- •Типовой расчет по экономическому обоснованию инвестицонных проетов
- •Организация выполнения типового расчета
- •1. Расчет значения общего сальдо денежного потока инвестиционного проекта
- •2. Оценка экономической эффективности инвестиционных проектов
- •Простые методы:
- •1) Срок окупаемости инвестиций
- •2) Простая норма прибыли
- •1) Метод расчета чистой текущей стоимости
- •2) Метод расчета индекса рентабельности инвестиции.
- •3) Метод расчета внутренней нормы прибыли инвестиции
- •Пример расчета критериев экономической эффективности инвестиционного проекта
- •Определение простой нормы прибыли
- •Определение дисконтированного срока окупаемости (dpp)
- •Определение чистого дисконтированного дохода и индекса рентабельности
- •Нахождение внутренней нормы прибыли
- •Пример расчета анализа чувствительности инвестиционного проекта
- •Определение простой нормы прибыли
- •Определение дисконтированного срока окупаемости (dpp)
- •Определение чистого дисконтированного дохода и индекса рентабельности
- •Нахождение внутренней нормы прибыли
- •Определение периода окупаемости инвестиционного проекта
- •Определение простой нормы прибыли
- •Определение чистого дисконтированного дохода и индекса рентабельности
- •Нахождение внутренней нормы прибыли
- •Определение простой нормы прибыли
- •Определение чистого дисконтированного дохода и индекса рентабельности
- •Нахождение внутренней нормы прибыли
- •Определение периода окупаемости инвестиционного проекта
- •Определение простой нормы прибыли
- •Определение дисконтированного срока окупаемости (dpp)
- •Определение чистого дисконтированного дохода и индекса рентабельности
- •Нахождение внутренней нормы прибыли
- •Экономическая эффективность финансовых инвестиций Задачи по расчету эффективности финансовых инвестиций
Определение простой нормы прибыли
Для определения данного показателя необходимо найти среднегодовую прибыль, так как в рассматриваемом примере меняются уровень производства и уплата процентов.
Поток чистой прибыли представлен в таблице 17, строкой 12.
Среднегодовая прибыль равна 7556 тыс. рублей (Pr = (4398+6380+7691+9392+9919): 5=7556 тыс. рублей).
Инвестиционные затраты составляют 16800 тыс. рублей, соответственно простая норма прибыли равна
ROI = 7556 : 16800*100%=44,98 (%).
Определение дисконтированного срока окупаемости (DPP)
Для определения дисконтированного срока окупаемости проекта воспользуемся формулой 3:
- Рассчитаем кумулятивный (накопленный) дисконтированный поток реальных денежных средств, поскольку в используемом проекте возникающие денежные потоки неравны по годам (табл. 19).
Таблица 19 – Кумулятивный дисконтированный поток по инвестиционному проекту
Показатель |
Год | |||||
0-й |
1-й |
2-й |
3-й |
4-й |
5-й | |
Сальдо операционной и инвестиционной деятельности, тыс.руб. |
-16800 |
8459 |
10441 |
11122 |
12193 |
17987 |
Дисконтирующий множитель |
1 |
0,8695 |
0,7561 |
0,6575 |
0,5717 |
0,4972 |
Дисконтированное сальдо операционной и инвестиционной деятельности, тыс.руб. |
-16800 |
7355 |
7894 |
7312 |
6971 |
8943 |
Накопленное дисконтированное сальдо операционной и инвестиционной деятельности, тыс.руб. |
-16800 |
-9445 |
-1551 |
5761 |
12732
|
21675 |
- Определим, на каком году жизни кумулятивный дисконтированный поток денежных средств принимает положительное значение (в данном случае это 2-й год).
- Найдем часть суммы инвестиций, не покрытой денежными поступлениями, в период, предшествующий году, определенному на предыдущем шаге (1551 тыс. руб.).
- Разделим этот непокрытый остаток суммы инвестиций на величину денежных поступлений в периоде, в котором кумулятивный поток принимает положительное значение (в данном случае 1551 тыс. руб. составляют 0,21 от суммы денежных поступлений в 3-м году, равной 7312 тыс. руб.).
Так, в данном проекте период окупаемости равен 2,21 года (2 года + 0,21 года).
DPP =2,21 года.
Определение чистого дисконтированного дохода и индекса рентабельности
Для расчета чистой текущей стоимости необходимо:
1. Вычислить текущие стоимости всех ежегодных денежных потоков;
2. Сложить все дисконтированные денежные потоки;
3. Вычесть инвестиционные издержки из общей суммы денежных потоков.
Таблица 20 – Расчет чистой текущей стоимости и индекса рентабельности
Показатель |
Сумма, тыс. руб. | |||||
0 |
1 |
2 |
3 |
4 |
5 | |
1. Сальдо трех потоков |
0 |
5939 |
3721 |
5032 |
6733 |
13157 |
2. Накопленное сальдо трех потоков |
0 |
5939 |
9660 |
14692 |
21425 |
34582 |
3. Дисконтирующий множитель |
|
0,8695 |
0,7561 |
0,6575 |
0,5717 |
0,4972 |
4.Дисконтированный денежный поток |
0 |
5164 |
2813 |
3309 |
3849 |
6542 |
5. PVP (стр. 19 табл.17*стр. 3 табл. 20) |
-16800 |
7355 |
7894 |
7313 |
6971 |
8943 |
Таким образом, чистая текущая стоимость рассматриваемого проекта равна сумме чистых дисконтированных потоков и составляет:
NРV = (7355+ 7894+7313+6971+8943)-16800 = 21676 (тыс. руб.)
Индекс рентабельности будет равен:
РI = (7355+ 7894+7313+6971+8943):16800=2,29