- •Вопрос 1.
- •Вопрос 2.
- •Вопрос 3 Характеристика инструментов денежно-кредитной политики Центрального банка рф. Фз-86 о цб Статья 35. Основными инструментами и методами денежно-кредитной политики Банка России являются:
- •Вопрос 4.Денежная масса и денежная база. Денежные агрегаты. Особенности расчета денежных агрегатов в рф
- •Вопрос 5. Иерархия целей дкп цб. Цели цб рф. Эндогенность дкп.
- •Вопрос 6. Трансмиссионный механизм денежно-кредитной политики: сущность и значение. Трансмиссионные каналы.
- •Вопрос 7. Стратегии денежных властей в области обеспечения денежного предложения в соответствии с национальными интересами и для преодоления финансово-экономического кризиса.
- •Вопрос 8. Сущность и различие стратегий в области денежного обращения кейнсианской и монетаристской экономических школ.
- •Вопрос 9.
- •Вопрос 10.
- •Вопрос 11.
- •Вопрос 12.
- •I. Цели и факторы развития банковского сектора рф
- •2. Проблемы развития банковского сектора
- •3. Переход к преимущественно интенсивной модели развития
- •Вопрос 13 Понятие финансового рынка его функции и структура. Финансовое посредничество.
- •Вопрос 14. Финансово-кредитные институты: функции и классификация
- •Финансовый посредник
- •Вопрос 16. Финансовые конгломераты: понятие, структура, задачи, тенденции. Особенности взаимодействия банков и страховых компаний;
- •Вопрос 17. Регулирование финансового рынка: мировой опыт и глобальная система финансового регулирования.
- •Вопрос 18.
- •Вопрос 19.
- •Вопрос 20.
- •Вопрос 21.
- •Вопрос 22.
- •Вопрос 23.
- •Вопрос 24. Рейтинговый анализ в управлении корпоративными финансами
- •Вопрос 25 Риски устойчивости бюджетной системы и пути их снижения.
- •Вопрос 26. Основные направления повышения эффективности бюджетных расходов. Цель, задачи и условия реализации Программы
- •Вопрос 27.
- •Вопрос 28. Налоговые меры поддержки инвестиций в корпоративном секторе Налоговые льготы
- •Вопрос 29. Роль финансов в формировании эффективной системы корпоративного управления. Финансовая архитектура компании
- •Вопрос 30.
Вопрос 5. Иерархия целей дкп цб. Цели цб рф. Эндогенность дкп.
Цели ДКП ЦБ.: конечные, промежуточные и операционные
Центральный банк вносит вклад в повышение благосостояния общества путем достижения устойчивых целевых макроэкономических параметров. Целевая функция центрального банка - это функция потерь общества вследствие отклонения темпов инфляции и реального ВВП от своих целевых значений, которую он должен минимизировать. Две крайние позиции целевой функции центрального банка: жесткое инфляционное таргетирование, таргетирование номинального дохода.
Сегодня большинство ЦБ рассматривают стабильность цен основной целью ДКП. В эпоху золотого стандарта конечной целью было поддержание постоянной цены на золото, те сохранение постоянного валютного курса. В период Бреттон-Вудской системы в законах о ЦБ значилось «внутренняя и внешняя стабильность национальной денежной единицы»: низкая инфляция и фиксированный валютный курс. С переходом на плавающие обменные курсы валют обязательство по поддержанию фиксированного паритета автоматически исчезло, и конечной целью стала ценовая стабильность.
Центральный банк не может напрямую воздействовать на параметры конечных целей. Поэтому он определяет промежуточные и операционные цели.
Операционные цели - это те показатели, которые находятся под непосредственным контролем центрального банка: - краткосрочная процентная ставка, - денежная база, -обменный курс. Выбор операционных показателей предопределяется режимом таргетирования, которого придерживается центральный банк при проведении денежно-кредитной политики.
Выбор операционных целей задается режимом ДКП (промежуточными целями), а операционные цели определяют применение конкретных инструментов ДКП. В зависимости от того, на какой операционной цели денежные власти остановили свой выбор, и от степени развитости национальной финансовой системы определяется необходимый набор инструментов. Например:
Промежуточная цель→ Операционная цель:
Валютный курс→ Валютный курс, процентная ставка;
Инфляционная цель→ процентная ставка, денежная база;
Денежный агрегат→ процентная ставка, денежные агрегаты.
Банк→ Конечная цель→ Промежуточная цель→ Операционная цель:
Банк России → Защита и обеспечение устойчивости рубля → Чистые международные резервы → Краткосрочная цель: Рублевая стоимость бивалютной корзины, Среднесрочная: номинальный эффективный курс рубля
Вопрос 6. Трансмиссионный механизм денежно-кредитной политики: сущность и значение. Трансмиссионные каналы.
Трансмиссионный механизм - каналы, через которые монетарная политика оказывает воздействие на реальный национальный продукт и уровень цен.
Трансмиссионный механизм денежно-кредитной политики представляет собой каналы ее влияния на организацию и функционирование экономики.
Трансмиссионный механизм денежно-кредитной политики впервые появился в кейнсианском анализе. Трансмиссионным, или передаточным, механизмом Кейнс назвал систему переменных, через которую предложение денег влияет на экономическую активность. Последователи Кейнса изучают влияние денежного предложения на экономическую деятельность с помощью структурных моделей, отражающих функционирование экономики, в виде системы уравнений, которые описывают поведение фирм и потребителей в различных секторах национального хозяйства. Эти уравнения характеризуют каналы, по которым осуществляется воздействие денежно-кредитной политики.
Структура трансмиссионного механизма состоит из каналов, которые представляют собой своеобразные цепочки макроэкономических переменных, по которым передается импульс изменений, генерируемый денежными властями посредством инструментов денежно-кредитной политики.
Расхождения между теориями трансмиссии касаются механизма влияния центрального банка на поведение домохозяйств и фирм через финансовый рынок. По этому вопросу существует две точки зрения.
Традиционная, называемая «денежным взглядом», согласно которой центральный банк манипулирует краткосрочной процентной ставкой с тем, чтобы повлиять на более значимые переменные - валютный курс и долгосрочную процентную ставку.
Главная роль в «денежном взгляде» отводится спросу на инвестиции со стороны частного сектора, в результате чего недостатки финансового сектора и внешние эффекты выпадают из сферы внимания. Денежно-кредитная политика оказывает влияние только на те инвестиционные проекты, которые обладают наименьшей производительностью и доходностью. Практика ставит под сомнение достоверность «денежного взгляда».
Импульс изменений, передаваемых экономике денежно-кредитной политикой, проходит три фазы развития.
На первой фазе инструмент центрального банка оказывает эффект на рыночные процентные ставки и валютный курс.
Во второй фазе происходит коррекция цен на финансовые активы, которая сказывается на расходах домохозяйств и фирм. Изменения, произошедшие в реальном секторе, возвращаются к финансовой системе через изменения в структуре баланса заемщиков. Начинается второй раунд коррекции рыночных процентных ставок.
Наконец, в течение третьей фазы наблюдается макроэкономическая адаптация: изменение темпов экономического роста и безработицы, что индуцирует пересчет цен и заработной платы. Национальное хозяйство переходит к новому экономическому равновесию.