13) Рынки факторов производства

В рыночной экономике факторы производства - труд, земля и капитал - как и любой другой товар, являются предметом спроса и предложения. Спрос предъявляют фирмы для производства товаров, а предложение исходит от собственников факторов производства. Однако существует своя особенность: факторы производства требуются предпринимателю не для удовлетворения личных потребностей, а для производства товаров, которая принесет в будущем прибыль. В конечном счете, покупатель и продавец на рынке фактически сводятся вместе посредством цены, которая равна стоимости предельного продукта этого фактора.

Как правило, определение цены факторов производства аналогично определению цены на товарных рынках. Однако каждый фактор имеет свою специфику и его следует рассмотреть отдельно. Необходимо также отметить, что поскольку в большинстве случаев факторы производства используются совместно и могут заменять друг друга, рынки факторов производства взаимосвязаны.

На рынке труда продается и покупается не сам труд, а услуги труда, количество и качество которых зависят от многих факторов - уровня профессиональной подготовки работника, его квалификации, опыта, добросовестности и др. Купля-продажа услуг труда выступает в форме найма свободного работника на определенных условиях, касающихся продолжительности рабочего дня, размеров заработной платы, должностных обязанностей и др. Под заработной платой в широком смысле слова понимается доход от фактора производства под названием "труд". В узком смысле слова заработная плата рассматривается как ставка заработной платы, т.е. цена, выплачиваемая за использование единицы труда в течение определенного времени - часа, дня и т.д.

Субъектами спроса на рынке труда выступают бизнес и государство, субъектами предложения - домашние хозяйства.

Рыночный спрос на труд находится в обратной зависимости от величины заработной платы . Если заработная плата растет, а все остальные условия не изменяются, то предприниматель в целях равновесия должен соответственно сократить применение труда и наоборот.

Иначе обстоит дело с функцией предложения труда, также зависящей, но прямо пропорционально, от величины заработной платы. При повышении заработной платы возрастает величина предложения труда и наоборот.

Предложение труда характеризуется двумя важными явлениями: эффект замещения и эффект дохода. Эти эффекты проявляются в случае исследования влияния повышения ставок заработной платы на предложение труда отдельного индивидуума. В результате действия этих эффектов кривая предложения видоизменяется. До определенного момента повышение зарплаты (точка С) ведет к росту предложения, но затем, несмотря на рост заработной платы, происходит сокращение предложения труда. Здесь на отрезке АС проявляется эффект замещения, на отрезке ВС - эффект дохода. Эффект замещения связан с тем, что работник в условиях повышения заработной платы, каждый свободный час своего времени расценивает как потерю потенциального дохода. Поэтому он стремится заместить досуг работой. Эффект дохода связан с получением работником высокого дохода. Досуг перестает ему казаться вычетом из доходов, а становится благом. Возникает желание купить не только больше товаров, но и иметь большее количество свободного времени. Только покупка будет происходить не за счет полученных денег, а за счет тех, которые он отказывается дальше зарабатывать.

Объединив два графика спроса и предложения труда, получится график, характеризующий равновесную цену труда. В точке Е спрос на труд равен предложению труда, т.е. рынок фактора находится в равновесном состоянии. Отклонение от него в сторону Е1 приводит к избытку труда и необходимости снижения оплаты труда, а сторону Е2 - к избытку рабочих мест и нехватке рабочей силы, что ведет к росту зарплаты. Рынок постоянно корректирует отклонения, стремясь привести к равновесию спроса и предложения труда.

При исследовании рынка капитала необходимо различать три его формы: рынок капитальных благ, где покупаются и продаются производственные фонды (здания, сооружения, машины, оборудование, товарно-материальные запасы); рынок услуг капитала, где эти фонды могут быть сданы на прокат за определенную плату; рынок заемных средств, или ссудного капитала. Доход, порождаемый ссудным капиталом, называется процентом. На рынке капитальных благ спрос на них предъявляет бизнес, а предложение осуществляют домохозяйства. Причем последние предоставляют не здания, сооружения и т.д., а заемные средства (свои сбережения) для осуществления инвестиций, благодаря которым и будут приобретены капитальные блага. На рынке услуг капитала спрос и предложение осуществляют фирмы, сдающие в аренду принадлежащие им капитальные блага по определенной ставке.

Поведение спроса и предложения на услуги капитала представлено на рисунке.

Из графика спроса видно, что по мере вовлечения в производственный процесс все большего количества услуг капитала (при прочих равных условиях) снижается предельный продукт капитала в денежном выражении, или предельная доходность капитала. Согласно графику предложения, чем большую сумму денег фирма вкладывает в покупку капитального блага, тем больше предельные издержки упущенных возможностей, которые она несет. Равновесие спроса и предложения услуг капитала достигается в точке пересечения кривых, которая отражает равную стоимости предельного продукта капитала цену услуг капитала.

Спрос на рынке заемных средств имеет отрицательный наклон (рисунок). Это объясняется убывающей предельной производительностью инвестиций по мере того, как увеличивается количество привлекаемого ссудного капитала. Причиной положительного наклона предложения заемных средств являются растущие предельные издержки упущенных возможностей. Потребители сберегают часть своего дохода, предпочитая будущее потребление настоящему. В точке пересечения спроса и предложения устанавливается равновесие на рынке ссудного капитала. Происходит совпадение стоимости предельного продукта заемных средств и цены использования капитала, т.е. точка Е отражает равновесную ставку процента. Ставкой (нормой) процента называется отношение дохода, полученного от предоставления в ссуду капитала, к величине ссужаемого капитала, выраженное в процентах.

