2.3. Оценка вероятности наступления банкротства оао «нпо Рыбтехцентр»

Для комплексной оценки финансового состояния используют различные модели оценки вероятности наступления банкротства, подробно описанные в первой главе данной работы.

В связи с тем, что акции ОАО «НПО Рыбтехцентр» не котируются на на биржах, применение четырехфакторной модель великобританского экономиста Таффлера (Taffler) не предоставляется возможным. Также не возможно применить четырех-факторная модель прогноза риска банкротства, разработанная учеными Иркутской государственной экономической академии, в связи с тем, что R-счет рассчитывался на основе анализа предприятий торговли, поэтому его параметры могут не соответствовать значениям других отраслей

Другие же модель оценки вероятности наступления банкротства рассмотрим ниже.

Оценка вероятности наступления банкротства ОАО «НПО Рыбтехцентр» по модифицированной модели Альтмана осуществляется по формуле 1.2. и все расчеты сведены в таблицу 2.8.

Таблица 2.8.

Расчет вероятности банкротства по пятифакторной модифицированной модели Альтмана

Показатель	2011 год	2012 год	2013 год
1	3	4	5
Х1	0,22	0,19	0,22
Х2	0,05	0,05	0,09
Х3	0,07	0,07	0,12
Х4	0,41	0,50	0,61
Х5	0,89	1,17	1,06
Z=1,2 Х1 + 1,4Х2 + 3,3Х3 + 0,6Х4 + 0,999Х5	1,7	2	2,21

Уровень угрозы банкротства в модели Альтмана в течение 2011 года находится в зоне очень высокого риска, однако в 2012-2013 ситуация незначительно улучшается и степень наступления банкротства по-прежнему остается высокой, но существует вероятность и наступления банкротства или продолжения деятельности. Таким образом, в течение 2012-2013 года ОАО «НПО Рыбтехцентр» находится в зоне неопределенности.

Вероятность организации наступления банкротства по модель Спрингейта рассчитывается по формуле 1.4. и все расчеты сведены в 2.9.

Таблица 2.9.

Расчет вероятности банкротства по модель Спрингейта

Показатель	2011 год	2012 год	2013 год
1	3	4	5
Х1– чистый капитал (собственные оборотные средства) / сумма активов;	0,31	0,21	0,25
Х2– прибыль до уплаты налога и процентов / сумма активов	0,10	0,11	0,14
Х3– прибыль до налогообложения / текущие обязательства	0,20	0,19	0,43
Х4- выручка / сумма активов	0,89	1,17	1,06
Z = 1,03 Х1 + 3,07Х2 + 0,66Х3 + 0,4Х4	1,11	1,14	1,37

В течение 2011-2013 года значение Z превышает критическое значение, что свидетельствует о кредитоспособности ОАО «НПО Рыбтехцентр».

Известный финансовый аналитик У. Бивер предложил для оценки вероятности наступления банкротства свою систему показателей, представленных в таблице 1.3. Расчет системы показателей для ОАО «НПО Рыбтехцентр» представлен в 2.10.

Таблица 2.10.

Система показателей оценки вероятности банкротства У. Бивера

Показатели	Расчет	Значение показателей
		2011 год	2012 год	2013 год
1	2	3	4	5
Коэффициент Бивера	(Чистая прибыль-Амортизация)/Заемные средства	0,05	0,05	0,11
Рентабельность активов	Чистая прибыль /Валюта баланса*100%	5,20	5,22	9,40
Финансовый левередж	Заемные средства / Валюта баланса	0,71	0,67	0,62
Коэффицент покрытия активов чистым оборотным капиталом	( Собственный капитал - Внеоборотные долгосрочные активы)/ Валюта баланса	0,31	0,21	0,25

Продолжение таблицы 2.10.

1	2	3	4	5
Коэффициент текущей ликвидности	Оборотные активы/Краткосрочные заемные средства	1,92	1,61	1,88

Система показателей Бивера свидетельствует о том, что предприятию банкротство в ближайший год не грозит, однако риск наступления возможен через пять лет.

