Инвестиции практич

7)Что понимается под диверсификацией портфеля?

8)Какой показатель применяется для оценки систематического риска по портфелю инвестиций и как он рассчитывается?

9)Каким образом, зная значение коэффициента р по активу или по портфелю в целом, можно оценить риск инвестиций?

10)Перечислите известные вам модели оптимального портфеля инвестиций.

2.Студентам для решения предлагаются следующие задания.

1)Частный инвестор предполагает следующим образом инвестировать свои сбережения:

поместить их на депозитный вклад в коммерческом банке А с доходностью 10 % годовых;

поместить их на депозитный вклад в Сберегательном банке Российской Федерации с доходностью 9,5 % годовых;

вложить их в акции известной компании с дивидендом не менее 18 % в год;

вложить их в акции молодой производственной компании, которые в настоящее время не характеризуются значительным объемом торгов на фондовом рынке, но представляются достаточно эффективными с точки зрения прироста курсовой стоимости;

вложить их в облигации машиностроительного завода;

вложить их в облигации федерального займа сроком обращения три года;

вложить их в недвижимость.

Предложите варианты инвестиционного портфеля (с указанием доли объекта в общей структуре портфеля) в случае, если целями инвестора являются:

минимизация риска (консервативный инвестор);

получение текущего дохода;

прирост вложений;

высокая ликвидность вложений (возможность реализации актива и превращения его в наличные деньги при возникновении такой необходимости).

31

2) Инвестиционный портфель страховой компании выглядит следующим образом.

Активы	Удельный вес,
	% к общей сумме вложений
Государственные облигации	40
Депозитный вклад	20
Обыкновенные акции известных	15
компаний-эмитентов
Облигации крупных компаний	15
Недвижимость	10

Определите тип портфеля с точки зрения включаемых в него объектов и целей инвестирования.

3) Инвестиционная компания может предложить своим клиентам в качестве объектов инвестирования следующие активы.

Активы		Инвестиционные характеристики
		доходность	риск	ликвидность
Государственные	ценные	Низкая	Низкий	Высокая
бумаги
Депозитный вклад		Средняя	Средний	Низкая
Акции известной компании-		Средняя	Средний	Высокая
эмитента
Акции молодой перспектив-		Низкая	Высокий	Низкая
ной компании
Облигации промышленного		Средняя	Средний	Средняя
предприятия
Реальный инвестиционный		Высокая	Высокий	Низкая
проект
Недвижимость		Высокая	Средний	Низкая

Сформируйте разные варианты инвестиционных портфелей:

портфель ценных бумаг;

портфель прочих инвестиционных объектов;

смешанный;

портфель дохода;

портфель роста;

сбалансированный (назвать приоритетные цели инвестирования);

несбалансированный и разбалансированный портфели (исходя из одних и тех же приоритетных целей).

32

Тема 10. Методы управления инвестиционным портфелем – 1 час

1.Студентам для обсуждения предлагаются следующие во-

просы.

1)В чем заключается основная идея модели Марковича и какие методы используются при расчетах?

2)Какую зависимость анализируют с помощью модели ценообразования на капитальные активы (САРМ)?

3)Какие трудности возникают при применении классических моделей оптимальных портфелей инвестиций в современных условиях в Российской Федерации?

4)С какой целью осуществляется управление портфелем инвестиций?

5)Объясните суть активного управления инвестиционным портфелем.

6)В чем состоит особенность пассивного управления портфелем?

7)Возможно ли сочетание активного и пассивного стилей управления и, если да, то каким образом?

2.Студентам для решения предлагаются следующие задачи.

1)Инвестор сформировал следующий портфель вложений.

Эмитент	Удельный вес в портфеле, %	Коэффициент
1	15	0,8
2	25	1,0
3	10	0,9
4	35	1,4
5	15	1,8

определите -коэффициент по портфелю;

определите риск инвестиционного портфеля при условии, что через некоторое время инвестор решил изменить структуру портфеля и распределить имеющиеся средства поровну между входящими в портфель активами;

сравните оба варианта инвестиционного портфеля с точки зрения рисковости вложений и выясните, какой вариант является наиболее предпочтительным, если инвестор стремится:

33

а) минимизировать риск; б) максимизировать доход.

2) Для инвестирования предлагаются следующие ценные бумаги:

акция компании А ( = 1,2);

акция компании В ( = 1,6);

акция компании С ( = 1,0).

Доходность государственных ценных бумаг составляет 15 %; доходность среднерыночной акции – 17 %.

а) Определите в соответствии с методикой САРМ ожидаемую доходность по каждой акции.

б) Сделайте выводы о взаимозависимости доходности и риска. Инвестиции в какие из акций наиболее предпочтительны для инвестора, если он стремится:

к минимизации риска;

к максимизации дохода.

Тема 11. Инвестиционное строительное проектирование – 1 час

1. Для обсуждения студентам предлагаются следующие вопросы.

