2.3 Государственный надзор и контроль за функционированием рынка ценных бумаг

Беларусь характеризуется довольно обширной системой государственного регулирования рынка ценных бумаг. К числу основных государственных органов, определяющих правила деятельности на рынке ценных бумаг, относятся:

• Президент, Национальное собрание, Совет Министров, которые формируют фондовый рынок на основе принятия соответствующих законов и нормативно-правовых актов, разрабатывают стратегию развития рынка ценных бумаг в республике, осуществляют контроль за его развитием. При Правительстве Республики Беларусь создан Совет по ценным бумагам, куда вошли представители Министерства финансов, Национального банка, Мингосимущества, других заинтересованных министерств и ведомств, который координирует деятельность этих органов;

• Национальный банк и Министерство финансов Республики Беларусь, выполняющие две функции. Первая функция — это собственно регулирование фондового рынка посредством издания законодательных актов. Вторая — непосредственное участие на рынке ценных бумаг. Национальный банк является агентом правительства по размещению государственных займов, организатором вторичного рынка государственных ценных бумаг и одновременно финансовым посредником на нем по поручению правительства, выпускает собственные ценные бумаги, выполняет функции депозита рия, осуществляет платежи, связанные с обслуживанием внутреннего государственного долга в форме ценных бумаг. Министерство финансов участвует на рынке ценных бумаг в качестве представителя эмитента (государства) для организации выпусков государственных ценных бумаг;

• Государственный комитет по ценным бумагам Республики Беларусь, в функции которого входят:

• государственное регулирование, контроль и надзор за рынком ценных бумаг, их выпуском и обращением, а также за профессиональной деятельностью по ценным бумагам;

• регистрация выпусков ценных бумаг;

• лицензирование профессиональной деятельности по ценным бумагам;

• Мингосимущество Республики Беларусь определяет порядок выпуска и обращения приватизационных чеков, а также отбирает предприятия, подлежащие акционированию, осуществляет регулирование и контроль за деятельностью чековых и инвестиционных фондов, регистрацию выпусков их ценных бумаг и ценных бумаг акционируемых предприятий;

• Министерство экономики, Государственный налоговый комитет, Государственный таможенный комитет, издающие законодательно-нормативные акты, касающиеся функционирования фондового рынка.

В 2006 году Комитет по ценным бумагам изменил принципы планирования и организации контрольной деятельности за соблюдением законодательства по ценным бумагам. В настоящее время проверки участников рынка ценных бумаг в целях оперативного регулирования рынка ценных бумаг проводятся по определенным тематическим направлениям. Так, основным направлением контрольной деятельности во втором полугодии 2006 года было определено проведение проверок акционерных обществ на предмет соблюдения ими законодательства при приобретении и отчуждении акций собственного выпуска.[3]

В ходе проведенных проверок, а также анализа данных, полученных из депозитарной системы и предоставленных непосредственно акционерными обществами, было выявлено значительное необоснованное отвлечение средств акционерных обществ вместо их направления на развитие предприятия, пополнение запасов оборотных средств либо решение социально-экономических задач. Сводные данные о количестве проведенных проверок за 2006 год приведены в таблице 3.

Таблица 3. Сводные данные о количестве проведенных проверок за 2006 год

Область	Проведено проверок
	Эмитентов	Профучастников		филиалов АСБ "Беларусбанк"	Прочие (векселедатели, предприятия РУП «Белорусские лотереи» и т.д.)	всего
		Всего	В том числе депозитариев
Брестская	21	5	1	5	1	32
Витебская	46	5	5	4	1	56
Гомельская	59	5	1	5	4	73
Гродненская	48	4	3	4	3	59
г. Минск	39	2	2	0	0	41
Минская	18	2	2	1	1	22
Могилевская	22	1	1	2	7	32
Центральный аппарат	26	13	5	1	4	44
ВСЕГО:	279	37	20	22	21	359

В целом среди основных видов нарушений за 2006 год можно выделить следующие:

- несвоевременное представление отчетности – 64,2%;

- несвоевременная регистрация ценных бумаг – 34,5%;

- иные нарушения (в том числе нарушения вексельного законодательства) – 1,3%.

За нарушения законодательства, регулирующего рынок ценных бумаг, на 275 обществ были составлены протоколы, из них 246 обществам вынесены постановления о наложении штрафных санкций за нарушения законодательства о ценных бумагах на общую сумму 96,5 млн. бел. рублей, 29 обществам вынесено предупреждение. В таблице 4 приведены данные о нарушениях за отчетный период в разрезе областей по сравнению с соответствующим периодом 2005 года.

Таблица 4. Данные о нарушениях в разрезе областей.

