2. Эволюция мировой валютной системы: исторические формы существования и их характеристика.

Формирование мировой валютной системы происходило постепенно. В своем развитии она прошла три этапа, каждому из кото­рых соответствует свой тип организации и регулирования между­ народных валютных отношений.

Исторически первой возникла валютам система, в которой роль денег выполняли благородные металлы - золото и серебро, а впоследствии только золото. Она сформировалась в ХIХ в. после

промышленной революции, так как уже с 1860-х гг. золото повсе­местно было признано единственной формой мировых денег. Юри­дически она была оформлена на Парижской конференции в 1867 г. и получила название системы золотого стандарта. Данная систе­ма существовала в следующих формах

• золотомонетный стандарт (осуществлялась свободная че­канка золотых монет);

• золотослитковый стандарт (чеканка золотых монет была прекращена и золото использовалось лишь для международных расчетов);

• золотовалютный (золотодевизный) стандарт (наряду с зо­лотом в международных расчетах использовались валюты стран с золотым стандартом).

Система золотомонетного стандарта характерна для эпохи капитализма свободной конкуренции.

Во время Первой мировой войны во всех воевавших странах (кроме США) был прекращен размен банкнот на золото и запрещен вывоз его за границу. Датой распада системы золотого стандарта как развитой системы считают 1914 г., хотя в США он еще сохра­нялся в течение двух десятилетий.

Великобритания, Франция и некоторые другие страны попыта­лись восстановить золотой стандарт после Первой мировой войны в несколько урезанной форме, которая известна под названием золо-тослиткового стандарта, при котором банкноты обменивались на слитки при предъявлении суммы, установленной законом (в Вели­кобритании—170 фунтов стерлингов, во Франции 215 тыс. франков, что соответствовало цене стандартного слитка весом в 12,5 кг). Суть золотослиткового стандарта состояла в следующем: золото признавалось в качестве главного элемента денежной системы; раз­решался обмен банкнот на слитки золота; золото переместилось в международный оборот.

Начало второго этапа в развитии мировой валютной системы связано с расширением масштабов мирохозяйственных связей и ус­ложнением регулирования рыночной экономики.

На Генуэзской конференции (1922 г.) была утверждена система золотовалютного (золотодевизного) стандарта. Центральным банкам разрешалось разменивать банкноты не непосредственно на золото, а на иностранную валюту (девизы), которая была в свою оче­редь разменной на золото. В качестве девизной валюты были избра­ны доллар США и фунт стерлингов.

Кризис 1929-1933 гг. нарушил валютную стабилизацию. Сначала в Германии, а позже и в Великобритании была отменена система золотого стандарта, в первой половине 1933 г. это же произошло и в США. Ряд ведущих в финансово-экономическом отношении стран стремились установить лидерство в валютных отношениях соответ­ствующих регионов, что привело к распаду мировой валютной систе­мы на отдельные валютные блоки, где господствующими валютами стали доллар США, английский фунт стерлингов, французский франк.

Валютный блок — это группировка стран, использующих в качестве международного платежного средства валюту страны, возглавляющей блок.

Валютный блок характеризуется следующими основными чертами:

• курс зависимых валют прикреплен к валюте страны, которая и возглавляет группировку;

• международные расчеты осуществляются в валюте страны, возглавляющей блок;

• валютные резервы хранятся также в возглавляющей блок стране;

• обеспечением зависимых валют служат казначейские век­селя и облигации государственных займов страны-лидера.

В 1931 г. сформировался стерлинговый блок, в который вошли большинство стран Британского содружества наций, в 1933 г. — долларовый блок с участием США, Канады, ряда стран Цент­ральной и Южной Америки.

С началом Второй мировой войны практически во всех стра­нах были введены значительные валютные ограничения, в резуль­тате чего валютный курс утратил свою прежнюю роль в экономи­ческих отношениях. Генуэзская валютам система оказалась в состоянии глубокого кризиса. Поэтому возник вопрос о необходи­мости выработки международных норм регулирующих валют­ные отношения между странами в послевоенном мире.

В 1944 г. на конференции в Бреттон-Вуде было выра­ботано соглашение о будущей международной валютно-финансовой системе. На этой конференции был основан Международный валютный фонд (МВФ) для внедрения и руководства принятой валютной системой, получившей название Бреттонвудской.

