3.8. Анализ рентабельности.

Классификация методов анализа рентабельности представлена на рис.10.

Методы анализа

Факторный По схеме форми- По классам рен-

рования табельности

По слага- По рента- Функ- На основе В связи с ис-

емым бельнос- циональ- прибыли пользова-

формулы ти отдель- ный нием произ-

ных изде- водствен-

лий ных активов

на основе

потоков

наличных

денежных

средств

Рис.10. Классификация методов анализа рентабельности.

Анализ рентабельности по слагаемым ее формулы состоит в последовательной замене уровней показателей и определении тем самым воздействия на рентабельность, прибыли, стоимости ОПФ и величины оборотных средств.

Функциональный анализ рентабельности основан на построении индексных систем и представлении рентабельности как функции сомножителей - показателей, экономически связанных с рентабельностью. Например,

(3.35)

где: Р - рентабельность производства; К - коэффициент, учитывающий изменение прибыли под влиянием непромышленной деятельности; РП - рентабельность продукции; Ф - фондоотдача продукции по полной себестоимости.

Анализ рентабельности производства по схеме ее формирования (его содержание и последовательность) показаны на рис.11.

Рентабельность фирмы

=

Рентабельность Оборачиваемость

продукции активов

= =

Чистая : Выручка от Выручка от : Активы

прибыль реализации реализации

Выручка от Затраты Постоянные Текущие

реализации активы активы

Зарплата + Материалы + Амортиза- + Прочие

ция расходы

Платежные + Запасы + Дебиторс-

средства кая задол-

женность

Рис.11. Анализ рентабельности по схеме ее формирования.

Анализ рентабельности по ее классам базируется на подразделении деятельности фирм, принятом в мировой практике:

• операционная деятельность (основная);

• инвестиционная деятельность (вложение средств в акции, другие ценные бумаги, капитальные вложения и т.д.);

• финансовая деятельность (учет полученных и уплаченных дивидендов, процентов и т.п.).

Приведем примеры показателей каждого класса.

По первому классу - коэффициент предельного уровня прибыли от основной деятельности:

, (3.36)

где: OPR - сумма прибыли, получаемая от основной деятельности; NSAL - чистый объем продаж (объем реализации плюс платежные обязательства).

По второму классу - коэффициент отдачи на всю сумму производственных активов:

, (3.37)

где: NINS - сумма чистой прибыли после выплаты процентных сумм по долговым обязательствам и уплаты налогов; ASST - среднегодовая величина всех производственных активов фирмы.

По третьему классу - коэффициент рентабельности оборота:

, (3.38)

где: NCF - чистый приток денежной наличности (разность поступлений и расходов, учтенных по статьям наличных средств).

Рассмотрение этих и других показателей рентабельности производится в динамике и во взаимосвязи друг с другом.

Оценка влияния рентабельности отдельных видов продукции на рентабельность реализованной продукции (рентабельность продаж) проводят в следующей последовательности:

1. определяют удельный вес каждого вида продукции в общем объеме реализации;

2. рассчитывают рентабельность отдельных видов продукции;

3. определяют влияние рентабельности отдельных видов изделий на рентабельность реализованной продукции (умножение индивидуальной рентабельности на долю изделия в общем объеме реализации);

4. определяют влияние изменения индивидуальной рентабельности изделий (умножение разности рентабельности отчетного и базисного периодов на долю изделия в отчетном периоде);

5. определяют влияние изменения структуры реализации (умножение рентабельности изделий базисного периода на разность удельных весов изделия отчетного и базисного периодов).