- •Негосударственное образовательное учреждение
- •В экономической литературе и практике финансового менеджмента используются многочисленные термины, выражающие различные виды капитала. Их можно классифицировать по разным признакам:
- •2.4Расчет средневзвешенной стоимости капитала предприятия
- •2.6 Прибыль как объект управления
- •2.7 Точка безубыточности и запас финансовой прочности
- •2.8 Управленческие возможности моделей анализа безубыточности
- •2.8 Эффект производственного рычага
- •2.9. Использование эффекта финансового рычага в управлении рентабельностью собственного капитала
- •2.10Оптимизация объемов производства и прибыли при ограниченных ресурсах
- •2.11 Основные понятия, используемые для анализа инвестиционных решений на предприятиях
- •Виды инвестиций
- •Будущие затраты и доходы
- •Приращение денежных поступлений
- •Используемая учетная база данных
- •Невозвратные затраты прошлого периода
- •Элементы анализа инвестиционных решений
- •2.11 Показатели и методы, используемые для анализа инвестиционных решений
- •2.11.1 Простые показатели инвестиционного анализа
- •3.2.2. Стоимость денег во времени
- •Начисление сложного процента, дисконтирование и эквивалентность
- •2.11.3 Показатели для оценки эффективности инвестиционных решений, учитывающие фактор времени
- •2.12 Анализ риска
- •2.13 Пример анализа эффективности инвестиционного проекта
- •Показатели эффективности инвестиционного проекта
- •Список источников
- •Глоссарий
- •Тест Управление капиталом
- •Тема 3: «Управление привлечением банковского кредита».
- •Тема 4. Управления облигационным займом.
- •Тема №5 Управление кредиторской задолженностью
Тема 4. Управления облигационным займом.
Какие предприятия могут прибегать к привлечению заёмных средств путём эмиссии собственных облигаций?
а) *только АО;
б) только ООО;
в) АО и другие хозяйственные общества.
2. АО могут выпускать облигации..
а) *только после полной оплаты выпущенных акций;
б) до момента оплаты выпущенных акций;
в) одновременно с выпуском акций.
3. Как правило, куда направляются средства от размещения облигаций?
а) на формирования «предела безопасности»;
б) * на цели финансирования своего стратегического развития;
в) на реинжиниринг бизнес-процессов.
4. Эмиссия облигаций..
а) ведёт к утрате контроля над управлением предприятия;
б) *не ведёт к утрате контроля над управлением предприятия;
в) всегда ведёт к снижению средней ставки ссудного процента.
5. Какие ценные бумаги имеют большую возможность распределения?
а) привилегированные акции;
б) *облигации;
в) простые акции.
6. Модель Гордона – модель..
а) *модель общей ожидаемой доходности акции;
б) определения теоретической стоимости акции;
в) постоянного роста.
7. Гарантию по выплате процентов имеет..
а) акция;
б) *облигация;
в) а и б.
8. IPO – это ..
а) вторичная эмиссия акций;
б) *первоначальное публичное предложение акций;
в) предложение акций, находящихся в узком владении.
9. Облигации..
а) * обеспечиваются имуществом предприятия и имеют приоритет в удовлетворении претензий по ним;
б) не имеют приоритета;
в) не имеют большой возможности распространения.
10. Уровень риска облигации для инвесторов по сравнению с акциями обычно..
а) больше;
б) * меньше;
в) равен риску акции.
11. Облигации..
а) не могут быть выпущены для формирования уставного фонда и покрытия убытков;
б) могут быть выпущены для формирования уставного фонда;
в) *могут быть выпущены для покрытия убытков.
12. Эмиссия облигаций…
а) связана с большими финансовыми затратами и затратами по времени;
б) *не связана с большими финансовыми затратами и затратами по времени;
в) связана только с финансовыми затратами.
13. Идентура – это..
