Инвестиции

Для рассмотрения отдачи от инвестиций необходимо, чтобы инвестор отказался от использования дохода сегодня, для того, чтобы получить доход в будущем. Для этого он должен получить вознаграждение. Это вознаграждение можно обозначить как ставку дисконтирования. Через год доход будет составлять (1+r) , где r – ставка дисконта. Вместе с тем, доход будущего периода, приведенный к настоящему времени меньше, чем сегодняшняя стоимость, т.к. 1<(1+r).

Рассчитать текущую стоимость при 10% ставке дисконта, если через 2 года мы должны получить 1 млн. руб. 826 тыс. руб.

Для того, чтобы развивать производство необходимо копить денежные средства, что очень непросто. Поэтому, приходиться занимать денежные средства у тех, кто обладает свободным капиталом в денежной форме. Он называется ссудным капиталом и приносит доход в виде процента. Движение ссудного капитала осуществляется в формах коммерческого и банковского кредитов. Краткосрочные кредиты – до года, среднесрочные, долгосрочные. Они подразделяются на ипотечный рынок (по закладным листам) и финансовый рынок (операции с ценными бумагами).

Инструменты финансового рынка

• Казначейские облигации – выпускаются государством (продажа бумаг создает гос долг внутренний/внешний)

• Муниципальные облигации

• Акции и облигации корпораций

Фиктивный капитал – форма ссудного капитала, который представлен в ценных бумагах и совершает самостоятельный оборот от реального капитала и приносит владельцам дивиденды и проценты. Может отличаться от реального капитала и эта разница называется учредительской прибылью (goodwill – репутация фирмы, увеличивает стоимость фиктивного капитала).

Фондовый рынок (рынок ценных бумаг, финансовый рынок)

Классификация фондовых рынков.

1. Первичный (ценные бумаги от эмитентов – тех, кто выпускает), вторичный (торговля ранее выпущенными ценными бумагами)

2. Организованный рынок (на основе правил – получить лицензию), неорганизованный (единых правил нет)

3. Биржевой (фондовая биржа), внебиржевой (сами предприятия продают)

4. Традиционный (встреча продавцов и покупателей в определенном месте), компьютерный (полная автоматизация)

5. Кассовый (сделки в течение 12 дней), срочный (сделки от 2 дней до 3 месяцев)

Виды ценных бумаг

Ценная бумага – особая форма существования капитала, которая может приносить доход, т.е. это права на ресурсы. Ликвидность ценной бумаги – способность обращаться в деньги. По признаку ликвидности подразделяются на:

• «Голубые фишки» - самые ликвидные акции, нефтяные компании. Спрэд достаточно низкий. Спрэд – разница между покупкой и продажей акций

• Акции 2 эшелона – акции, по которым сделки совершаются нерегулярно

Акция – долевая ценная бумага, свидетельствующая о вложении средств в предприятие и дающая право на дополнительные доходы (дивиденды). Бывают обыкновенные (голоса=кол-ву акций, плавающие дивиденды) и привилегированные (оговорен процент дивидендов, не имеют права голоса).

Облигация – ценная бумага на предъявителя, содержащая обязательства заемщика в определенный срок выкупить с большей суммой.

Вексель – ценная бумага, которая обязует уплатить заемщику определенную сумму денег.

Семинар. 24.11.11

Монопольная власть профсоюзов на рынках труда

Профсоюз (Labour union). Основатель – Роберт Оуэн, конец 19в.

На рынке труда, на котором действует профсоюз, действует несовершенная конкуренция. Профсоюз уполномочен вести переговоры, заключать коллективные договоры и тарифные соглашения с работодателями. Таким образом, профсоюз является монопольным поставщиком услуг труда и обладает монопольной властью на установление заработной платы. Отраслевые профсоюзы объединяют работников данной отрасли и требуют установления зарплаты (w) выше равновесной. Цель профсоюзов – максимизация совокупного фонда зарплаты работника. В организациях, где нет профсоюзов, руководители стараются создать условия, чтобы профсоюз не организовывали.

Низкая занятость в обществе и высокие доходы членов профсоюзов могут вызвать конфликты (дискриминация). Не всегда положительное влияние оказывает борьба за рост заработной платы.

1. Не члены профсоюза повышают меньшую зарплату

2. Повышение зарплаты повышает затраты на производство и ведет к росту цен – инфляции

3. При повышении зарплаты может возникнуть безработица, безработные нанимаются на работу по ставке ниже равновесной

Индивидуальное предложение труда

Российская модель рынка труда ( Капелюшников Р.)

Модель труда – набор устойчивых, институциональных, функциональных характеристик, которые свойственны какому-то рынку труда

Российская модель рынка труда имеет свои специфические особенности – адаптационные механизмы, сдерживающие рост безработицы:

1. Гибкое рабочее время – т.к. рабочее время обладает такой гибкостью, то увольнять лишних рабочих не надо

• Вынужденные отпуска сохранили 7-8 млн. рабочих мест

• Не полное рабочее время позволило сохранить 6-7 млн. рабочих мест