11.5. Балансовый план

Отражает состояние активов и пассивов пред­приятия на конец планового периода. К составлению балансово­го плана приступают, когда готовы план доходов и расходов, а также план денежных поступлений и выплат. Балансовый план пред­ставляет собой счет активов и пассивов, разность (сальдо) кото­рых дает оценку собственной стоимости капитала предприятия. Структура баланса представлена в табл. 21.

Таблица 21 - Структура баланса

Актив	Пассив
Основной капитал (внеоборотные активы), всего	Собственный (акционерный) капитал, всего
в том числе:	в том числе:
- стоимость основных средств	- нераспределенная прибыль
- стоимость нематериальных активов	Долгосрочные обязательства, всего
-сумма начисленной амортизации	Краткосрочные обязательства, всего
- прочие внеоборотные активы	в том числе:
Оборотный капитал (оборотные активы), всего	- выплаты текущих обязательств по долгосрочным займам
в том числе:	- расчеты с кредиторами
- денежная наличность	- прочие краткосрочные обязательства
- счета к получению	Итог пассива
- запасы готовой продукции
- запасы сырья и материалов
- прочие оборотные активы
Итого актива

Актив = Пассив

Пассив = Обязательства + Акционерный капитал

Акционерный капитал = Актив - Обязательства

11.6. План по источникам и использованию средств

Важная составляющая финансового плана — это опре­деление источников капитала (фондов), необходимого для дея­тельностипредприятия. Эта часть финансового плана актуальна как для небольших, только вступающих в бизнес фирм, так и для крупных предприятий, нуждающихся в дополнительном прито­ке капитала. Данные об источниках капитала должны быть увяза­ны с использованием фондов при конкретном указании спосо­бов и направлений использования капитала.

Информация об источниках финансирования имеет сле­дующее содержание:

1. Предполагаемая система финансирования и ее инструмент: банковские кредиты, векселя, облигации, опцио­ны, простые и привилегированные акции и т д.

2. Величина процентов и основных выплат но долгу. Ежемесяч­ная величина процента, выплачиваемого за кредит и включае­мого в себестоимость, устанавливается в зависимости от вели­чины кредита, срока погашения и процентной ставки кредита Центрального банка. Кроме того, желательно показать распоря­док выплат по финансовым соглашениям.

3. Гарантии или залог, обеспечивающие безопасность финан­совых соглашений.

4. Показатели финансового рычага, определяющие уровень риска проекта, соотнесенные с соответствующими среднеотрас­левыми показателями.

5. Список текущих кредиторов фирмы (если они существу­ют), суммы и сроки выплат по кредитам.

6. Налоговые преимущества, которые могут быть получены при том или ином способе финансирования бизнеса.

В этом разделе финансового плана определяют, какую долю средств необходимо получить в форме кредита, а какую лучше привлечь в виде паевого капитала. Соотношение этих двух источ­ников финансирования — задача, не имеющая однозначного ре­шения. Поэтому финансирование через кредиты предпочтитель­но для проектов, связанных с расширением производства на уже действующих (и действующих успешно) предприятиях. Связано это с тем, что, во-первых, на таких предприятиях риск вложений меньше, чем для вновь создаваемых фирм, во-вторых, имеется материальное обеспечение кредитов, в качестве которого могут выступить уже имеющиеся активы.

Для проектов же, которые связаны с созданием нового пред­приятия или реализацией технического новшества, предпочтитель­ным источником финансирования может служить паевой или акци­онерный капитал. Для таких проектов привлечение кредита про­сто даже опасно. Дело в том, что кредитное соглашение обязательно включает жесткую схему платежей, обеспечивающих возврат ос­новной суммы долга и процентов по кредиту в течение срока, указанного в кредитном соглашении. Для наглядности рекомендуется составить схему финансирования проекта (табл. 22).

Таблица 22 - Схема финансирования, (тыс. р.)

№ строки	Показатель	1-й месяц	….	…	4-й месяц
1 2 3 4 5	Акционерный капитал Кредит Облигационный займ Бюджетные субсидии Текущие пассивы (чистая прибыль)
6	Итого (стр.1+стр.2+стр.3+стр.4+ стр.5)
7 8 9 10	Возврат кредита Уплата процентов за кредит Погашение облигаций Выплата дивидендов
11	Итого (стр.7+стр.8+стр.9+стр. 10)

Общая сумма инвестиционных расходов включает издержки на формирование основного капитала (инвестиции), оборотно­го капитала и производственных издержек. Причем основной капитал представляет собой средства, необходимые для строи­тельства и оснащения оборудованием инвестируемого проекта, а оборотный капитал - средства, необходимые для функцио­нирования проекта.

Инвестиции и основные элементы производственных издер­жек, определенные в предыдущих разделах плана, сводятся для того, чтобы рассчитать общие инвестиционные расходы и опре­делить финансовую и экономическую рентабельность проекта. Сведение воедино суммы инвестиций и производственных издер­жек осуществляется в плане денежных поступлений и выплат.

К первоначальным инвестициям относятся расходы:

а) подготовка земельного участка и площадки предприятия;

б) здания и гражданские сооружения;

в) машины и оборудование, включая вспомогательное;

г) некоторые приобретенные части основного капитала, та­кие как права на промышленную собственность и др.