а) *документ, в котором изложены обязанности владельцев облигаций;
б) документ, в котором изложены права и привилегии владельцев;
в) документ, в котором отражена общая ожидаемая доходность.
Взыскание сумм по выплате процента и основного долга (при погашении облигаций) при существенной просрочке платежей реализуется через процедуру..
а) * банкротства;
б) санации;
в) ликвидации.
Номинал облигации выплачивается..
а) в виде полугодовых процентных платежей;
б) ежеквартально;
в) * при погашении.
Конвертируемые облигации – это..
а) облигации, проценты по которым выплачиваются только при наличии у компании достаточной прибыли;
б) облигации, процентная ставка по которым зависит от индекса инфляции;
в) *облигации, которые могут быть переведены в обыкновенные акции по фиксированному курсу обмена.
Доходные облигации - это..
а) *облигации, проценты по которым выплачиваются только при наличии у компании достаточной прибыли;
б) облигации, процентная ставка по которым зависит от индекса инфляции;
в) облигации, которые могут быть переведены в обыкновенные акции по фиксированному курсу обмена.
Варранты – это ..
а) опционы;
б) фьючерсы;
в) *облигации.
Индексируемые облигации – это..
а) облигации, проценты по которым выплачиваются только при наличии у компании достаточной прибыли;
б) *облигации, процентная ставка по которым зависит от индекса инфляции;
в) облигации, которые могут быть переведены в обыкновенные акции по фиксированному курсу обмена.
DCF-модель используется для..
а) оценки первичных ценных бумаг;
б) *оценки производственных ценных бумаг;
в) ценообразования опционов.
Основная цель управления эмиссией облигаций - ..
а) оценка собственного кредитного рейтинга;
б) определение эффективных форм андеррайтинга;
в) *обеспечение привлечения необходимого объема заемных средств.
Сколько основных этапов управления облигационным займом выделяют?
а) 4;
б) 6;
в) *8.
Анализ конъюнктуры Фондового Рынка включает..
а) изучение состояния спроса и предложения;
б) изучение характера обращения облигаций других предприятий;
в) изучение условий эмиссии;
г) * всё вышеперечисленное.
На каком этапе управления облигационным займом оценивается собственное кредитное состояние?
а) на 1;
б) * на 2;
в) на 3.
На каком этапе управления облигационным займом определяются условия эмиссии облигаций?
а) * на 5;
б) на 6;
в) на 7.
Расположите этапы по порядку:
а) определение целей привлечения средств облигационного займа;1
б) определение объёма эмиссии облигаций;4
в) оценка собственного кредитного рейтинга;2
г) исследование возможностей эффективного размещения предполагаемой эмиссии облигаций предприятия;3
д) определения эффективных форм андеррайтинга;7
е) определение стоимости облигационного займа;6
ж) определение условий эмиссии облигаций;5
з) формирование фонда погашения облигаций. 8
Результатом проведения анализа конъюнктуры фондового рынка является..
а) выявление диапазона стоимости привлечения займа;
б) определение уровня чувствительности реагирования фондового рынка;
в) оценка потенциала поглощения рынком этой эмиссии;
г) *а, б, в.
Принципиальное решение об эмиссии облигаций может быть принято на основе..
а) анализа конъюнктуры фондового рынка;
б) оценки инвестиционной привлекательности облигаций;
в) *а и б.
В процессе оценки инвестиционной привлекательности своих облигаций определяются..
а) минимальные параметры условий эмиссии;
б) *уровень эмиссионных затрат по отношению к эмиссии;
в) эффективность привлечения заёмного капитала.
Предприятие прибегает к облигационному займу..
а) когда необходимы средства для реинжиниринга бизнес-процессов;
б) * в целях финансирования своего стратегического развития при ограниченных альтернативных вариантах;
в) для повышения уровня кредитоспособности.
Потенциал размещения облигационного займа зависит от..
