Содержание
Задача 1 3
Задача 2 4
Задача 3 6
Задача 4 8
Тестовые задания 11
Список использованной литературы 24
Задача 1
Выручка предприятия в отчетном периоде составила 15000 тыс. руб., затраты на производство продукции 12500 тыс. руб. Предприятие использовало в обороте только собственный капитал в сумме 10000 тыс. руб.
Финансовый менеджер предлагает изменить структуру капитала, уменьшив собственный капитал до 6000 тыс. руб., а остальную потребность в источниках профинансировать за счет кредита. Ставка за кредит – 15 % годовых, ставка налога за прибыль 20 %. Следует ли принять такое предложение? Выгодно ли оно предприятию?
Расчет провести с использованием показателя эффекта финансового рычага.
Решение. Финансовый рычаг (финансовый леверидж) – это отношение заемного капитала компании к собственным средствам, он характеризует степень риска и устойчивость компании.
Показатель отражающий уровень дополнительной прибыли при использования заемного капитала называется эффектом финансового рычага. Он рассчитывается по следующей формуле:
ЭФР = (1 - Сн) × (Эр - Ск) × ЗК/СК,
где:
ЭФР - эффект финансового рычага, %.
Сн - ставка налога на прибыль, в десятичном выражении.
ЭР – экономическая рентабельность, %.
Ск - средний размер ставки процентов за кредит, %. Для более точного расчета можно брать средневзвешенную ставку за кредит.
ЗК - средняя сумма используемого заемного капитала.
СК - средняя сумма собственного капитала.
ЭФР =(1–0,2)*(25-15)*4000/6000=5,33%
Таким образом, мы получили это приращение рентабельности собственных средств в размере 5,33%, получаемое при использовании заемных средств.
Таким образом, данное предложение следует принять.
Задача 2
Провести факторный анализ рентабельности капитала: рассчитать влияние факторов прибыли на рубль выручки (%) и оборачиваемости капитала. Сделать выводы о причинах изменения уровня рентабельности капитала и определить возможные резервы её роста.
Таблица 1
Показатели |
Прошлый год |
Отчетный год |
Отклоне-ния |
А |
1 |
2 |
3 |
1. Прибыль до налогообложения, тыс.руб. |
9 700 |
10 140 |
|
2. Выручка, тыс.руб. |
58 000 |
63 000 |
|
3.Средний остаток оборотных средств, тыс.руб. |
5 133 |
5 207 |
|
4.Среднегодовая стоимость ОПФ, тыс.руб. |
42 647 |
42 567 |
|
5.Среднегодовая стоимость нематериальных активов, тыс.руб. |
215 |
208 |
|
6.Среднегодовая сумма капитала, тыс.руб. |
|
|
|
7. Рентабельность капитала, % |
|
|
|
Решение. Коэффициент рентабельность собственного капитала характеризует эффективность использования капитала и показывает, сколько предприятие имеет чистой прибыли с рубля авансированного в капитал.
ЧистаяПрибыль Rкап = ; Капитал
Далее представим полученные расчеты в табл.2. Как видно из таблицы 2, в отчетном году наблюдается повышение выручки от продаж на 5000тыс.руб., по сравнению с прошлым периодом. Так же следует отметить и увеличение прибыли до налогообложения на 440тыс.руб., по сравнению с прошлым периодом. Однако среднегодовая сумма капитала снизилась, хоть и незначительно на 13тыс.руб. по сравнению с прошлым периодом. На данное снижение оказало влияние снижение внеоборотных активов, в частности снижение основных производственных фондов на 80тыс.руб., а также снижение нематериальных активов на 7тыс.руб.
Таблица 2
Показатели |
Прошлый год |
Отчетный год |
Отклонения |
А |
1 |
2 |
3 |
1. Прибыль до налогообложения, тыс.руб. |
9 700 |
10 140 |
440 |
2. Выручка, тыс.руб. |
58 000 |
63 000 |
5 000 |
3.Средний остаток оборотных средств, тыс.руб. |
5 133 |
5 207 |
74 |
4.Среднегодовая стоимость ОПФ, тыс.руб. |
42 647 |
42 567 |
-80 |
5.Среднегодовая стоимость нематериальных активов, тыс.руб. |
215 |
208 |
-7 |
6.Среднегодовая сумма капитала, тыс.руб. |
47 995 |
47 982 |
-13 |
7. Рентабельность капитала, % |
0,162 |
0,169 |
0,007 |
Что касается факторного анализа, то представим формулу рентабельности активов как произведение прибыли на рубль выручки (%) умноженной на оборачиваемость капитала:
Rкап=(Выручка/Капитал)*(Чистая прибыль/Выручка)
Далее методом цепных постановок рассмотрим влияние факторов на результат:
Rкап0=(58000/47995)*(9700*0,8/58000)*100=16,2
Rкап1=(63000/47982)*(9700*0,8/58000)*100=17,6
+1,4(17,6-16,2) за счет увеличения оборачиваемости капитала
Rкап2=(63000/47982)*(10140*0,8/63000)*100=16,9
-0,7 (16,9-17,6) за счет снижения прибыли на 1 рубль выручки
Как видно из полученных данных произошло незначительное увеличение рентабельности активов (+4,32%).
Для того, чтобы увеличить данный показатель еще больше, необходимо продумать мероприятия по снижению себестоимости продукции, что в конечном итоге приведет к повышению чистой прибыли. Также следует снижать среднегодовой остаток оборотных средств, т.к. залежалость оборотных средств выводит из оборота денежные средства компании, а также снижается эффективность от капитала предприятия.