- •Тема 1.1. Содержание финансового менеджмента и его роль в управлении организацией
- •1.1.1. Сущность, цели и задачи финансового менеджмента
- •1.1.2. Объекты и основные направления финансового менеджмента
- •1.1.3. Принципы финансового менеджмента
- •Б) Комплексный характер управленческих решений
- •1.1.4. Содержание финансовой работы и структура финансовых служб
- •Тема 1.2. Учет и финансовая отчетность в финансовом менеджменте
- •1.2.1. Значение учета и финансовой отчетности в финансовом менеджменте
- •1.2.2. Пользователи финансовой отчетности и основные требования, предъявляемые к ней
- •1.2.3. Основные документы финансовой отчетности
- •Раздел I. «Внеоборотные активы».
- •Раздел II. «Оборотные активы»
- •Раздел III. «Капитал и резервы»
- •Раздел IV «Долгосрочные обязательства»
- •Раздел V «Краткосрочные обязательства»
- •Раздел V характеризует обязательства предприятия, подлежащие погашению менее чем через 12 месяцев после отчетной даты и включает:
- •I. Доходы и расходы по обычным видам деятельности.
- •II. Операционные доходы и расходы.
- •III. Внереализационные доходы и расходы.
- •IV. Чрезвычайные доходы и расходы.
- •1.2.4. Коэффициенты финансовой отчетности
- •Тема 1.3. Денежные потоки: анализ и основы управления
- •1.3.1. Понятие и виды денежных потоков
- •1.3.2. Классификация денежных потоков
- •Распределение денежных потоков по видам деятельности предприятия
- •1.3.3. Чистый денежный поток и методы его оценки
- •1.3.4. Анализ денежных потоков
- •1.3.5. Методы оптимизации денежных потоков
- •Модуль II. Управление активами организации
- •Тема 2.1. Совокупные активы организации и методы оценки их стоимости
- •2.1.1. Экономическая сущность и классификация активов
- •2.1.2. Понятие целостного имущественного комплекса и оценки его
- •Стоимости
- •2. Метод стоимости замещения («затратный» метод)
- •4. Метод оценки предстоящего чистого денежного потока.
- •2.1.3. Оценка имущественного положения и эффективности использования
- •Совокупных активов
- •Показатели оценки имущественного положения организации
- •Тема 2.2. Управление внеоборотными активами
- •2.2.1. Сущность и классификация внеоборотных активов
- •Классификация внеоборотных активов
- •2.2.2. Этапы управления внеоборотными активами
- •2.2.3. Источники финансирования внеоборотных активов и их
- •Обоснование
- •2.2.4. Лизинг как нетрадиционный метод финансирования обновления внеоборотных активов
- •Лизинговые платежи и методика их расчета
- •Тема 2.3. Управление оборотными активами
- •2.3.1. Сущность, состав и классификация оборотных активов
- •2.3.2. Оборачиваемость оборотных активов. Понятие операционного и финансового циклов
- •2.3.3. Политика управления оборотными активами: цели и подходы
- •2.3.4. Управление запасами на предприятии
- •Оптимизация партии заказа (поставки)
- •Оптимизация объемов запасав
- •2.3.5. Управление дебиторской задолженностью
- •Кредитная политика предприятия
- •2.3.6. Управление денежными активами
- •Денежные активы
- •Методы оптимизации среднего остатка денежных активов
- •Формы регулирования остатка денежных активов
- •2.3.7. Источники финансирования оборотных активов
- •Модуль III. Управление капиталом организации
- •Тема 3.1. Капитал и оценка его стоимости
- •3.1.1. Экономическая сущность и классификация капитала
- •3.1.2. Цена капитала и ее влияние на рыночную стоимость организации
- •3.1.3. Основные источники капитала и оценка их стоимости
- •3.1.4. Средневзвешенная и предельная цена капитала
- •Тема 3.2. Управление структурой капитала.
- •3.2.1. Понятие и значение структуры капитала в оценке финансового
- •Состояния организации
- •3.2.2. Теории структуры капитала
- •3.2.3. Методы оптимизации структуры капитала
- •3.2.4. Финансовый рычаг
- •I концепция финансового рычага. Западно-европейская школа
- •Финансового менеджмента
- •II концепция финансового рычага. Американская школа
- •Финансового левериджа
- •Тема 3.3. Управление собственным капиталом
- •3.3.1. Собственный капитал и его элементы
- •3.3.2. Источники формирования собственного капитала
- •3.3.3. Оценка эффективности управления собственным капиталом
- •3.3.4. Операционный рычаг как метод управления прибылью
- •Операционный (производственный) рычаг
- •Порог рентабельности
- •Порядок построения графика
- •Запас финансовой прочности
- •3.3.5. Предпринимательский риск. Взаимодействие финансового и
- •Операционного рычагов
- •3.3.6. Дивидендная политика предприятия
- •Основные теории дивидендной политики
- •Тема 3.4. Управление заемным капиталом
- •3.4.1. Понятия, состав и особенности заемного капитала
- •3.4.2. Оценка стоимости отдельных элементов заемного капитала
- •Стоимость финансового кредита банков и других организаций
- •Стоимость облигационного займа
- •Стоимость товарного (коммерческого) кредита
- •3.4.3. Управление внутренней кредиторской задолженностью
- •Оценка эффекта прироста внутренней кредиторской задолженности в предстоящем периоде
- •Тема 11. Слияния и поглащения в фм.
