Методы расчета платежа за кредитные ресурсы

№ п/п	Наименование метода	Формула текущей стоимости кредита	Формула расчета периодического платежа за кредит	Вид потока возврата
1	Метод Инвуда (возврат инвестиций по фонду возмещения)	PV(n, C) = C / (r + SFFn(r))	C = r * PV(n, C) + SFFn(r) * PV(n, C)	Постоянный поток
2	Метод Ринга (прямолинейный возврат кредита)	PV(n, C) = C / (r + 1/n)	C = r * PV(n, C) + ((PV(n, C)) / n)	Линейно изменяющийся поток
3	Метод Хоскольда (возврат инвестиций по фонду возмещения и безрисковой ставке)	PV(n, C, SFFn(g)) = (C / (r + SFFn(g))	C = r * PV(n, C, SFFn(g)) + SFFn(g) * PV(n, C, SFFn(g))	Поток, изменяющийся по фактору накопления единицы за период

Таблица 3.2

Расшифровка используемых в формулах обозначений

№ п/п	Обозначение	Расшифровка
1	PV	Текущая стоимость кредита
2	C	Величина периодического платежа за кредит
3	n	Количество периодических платежей (число периодов)
4	r	Ставка процента за кредит
5	g	Ставка накопления
6	SFFn(r)	Фактор фонда возмещения при ставке кредита r
7	SFFn(g)	Фактор фонда возмещения при ставке накопления g

Рассмотрим процесс погашения кредита при использовании различных методов расчета договоров.

Погашение кредита по методу Инвуда происходит равными долями, причем выплаты основной суммы долга к окончанию срока договора увеличиваются, проценты сокращаются (рис. 3.2).

Естественно, применение каждого из метода наиболее удобно для предприятия в различных условиях. Так, достоинством метода Инвуда являются следующие факторы:

- возможность переноса влияния инфляции на плечи кредитной организации;

- возможность облегчения финансовой нагрузки в начальный период действия договора;

- возможность сохранения значительного объема финансовых ресурсов на предприятии за счет равномерного погашения кредита.

В то же время к числу недостатков метода Инвуда можно отнести следующие:

- наибольшая величина суммарных платежей за весь период действия договора;

- в случае снижения инфляции или ухудшения условий хозяйственной деятельности реальная финансовая нагрузка предприятия увеличивается.

По методу Ринга общий платеж меньше, чем при использовании других методов, и производится он с уменьшением к концу срока кредита. При этом тело кредита выплачивается равновеликими платежами. Основная сумма выплат приходится на начальный период (рис. 3.3).

Рассматривая метод Ринга, следует отметить следующие его достоинства:

- возможность снижения платежей в будущее время, что снижает финансовые риски предприятия;

- выплата большей части долга в начальный момент времени, что сохраняет возможности по привлечению нового объема финансовых ресурсов;

- общая сумма платежей при использовании данного метода является наименьшей.

Рассматривая недостатки метода Ринга, можно выделить следующие:

- повышенная финансовая нагрузка в начальный период действия договора, когда поток доход от инвестиций еще не вышел на проектный уровень;

- предприятие принимает риск инфляции на себя, то есть отдает «живые деньги»;

- отказ от возможности реинвестирования полученного дохода в другие проекты или расширение масштабов деятельности.

Суть метода Хоскольда (рис. 3.4.) заключается в следующем. Предприятие открывает в надежном банке специальный счет для того, чтобы накапливать часть основной суммы кредита, которая ему позволит постепенно списывать долг. В конце срока договора на этом счете предприятие получает первоначальную кредитную сумму и тем самым полностью рассчитывается с долгом. При этом для обеспечения большей надежности выбранный для безналичных расчетов банк должен устанавливать процентную ставку гораздо ниже, чем основная ставка в кредитном договоре. Метод Хоскольда позволяет предприятию фактически сократить общую величину платежей по погашению долга, по сравнению с методами Ринга и Инвуда.

При выборе метода построения кредитного договора следует учитывать, что метод Хоскольда, в силу использования в расчетах низкой процентной ставки, выгоден больше предприятию, чем кредитору, поэтому он используется только при наличии на рынке капитала конкуренции среди банков или кредиторов.

Рассматривая метод Хоскольда, следует отметить, что этот метод является модификацией метода Инвуда, и соответственно обладает достонствами и недостатками данного метода, однако выраженными менее четко. Данный метод является более выгодным для заемщика, поэтому на практике используется только при условии конкуренции среди финансово-кредитных учреждений.

Особенности погашения кредита при использовании различных методов расчета представлены в табл. 3.3.

Таблица 3.3