Вопрос 2.5. Антикризисное управление.

Антикризисное управление призвано решать следующие группы проблем:

1. Связь с ключевыми сферами жизнедеятельности организации (миссия, цель, пути, методы, инструменты управления, в условиях кризисной ситуации).

2. Распознание симптомов предкризисных ситуаций.

3. Выбор вариантов проведения выхода из кризисных ситуаций (поиск необходимой информации, разработку управленческих решений).

4. Конфликтность интересов в сопровождении кризисной ситуации.

Принципы системы антикризисного финансового управления:

- постоянная готовность к возможному нарушению финансового равновесия организации;

- ранняя диагностика кризисных явлений в деятельности организации;

- диверсификация индикаторов кризисных явлений по степени их опасности;

- срочность реагирования на отдельные кризисные явления (устранение неплатежеспособности, восстановление финансовой устойчивости, изменение финансовой стратегии);

- полная реализация внутренних возможностей выхода из кризисной ситуации;

- выбор эффективных форм санации (финансового оздоровления) организации.

Для выбора стратегии и тактик предотвращения банкротства зависит от особенностей функционирования системы управления финансами в организации. При финансовом анализе оцениваются следующие направления:

- оценка состояния имущества организации и источников его формирования, структуры капитала;

- определение степени ликвидности и платежеспособности организации;

- выявление тенденций рентабельности.

Контрольные вопросы

2.1. Финансовые инструменты

1. Что означает термин «Финансовый инструмент»?

2. Что относятся к финансовым инструментам финансового рынка?

3. Что относятся к финансовым инструментам управления финансами?

4. Что означает термин «Опцион»?

5. Что означает термин «Бюджетирование»?

2.2. Внешняя – правовая и налоговая – среда.

1. Что составляет основу правовой среды бизнеса в России?

2. Что составляет основу налоговой среды организации в России?

3. Что регулирует трудовой кодекс РФ?

4. Что устанавливает налоговый кодекс РФ, 2-я часть?

5. Какой документ устанавливает право на частную собственность, имущество и прочие?

2.3. Финансовые методы.

1. Что является целью управления финансами?

2. Что относится к методам управления финансами?

3. Что означает термин «Финансовое регулирование»?

4. Что означает термин «Финансовый контроль»?

5. Что является сферой финансового контроля?

2.4. Банкротство и финансовая реструктуризация.

1. Что означает понятие «Банкротство организации»?

2. Что относится к видам обязательств, неисполнение которых ведет к возникновению задолженности перед кредиторами?

3. Что относится к видам банкротства?

4. Назовите стадии признаков, ведущих к наступлению банкротства организации?

5. Что относится к стабилизационным мерам по выходу компании из финансового кризиса?

2.5. Антикризисное управление

1. Какие группы проблем призвано решать антикризисное управление?

2. Что относится к свойствам системы антикризисного управления?

3. Что относится к принципам системы антикризисного финансового управления?

4. Что означает термин «Санация организации»?

5. Что относится к основным мероприятиям по санации неплатежеспособных организаций?

Тема 3. Основы финансовой математики

Вопрос 3.1. Процентные ставки и методы их начисления

Оценка стоимости денег с учетом фактора времени требует предварительного рассмотрения связанных с ней базовых понятий:

Процентная ставка — ставка которая характеризует соотношение суммы процента и суммы предоставленного (заимствованного) капитала (выраженное в десятичной дроби или в процентах).

Бедующая стоимость денег — сумма инвестированных в настоящий момент денежных средств, в которую они превратятся через определенный период времени с учетом определенной ставки процента.

Настоящая стоимость денег — сумма будущих денежных средств, приведенных с учетом определенной процентной ставки к настоящему периоду времени.

Наращение стоимости (компаундинг) — процесс приведения настоящей стоимости денег к их будущей стоимости в определенном периоде путем присоединения к их первоначальной сумме начисленной суммы процентов.

Дисконтирование стоимости — процесс приведения будущей стоимости денег к их настоящей стоимости путем изъятия из их будущей суммы соответствующей суммы процентов (называемой «дисконтом»).

