- •Бандурин Александр Владимирович
- •Оглавление
- •Глава 1. Анализ деятельности российских корпораций
- •1.1. Российские корпорации в современной экономике Этапы становления корпоративного управления
- •Баланс интересов
- •Цели и структура
- •Организация единой финансовой, инвестиционной и кредитной деятельности
- •Типы корпоративных объединений
- •Проблемы формирования исходных данных для оперативного управления в российских корпорациях
- •Общие требования к финансовой отчетности корпорации
- •Консолидированная отчетность корпорации
- •Баланс (структура)
- •Отчет о доходах и расходах (структура)
- •Сводная ведомость платежей (контрагенты и даты)
- •1.2. Экономическая среда деятельности российских корпораций
- •Финансовые результаты
- •Активы корпораций
- •Инвестиционная активность корпораций
- •Динамика валютного рынка
- •Совершенствование фондовых механизмов
- •1.3. Зарубежный опыт функционирования корпораций Мировой рынок иностранных инвестиций
- •Специфика корпоративных объединений
- •Корпоративные объединения сша
- •Японские сюданы
- •Южнокорейские чеболи
- •Корпоративные объединения Германии
- •Глава 2. Проблемы Юридического обеспечения деятельности корпораций
- •2.1. История развития и совершенствования законодательства о корпоративных объединениях
- •2.2. Современное состояние законодательства о деятельности корпораций в России
- •2.3. Правовое обеспечение процесса трансформации собственности при формировании корпоративных объединений в период приватизации
- •Глава 3. Правовые аспекты Корпоративного управления
- •3.1. Правовое регулирование деятельности корпораций в условиях переходной экономики Законодательство должно быть системным
- •Необходимо координировать законотворческую деятельность органов власти
- •Законы, не обеспеченные финансированием
- •Соотношение частного и публичного права
- •Законы, которые следует принять в первую очередь
- •Система правового регулирования
- •3.2. Особенности российского корпоративного законодательства в современных условиях
- •3.3. Правовое регулирование составления консолидированной корпоративной отчетности
- •Определение понятий дочерних и материнских компаний, зависимых обществ и контроля
- •Сводная отчетность и ее отличие от консолидированной отчетности
- •Глава 4. Организационно-экономические аспекты корпоративного управления
- •4.1. Экономическая эффективность и стратегическое планирование деятельности корпорации Экономическая эффективность деятельности корпорации
- •Стратегическое планирование
- •Общая стратегия корпорации
- •Поведение на рынке
- •Внутренняя структура корпорации
- •Организационно-управленческая структура
- •Стратегия управления корпорацией Структура системы управления корпорацией
- •Цели объединения предприятий в корпорации:
- •4.2. Организационные аспекты повышения экономической эффективности деятельности корпорации Оптимальная организационная структура корпорации
- •Принятие управленческих решений в корпорации Создание системы оперативного управления
- •Научно обоснованный выбор оперативной системы управления
- •Порядок принятия высшим менеджментом корпорации управленческого решения
- •Анализ альтернатив управленческого решения
- •4.3. Оценка стоимости пакета акций корпорации
- •Проведение предварительной работы
- •Управление пакетами акций и отладка рыночной инфраструктуры
- •Информационное обеспечение и создание условий для выпусков адр
- •Продвижение акций на международные рынки
- •Стратегия поглощения
- •Оценка дисконтного потока средств ("дпс")
- •Прогноз свободного потока средств
- •Определение дисконтной ставки
- •Оценка конечной стоимости
- •Пример оценки стоимости пакета акций корпорации
- •Техника предварительного сравнительного анализа компаний
- •Сравнительный анализ операции
- •Анализ заменяемой стоимости
- •Российская специфика оценки пакетов акций
- •Заключение
- •Список использованных источников
- •Бандурин Александр Владимирович зинатулин Ленар Фаридович экономико-правовое регулирование деятельности корпораций в россии
- •103055, Москва, ул. Палиха, 2а
Динамика валютного рынка
Среди важнейших операций с иностранными активами оставались операции небанковского сектора экономики (нефинансовых корпораций, предприятий и домашних хозяйств) с наличной иностранной валютой.
