9. Прогнозирование денежных потоков.

10. См вопрос 8.

11. Финансовая состоятельность проекта

Центральное место в оценке инвестиций занимает оценка финансовой состоятельности проектов, которую часто называют капитальным бюджетированием.

Задачи финансовой оценки - это анализ ликвидности проекта в ходе его реализации, т. е. установление достаточности финансовых ресурсов для реализации проекта в срок и выполнении всех финансовых обязательств. В ходе оценки сопоставляют ожидаемые затраты и возможные выгоды (оттоки и притоки) и получают представление о потоках денежных средств (cash flow).

Денежный поток обычно состоит из потоков от отдельных видов деятельности: 1) поток средств от производственной или оперативной деятельности (производство и сбыт товаров и услуг); 2) поток средств от инвестиционной деятельности; 3) поток средств от финансовой деятельности.

Для окончательной финансовой оценки проекта выбирается временной период, который чаще всего включает инвестиционную и эксплуатационную стадии проекта. Инвестиционная стадия определяется временем выполнения строительных и технологических работ. Эксплуатационная стадия обычно принимается равной амортизационному периоду основного технологического оборудования.

Cash flow по инвест. проекту представляет собой таблицу, в которой по годам, либо по кварталам отражается сальдо или остаток на начало расчетного периода, поток реальных денежных средств при осуществлении проекта, сальдо на конец расчетного периода.

Финансовая состоятельность проекта отражается положительным значением общего сальдо денежных потоков во всех периодах

В случае получения отрицательной величины сальдо накопленных денег необходимо привлечение дополнительных собственных или заемных средств и отражение этих средств в расчете эффективности.

12. Простые методы оценки экономической эффективности

Для оценки экономической эффективности инвестиционных проектов могут использоваться различные критерии, позволяющие судить об экономической привлекательности проектов, финансовых преимуществах одних проектов над другими.  Методы инвестиционных расчетов классифицируются по ряду признаков. По методу учета в расчетах фактора времени методы делятся на статические, в которых денежные поступления и выплаты, возникающие в разные моменты времени, оцениваются как равноценные, и динамические, в которых денежные потоки приводятся посредством дисконтирования к сопоставимому виду.  По виду обобщающего показателя, выступающего в качестве критерия эффективности проектов, методы можно подразделить на  абсолютные, в которых критерием является разность денежных оценок результатов и затрат относительные, в которых в качестве критерия принимается отношение стоимостных оценок результатов к соответствующим затратам временные, в которых оценивается период возврата (срок окупаемости) инвестиций в проект. ^ Статические методы – более простые, но менее точные, не учитывающие изменение ценности денег во времени. Разновременные затраты оцениваются как равнозначные. Используются для экспресс-анализа на предварительной стадии инвестиционного проекта, не требуют много информации. ^ Динамические методы –учитывают фактор времени, используются для точных расчетов. Абсолютные – оценка эффекта в абсолютных денежных единицах (в валюте). Относительные – отношение результата к затратам. Временные – срок возврата инвестиций (окупаемость проекта).