- •Расчетно-практическая работа № 1
- •Расчет величины собственного (чистого) оборотного капитала и его динамика за 2008-2010 гг.
- •Характеристика составляющих трехкомпонентного показателя финансовой устойчивости за 2008-2010 гг.
- •Уровень угрозы банкротства в модели Альтмана
- •Расчетно-практичекая работа № 2
- •Показатели эффективности использования капитала за 2008-2009 гг.
- •Показатели эффективности использования капитала за 2009-2010 гг.
- •Показатели, характеризующие прибыльность (рентабельность)
- •Расчет показателей деловой активности оао «Хлебозавод № 7» за 2008-2010 гг.
- •Показатели, характеризующие деловую активность
- •Библиографический список
Характеристика составляющих трехкомпонентного показателя финансовой устойчивости за 2008-2010 гг.
Показатели, тыс. р. |
2008 г. |
2009 г. |
2010 г. |
Отклонение (+, -) 2009 г. от 2008 г. |
Отклонение (+, -) 2010 г. от 2009 г. |
Собственный капитал |
78503 |
90078 |
91163 |
11575 |
1085 |
Основной капитал |
49113 |
51167 |
57994 |
2054 |
6827 |
Наличие собственных оборотных средств |
29390 |
38911 |
33169 |
9521 |
-5742 |
Долгосрочные заемные средства |
- |
21 |
12 |
21 |
-9 |
Наличие собственных и долгосрочных заемных источников |
29390 |
38890 |
33157 |
9500 |
-5733 |
Краткосрочные заемные средства |
- |
- |
- |
- |
- |
Общая величина основных источников |
29390 |
38890 |
33157 |
9500 |
-5733 |
излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств |
14401 |
22865 |
13337 |
8464 |
-9519 |
излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат |
14401 |
22844 |
13325 |
8443 |
-9519 |
излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников для формирования запасов и затрат |
14401 |
22844 |
13325 |
8443 |
-9519 |
Трехкомпонентный показатель типа финансовой устойчивости |
1;1;1 |
1;1;1 |
1;1;1 |
- |
- |
Вывод.
Вычислив три показателя обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования и определив трехкомпонентные показатели типа финансового состояния, мы выяснили, что за период 2008-2010 гг. организация обладала высокой степенью платежеспособности, не зависела от кредиторов, имела высокий уровень рентабельности, у нее отсутствовали нарушения финансовой дисциплины.
Методические указания
Абсолютными показателями финансовой устойчивости являются показатели, характеризующие степень обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования.
Для характеристики источников формирования запасов и затрат используется несколько показателей, которые отражают различные их виды. Это показатели:
1. Наличие собственных оборотных средств:
СОС = СК – Ос.К,
где СОС - собственные оборотные средства;
СК - собственный капитал (итог раздела «Капитал и резервы», стр. 490);
Ос.К – основной капитал (итог раздела «Внеоборотные активы», стр. 190).
2. Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат:
СОСд = СОС + ДК,
где СОСд - собственные оборотные средства и долгосрочные заемные источники для формирования запасов и затрат;
ДК - долгосрочные кредиты и займы (итог раздела «Долгосрочные обязательства», стр. 590).
3. Общая величина основных источников формирования запасов и затрат:
ОИС = СОС + ДК + КК,
где ОИС - общая величина основных источников для формирования запасов и затрат;
КК – краткосрочные кредиты и займы (статья «Краткосрочные займы и кредиты», стр. 610).
Трем показателям наличия источников формирования запасов и затрат соответствуют три показателя обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования:
1. Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств:
Исос = СОС – З,
где З – запасы и затраты (∑строк 210, 220).
2. Излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат:
Исосд = СОСд-З = (СОС + ДК) – З.
3. Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников для формирования запасов и затрат:
Иоис = ОИС – З = (СОС + ДК + КК) – З.
Вычисление трех показателей обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования позволяет классифицировать финансовое состояние по степени ее устойчивости.