По оценкам Центрального Банка России, в 1998 г. произошло сокращение наличной иностранной валюты в небанковском секторе, составившее 0,9 млрд. долл. (в 1997 г. этот показатель, напротив, увеличился на 13,4 млрд. долл.).
Снижение спроса на наличную валюту в I полугодии было вызвано двумя факторами: значительными накоплениями наличной СКВ в небанковском секторе в предшествующий период (в IV квартале 1997 г. прирост составил 5,9 млрд. долл.) и расширением масштабов использования безналичных форм сбережения СКВ (в январе-июне 1998 г. был отмечен рост остатков на валютных счетах физических лиц в коммерческих банках на 1,2 млрд. долл.).
В середине года под воздействием развивающегося финансового кризиса спрос небанковского сектора на наличную СКВ резко активизировался: в структуре использования денежных доходов населения доля покупки иностранной валюты достигла в июле максимального с начала 1998 г. уровня в 19,6%. Однако уже в сентябре, после резкого удорожания (в 2,5 раза) доллара, спрос на СКВ пошел на убыль, и указанная доля снизилась до минимального за последние несколько лет значения – 8,4%. В целом по итогам III квартала 1998 г. прирост запасов наличной свободно конвертируемой валюты в небанковском секторе оценивался в 1,7 млрд. долл.
В октябре-декабре на фоне снизившейся покупательной способности населения запасы наличной иностранной валюты в небанковском секторе сократились на 0,6 млрд. долл. – часть ранее накопленных запасов была направлена на потребление (табл. 5).
Таблица 5
Баланс движения наличной иностранной валюты
в 1998 г., млрд. долл. США
|
1997г. |
1998 г. |
1. Ввезено, всего |
43,2 |
20,7 |
2. Вывезено, всего |
29,7 |
21,6 |
3. Прирост наличной СКВ у резидентов, всего |
13,4 |
-0,9 |
в банковском секторе |
0,1 |
-0,1 |
в секторе нефинансовых предприятий и в секторе домашних хозяйств |
13,3 |
-0,8 |
Наиболее значимой формой вывоза капитала сектора нефинансовых корпораций и предприятий продолжали оставаться внешнеторговые операции.
Сумма предоставленных нерезидентам торговых кредитов составила 6,8 млрд. долл. Таким образом, итоги 1998 г. показали, что более 9,1% российского экспорта товаров осуществлялось на условиях рассрочки платежа, выходящей за рамки года, что превысило соответствующий показатель 1997 г. (7,8%).
Непоступление в установленные сроки выручки за экспортированные товары составило в 1998 г. 4,4 млрд. долл. (в предыдущем – 4,6 млрд. долл.). Снижение данного показателя произошло в результате частичного погашения в I полугодии 1998 г. рядом стран СНГ просроченной задолженности перед ОАО "Газпром", а также в связи с поступлением во второй половине года части экспортной выручки, не репатриированной в прошлые периоды, что объяснялось усилением валютного контроля.
Непоступление товаров в счет предоставленных ранее импортных авансов также уменьшилось: с 6,9 млрд. долл. в 1997 г. до 4,3 млрд. долл. в 1998 г.
Несмотря на некоторое снижение последних двух показателей в абсолютном выражении, отток российского капитала через внешнеторговые механизмы в относительном выражении (отнесенный к динамике показателя внешнеторгового оборота) остался примерно на уровне 1997 г.
По состоянию на 1 января 1999 г. золотовалютные резервы страны составили 12,2 млрд. долл., находясь на уровне, достаточном для финансирования импорта товаров и услуг в течение 2 месяцев, что ниже как принятого в международной практике критерия их достаточности в три месяца, так и соответствующего показателя 1997 г. (2,4 месяца).