Основные элементы национальной и мировой валютных систем

Национальная валютная система	Мировая валютная система
Национальная валютная единица	Резервные валюты и международные счетные валютные единицы
Условия конвертируемости национальной валюты	Условия взаимной конвертируемости валют
Паритет национальной валюты	Унифицированный режим валютных паритетов
Режим валютного курса	Регламентация режимов валютных курсов
Валютные ограничения	Межгосударственное регулирование валютных ограничений
Регулирование использования международных кредитных средств обращения	Межгосударственное регулирование международной валютной ликвидности
Регулирование внешнеэкономических расчетов, режим национального валютного и золотого рынка	Унификация форм международных расчетов, режим мировых валютных рынков и рынков золота
Состав и структура ликвидности страны	Унификация использования международных кредитных средств обращения
Национальные государственные органы, регулирующие валютные отношения страны	Международные организации, осуществляющие межгосударственное валютное регулирование

2. Валюта и валютный курс

Сущность валютной системы через характеристику ее основных элементов:

1. Валюта – денежная единица.

Девиза – платежные средства в иностранной валюте.

Виды валют

По происхождению:

1. национальная (выпускает государство);

2. региональная (выпускает группа государств);

3. мировая (выпускает МВФ).

По статусу:

1. простая;

2. резервная.

Резервные валюты – наиболее активно используются в международной торговле и составляет значительную долю государственных золотовалютных резервов (доллар, евро, английский фунт стерлингов, японская иена, швейцарский франк).

По динамике валютного курса:

1. сильная – курс которой растет или стабилен;

2. слабая – курс которой падает.

В зависимости от количества официальных обращающихся на территории государства валют, выделяют 2 вида валютных систем:

1. моновалютная система;

2. поливалютная система.

1. Валютная конвертируемость или оборачиваемость – способность одной денежной единицы обмениваться на другую. В мировой практике выделяется 4 вида конвертируемости:

1. внешняя – свободный обмен национальной валюты на иностранную для нерезидентов страны (свобода обращения на внешнем рынке);

2. внутренняя конвертируемость – свободный обмен национальной валюты на иностранную для резидентов (свобода обращения на внутреннем рынке);

3. конвертируемость по текущим операциям – свободный обмен национальной валюты на иностранную для совершения текущих операций по методике платежного баланса;

4. конвертируемость по капитальным операциям – свободный обмен национальной валюты на иностранную для совершения операций, связанных с движением капитала.

Виды валют по степени конвертируемости:

1. свободно конвертируемые валюты – имеют все 4 вида конвертируемости (рубль);

2. частично конвертируемые валюты – отсутствует хотя бы один элемент конвертируемости (чаще всего четвертый);

3. неконвертируемые валюты (замкнутые) – обращаются на территории одного государства и подлежат обмену только с разрешения Центрально банка соответствующего государства.

Большая часть валют – частичная, рубль – свободно конвертируемый официально, фактически не имеет внешней конвертируемости.

3. Режим валютного курса

Валютный курс – цена одной денежной единицы, выраженная в другой. В зависимости от способов выражения выделяют 2 вида валютных котировок:

Прямая – за единицу принимается иностранная валюта.

Обратная – за единицу принимается национальная валюта (США, Великобритания).

Кросс-курс – курс двух валют, выведенный из их котировки к третьей валюте.

Виды валютного курса

1. номинальный или фактический – курс, по которому осуществляются сделки на валютном рынке;

2. паритетный – рассчитывается как соотношение стоимости потребительской корзины разных стран;

3. товарный – рассчитывается через соотношение стоимости торгуемых товаров на внутреннем и на внешнем рынке (для России это нефть);

4. реальный валютный курс – расчетный курс, который используется в статистических целях и в аналогичных отчетах НБРБ. Это номинальный курс, пересчитанный с учетом инфляции. Если номинальный курс не изменять, а инфляция в нашей стране выше, чем за рубежом, то реальный курс увеличивается.

