2. Инвестиционный проект. Жизненный цикл инвестиции.
Как правило, реальные инвестиции оформляются в виде инвестиционного проекта. В ФЗ «Об инвестиционной деятельности в РФ, осуществляемой в форме капитальных вложений» дано понятие инвестиционному проекту (ИП): это обоснование экономической целесообразности, в сроках и объемах осуществления капитальных вложений, в т.ч. необходимая проектно-сметная документация, а также описание практических действий по осуществлению инвестиций (бизнес-план).
Инвестиционный проект – это набор документов, обосновывающих целесообразность осуществления капитальных вложений и определения предстоящей деятельности по осуществлению инвестиций.
Осуществление ИП направлено на повышение эффективности деятельности предприятия, предусматривает внедрение ресурсосберегающих технологий, более экономичного оборудования, совершенствования организации производства и труда, повышения квалификации работников и принятие других решений, направленных на относительное сокращение затрат, а следовательно, способных повысить эффективность деятельности предприятия. Жизнеспособность ИП предполагает соответствие проекта целям и интересам его участников. Для каждого участника инвестиционного проекта целесообразность участия определяется по соотношению капитала вложенного в проект и капитала полученного в результате реализации проекта. Поэтому реализуемость проекта и эффективность инвестиций определяется системой показателей, отражающих соотношение затрат, связанных с реализацией проекта и полученных результатов:
1 группа – показатели коммерческой эффективности проекта – они учитывают последствия реализации проекта для его непосредственных участников.
2 группа – показатели бюджетной эффективности – отражают влияние реализации проекта на доходы и расходы соответствующего бюджета.
3 группа – показатели народнохозяйственной экономической эффективности – отражают эффективность осуществления проекта с точки зрения интересов всего народного хозяйства вцелом.
На практике ИП разделяются на 3 этапа:
Прединвестиционный – разрабатывается сам проект, его технико-экономическое обоснование, разрабатывается план действий по реализации проекта.
Инвестиционный – осуществляются непосредственные капитальные вложения, т.е. ведется строительство, закупается оборудование, устанавливаются связи и заключаются договора с поставщиками, осуществляется набор и обучение кадров.
Эксплуатационный – вводятся в действие подготовленные мощности, выпускается продукция.
Общая продолжительность реализации проекта определяет его жизненный цикл. ЖЦ ИП заканчивается, как только исчезает рынок для продукта или услуги, выпускаемых при использовании данного ИП. В противном случае (если продукт или услуга не востребован на рынке), ЖЦ инвестиций заканчивается сроком амортизационного периода основного оборудования.
Реализация инвестиционного проекта экономически эффективна в случае, когда доходы, ожидаемые от реализации проекта превышают расходы, связанные с его реализацией.
Последовательность проведения анализа экономической эффективности капитальных вложений:
Расчет денежного потока (ДП), ожидаемого от реализации проекта.
Оценка денежных потоков.
Выбор оптимального проекта.
Важнейшей задачей экономического анализа ИП является расчет будущих денежных потоков, формируемых на протяжении инвестиционного и эксплуатационного этапов реализации проекта.