Финансовые результаты и экономическая эффективность проекта
Прибыль – это выручка от продажи готовой продукции (РП) за вычетом полной себестоимости (С), которая определяется по формуле (6.10)
П = РП – С (6.10)
Рентабельность продаж показывает долю прибыли в каждом заработанном рубле. Рассчитывается как отношение прибыли от реализации продукции (или чистой прибыли) к выраженному в денежных средствах объему продаж за тот же период. Определяется по формуле (6.11)
(6.11)
где П – прибыль от реализации продукции, руб.;
Врп – выручка от реализации продукции, руб.
Полная себестоимость продукции определяется на основании таблицы 6.8.
Результаты расчетов сводятся в табл. 6.9.
Таблица 6.9 - Финансовые результаты
Продукция |
Товарная продукция, млн. руб. |
Полная себестои-мость про-дукции, млн. руб. |
Прибыль (+), убыток (-), млн. руб. |
Уровень рентабельности продаж отдельных видов продукции, % |
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
Молоко ультрапастеризованное 3% |
95447,0 |
85662,7 |
9784,3 |
10,3 |
Молоко ультрапастеризованное 3,5% |
96888,0 |
86286,3 |
10601,6 |
10,9 |
Молоко стерилизованное 1,5% |
64097,6 |
57495,3 |
6602,3 |
10,3 |
Молоко стерилизованное 2% |
66813,1 |
59451,1 |
7362,0 |
11,0 |
Творог обезжиренный |
15419,6 |
13349,7 |
2069,9 |
13,4 |
Творог 5% |
37461,4 |
32011,3 |
5450,1 |
14,5 |
Творог 9% |
41738,0 |
34979,5 |
6758,5 |
16,2 |
Творожная масса с курагой |
20563,2 |
18065,7 |
2497,5 |
12,1 |
Творожная масса с черносливом |
20563,2 |
18042,3 |
2520,9 |
12,3 |
Мягкий сыр "Нарочь" |
87817,6 |
73860,4 |
13957,2 |
15,9 |
Мягкий сыр "Любительский" |
82606,3 |
70056,2 |
12550,1 |
15,2 |
Кефирный продукт |
52582,8 |
45964,6 |
6618,2 |
12,6 |
Продолжение таблицы 6.9
Сливки стерилизованные 8% |
177945,1 |
151567,5 |
26377,6 |
14,8 |
Сливки стерилизованные 12% |
63344,3 |
53541,6 |
9802,7 |
15,5 |
Биосметана 12% «Славянская» |
105129,4 |
88956,0 |
16173,3 |
15,4 |
Сметана 22% |
80018,3 |
68372,7 |
11645,5 |
14,6 |
Сухая сыворотка |
37858,3 |
32098,6 |
5759,7 |
15,2 |
Итого |
1146293,2 |
989761,7 |
156531,5 |
13,7 |
Эффективность инвестиций оценивается по следующим показателям:
1 чистому дисконтированному доходу (ЧДД);
2) внутренней норме доходности (ВНД);
3) сроку окупаемости проекта (период возврата инвестиций) (Ток);
4) индексу доходности (рентабельности) инвестиций (Ри).
Чистый дисконтированный доход (ЧДД) представляет собой разность дисконтированных на один момент времени показателей дохода и инвестиций (капитальных вложений). Расчет ведем по формуле (6.12)
ЧДД= (6.12)
где Дt – доход в t-ом году, млн. руб.;
Иt – инвестиции (капитальные вложения в основные фонды и оборотные средства), млн. руб.;
Кt – коэффициент дисконтирования в t-ом году.
Доход по проекту представляет собой сумму чистой прибыли и амортизационных отчислений
Дt = Пч + А, (6.13)
где Пч – чистая прибыль по проектируемому варианту, тыс. руб.;
А – амортизационные отчисления, тыс. руб.
Чистая прибыль (Пч) – это прибыль за вычетом налога на прибыль, который составляет 18% от прибыли
Пч = П · (1 – Н) (6.14)
Пч = 156531,5 · (1-0,18) = 128355,8 млн. руб.
Дt = 128355,8+ 11326,9 = 139682,7 млн. руб.
Коэффициент дисконтирования определяется по формуле (6.15)
Кt = , (6.15)
где С – ставка дисконтирования (ставка процента), выраженная в долях единицы.
В качестве дисконтной ставки (С) могут выступать средняя депозитная или кредитная ставка, индивидуальная норма доходности с учетом инфляции и уровня риска. Поскольку ставка рефинансирования, действующая на данный момент, равна 23,5%, то ставка дисконтирования принимается не ниже 26,5% (23,5% + 3% = 26,5%). Принимаем ставку дисконтирования 33%.
Распределение инвестиций по годам строительства завода производим, исходя из сооружения объекта в короткие сроки (3 года). При этом вложение капитала по годам можно распределить следующим образом: 1 год – 70%, 2 год – 20%, 3 год – 10%.
Расчет современной стоимости дохода и инвестиций сводится в табл. 6.10.
