23. Анализ объемов инвестиционной деятельности

Анализ: объемов инвестиционной деятельности;

Эффективности финансовых

вложений;

эффективности лизинговых операций

Ретроспективное оценки эффективности реальных инвестиций

Прогнозирование эффективности инвестиционной деятельности

Анализ чувствительности показателей эффективности инвестиционных проектов

111 Анализ объемов инвестиционной деятельности

Виды инвестиций иихнезначення Анализ инвестиций по видам

Инвестиции - это долгосрочное вложение средств в активы предприятия с целью расширения масштабов деятельности, увеличения прибыли, повышения конкурентоспособности и рыночной устойчивости предприятия

По объектам вложения инвестиции делятся на реальные и финансовые Реальные инвестиции - это вложение средств в обновление имеющейся материально-технической базы предприятия; наращивание его производственной мощности; освоение новых видов продукции или технологий; инновационные нематериальные акты ИВИ, строительство жилья, объектов соцкультбыта, расходы на экологию тощ.

Финансовые инвестиции - это долгосрочные финансовые вложения в ценные бумаги, в корпоративные совместные предприятия, обеспечивающие гарантированные источники доходов или поставок сырья, сбыта продукции и т др.

Инвестиции имеют большое значение для будущего положения предприятия С их помощью осуществляют расширенное воспроизводство основных средств как производственного, так и непроизводственного характера, крепят материально-техническую базу субъектов Это позволяет предприятиям увеличивать объемы производства продукции, прибыли, улучшать условия труда и быта работников От размера и эффективности и инвестиций зависят себестоимость, ассортимент, качество, новизна и привлекательность продукции, ц конкурентоспособностьсть.

Задача анализа состоит в оценке динамики, степени выполнения плана и изыскании резервов увеличения объемов инвестиций и повышения их эффективности

Источники информации;

o форма № 2 \"Отчет о финансовых результатах\";

o форма № 2-кб \"Отчет о строительстве зданий и сооружений\";

o форма № 2-инвестиции \"Отчет о капитальных инвестициях **

o форма № 2-Б \"Отчет о выпуске, реализации и обращении ценных бумаг\";

o форма № 2-кб (мощности) \"Отчет о вводе в действие основных фондов, зданий, сооружений и мощностей\";

o форма № 10-ВЭС «Отчет предприятия (организации) об инвестициях в Украину\"

Анализ объемов инвестиционной деятельности следует начинать с изучения общих показателейтаких как объем валовых инвестиций и объем чистых инвестиций Валовые инвестиции - это объем всех инвестиций в отчетном периоде Чистые инвестиции меньше валовых инвестиций на сумму амортизационных отчислений в отчетном периоде Если сумма чистых инвестиций является положительной величиной и составляет значительную долю в общей сумме валовых инвестиций, то это е свидетельствует о повышении экономического потенциала предприятия, которое направляет в инвестиционный процесс значительную часть прибыли Напротив, если сумма чистых инвестиций является отрицательной величиной, то это означает с занижению производственного потенциала предприятия, \"проедает\" не только свою прибыль, но и часть амортизационного фонда Если сумма чистых инвестиций равна нулю, это означает, что инвестирование осуществляют тел ькы за счет амортизационных отчислений и на предприятии нет экономического роста, и не создают базы для роста подоходання прибутку.

В прогрессе анализа необходимо изучить динамику объемов инвестиций с учетом индекса роста цен Наряду с абсолютными показателями следует анализировать и относительные, такие как объем валовых и чистых инвестиций на одного работника, коэффициент обновления основных средств производства Необходимо также сопоставить и фактические объемы инвестиций с нужной суммой инвестиционных ресурсов, что позволит судить о достаточности средств для инвестиционного процессу.

После этого нужно изучить динамику и выполнение плана по основным направлениям инвестиционной деятельности: строительство новых объектов, приобретение основных средств, инвестиции в нематериальные активы, длинные гострокови финансовые вложения (табл. 1111).