1)Назовите основные факторы, определяющие эффективность инвестиционно-строительного проекта.

2)Назовите ситуации (случаи), когда оптимальным для осуществления деятельности будет привлечение сторонней управляющей компании? Использование собственного персонала? Выбор поясните.

3)Поясните понятие œуправление проектами, ориентированное на заказчика£.

4)Назовите фазы инвестиционно-строительного проектирования.

5)Финансирование проекта. Экономическая эффективность внедрения проекта и оценка риска.

34

Тема 12. Особенности проектирования объектов различного назначения – 1 час

1. Студенты разделяются на 7 групп (микрогрупп) примерное равной численности. Каждая группа составляет примерный план-проект, по проектированию объектов:

жилого назначения;

здравоохранения;

образования;

административных, торговых и развлекательных центров;

спортивных сооружений;

производственных зданий.

Каждая студенческая микрогруппа определяет основные этапы проектирования, выбирает оптимальную для своего проекта схему финансирования и контрольные точки своих проектов. Результаты обсуждений каждая группа формулирует в виде последовательности этапов и в письменном виде сдает на проверку преподавателю.

3.СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ

3.1.СПИСОК ОСНОВНОЙ ЛИТЕРАТУРЫ

1.Корчагин, Ю. А. Инвестиции и инвестиционный анализ : учебник [для студентов экон. вузов] / Ю. А. Корчагин, И. П. Маличенко. – Ростов н/Д : Феникс, 2010.

2.Хазанович, Э. С. Инвестиции : учеб. пособие для студентов вузов, обучающихся по специальностям "Финансы и кредит", "Мировая экономика", "Налоги и налогообложение". – М. : КноРус, 2011.

3.Лукасевич, И. Я. Инвестиции : учебник для студентов вузов, обучающихся по направлению "Экономика" и специальностям "Финансы и кредит" и "Бухгалт. учет, анализ и аудит". – М. : Вузовский учебник, 2011.

4.Игонина, Л. Л. Инвестиции : учебник для студентов вузов, обучающихся по фин.-экон. специальностям. – М. : Магистр, 2010.

5.Кан, М. Н. Технический анализ: просто и ясно / пер. с англ. А. А. Кулиева. – СПб. : Питер, 2008.

35

6.Нешитой, А. С. Инвестиции : учебник для студентов вузов, обучающихся по экон. специальностям. – М. : Дашков и К*, 2008.

7.Андрианов, А.Ю. Инвестиции : учебник / А. Ю. Андрианов. – М. : Проспект, 2008.

8.Корчагин, Ю. А. Инвестиции: теория и практика : учеб. пособие для студентов, аспирантов и преподавателей экон. вузов

/Ю. А. Корчагин, И. П. Маличенко. – Ростов н/Д : Феникс, 2008.

3.2.СПИСОК ДОПОЛНИТЕЛЬНОЙ ЛИТЕРАТУРЫ

9.Валдайцев С. В. Оценка бизнеса и инновации. – М.: Филин, 2004. – 220 с.

10.Волков И. М. Проектный анализ: учеб. для вузов / И. М. Волков, М. В. Грачева. – М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 2003. – 432 с.

11.Ефимова О. В. Финансовый анализ. – М.: Бухгалтерский учет, 2003. – 320 с.

12.Жуков Е. Ф. Инвестиционные институты: учеб. пособие для вузов. – М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 2009. – 199 с.

13.Идрисов А. Б. Стратегическое планирование и анализ эффективности инвестиций / А. Б. Идрисов, С В. Картышев, А. В. Постников. – М.: ФИЛИНЪ, 2009. – 272 с.

14.Липсиц И. В. Инвестиционный проект: методы подготовки и анализа / А. Б. Идрисов, С В. Картышев, А. В. Постников.

–М.: БЕК, 2005. – 304 с.

15.Сергеев И. В. Организация и финансирование инвестиций: учеб. пособие / И. В. Сергеев, И. И Веретенникова. – М.: Финансы и статистика, 2009. – 298 с.

16.Вознесенская Н. Н. Иностранные инвестиции: Россия и мировой опыт. – М.: Юридическая фирма œКОНТРАКТ£, ИНФРА–М, 2004. – 336 с.

17.Ендовицкий Д. А. Практикум по инвестиционному анализу: учеб. пособие / Д. А. Ендовицкий, Л. С. Коробейникова, Е. Ф. Сысоева; под ред. Д. А. Ендовицкого. – М.: Финансы и статистика, 2007. – 240 с.

18.Инвестиции и инновации: словарь-справочник / под ред. М. З. Бора, А. Ю. Денисова. – М.: ДИС, 2010. – 208 с.

36

19. Бромвич М. Анализ экономической эффективности капиталовложений. – М.: ИНФРА–М, 2009. – 432 с.

37