а) кредитного рейтинга предприятия;
б) конъюнктуры рынка ценных бумаг;
в) *других альтернативных источников привлечения капитала.
«Кредитный спрэд» - это..
а) разница в уровне доходности между эмитируемой и «базисной» облигацией;
б) разница в ценах котировки между эмитируемой и «базисной» облигацией;
в) * между а и б.
«Базисная» облигация –
а) облигация предприятия из той же отрасли, эмитируемая на аналогичный период;
б) * государственная облигация, эмитируемая на аналогичный период;
в) между ни а, ни б.
Высокий уровень кредитоспособности предприятия и его репутация надёжного заёмщика позволяет..
а) максимизировать спрэд;
б) между минимизировать спрэд;
в) *никак не влияет на спрэд.
Доход инвестора формируется, как ..
а) * между разница между доходностью «базисной» облигации и кредитного спрэда;
б) совокупность доходности «базисной» облигации и кредитного спрэда;
в) совокупность доходности эмитируемой облигации и кредитного спрэда.
Определение объема эмиссии облигаций производится сразу после..
а) определения целей привлечения средств облигационного займа;
б) * между оценки инвестиционной привлекательности облигаций предприятия;
в) оценки собственного кредитного рейтинга предприятия.
На какую сумму предприятия могут выпускать облигации?
а) *не более 25%;
б) не более 30 %; в) не более 20%.
Условия эмиссии облигаций определяют
а) *формирование фонда погашения облигаций;
б) уровень кредитного рейтинга предприятия;
в) уровень удовлетворения целей привлечения заёмных средств.
К основным условиям эмиссии облигаций относятся:
а) номинал облигации;
б) вид облигации;
в) период обращения облигации;
г) *всё вышеперечисленное.
На основе условий эмиссии облигаций производится..
а) * оценка инвестиционной привлекательности облигаций;
б) определение объема эмиссии облигаций;
в) оценка стоимости облигационного займа.
Оценка стоимости облигационного займа включает в себя..
а) ставку налога на прибыль;
б) * определение «кредитного спрэда»;
в) определение кредитоспособности предприятия.
Результатом оценки стоимости облигационного займа является..
а) эффективность привлечения заемного капитала;
б) эффективность привлечения капитала из альтернативных источников;
в) *сравнительная эффективность привлечения заемного капитала из этого источника в сопоставлении с другими альтернативными источниками для привлечения.
Завершающим этапом управления облигационным займом является..
а) *определение эффективных форм андеррайтинга;
б) определение порядка погашения облигаций;
в) определение размера постоянных отчислений, которые предприятие должно осуществить для формирования внутреннего фонда.
Отчисления в фонд погашения облигаций осуществляются
а) единовременно;
б) * через равные промежутки времени; в) по истечению срока действия облигации.
Отчисления в фонд погашения облигаций могут осуществляться..
а) в денежной форме;
б) выкупленными на фондовом рынке облигациями;
в) *оба варианта верны.
«Модель роста дивидендов» помогает
а) *спрогнозировать «истинную» стоимость (intrinsic value) акции;
б) определить текущую доходность облигации;
в) определить показатель риска процентной ставки.
Эмиссия акций..
а) ведёт к утрате контроля над управлением предприятия;
б) * не ведёт к утрате контроля над управлением предприятия;
в) всегда ведёт к снижению средней ставки ссудного процента.
Общая ожидаемая доходность акции равна..
а) разнице ожидаемой дивидендной доходности и капитальной прибыли;
б) сумме ожидаемой дивидендной доходности и капитальной прибыли;
в) *отношению ожидаемой дивидендной доходности к капитальной прибыли;
В случае ликвидации фирмы претензии собственника привилегированной акции удовлетворяется..
а) перед претензиями кредиторов;
б) после обязательств компании перед обыкновенными акционерами;
в) *после претензий кредиторов.
Совет директоров компании может не выплачивать дивиденды по привилегированным акциям на протяжении..