Территориальное подразделение	Всего постановлений		Сумма санкций тыс. руб./предупр.
	2005 г.	2006 г.	2005 г.	2006 г.
Брестская инспекция	65	19	19457,5/7	4820/2
Витебская инспекция	45	22	12053/1	5156/2
Гомельская инспекция	28	33	5613/3	8901,5/2
Гродненская инспекция	14	17	5240	3460/5
Минская городская инспекция	32	33	11554/1	8997,5/5
Минская обл. инспекция	57	61	16868/1	20175/5
Могилевская инспекция	81	59	37602,5/1	37955/4
Центральный аппарат	48	31	11239,5/5	6991,5/4
Итого:	370	275	119627,5/20	96456,5/29

В рамках выполнения надзорных функций в отчетном периоде контроль за профучастниками и фондовой биржей в отчетном периоде, в основном, производился посредством обработки и анализа их отчетности. В результате были выписаны предписания 19 профучастникам за нарушение требований финансовой достаточности. Семи из них за неустранение данных нарушений лицензии были аннулированы.

В целях укрепления безопасности функционирования депозитарной системы Республики Беларусь в 2006 году осуществлены следующие мероприятия:

- организовано резервное копирование информации о владельцах ценных бумаг в РУП "Республиканский центральный депозитарий ценных бумаг";

- проведены проверки осуществления депозитариями второго уровня депозитарного учета акций ОАО, созданных в процессе разгосударствления и приватизации, перешедших на депозитарное обслуживание от депозитариев, лишенных лицензии;

- ужесточены нормы по процедуре замены депозитария эмитента (подписание акта приема-передачи списка владельцев ценных бумаг производить дополнительно с участием эмитента и РУП "Республиканский центральный депозитарий ценных бумаг".

По результатам материалов проверок и выявленных нарушений, оформленных протоколами, проведено 14 заседаний Комиссии по экономическим санкциям. Всего в 2006 году Комитетом по ценным бумагам в государственный бюджет перечислено 1019,4 млн. бел. рублей, в том числе за:

-регистрацию ценных бумаг эмитентов – 760701,6 тыс. бел. рублей;

-аттестацию – 196063 тыс. бел. рублей;

-лицензирование – 5520,7 тыс. бел. рублей;

-штрафные санкции – 56131,1 тыс. бел. рублей;

-конфискованные ценные бумаги – 1000 тыс. бел. рублей;

-полученные проценты банка – 31,9 тысяч белорусских рублей.

В целях обеспечения прозрачности рынка ценных бумаг в 2006 году Комитет по ценным бумагам проводил целенаправленную деятельность по созданию системы раскрытия информации. Одним из ее результатов стало значительное увеличение количества эмитентов, предоставляющих информацию об итогах своей деятельности (на сегодняшний день - порядка 95% общего количества ОАО; отчеты не представлялись вновь созданными акционерными обществами и обществами, находившимися в стадии ликвидации).

На протяжении отчетного периода в соответствии с Указом Президента Республики Беларусь от 23.06.2004 № 350 «Об упорядочении работы с отдельными видами имущества, обращенного в доход государства» и постановления Совета Министров Республики Беларусь от 20.09.2004 № 1169 «О полномочиях по учету, оценке и реализации (погашению) арестованных, конфискованных или обращенных в доход государства иным способом ценных бумаг» проводилась постоянная работа по учету, оценке и реализации (погашению) ценных бумаг, арестованных, конфискованных или обращенных в доход государства.[5]

Одним из направлений контрольной деятельности Комитета по ценным бумагам является надзор за соблюдением законодательства при организации биржевых торгов ценными бумагами и совершении сделок на фондовой бирже, за соблюдением правил допуска ценных бумаг к торгам на бирже. Данные функции, а также контроль за достоверностью предоставляемой информации ОАО «Белорусская валютно-фондовая биржа» в отчетном периоде осуществлял главный государственный биржевой инспектор.

В 2006 г. Комитетом по ценным бумагам выдано 202 свидетельства на размещение ценных бумаг 135 белорусских эмитентов вне территории Республики Беларусь на общую сумму 64,4 млрд. бел. руб. Данные по размещению ценных бумаг белорусских эмитентов вне территории Республики Беларусь в целом по республике за 2006 г. приведены в табл. 5.

Таблица 5. Данные по размещению ценных бумаг белорусских эмитентов вне территории Республики Беларусь в целом по республике за 2006 г.

Показатели	2005 г.	2006 г.	В % к прошлому году
1	2	3	4
Выдано свидетельств (штук),
в т.ч. ЗАО	99	120	121
ОАО	63	82	130
Всего	162	202	125
Кол-во эмитентов (ед-ц),
в т.ч. ЗАО	72	83	115
ОАО	39	52	133
Всего	111	135	122
1	2	3	4
Кол-во ценных бумаг (штук),
в т.ч. ЗАО	92029545	5904696094	6416
ОАО	11278972412	8189265506	73б6
Всего	11371001957	14093961600	124
Общая сумма размещения (млн.р.),
в т.ч. ЗАО	26609,8	32207	121
ОАО	31129,8	32192	103
Всего	57739,6	64400	111,5

По результатам рассмотрения документов 2 ЗАО отказано в выдаче свидетельств на размещение ценных бумаг вне территории Республики Беларусь по причинам несоблюдения законодательства, регулирующего рынок ценных бумаг. Структура размещения ценных бумаг белорусских эмитентов за 2006 год вне территории Республики Беларусь в разрезе стран отражена в табл. 6.