- •Словарь основных терминов
1.1.2. Объекты и основные направления финансового менеджмента
Как любая управляющая система ФМ имеет конкретную систему объектов управления. Это:
активы предприятия;
капитал предприятия;
денежные потоки;
финансовые ресурсы;
финансовые реальные инвестиции;
финансовые риски.
С учетом объектов финансового управления на предприятии выделяют следующие основные направления финансового менеджмента:
формирование необходимого объема активов и их оптимизация;
формирование объема капитала и оптимизация его структуры;
управление денежным оборотом предприятия по различным сферам деятельности: операционной (производственной); инвестиционной; финансовой;
управление оборотными активами в целом и в разрезе отдельных элементов;
управление внеоборотными активами;
управление реальными и финансовыми инвестициями;
управление собственными финансовыми ресурсами, создаваемыми за счет внутренних и внешних источников;
управление привлечением заемных средств;
управление финансовыми рисками;
управление финансовым состоянием и предотвращение угрозы банкротства.
Приоритетность направлений Финансового менеджмента для каждой организации своя – в зависимости от ее целей, отраслевых особенностей, организационно-правовой формы.
1.1.3. Принципы финансового менеджмента
Это те основополагающие начала, на которые следует ориентироваться при выработке финансовой политики. Основными из них являются:
а) Интегрированность с общей системой предприятия
Финансовая политика – это часть общей экономической политики организации. Какое бы управленческое решение не принималось, будь то сфера управления производством или персоналом, или любая другая ситуация – оно прямо или косвенно отражается на финансовых результатах.
Б) Комплексный характер управленческих решений
Решения в области формирования, распределения и использования денежных средств взаимосвязаны и иногда носят противоречивый характер. Так, например, если принято решение о вложении средств в высокодоходный проект, то может снизиться доля операционной прибыли, направляемой на собственные нужды, на выплату дивидендов. Или, другой пример, в период гиперинфляции развитие производства замедляется, а большая доля остаточной прибыли идет на доплату работникам.
в) Многовариантность подходов к управленческому решению
Например, существуют альтернативные варианты увеличения доходности собственных средств, временно свободных. Их можно:
использовать под прирост оборотных средств, и увеличить объем продаж, а массу прибыли, полученной от реализации, использовать по своему усмотрению;
положить на депозит в коммерческий банк и получить в конце года первоначальный вклад, увеличенный на проценты;
вложить в акции другого предприятия и получить дивиденды;
вложить в инвестиционный проект.
Для того, чтобы выбрать наиболее подходящий вариант, следует рассчитать по каждому из них норму доходности (т.е. норму прибыли с одного вложенного рубля) и сравнить ее с уровнем риска, потому что каждая финансовая операция сопряжена с риском не только потери или снижения доходности, но и невозвратности средств. Причин возникновения финансовых рисков много, особенно в условиях рыночной нестабильности.
г) Ориентированность на стратегические цели развития
Как бы не были привлекательны на текущий момент некоторые управленческие решения, но они должны быть отклонены, если противоречат или отодвигают главную цель. Например, собственники заинтересованы в том, чтобы получить больший дивиденд по акциям, но, если принято решение мобилизации собственных средств в связи с предстоящим техническим перевооружением, то дивидендами придется пожертвовать ради главной цели. Ведь перевооружение производства позволит выпускать конкурентоспособную продукцию, укрепить позиции предприятия на рынке.
д) Динамизм в управлении
Динамизм в управлении обусловлен изменчивостью прежде всего внешних факторов, особенно если экономическая ситуация в стране нестабильна.
Конъюнктура рынков как потребительских товаров, так и фондовых инструментов, постоянно меняется даже не ежемесячно, а чаще. Например, изменилось законодательство в области налогообложения, изменилась кредитно-денежная политика, изменились и денежные потоки на предприятии; изменились цены на сырье, готовую продукцию – изменилась и ассортиментная политика предприятия, а значит денежные потоки. Решение, принятое вчера в сфере формирования и расходования денежных потоков, сегодня оказывается неприемлемым.