80. Финансовый инжиниринг.
Финансовый инжиниринг - представляет собой комплект финансовых инструментов имеющих различные параметры риска и доходности важные в реализации стратегии инвестирования бизнеса. Данный вид инжиниринга находит применение в структуре финансирования и секьюритизации. Так же можно выделить еще одно определение финансового инжиниринга – это совокупность мер финансового влияния, осуществление и разработка финансовых систем и операций, а так же систем финансового управления и минимизирование рисков финансовых систем, разработка финансовых схем и инструментов, которые необходимы и являются не заменимыми в осуществлении финансовых и кредитных операций. Одним из видов такого инжиниринга является финансовая инновация. Она представляет собой финансовые инструменты и технологии создаваемы и внедряемые в бизнес.
Финансовые инструменты бывают - концептуальные – исходят от понятия концепции, и лежат в основе финансов представляющих собой неформальную дисциплину (теории стоимости и хеджирования и многие другие.) - физические средства – представляют собой различные процессы и инструменты, которые используются для достижений той или иной конкретной цели. Ими могут являться обыкновенные акции или ценные бумаги, имеющие фиксированный доход и другие аналогичные вещи.
На сегодняшний день новыми финансовыми инструментами являются брокерские счета, которые управляют денежной наличностью, а так же различные облигации, ипотеки и процентные свопы, облигации (конвертированные), которые имеют право на досрочное погашение, облигации, уволенные от налога имеющие плавающею ставки и еще много других финансовых инструментов. Процессы разработки новых финансовых схем и инструментов и имеет называние финансовый инжиниринг. Термин впервые появился в 1991 году. Он был определен Дж. Финерти и звучал как проектирование, разработка и реализация новых финансовых инструментов и процессов финансирования, и подход уникальных решений финансовых проблем. Особое внимание в то время уделялось двум словосочетаниям: уникальные решения и новые финансовые инструменты.
Если перекладывать финансовый инжиниринг на практику, то он охватывает огромное множество сфер современного бизнеса. Основными из них являются: финансы компаний акционеров, управления долгосрочными и наоборот краткосрочными вложениями финансовых средств, управления и минимизация риском и многие другие.
81. Фондовые индексы.
Фондовый индекс – это статистический показатель, отражающий изменение рыночных цен выбранной совокупности ценных бумаг во времени.
Фондовый индекс представляет собой безразмерную величину независимо от метода его расчета. Наиболее употребимыми являются три метода расчета фондовых индексов:
Метод простой средней арифметической величины. Базовая формула:
J = сумма ( Цi / n)
Где J – значение индекса для данного момента времени;
Цi – цена i-ой ценной бумаги (акции, облигации), входящей в состав ценных бумаг, составляющих индекс;
n – делитель, базирующийся на количестве ценных бумаг (компаний), входящих в индекс, и учитывающий их последующую замену и сплит (деление акций).
Метод среднеарифметической взвешенной величины. Базовая формула:
J = M * J0 * cумма (Цi * Кi) / сумма (Цi0 * Ki0)
Где J – значение индекса для данного момента времени;
J0 – значение индекса для предшествующего момента времени;
М – безразмерный множитель (обычно число 100);
Цi – цена i-й ценной бумаги (акции, облигации), входящей в состав ценных бумаг, составляющих индекс, в данный момент времени;
Цi0 – цена i-й ценной бумаги (акции, облигации) в предшествующий момент времени;
Кi – количество i-й ценной бумаги (акции, облигации), находившееся в обращении в данный момент времени;
Ki0 - количество i-й ценной бумаги (акции, облигации), находившееся в обращении в предшествующий момент времени (замена компаний и сплит (деление акций) учитываются особым образом).
Метод средней геометрической. Базовая формула:
J
=
Где J – значение индекса для данного момента времени;
Ji – индекс изменения цены i-ой ценной бумаги (акции, облигации), входящей в состав ценных бумаг, составляющих индекс.
Расчет фондовых индексов по рассмотренным формулам имеет свои достоинства и недостатки, поэтому все эти способы расчета индексов востребованы рынком.
Использование фондовых индексов. Если говорить в целом, то фондовые индексы используются для получения общей картины состояния фондового рынка, прежде всего рынка акций и облигаций, поскольку по своей сути они выполняют две функции:
агрегируют рыночные цены сразу многих ценных бумаг путем использования тех или иных методов усреднения совокупности цен;
показывают общую динамику или направленность изменения рыночных цен вообще безотносительно к цене отдельной ценной бумаги.
Конкретно фондовые индексы широко используются его участниками для самых разных целей, в частности:
для экономического анализа и прогнозирования цен акций;
могут служить экономическими индикаторами конъюнктуры экономики страны в целом;
в качестве инструментов управления инвестиционными портфелями ценных бумаг;
являются предметом для заключения сделок с производными инструментами (фьючерсами, опционами, свопами).
Фондовые индексы активно используются для анализа состояния и прогнозирования динамики фондового рынка, поскольку современные инвесторы обычно располагают крупными пакетами самых разнообразных ценных бумаг, управление которыми требует понимания общих процессов, свойственных фондовому рынку в целом, а не только отдельной ценной бумаге.
Фондовые индексы широко применяются в качестве основы для торговли производными финансовыми инструментами, базирующимися на этих индексах. Например, на фондовых индексах основываются фьючерсные контракты на фондовые индексы (индексные фьючерсы), опционные контракты на фондовые индексы (биржевые опционы на индексы), опционные контракты на индексные фьючерсы. Производные финансовые инструменты, основанные на фондовых индексах, используются в спекулятивных целях, для хеджирования портфельных рисков, а также для проведения арбитражной торговли между рынками индексных производных инструментов и рынками ценных бумаг, входящих в состав соответствующего фондового индекса.