23. Свопы: понятие, виды.

Своп — это соглашение м/у 2-мя контрагентами об обмене в будущем платежами в соотв-вии с опред. в контракте условиями.

1)Процентный своп состоит в обмене долгового обязат-ва с фикс. % ставкой на обязат-во с плав. ставкой. Участвующие в свопе лица обмениваются только процентными платежами, но не номиналами. Платежи осущ-ются в единой валюте. По усл. свопа стороны обязуются обмениваться платежами в теч. ряда лет. Обычно период действия свопа колеблется от 2х до 15 лет. Одна сторона уплачивает суммы, которые рассчит-тся на базе твердой %ной ставки от номинала, зафиксированного в контракте, а другая сторона — суммы согласно плав. проценту от данного номинала.

Лицо, кот. осущ-ет фикс. выплаты по свопу, обычно называют покупателем свопа. Лицо, осущ-щее плавающие платежи, — продавцом свопа. С помощью свопа участвующие стороны получают возможность обменять свои твердопроцентные обязательства на обязательства с плавающей процентной ставкой, и наоборот.

На практике своп обычно организуется с пом. фин. посредника, кот. также получает часть суммы от указанной разности.

2)валютный своп представл. собой обмен номинала и фикс-х процентов в одной валюте на номинал и фиксир. % в др. валюте. Иногда реального обмена номинала может не происходить. Осуществление валютного свопа м.б. обусловлено разл. причинами, напр. вал. ограничениями по конвертации валют, желанием устранить вал. риски или стремлением выпустить облигации в валюте др. страны в усл-ях, когда иностр. эмитент слабо известен в данной стране, и поэтому рынок данной валюты напрямую для него недоступен.

3)Своп активов состоит в обмене активами с целью созд. синтетич. актива, кот. бы принес более высокую доходность.

4)Товарный своп. Их существо сводится к обмену фиксир-ных платежей на плав-е, величина кот. привязана к цене опред-го товара. Их построение аналогично процентному свопу, где фиксир. платежи обмениваются на плавающие. Товарные же свопы могут заключаться на длительный период и фиксировать опред. уровень цены для ряда моментов времени в будущем

24.Хеджированиепри пом. срочных контрактов на фондовом рынке(ФР). Фондовый рынок, или рынок торговли акциями, сост. из 2х своих осн. секторов - сектора моментальных сделок и сектора срочных сделок.

В секторе моментальных сделок, или спот-секторе, происх. торговля непосредственно акциями. В срочном секторе осущ-ется торговля срочными контрактами, базовыми активами по кот. являются акции, т.е. фьючерсными и опционными контрактами на акции, если рассм-ть биржевой срочный сектор фондового рынка.

Хеджирование фьючерсами на ФР - это страхование рисков изменения цен на акции путем заключения биржевых сделок с фьючерсными контрактами на акции и фьючерсными контрактами на индексы на акции.

Механизм хеджирования заключается в балансировании обязательств (позиций) на нал. рынке акций (рынке моментальных сделок с акциями, или спот-рынке акций) противоположными по направлению позициями на рынке фьючерсов на акции и фьючерсов на индексы на акции.

Рез-том хеджирования явл. не только снижение рисков, но и снижение возм. прибыли на ФР, поскольку, как известно, платой за снижение рисков явл. снижение доходности, что характерно для любого страхования вообще.

Различают хеджирование покупкой и продажей.

Хеджирование покупкой (хедж покупателя, длинный хедж) связано с приобретением фьючерса, что обесп-ет покупателю страхование от возм-го повышения цен на акции в будущем.

При хеджировании продажей (хедж продавца, короткий хедж) предполаг. осущ. продажу на спот-рынке акций, и в целях страхования от возможного снижения цен в будущем осуществляется продажа фьючерса.

25.Спекуляция при пом. срочных контрактов на фондовом рынке(ФР). Спекуляциями на ФР называются сделки купли-продажи ценных бумаг, кот. совершаются в целях получения прибыли от разницы между ценой покупки и ценой продажи акции.

Тем не менее, следует отметить, что в странах с развитыми фондовыми рынками гос. регуляторы, ответственные за финансовые рынки, проделывают большую работу для культивирования биржевых спекуляций и привлечения на рынок достаточного количества спекулянтов и достаточного объема спекулятивного капитала.

Осн. продуктивные функции фондовых спекулянтов:

- спекулянты берут на себя риски хеджеров и инвесторов;

- спекулянты обеспечивают ликвидность рынка и выполняют роль стабилизатора цен, сглаживая резкие колебания рынка.

Естественно, гос. регуляторы, культивируя добросовестные биржевые спекуляции, должны устранять недобросовестные манипуляции ценами на фондовом рынке, связанные со сговором нек. его участников, инсайдом и преднамеренным распространением ложной информации финансового характера.