Таблица 111 Показатели выполнения плана инвестиций за отчетный год

Вид инвестиций	Объем инвестиций, тыс. грн			Отклонение от плана
	по плану	фактически	тыс игры		%
Строительно-монтажные работы	3150	2980	-170		-5,4
В том числе;
ЦЕХУ	550	550	-		-
состав	1300	1000	-300		-23,1
гаража	600	650	50		8,3
других объектов	700	780	80		11,4
Приобретение основных средств	1500	1620	120		8,0
Приобретение нематериальных активов	250	300	50		20,0
Долгосрочные финансовые вложения	500	500	_		^_
Всего инвестиций	5400	5400	-		-

Следует проанализировать также выполнения плана инвестирования каждого объекта строительно-монтажных работ и изучить причины отклонения от плана На выполнение плана строительных работ оказывают влияние следующие факторы: наличие утвержденной проектно-сметной документации, финансирования, обеспеченность строительства трудовыми и материальными ресурсам м.

Одним из основных показателей в анализе реальных инвестиций является выполнение плана ввода в действие объектов строительства не ре-

комендуеться начинать строительство новых объектов при невыполнении плана сдачи в эксплуатацию начатых, поскольку это приводит к распылению средств между многочисленными объектами, растянутости сроков строительных водства, замораживания капитала в незавершенном производстве и, как результат, к снижению отдачи капитальных вложений и эффективности деятельности предприятия в цилом.

Как видно из табл 112, план по объему строительно-монтажных работ недовыполнен на 170 тыс грн, или на 5,4% (170: 3150 х х 100) Недовыполнены план по введению в действие состава из-за недостатка средств для финан нсування его строекцтва.

Таблица 112 Выполнение плана строительно-монтажных работ, тыс. грн

Объект строительства	Полная стоимость	Незавершенное строительство на по- чаток года	Объем строительных работ в отчетном году			Введение в действие объектов			Незавершенное строительство на конец года
			план	факт	план		факт	план		факт
Цех	2500	1950	550	550	2500		2500	-		-
Состав	2200	900	1300	1000	200		-	-		1900
Гараж	800	-	600	650	-		-	600		650
Другие	1200	-	700	780	-		-	700		750
Всего	6200	2850	3150	2980	3000		2500	1300		3300

Затягивание сроков строительства приводит к увеличению остатков незавершенного производства, что не желательно и расценивается как нерациональное использование инвестированного капитала В связи с этим следует выяснить, какие изменения произошли в остатках незавершенного строительства за отчетный период Для этого его фактическую сумму на конец года сравнивают с плановой и с суммой на начало года и изучают причины отклонения от плана В нашем примере она увеличилась за отчетный год на 450 тыс грн и и превышает плановую на 2000 тыс. грн в связи с невыполнением плана здаваная в эксплуатацию склады для хранения сырьяини.

В процессе анализа вычисляют техническую готовность каждого объекта которую определяют как отношение плановой стоимости фактически выполненных работ с начала строительства анализируемого объекта к его полной плановой стоимости Сравнение фактического уровня технической готовности объекта Объект с плановым показывает соблюдение сроков продолжительности строека.

Если строительство ведется хозяйственным способом, то следует проанализировать себестоимость строительных работ С этой целью фактическую себестоимость выполненных работ сравнивают со сметной стоимостью капитальног го строительства в целом и по отдельным объектах.

После этого изучают причины перерасхода или экономии средств по каждой статье расходов с целью изыскания резервов снижения себестоимости объектов

Большую долю в общем объеме инвестиций составляют затраты на приобретение основных средств Изучая этот вопрос, надо рассмотреть выполнение плана приобретения основных средств по общему объему и по номенклатуре, своевременность поступления их и установить их соответствие потребностям предприятия а При этом следует иметь в виду, что увеличение суммы инвестиций (I) на эти цели могло быть не только за счет количества приобретенного имущества (К), а за счет повышения его стоимости (Ц) Расчет оп ливу этих факторов можно осуществить методом абсолютных разниць:

Согласно приведенным в табл 113 данным, сумма инвестиций на приобретение основных средств в целом выросла на 120 тыс. грн, но в связи с подорожанием оборудования его закуплено меньше

Следует также изучить объемы, динамику и структуру инвестиций в финансовые инструменты (акции, облигации), совместные предприятия и т.д.

Таблица 113 Анализ выполнения плана приобретения основных средств

Вид основных средств - _ \"	Количество, шт			Цена, тыс. грн			Сумма инвестиций, тыс. грн			Отклонение от плана, тыс. грн
	план	факт	план		факт	план		факт	за- общую		в том числе за счет
											количества	Пены
^А	3	3	150		168	450		504	54		-	54
В	3	2	80		90	240		180	-60		-80	20
с	3	4	50		65	150		260	110		50	60
ИТ д
Всего	-	-	-		-	1500		1620	120		-50	170