Для того чтобы получить сумму первоначальных инвестиций, составляют специальная форма (табл. 23).

Таблица 23 - Первоначальные инвестиции (тыс. р.)

Категория инвестиций	Потребность
1. Земля 2. Подготовка и освоение площадки 3. Сооружения и объекты гражданского строительства: а) здания и объекты гражданского строительства; б) вспомогательные объекты и объекты обслуживания 4. Основной акционерный капитал 5. Машины и оборудование Всего первоначальных инвестиций

Любой предприни­мательский проект влечет за собой некоторые расходы на ста­дии, предшествующей производству, которые образуются, на­пример, в ходе приобретения или формирования основного ка­питала. Эти расходы складываются из ряда возникающих на различных стадиях составления и осуществления проекта статей и включают:

1. Предварительные расходы (возникающие во время ре­гистрации и образования компании) и расходы на эмиссию цен­ных бумаг. Последние включают расходы: на подготовку и выпуск проспектов; на рекламу, объявления через средства массовой информации; комиссионные за размещение ценных бумаг, брокер­ские операции; на обработку заявлений на акции и распределе­ние акций. В предварительные расходы входят также вознагражде­ния за юридическое оформление заявлений на получение ссуд, заключение договоров на покупку земельных участков и т.д.

2. Расходы на предварительные исследования: расходы на прединвестиционные, конъюнктурные, ин­женерные и иные исследования (например, отчет о проектно-конструкторской разработке проекта), проводимые в целях осу­ществления проекта; вознаграждения консультантам за подготовку исследо­ваний, проектирование и руководство строительными и мон­тажными работами; прочие расходы.

3. Расходы на подготовку производства: зарплату, отчисления на социальное страхование и до­платы персоналу, занятому в период подготовки производства; проездные расходы; расходы на подготовительные сооружения типа общежи­тий для рабочих, временных административных помещений, скла­дов и т.д.; издержки на рекламу будущей продукции при подго­товке к производству, создание сети сбыта и рекламные объяв­ления; издержки на подготовку кадров; выплату процентов по займам в ходе строительства.

4. Расходы на пусконаладку и сдачу в эксплуатацию, вклю­чающие: вознаграждения за руководство пусковыми операци­ями; зарплату; отчисления на социальное страхование и допол­нительные выплаты по персоналу, занятому на пусконаладке; стоимость потребленных производственных и вспомогательных материалов; расходы на вспомогательные и прочие средства, не­обходимые для пусконаладки (табл. 24).

Таблица 24 - Капитальные расходы (инвестиции) на стадии подготовки к производству (тыс.р.)

Категория

Потребность

1. Предынвестионные исследования 2. Руководство осуществлением проекта 3. Составление подробных планов, участие в торгах 4. Надзор, координация, пусконаладка и сдача гражданских сооружений, оборудования и предприятия 5. Создание административного аппарата по найму и подготовке рабочих, ИТР и служащих 6. Соглашение о поставках 7. Соглашение о сбыте 8. Установление контактов 9. Предварительные расходы и расходы на выпуск ценных бумаг Итого

Особое значение имеет исчисление потребности в оборотном капитале на стадии внедрения проекта, поскольку оно вынуж­дает предпринимателя подумать о средствах, необходимых для финансирования эксплуатации проекта.

При исчислении запасов производственных материалов следует обращать внимание на источники и способы их доставки. Если ма­териалы могут быть быстро доставлены в необходимых количествах, то следует создавать лишь ограниченные запасы, за исключением тех случаев, когда они требуют особых способов хранения. Если материалы импортируются, а условия импорта не стабильны, то можно образовывать товарно-материальные запасы в объеме шес­тимесячной потребности.

При исчислении потребности в оборотном капитале необходимо, прежде всего определить минимальное число дней, обеспеченных текущими активами и пассивами. Затем следует исчислить годо­вую себестоимость и производственные издержки, по­скольку именно на их основе подсчитывается стоимость некоторых составляющих текущих активов. Учитывая, что потребность в оборотном капитале возрастает по мере постепенного выхода проекта на полную мощность (табл. 25).

Таблица 25 - Расчет потребности в оборотном капитале (тыс. руб.)

Статья	Потребность
	при запуске проекта	при работе на полную мощность
1. Текущие активы Суммы по счетам, подлежащим оплате Стоимость товарно-материальных ценностей а) сырье и материалы б) запчасти в) незавершенная продукция г) готовая продукция Наличность 2. Текущие пассивы, подлежащие оплате счета (кредиторов) 3. Оборотный капитал, всего

Таким образом, исходя из сумм расходов на первоначаль­ные инвестиции, подготовку производства и расчетов потреб­ного оборотного капитала, можно исчислить общую потребность в финансовых ресурсах (табл. 26).

Таблица 26 - Общая потребность в финансовых ресурсах

Категория инвестиций	Потребность
1. Первоначальные инвестиции (из табл. 23) 2. Капитальные расходы в период подготовки производ­ства (из табл. 24)
3. Оборотный капитал (при работе на полную мощность) (из табл. 25)