Исходя из соотношения номинального и реального валютного курса, фактический курс может быть завышен или занижен. Занижение валютного курса по-другому называется валютный демпинг. Осуществляется развивающимися странами с целью форсирования экспорта, что ведет к росту налогооблагаемой базы, возможности погашения внешнего долга более быстрыми темпами. Недостатки: сокращение импорта, снижение притока иностранных инвестиций, рост бремени внешнего долга, валютизация экономики.

Завышение валютного курса характерно для развитых стран. Преимущества: увеличение импорта (дешевое сырье), увеличение заработной платы, приток иностранных инвестиций. Недостатки: наплыв спекулятивного капитала, снижение конкурентоспособности.

Курс по способу установления может быть: официальный – установленный НБРБ для целей бухучета, статистики и операций государства; рыночный – курс фактический, биржевых или банковских сделок.

Рыночный курс делится на:

• Курс продавца (офер)

• Курс покупателя (бит)

Разница между курсом офер и курсом бит называется спрэд.

Режимы валютного курса подразделяются на 3 основные группы:

1. фиксированный режим валютного курса – установленный государством (возможны лишь некоторые отклонения +/-2%). Преимущество: предсказуемость. Недостаток: затратность.

2. плавающий режим валютного курса – установленный на валютном рынке под воздействием спроса и предложения. Выделяется 2 подвида:

• свободноплавающий – валютный рынок функционирует без вмешательства государства;

• управляемо-плавающий – НБ оказывает воздействие на рыночный валютный курс за счет продажи или покупки валют из своих резервов.

3. ограниченно гибкий валютный курс – сочетает в себе элементы фиксированного и плавающего валютных курсов.

• Валютный коридор – установление верхнего и нижнего пределов, в рамках которого курс является свободноплавающим (в РБ).

• Валютное управление – фиксированный курс, поддерживается только в одной ключевой валюте (в Панаме).

• Плавающий курс в периодической фиксацией (в Турции).

1. Валютная ликвидность – способность государства и его субъектов своевременно и приемлемыми для кредитора средствами расплачиваться по международным обязательствам. Для обеспечения валютной ликвидности используются золотовалютные резервы. Общий объем золотовалютных резервов на 1 января 2010 г. 5652,5 млн. долларов, на 1 января 2011 г. - 5030,7 млн. долларов (снижение на 11 %). Включает в себя 4 элемента:

1. золото монетарное (в виде слитков и монет).

2. иностранная валюта.

3. СДР (специальные права заимствования) – доля в мировом золотовалютном резерве небольшая – около 35 миллиардов долларов.

4. резервная позиция в МВФ – это часть ЗВР, которую государства хранят на счетах в МВФ и могут в любой момент востребовать в любой валюте в обмен на национальную. 10006.tif

1. Валютные ограничения и валютный контроль – один из инструментов валютной политики государства. Включает в себя:

1. ограничение на ввоз или вывоз наличной иностранной валюты;

2. ограничение на обмен национальной валюты на иностранную;

3. импортные депозиты;

4. обязательная продажа части экспортной валютной выручки;

5. блокирование выручки импортеров в стране;

6. запрет оплаты импорта в иностранной валюте;

7. введение нулевой или отрицательной процентной ставки по вкладам нерезидентов.

Кроме валютных ограничений валютная политика может осуществляться в форме:

1. дисконтной политики – изменение учетной ставки ЦБ, действует только в краткосрочном периоде (повышение ставки укрепляет курс национальной валюты);

2. девизная валютная политика – осуществляется посредством валютных интервенций. Валютная интервенция – крупномасштабная единовременная покупка или продажа НБРБ иностранной валюты на внутреннем валютном рынке.

Стерилизованные валютные интервенции означают, что для избежание изменения денежной массы НБРБ, покупая иностранную валюту, продает другие активы, номинированные в национальной валюте (государственные облигации) и наоборот.