Таблица 6.10 - Расчет современной стоимости дохода и инвестиций
Год |
Инвестиции, млн. руб. |
Доход, млн. руб. |
Коэффициент дисконтирования (С = 33%) |
Приведенная стоимость, млн. руб. |
|
инвестиций |
дохода |
||||
1 |
100311,6 |
- |
0,75 |
75422,3 |
- |
2 |
28660,5 |
- |
0,57 |
16202,4 |
- |
3 |
14330,2 |
- |
0,43 |
6091,1 |
- |
4 |
- |
139682,8 |
0,32 |
- |
44641,2 |
5 |
- |
139682,8 |
0,24 |
- |
33564,8 |
6 |
- |
139682,8 |
0,18 |
- |
25236,7 |
7 |
- |
139682,8 |
0,14 |
- |
18975,0 |
8 |
- |
139682,8 |
0,10 |
- |
14266,9 |
9 |
- |
139682,8 |
0,08 |
- |
10727,0 |
10 |
- |
139682,8 |
0,06 |
- |
8065,4 |
Итого |
143302,3 |
977779,4 |
- |
97715,8 |
155477,1 |
ЧДД = 155447,1 – 97715,8 = 57761,3 млн. руб.
Т.к. показатель ЧДД положительная величина, то рассчитываются следующие показатели.
Внутренняя норма доходности – это расчетная ставка процента, при которой полученный доход от проекта равен инвестициям в проект. Другими словами, это максимальный процент, который может быть оплачен для привлечения инвестиций. Он определяется по формуле (6.16)
ВНД=С’+, (6.16)
где С’ и C” – ставка процента, соответственно более низкая и более высокая, %;
ЧДДс’ и ЧДДс” - дисконтированный доход соответственно при более низкой и при более высокой ставке процента.
Чистый дисконтированный доход при более высокой ставке процента (ЧПДс) определяется аналогично как ЧДД, только целесообразно взять более высокую ставку процента, чтобы получить ЧДД с отрицательным знаком. Расчеты сведены в таблицу 6.11 (аналогично таблице 6.10).
Таблица 6.11 - Расчет современной стоимости дохода и инвестиций
|
Инвестиции, млн. руб. |
Доход, млн. руб. |
Коэффициент дисконтирования (С = 47%) |
Приведенная стоимость, млн. руб. |
|
инвестиций |
дохода |
||||
1 |
100311,611 |
- |
0,68 |
68239,2 |
- |
2 |
28660,460 |
- |
0,46 |
13263,2 |
- |
3 |
14330,230 |
- |
0,31 |
6091,1 |
- |
4 |
- |
139682,769 |
0,21 |
- |
29913,9 |
5 |
- |
139682,769 |
0,15 |
- |
20349,6 |
6 |
- |
139682,769 |
0,10 |
- |
13843,3 |
7 |
- |
139682,769 |
0,07 |
- |
9417,2 |
8 |
- |
139682,769 |
0,05 |
- |
6406,3 |
9 |
- |
139682,769 |
0,03 |
- |
4358,0 |
10 |
- |
139682,769 |
0,02 |
- |
2964,6 |
Итого |
143302,3 |
1040685,9 |
- |
87593,5 |
87252,9 |
ЧДД = 87252,9 – 87593,5 = -340,6 млн. руб.
Т.к. показатель ЧДД отрицательная величина, то рассчитывается показатель ВНД
Срок окупаемости инвестиций определяется по формуле (6.17)
(6.17)
где n – количество лет, в течение которых получают доход от инвестиций.
Рентабельность инвестиций (индекс доходности) определяется по формуле (6.18)
(6.18)
1,59
Производительность труда определяется по формулам (6.19), (6.20)
- Производительность труда в натуральном выражении
, (6.19)
где ВП – объем производства за год, т.;
Чппп – численность промышленно-производственного персонала (основные производственные рабочие + вспомогательные рабочие + АУП).
- Производительность труда в стоимостном выражении
, (6.20)
где ТП – товарная продукция, млн руб..
288,1 т/чел
4277,2 млн. руб./чел
Рассчитанные показатели сведем в таблицу 6.12.
Таблица 6.12 – Технико-экономические показатели проекта
Показатель |
Единица измерения |
Значение |
Производственная мощность по перерабатываемому сырью |
тонн/см |
180 |
Стоимость выпущенной продукции |
млн. руб. |
1146239,2 |
Полная себестоимость продукции |
млн. руб. |
989761,7 |
Прибыль |
млн. руб. |
156531,5 |
Инвестиции |
млн. руб. |
143302,3 |
Чистый дисконтированный доход |
млн. руб. |
57761,3 |
Срок окупаемости инвестиций |
лет |
4,5 |
Рентабельность инвестиций |
доли ед. |
1,59 |
Рентабельность продаж |
% |
13,7 |
Численность промышленно-производственного персонала |
чел. |
268 |
Производительность труда |
|
|
- в натуральном выражении |
288,1 |
|
- в стоимостном выражении |
4277,2 |
В ходе выполнения экономической части димломного проекта «Проект молочного завода мощностью 180 т/см перерабатываемого молока» был произведен экономический расчет по данному заводу.
Исходя из рассчитанных и приведенных в таблице 6.12 показателей, можно сделать вывод о целесообразности проектирования и вложения инвестиций в строительство предприятия молочной промышленности со специализацией на цельномолочной продукцией.
Предприятие работающее с заданными показателями обеспечивает положительную прибыль, приемлемый срок окупаемости инвестиций (4,5 года), а т.к. показатель Ри равен 1,59, то это означает, что доходность капитальных вложений почти соответствует нормативу рентабельности. Рентабельность продукции составляет 13,7%, что свидетельствует о приемлемом уровне себестоимости производства продукции, позволяющей получать прибыль.