6.4. Современные тенденции международного движения капитала

В международном движении капитала на современном этапе развития мировой экономики можно выделить следующие тенденции:

1. С территориально-географической точки зрения преобладающие потоки вывоза капитала осуществляются из развитых стран в развитые. В настоящее время есть основания говорить о трехполюсной глобальной структуре иностранных инвестиций: США - Западная Европа - Япония. На эту «триаду» приходится приблизительно до 4/5 общего объема ввоза и вывоза капитала. Крупнейшими чистыми донорами капитала в мировой классификации являются Япония (53%), Швейцария и Тайвань. А наиболее крупными заемщиками - США (27%), Великобритания, Мексика и Саудовская Аравия.

2. Растущее значение экспорта производительного капитала и его переориентацию с добывающей на обрабатывающую промышленность.

3. В последние два десятилетия стал заметен опережающий рост инвестиций в сферу услуг. В частности, в Японии и Германии 50% от общего объема инвестиций составляют инвестиции в сферу услуг.

4. Начиная с 90-х годов процесс интернационализации рынков капитала распространился на развивающиеся страны, прежде всего на государства Юго-Восточной Азии и Латинской Америки. Это привело к активизации миграции капитала между развивающимися странами и, в особенности, между новыми индустриальными странами и остальным развивающимся миром. По-прежнему активны на мировом рынке капиталов страны - экспортеры нефти, члены ОПЕК. К середине 90-х годов объем прямых инвестиций в экономику развивающихся стран достиг 100 млрд. долл. Лидером по привлечению зарубежных инвестиций по-прежнему остается Китай.

5. С начала 90-х годов растет поток иностранного капитала в страны Восточной Европы и СНГ.

6. Важной тенденцией последних лет стало повышение значения прямых иностранных инвестиций (ПИИ) в международном движении капитала .Так, если в80-е годы их объем составлял примерно 450млрддолл., то в 1990г. был достигнут рубеж в 1,7трлн. долл., т.е. произошло почти 4-кратное их возрастание только за одно десятилетие, а в 1996г. общая сумма ПИИ приблизилась к 3 трлн. долл.

7. Характерной тенденцией международного инвестирования с середины 90-х годов стало усиление роли реинвестиционных прибылей. Так, например, в США в 1995г. объем реинвестированных прибылей, полученных за рубежом, составил 42 млрд. долл.

8. Характерной особенностью 90 – 2000 годов стал колоссальный рост масштабов международного движения краткосрочного спекулятивного капитала – «горячих денег», усиливающий нестабильность мировых финансовых рынков.

6.5. Государственное регулирование процесса международного движения капитала

Сложность и неоднозначные последствия международного движения капитала требуют вмешательства государства в этот процесс. В государственном регулировании процесса движения капитала можно выделить следующие меры:

1. Регламентация сфер приложения иностранного капитала, установление степени их доступности для иностранных инвестиций. Так, государство определяет набор отраслей, недоступных иностранному капиталу. Традиционно закрытыми являются оборонные отрасли, отрасли государственного сектора. Как правило, ограничен доступ иностранного капитала в сферу транспорта, связи, строительство и эксплуатацию электростанций, в добывающую промышленность, теле- и радиовещание, банковский бизнес и страхование.

2. Проведение антимонопольной политики в отраслях функционирования иностранного капитала с целью поддержания нормальной конкурентной среды.

3. Использование методов финансового воздействия: ускоренная амортизация, налоговые льготы, предоставление субсидий, займов, страхование и гарантирование кредитов.

4. Нефинансовые методы: обеспечение необходимой инфраструктуры, оказание технической помощи, предоставление рекламы.

5. Создание оффшорных или свободных экономических зон для привлечения зарубежных инвесторов.

В целом, все перечисленные меры направлены на создание в стране благоприятного инвестиционного климата. Под инвестиционным климатом понимается совокупность экономических, социальных и политических характеристик национальной экономики. Эти характеристики являются инвестиционными рисками, которые можно оценить количественно, тем самым определив инвестиционный климат в стране. При неблагоприятном инвестиционном климате наблюдаетсябегство капитала из страны –неконтролируемый массовый вывоз капитала с целью непроизводительного вложения за рубежом (банковские депозиты, приобретение недвижимости и предметов роскоши и т.п.).

Таким образом, воздействие государства на движение капитала осуществляется путем стимулирования экспорта-импорта капитала на национальном и межгосударственном уровнях. Политика государства строится на основе устранения всех возможных ограничений в его движении. Кроме того, государство оставляет за собой право принимать любые ограничения, направленные на защиту национальных интересов в экономике.