Основные принципы функционирования Бреттонвудской ва­лютной системы:

• сохранение за золотом статуса средства окончательного урегулирования международных расчетов;

• доллару США и фунту стерлингов были приданы статусы резервных валют;

• обмен доллара на золото центральными банками и прави­тельственными учреждениями стран и казначействе США по цене 35 долларов за 1 тройскую унцию;

• свободная обратимость национальных валют как основа многосторонней системы расчетов. Валютные ограничения под­лежали постепенной отмене, а для их введения требовалось со­гласие МВФ;

• введение фиксированных валютных паритетов, выражен­ных в долларах и золоте (рыночные курсы валют могли откло­няться от установленных паритетов в пределах ± 1 %);

• межгосударственное валютное регулирование должно было осуществляться через МВФ.

Основанная на межправительственном соглашении и системе золотодолларового стандарта Бреттонвудская валютная система в течение четверти века способствовала росту мировой торговли и производства.

Однако привязка доллара к золоту, системе фиксированных курсов таила в самой своей сути «мину замедленного действия».

Дефицит платежных балансов, «долларовый голод» привел к усилению валютных ограничений в большинстве западноевропейских стран, курсы валют которых по отношению к доллару снизились. В 1949 г. произошли массовые девальвации национальных валют. Официальный валютный курс зачастую приоб­ретал искусственный характер. Со временем изменилось положение платежного баланса США, падал удельный вес страны в мировом экспорте. Длительный дефицит платежного баланса США вызвал утечку золота из этой страны. К концу 1971 г. ее золотой запас сократился до 11 млрд. долларов. По мере того, как таяли американские золотые запасы, падало доверие других стран к доллару. Иностранные владельцы долларов начали в массовом порядке менять их на золото. Избыток долларов в виде лавины «горячих денег» обрушивался то на одну, то на дру­гую страну, вызывая валютные потрясения и так называемое «бегство от доллара».

В августе 1971 г. правительство США объявляет о прекраще­нии размена долларов на золото для иностранных центральных банков. С марта 1973 г. начинается повсеместный переход к «пла­вающим» валютным курсам. Бреттонвудская система перестала существовать.

Нынешний этап в развитии мировой валютной системы свя­зан с Ямайским соглашением (подписано в январе 1976 г., рати­фицировано в апреле 1978 г.). Это соглашение положило начало новой Ямайской валютной системе. Ее основополагающими принципами являются:

• отмена фиксированной цены на золото (равносильно от­мене золотого содержания всех валют);

• прекращение обмена долларов на золото для центральных банков и правительственных органов;

• режим «свободного плавания» валют, то есть стихийные колебания их курсов в зависимости от ряда фактором;

• признание права на образование региональных валютных группировок (например Европейской валютной системы)

• использование в качестве мировых денег не золота, как ра­нее, а резервных валют;

• провозглашение СДР основой мировой валютной системы в качестве базы паритетов и валютных курсов.

Специальные права заимствования (СДР) — международные платежные и резервные средства, выпускаемые МВФ и используе­мые для безналичных международных расчетов путем записей на специальных счетах и в качестве расчетной единицы МВФ.

Составной частью ныне действующей мировой валютной сис­темы является Европейская валютная система (ЕВС), введен­ная в действие в 1979 г.

ЕВС—организационно-экономическая форма отношений стран ЕС в валютной сфере, направленная на взаимное регулирование колебаний курсов национальных валют.

Европейская валютная система была призвана решить ряд задач:

• постепенное превращение ЕС в зону валютной стабильности и ограничение роли доллара США в международных расчетах стран ЕС;

• придание новых импульсов европейскому интеграционному процессу, оказание стабилизирующею воздействия на междуна­родные экономические и валютные отношения.

ЕВС включает в себя три основных элемента:

• поддержание изменений рыночных валютных курсов в опре­деленных количественных пределах;

• механизм кредитной помощи правительствам, сталкиваю­щимся с финансовыми затруднениями при поддержании рыночно­го валютного курса;

• специальную европейскую расчетную единицу ЭКЮ (в на­стоящее время — евро).