В практике финансовых вычислений используются следующие методики:

1. Методический инструментарий оценки стоимости денег по простым процентам:

1.1. При расчете суммы простого процента в процессе наращения стоимости (компаундинга) используется следующая формула:

Где:

I — сумма процента за обусловленный период времени в целом;

Р — первоначальная сумма (стоимость) денежных средств;

n — количество интервалов расчета процентных платежей, в общем, периоде времени;

i — используемая процентная ставка, выраженная десятичной дробью.

В этом случае будущая стоимость вклада (S) с учетом начисленной суммы процента определяется по формуле:

S = P + I или S = P × (1 + ni)

Где:

S - будущая стоимость вклада;

P - первоначальная сумма (стоимость) денежных средств;

I - сумма процента за обусловленный период времени в целом;

(1 + ni) – множитель (или коэффициент) наращения суммы простых процентов. Его значение всегда должно быть больше единицы.

1.2. При расчете суммы простого процента в процессе дисконтирования стоимости (т.е. суммы дисконта) используется следующая формула:

Где:

D — сумма дисконта (рассчитанная по простым процентам) за период времени в целом;

S — стоимость денежных средств;

n — количество интервалов, по которым осуществляется расчет процентных платежей, в общем периоде времени;

i — используемая дисконтная ставка, выраженная десятичной дробью.

В этом случае настоящая стоимость денежных средств (Р) с учетом рассчитанной суммы дисконта определяется по следующим формулам:

Где:

Р – настоящая стоимость денежных средств;

D – сумма дисконта (рассчитанная по простым процентам) за период времени в целом;

S – стоимость денежных средств; – множитель (коэффициент) простых процентов, значение которого всегда должно быть меньше единицы.

2. Методический инструментарий оценки стоимости денег по сложным процентам:

2.1. При расчете будущей суммы вклада (стоимости денежных средств) в процессе его наращения по сложным процентам используется следующая формула:

Где:

S_c — будущая стоимость вклада (денежных средств) при его наращении по сложным процентам;

P — первоначальная сумма вклада;

i — используемая процентная ставка, выраженная десятичной дробью;

n — количество интервалов, по которым осуществляется каждый процентный платеж, в общем обусловленном периоде времени.

2.2. При расчете настоящей стоимости денежных средств в процессе дисконтирования по сложным процентам используется следующая формула:

Где:

P_C — первоначальная сумма вклада;

S — будущая стоимость вклада при его наращении, обусловленная условиями инвестирования;

i — используемая дисконтная ставка, выраженная десятичной дробью;

n — количество интервалов, по которым осуществляется каждый процентный платеж, в общем обусловленном периоде времени.

2.3. При определении средней процентной ставки, используемой в расчетах стоимости денежных средств по сложным процентам, применяется следующая формула:

Где:

i — средняя процентная ставка, используемая в расчетах стоимости денежных средств по сложным процентам, выраженная десятичной дробью;

S_c — будущая стоимость денежных средств;

P_c — настоящая стоимость денежных средств;

n — количество интервалов, по которым осуществляется каждый процентный платеж, в общем обусловленном периоде времени.

2.4. Длительность общего периода платежей, выраженная количеством его интервалов в расчетах стоимости денежных средств по сложным процентам определяется путем логарифмирования по следующей формуле:

Где:

n – длительность общего периода платежей;

Sc — будущая стоимость денежных средств;

P_c — настоящая стоимость денежных средств

i — используемая процентная ставка, выраженная десятичной дробью.

2.5. Определение эффективной процентной ставки в процессе наращения стоимости денежных средств по сложным процентам осуществляется по формуле:

Где:

i_э — эффективная среднегодовая процентная ставка при наращении стоимости денежных средств по сложным процентам, выраженная десятичной дробью;

i — периодическая процентная ставка, используемая при наращении стоимости денежных средств по сложным процентам, выраженная десятичной дробью;

n — количество интервалов, по которым осуществляется каждый процентный платеж по периодической процентной ставке на протяжении года.