Можно также использовать коэффициент прогноза банкротства предложенный А.Д.Шереметом. (формула 1.6.) и рассчитанная в таблице 2.11.

Таблица 2.11.

Расчет коэффициент прогноза банкротства по А.Д.Шеремету

Показатель	2011 год	2012 год	2013 год
1	3	4	5
ДЗк – краткосрочная дебиторская задолженность	26613234	17220388	14412290
ФВк – краткосрочные финансовые вложения	567578	544449	1237198
ДС – денежные средства	8895	8222	45460
ЗСк– краткосрочные заемные средства	9932291	6368729	8150642
КЗк – краткосрочная кредиторская задолженность	8873159	9936315	12437703
Б – валюта баланс	57216610	47867922	46837656
Кпд=(ДЗк+ФВк+ДС-ЗСк-КЗк)/Б	0,15	0,03	-0,10

Значение коэффициента прогноза банкротства в течение анализируемого периода снижается в течение анализируемого периода, в связи с чем можно сделать вывод о том, что предприятия испытывает финансовые затруднения и возможен риск оплаты кредиторских обязательств в течение ближайшего времени.

Савицкая Г.В. предлагает следующую систему показателей и их рейтинговую оценку, выраженную в баллах, для прогнозирования финансового состояния организации (таблица 1.3.). Расчет показателей приведен в разделе 2.2. данной курсовой работы, их рейтинговая оценка представлена в таблице 2.12.

Таблица 2.12.

Группировка показателей по критериям оценки финансового

состояния

Показатель	2011 год			2012 год			2013 год
	Значение показателя	Баллы	Значение показателя		Баллы	Значение показателя		Баллы
1	2	3	4		5	6		7
Коэфф. абсолютной ликвидности	0,02	0	0,03		0	0,09		0
Коэфф. быстрой ликвидности	1,13	18	1,00		18	1,08		18
Коэфф. текущей ликвидности	1,52	9	1,50		9	1,70		12
Коэфф. автономии	0,29	0	0,33		0	0,38		0
Коэфф. обеспеченности собственными оборотными ср-ми	0,34	10	0,33		10	0,41		12
Коэфф. обеспеченности запасов собст. оборотными капиталом	2,03	15	1,23		15	1,38		14
Граница класса		55			57			62

В 2011 году ОАО «НПО Рыбтехцентр» имела высокий риск банкротства, но в 2012-2013 ситуацию улучается. Предприятия относится к проблемным, но вряд ли существует риск потери средств, но полное получение процентов кредиторами представляется сомнительным.

Сравнительная характеристика наступления банкротства по предложенным моделям представлена в таблице 2.13.

Таблица 2.13.

Сводная таблица оценки наступления банкротства ОАО «НПО Рыбтехцентр»

Модель	2011 год	2012 год	2013 год
1	3	4	5
Модифицированной модели Альтмана	Наступление банкротства высокое
Модель Спрингейта	Наступление банкротства маловероятно
Система показателей оценки вероятности банкротства У. Бивера	банкротство в ближайший год не грозит, однако риск наступления возможен в течение пяти лет

Продолжение таблицы 2.13.

Коэффициент прогноза банкротства предложенный А.Д.Шереметом	Коэффициент в течение анализируемого периода, в связи с чем можно сделать вывод о том, что предприятия испытывает финансовые затруднения
Система показателей по Савицкой Г.В.	высокий риск банкротства	Предприятия относится к проблемным, но вряд ли существует риск потери средств, но полное получение процентов кредиторами представляется сомнительным.

Таким образом, комплексная оценка финансового состояния, проведенная несколькими моделями, показала, что наступления банкротства маловероятно в ближайшие год. Однако, предприятию рекомендуется провести ряд мероприятий по укреплению финансовой устойчивости и повышения платежеспособности, чтобы снизить риск наступления банкротства, так как по некоторым моделям оценки вероятность ее наступления существует.