Таблица 6. Структура размещения ценных бумаг белорусских эмитентов за 2006 год вне территории Республики Беларусь в разрезе стран

Страна	Сумма размещения по номиналу (млн. бел. руб.)	Доля от общей суммы размещения (млн. руб.)
Россия	18801,3	29,2
Великобритания	14088,9	21,9
Латвия	6920,5	10,7
Швейцария	5927,8	9,2
Кипр	5046,5	7,8
США	4906,2	7,6
Сент-винсент и Гренадины	2794,4	4,3
Австрия	2332,3	3,6
Литва	1808,2	2,8
Болгария	868	1,4
Молдова	430,2	0,8
Италия	162,8	0,3
Прочие (9стран)	167,5	0,4
Итого	64400	100

Отраслевая структура эмитентов, акции которых вывозились в 2006 году, представлена в табл. 7.

Таблица 7. Отраслевая структура эмитентов, акции которых вывозились в 2006 году

Отрасль	Кол-во эмитентов данной отрасли, ценные бумаги которых размещались вне территории Республики Беларусь в 2006 году	Номинальная сумма размещения (млн. бел. руб.)	% от общей суммы размещения
1. Торговля	27	4110	6,4
2. Страхование, финансовое посредничество, операции с недвижимым имуществом	19	33166	51,5
3. Пищевая промышленность	18	12772,2	19,8
4. Строительство	12	1129,1	1,8
5. Производство машин и оборудования	11	580,6	0,9
6. Легкая промышленность	7	904,4	1,4
7. Производство неметаллических минеральных продуктов	7	358,6	0,6
8. Металлургическое производство	6	3805,3	5,9
9. Транспорт	6	140,5	0,2
10. Производство изделий из дерева (включая производство мебели)	5	6948,3	10,8
11. Услуги в области гостиничного, ресторанного и туристического бизнеса	4	267,1	0,4
12. Наука и технологии	3	151,1	0,2
13. Сельское хозяйство	3	65,7	0,09
14. Издательская и полиграфическая деятельность	1	1,1	0,01
Итого	129	64400	100

За отчетный период Комитетом по ценным бумагам было выдано 9 свидетельств на размещение ценных бумаг иностранных эмитентов на территории Республики Беларусь.

Выводы: К числу основных государственных органов, определяющих правила деятельности на рынке ценных бумаг, относятся:

• Президент, Национальное собрание, Совет Министров, которые формируют фондовый рынок на основе принятия соответствующих законов и нормативно-правовых актов, разрабатывают стратегию развития рынка ценных бумаг в республике, осуществляют контроль за его развитием.

• Национальный банк и Министерство финансов Республики Беларусь, выполняющие две функции. Первая функция — это собственно регулирование фондового рынка посредством издания законодательных актов. Вторая — непосредственное участие на рынке ценных бумаг.

• Государственный комитет по ценным бумагам Республики Беларусь, в функции которого входят:

• государственное регулирование, контроль и надзор за рынком ценных бумаг, их выпуском и обращением, а также за профессиональной деятельностью по ценным бумагам;

• регистрация выпусков ценных бумаг;

• лицензирование профессиональной деятельности по ценным бумагам;

• Мингосимущество Республики Беларусь определяет порядок выпуска и обращения приватизационных чеков, а также отбирает предприятия, подлежащие акционированию, осуществляет регулирование и контроль за деятельностью чековых и инвестиционных фондов, регистрацию выпусков их ценных бумаг и ценных бумаг акционируемых предприятий;

• Министерство экономики, Государственный налоговый комитет, Государственный таможенный комитет, издающие законодательно-нормативные акты, касающиеся функционирования фондового рынка.

В целях укрепления безопасности функционирования депозитарной системы Республики Беларусь в 2006 году осуществлены следующие мероприятия:

- организовано резервное копирование информации о владельцах ценных бумаг в РУП "Республиканский центральный депозитарий ценных бумаг";

- проведены проверки осуществления депозитариями второго уровня депозитарного учета акций ОАО, созданных в процессе разгосударствления и приватизации, перешедших на депозитарное обслуживание от депозитариев, лишенных лицензии;

- ужесточены нормы по процедуре замены депозитария эмитента (подписание акта приема-передачи списка владельцев ценных бумаг производить дополнительно с участием эмитента и РУП "Республиканский центральный депозитарий ценных бумаг";

Основными направлениями деятельности Комитета по ценным бумагам и его территориальных подразделений в 2007 году должны быть:

1.Разработка и совершенствование нормативной правовой базы, регулирующей рынок ценных бумаг.

2.Государственный контроль и надзор за функционированием рынка ценных бумаг.

3.Государственная регистрация выпусков ценных бумаг и лицензирование профессиональной и биржевой деятельности.