С помощью этих показателей можно определить трехкомпонентный показатель типа финансового состояния:
S (f) = 1, если f ≥ 0;
0, если f < 0.
Выделяются четыре типа финансовой устойчивости:
1. Абсолютная устойчивость S (f) = {1,1,1} – высокая степень платежеспособности, организация не зависит от кредиторов, высокий уровень рентабельности деятельности, отсутствие нарушений финансовой дисциплины.
2. Нормальная устойчивость S (f) = {0,1,1} – достаточная платежеспособность, эффективное использование заемных средств, высокая доходность производственной деятельности;
3. Неустойчивое финансовое состояние S (f) = {0,0,1} – нарушение платежеспособности и финансовой дисциплины, перебои в поступлении денежных средств на расчетный счет, снижение доходности деятельности организации, необходимость привлечения дополнительных источников.
4. Кризисное финансовое состояние S (f) = {0,0,0} – наличие регулярных неплатежей (просроченных ссуд банков, задолженности поставщикам, наличием недоимок в бюджет).
Причинами неплатежей могут быть, например:
недостаток собственных оборотных средств;
сверхплановые запасы товарно-материальных ценностей;
товары отгруженные, не оплаченные в срок покупателями;
иммобилизация оборотных средств в капитальное строительство, в задолженность работников по полученным ими ссудам и т.д.
Для углубленного исследования финансовой устойчивости организации используется также система относительных показателей.
1. Коэффициент автономии
Ка = СК/В,
где В – валюта баланса (стр. 700).
Показывает долю собственных средств в общих источниках финансирования. Основные факторы, влияющие на показатель:
срок деятельности организации (структура пассивов на начальном этапе работы организации);
особенность отраслевой принадлежности (чем более капиталоемкий технологический процесс, тем выше нормальное значение данного показателя);
спрос на продукцию;
показатели оборачиваемости;
показатели ликвидности.
2. Коэффициент соотношения заемного и собственного капитала (плечо финансового рычага, коэффициент финансового риска)
Кз/с = ЗК/СК,
где ЗК – заемный капитал (∑строк 590, 690).
Показывает сколько заемного капитала привлекла организация на 1р. вложенных в активы собственных средств; превышение критерия (≤1,0) указывает на зависимость организации от внешних источников средств, потерю финансовой устойчивости (автономии).
3. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами
Ксос = СОС/ТА,
где СОС – собственные оборотные средства;
ТА – текущие активы).
Показывает, какая часть оборотных активов финансируется за счет собственных оборотных средств; показывает наличие у организации собственных оборотных средств, необходимых для его финансовой устойчивости; чем выше показатель, тем больше у организации возможностей проведения независимой финансовой политики.
4. Коэффициент обеспеченности запасов собственными оборотными средствами
Кзсос = СОС/З,
где З – запасы и затраты).
При анализе этого коэффициента следует исходить из того, что собственные оборотные средства должны покрывать необходимые размеры запасов, остальные можно покрывать заемными средствами.
5. Коэффициент маневренности
Км = СОС/СК.
Показывает, какая доля собственного капитала организации находится в мобильной форме, позволяющей им маневрировать. Низкое значение показателя означает, что значительная часть собственного капитала закреплена в иммобилизованных активах, которые являются менее ликвидными. Чем ближе значение показателя к верхней границе нормы, тем больше возможность финансового маневра у организации.
Если данный коэффициент увеличивается благодаря опережающему росту собственного капитала по сравнению с ростом внеоборотных активов, тогда его увеличение свидетельствует о повышении финансовой устойчивости организации.
6. Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных средств
Км/им = ТА/Ос.К,
где Ос.К – основной капитал (стр. 190).
Чем выше значение показателя, тем больше средств организация вкладывает в оборотные активы
7. Коэффициент имущества производственного назначения
Км/им = ОПФ+НС+ПЗ+НП/АК,
где ОПФ – основные средства (стр. 120);
НС – незавершенное строительство (стр. 130);
ПЗ – производственные запасы (стр. 211);
НП – незавершенное производство (стр. 213)
АК – авансированный капитал (стр. 300).
