3._Metody_ocenki_biznesa

Анализ финансовой отчетности (балансового отчета и отчета о финансовых результатах и их использовании)

Проведение нормализации отчетов, т.е. внесение поправок на различные чрезвычайные и единовременные статьи, которые не носили регулярного характера в прошлой деятельности и вряд ли будут повторяться в будущем:

доходы или убытки от продажи активов, особенно в тех случаях, когда компания не может постоянно продавать такие активы;

доходы или убытки от продажи части предприятия;

поступления по различным видам страхования;

поступления от удовлетворения судебных исков;

последствия забастовок или длительных перерывов в работе;

последствия аномальных колебаний цен и т.п.

Проведение трансформации бухгалтерской отчетности, т.е. перевод ее на общепринятые стандарты бухгалтерского учета (западные). Даня операция не является обязательной, но желательна.

Выбор величины прибыли, которая будет капитализирована

Возможные варианты капитализируемой величины периода текущей производственной деятельности,

результаты которой будут капитализированы

чистая прибыль после упла-  прибыль последнего отчетного года; ты налогов;

прибыль до уплаты налогов;  прибыль первого прогнозного года;

денежный поток.  средняя величина прибыли за несколько по-

следних отчетных лет (3-5 лет).

Расчет ставки капитализации (R)

R d g,

где d – ставка дисконта;

g – долгосрочные темпы роста прибыли или денежного потока.

Определение предварительной величины стоимости (V)

V I / R,

где I – величина капитализируемой прибыли.

Внесение поправок на наличие нефункционирующих активов (если таковые имеются)

Внесение поправок на контрольный или неконтрольный характер оцениваемой доли, а также на недостаток ликвидности (если они необходимы)

Рис. Алгоритм реализации метода капитализации дохода