2. Оценка безубыточности

Оценка безубыточности проводится для случая конкурентного рынка товара при условии постоянной отдачи от расширения масштаба производства и в условиях краткосрочного периода, то есть постоянного уровня производственных мощностей. При реализации одного продукта оценка безубыточности сводится к нахождению критического объема продаж Q_кр, то есть такого уровня реализации, при котором происходит покрытие постоянных издержек С_Fразницей цены реализации Р₀и переменных издержек c_vна единицу товара. Критический объем продаж определяется из условия равенства прибыли (П) нулю. Критический объём продаж рассчитывается по формуле:

Изобразим графически точку безубыточности деятельности компании. Расчет значений постоянных, переменных, общих издержек и выручки представлен в таблице 7.

Таблица 6 – Расчет значений для построения

Q	CF	Cv	C	R	П
0	1 680 000	0	1 680 000	0	1 680 000
100	1 680 000	600 000	2 280 000	1 533 623	746 377
180	1 680 000	1 079 665	2 759 665	2 759 665	0
200	1 680 000	1 200 000	2 880 000	3 067 246	-187 246
300	1 680 000	1 800 000	3 480 000	4 600 869	-1 120 869
400	1 680 000	2 400 000	4 080 000	6 134 493	-2 054 493
500	1 680 000	3 000 000	4 680 000	7 668 116	-2 988 116

Изобразим графически характер поведения выручки, издержек в зависимости от изменения объема реализации. На рисунке 1 представлены графики функций издержек и выручки, на пересечении которых находится значение критического объема выпуска, при котором выручка полностью покрывает издержки, однако прибыль равна нулю.

Рисунок 1 – Определение точки безубыточности

Исходя из графического решения, компания окупит свои издержки при 180 шт. реализованных товаров, что совпадает со значением Q_кр, полученным в результате аналитического решения.

Рассчитаем запас финансовой прочности проекта как отношение:

Запас прочности проекта показывает, на сколько процентов может снизиться объем продаж продукции до появления убытков. Расчет значений коэффициента запаса финансовой прочности в течение последующих шести лет произведен в таблице 8.

Таблица 7 - Расчетные значения коэффициента запаса финансовой прочности

Показатель	2015 г.	2016 г.	2017 г.	2018 г.	2019 г.	2020 г.
Объём продаж, единиц	4 842	5 084	5 338	5 604	5 884	6 178
К,%	2705%	2840%	2982%	3131%	3287%	3451%

Как видно из таблицы 8, у фирмы имеется значительный запас прочности, а значит, появление убытков вследствие колебаний цены или издержек практически невозможно.

Часть 3. Финансовый план инвестиционного проекта

3. 1. План доходов и расходов

Раздел «Финансовый план» отражает следующие показатели:

1. Инвестиционные затраты;

2. Выручка от продаж товаров без НДС и акцизов, рассчитанная как:

,

где i – порядковый номер рассматриваемого периода; R – выручка от продаж. Выручка от продаж определяется на основе прогноза продаж, разработанного в плане маркетинга.

3. Себестоимость продукции СС рассчитывается на основе плана производства и определяется без учета амортизации основных средств.

5. Валовой доход, рассчитанный как разность выручки и себестоимости:

6.Управленческие расходы УР определяются как сумма амортизации основных средств и нематериальных активов и процентных платежей по кредитам;

6. Прибыль (убыток) от продаж, рассчитанная как:

,

7. Налог на прибыль рассчитанный как:

8. Чистая прибыль, рассчитанная как:

9. Чистые денежные поступления, рассчитанные как:

,

где А- амортизация активов;

10. Чистые денежные поступления нарастающим итогом, рассчитанные как:

Расчет показателей для составления финансового плана инвестиционного проекта представлен в таблице 9.

Таблица 8 - План доходов и расходов

№	Показатели, руб./ период	2014 г.	2015 г.	2016 г.	2017 г.	2018 г.	2019 г.	2020 г.
1	Инвестиционные затраты	-12 000 000	0	0	0	0	0	0
2	Выручка от продаж		74 258 033	86 157 883	99 964 684	115 984 025	134 570 465	156 135 382
3	Себестоимость продукции		32 132 965	33 738 949	35 424 569	37 189 825	39 047 989	40 999 061
4	Валовый доход		42 125 069	52 418 934	64 540 115	78 794 200	95 522 476	115 136 320
5	Управленческие расходы, в т.ч.		1 680 000	1 680 000	1 680 000	1 680 000	1 680 000	1 680 000
	проценты по кредитам		1 080 000	1 080 000	1 080 000	1 080 000	1 080 000	1 080 000
	амортизация активов		600 000	600 000	600 000	600 000	600 000	600 000
6	Прибыль (убыток) от продаж		40 445 069	50 738 934	62 860 115	77 114 200	93 842 476	113 456 320
7	Налог на прибыль, 20 %		8 089 014	10 147 787	12 572 023	15 422 840	18 768 495	22 691 264
8	Чистая прибыль		32 356 055	40 591 147	50 288 092	61 691 360	75 073 980	90 765 056
9	Чистые денежные поступления	-12 000 000	32 956 055	41 191 147	50 888 092	62 291 360	75 673 980	91 365 056
10	Чистые денежные поступления нарастающим итогом	-12 000 000	20 956 055	62 147 202	113 035 294	175 326 654	251 000 634	342 365 690

План доходов и расходов составляется по реализации инвестиционного проекта и служит основой оценки его эффективности: проект может быть признан эффективным (предварительно, без учета дисконтирования), если к концу периода его реализации чистые денежные поступления нарастающим итогом становятся положительными. Рассматриваемый проект окупается на первом году реализации.