Отражает паритетный принцип вложения средств в имущество производственной сферы и сферу обращения.
Вывод.
Из таблицы 8 видно, что:
- значение коэффициента автономии колебалось примерно на одном уровне за 2008-2010 г., что свидетельствует о том, что для собственных средств организации в общих источниках ее финансирования изменялась незначительно;
- коэффициенты отношения заемного и собственного капитала меньше единицы, что говорит о том, что организация не зависит от внешних источников средств, и ей не грозит потеря финансовой устойчивости;
- величина коэффициентов обеспеченности собственными оборотными средствами говорит нам о том, что более 70% оборотных активов ОАО «Хлебозавод № 7» финансируется за счет собственных оборотных средств, необходимых для его финансовой устойчивости. Значение показателя достаточно высоко, потому можно сказать, что у организации достаточно возможностей для проведения независимой финансовой политики;
- значения коэффициентов обеспеченности запасов собственными оборотными средствами свидетельствуют о том, что необходимые размеры запасов покрываются собственными оборотными средствами;
- величины коэффициента маневренности соответствуют нормам и позволяют сказать, что у организации большая возможность финансового маневра;
- в 2009 году значение коэффициента соотношения мобильных и иммобилизованных средств приближено к 1, в 2008 и 2010 гг. оно стремится к 0,8. Это свидетельствует о том, что организация вкладывает большое количество средств в оборотные активы.
Задание 5. Оценка вероятности банкротства.
Спрогнозировать вероятность возможного банкротства организации посредством использования:
1) методики, регламентированной нормативными документами РФ (табл. 9);
2) методики Z-счет Альтмана.
Методические указания
В целях реализации законодательства РФ о несостоятельности (банкротстве) Правительством РФ предусмотрена система критериев для прогноза возможного банкротства организаций. Утвержденная система критериев служит для обоснования решений:
признания структуры баланса организации неудовлетворительной, а организации – неплатежеспособной;
наличия реальной возможности восстановить или утратить свою платежеспособность.
Система критериев для анализа и оценки степени неудовлетворительной структуры баланса включает следующие финансовые показатели:
коэффициент текущей ликвидности (покрытия), Кт.л.;
коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами, Ксос;
коэффициент восстановления / утраты платежеспособности, Кв/у.
На основании рассчитанных значений коэффициентов текущей ликвидности и обеспеченности собственными оборотными средствами и сравнения их с критериальными, производится расчет либо коэффициента восстановления, либо коэффициента утраты платежеспособности (рисунок).
Кт.л.1 – фактическое значение коэффициента текущей ликвидности в конце отчетного периода;
Кт.л.0 - фактическое значение коэффициента текущей ликвидности в начале отчетного периода;
Т – отчетный период в месяцах;
2 – нормативное значение коэффициента текущей ликвидности.
Среди зарубежных методик прогнозирования вероятности банкротства широко используется экономико-математическая модель Альтмана.
Z-счет = .
Для 2010 года:
,
,
,
,
.
Для 2008 года:
х1 = 39103/88226 = 0,443,
х2 = 67580/88226 = 0,766,
х3 = 5153/88226 = 0,058,
х4 = (1000+9956)/9713 = 1,13,
х5 = 239990/88226 = 2,72.
Z-счет2008 = 5,1934.
Для 2009 года:
х1 = 50600/101767 = 0,497,
х2 = 79145/101767 = 0,778,
х3 = 20922/101767 = 0,206,
х4 = (1000+9956)/11668 = 0,939,
х5 = 341825/101767 = 3,359.
Z-счет2009 = 6,2878.
Для 2010 года:
х1 = 44791/102785 = 0,436,
х2 = 80207/102785 = 0,78,
х3 = 18472/102785 = 0,18,
х4 = (1000+9956)/11610 = 0,944,
х5 = 361272/102785 = 3,52.
Z-счет2010 = 6,2956.
Уровень угрозы банкротства в модели Альтмана оценивается согласно данным табл. 10.
Таблица 10