересованными пользователями.