Исчисление дохода, или определение расчетной величины чистой производительности капитала, называется "дисконтированием". Банковская процентная ставка играет в этих расчетах определяющую роль. На ее основе осуществляется расчет дохода в форме процентов, которые могут быть получены от будущих инвестиционных проектов. Дисконтирование осуществляется по формуле:

D = Dt / ( 1 + r),

(2.9)

где:	D -	текущая дисконтированная стоимость актива,
	Dt -	ежегодный будущий доход от актива, инвестированного на период, равный t лет;
	r -	норма банковского процента.

Особенность рынка земли заключается в ограниченности количества данного фактора: сама земля, водные ресурсы, полезные ископаемые и т.д. даны раз и навсегда, увеличить их количество в зависимости от экономических условий невозможно. Таким образом, предложение на рынке земли является абсолютно неэластичным (рисунок). Это порождает появление особой экономической категории - земельной ренты (арендной платы). Земельная рента - это дополнительный доход, возникающий в агросфере вследствие особо благоприятных условий. Она играет роль равновесной цены на рынке земельных ресурсов.

Очевидно, что при абсолютно неэластичном предложении земельная рента определяется исключительно спросом на услуги земли, который также специфичен, так как является производным спросом. Если цена на благо снизилась, то и производный спрос на землю упал. Следовательно сократится и арендная плата за землю(рис.Доб105). Графически показано, что в условиях ограниченного предложения земли снижение спроса с D до D1 приведет к изменению равновесия на рынке фактора из точки Е в точку Е1. Соответственно упадет и арендная плата.

14) Рынок труда — экономическая среда, на которой в результате конкуренции между экономическими агентами через механизм спроса и предложенияустанавливается определенный объем занятости и уровень оплаты труда.

Функции рынка труда

Функции рынка труда определяются ролью труда в жизни общества. С экономической точки зрения труд — важнейший производственный ресурс. В соответствии с этим выделяют две главные функции рынка труда:

Социальная функция — заключается в обеспечении нормального уровня доходов и благосостояния людей, нормального уровня воспроизводства производственных способностей работников.

Экономическая функция — рынка труда заключается в рациональном вовлечении, распределении, регулировании и использовании труда.

Спрос и предложение труда

Спрос на рабочую силу определяется потребностями работодателей в найме определенного количества работников необходимой квалификации для производства товаров и услуг.

Спрос на рабочую силу находится в обратной зависимости от ставки реальной заработной платы, которая определяется как отношение номинальной зарплаты к уровню цен. На конкурентном рынке труда кривая спроса на труд имеет отрицательный угол наклона: с ростом общего уровня заработной платы спрос на труд падает.

Предложение труда определяется численностью населения, долей в нем трудоспособного населения, средним числом часов, отработанных рабочим за год, качеством труда и квалификацией рабочих.

Предложение труда зависит от величины заработной платы. Кривая предложения труда имеет положительный угол наклона: с ростом общего уровня заработной платы предложение труда увеличивается.

Сущность рынка труда

Рынок труда (рабочей силы) — важная многоплановая сфера экономической и экономико-политической жизни общества. На рынке труда получает оценку стоимость рабочей силы, определяются условия ее найма, в том числе величина заработной платы, условия труда, гарантия занятости, возможность получения образования, профессионального роста и т.д.

Модели рынка труда

В западных экономических теориях рынок труда — это рынок, где реализуется один из прочих производственных ресурсов. Здесь можно выделить четыре основных концептуальных подхода к анализу функционирования современного рынка труда.

В основе первой концепции лежат постулаты классической политэкономии. Приверженцы этой концепции полагают, чторынок труда, как все прочие рынки действуют на основе ценового равновесия, т. е. основным рыночным регулятором служит цена — в данном случае рабочей силы (заработная плата). Именно с помощью заработной платы, по их мнению, регулируется спрос и предложение рабочей силы, поддерживается их равновесие Инвестиции в образование и квалификацию (в человеческий капитал) — это аналоги инвестиций в машины и оборудование. Согласно модели ценового равновесия, индивид «инвестирует в квалификацию» до тех пор, пока не понижается норма прибыли на эти вложения. Из неоклассической концепции следует, что цена на рабочую силу гибко реагирует на потребности рынка, увеличиваясь или уменьшаясь в зависимости от спроса и предложения, а безработица невозможна, если на рынке труда существует равновесие.

Классическая модель рынка труда

Иного подхода к объяснению функционирования рынка труда придерживаются кейнсианцы и монетаристы. В отличие от неоклассиков они рассматривают рынок труда как явление постоянного и фундаментального неравновесия.

Кейнсианская модель, в частности, исходит из того, что цена рабочей силы (заработная плата) жестко фиксирована и практически не меняется (особенно в сторону уменьшения). Этот элемент никак не доказывается, он берется как безусловный факт. Поскольку же цена по данной концепции не является регулятором рынка, такой регулятор должен быть привнесен извне. Его роль отводится государству, которое, уменьшая или увеличивая совокупный спрос, может данное неравновесие ликвидировать.

Как и сторонники кейнсианского подхода, представители школы монетаристов (прежде всего М.Фридмен) исходят из жесткой структуры цен на рабочую силу, более того из предпосылки их однонаправленного, повышательного движения. Монетаристами вводится понятие некого естественного уровня безработицы, отражающего структурные характеристики рынка труда, делающего цены на нем негибкими, препятствующими нормальному его функционированию, усугубляющими его неравновесие и, стало быть, безработицу.

Еще один распространенный подход к механизму функционирования рынка труда представлен школой институционалистов. Основное внимание в ней уделяется анализу профессиональных и отраслевых различий в структуре рабочей силы и соответствующих уровней заработной платы. Здесь пролеживается отход от макроэкономического анализа ипопытка объяснить характер рынка особенностями динамики отдельных отраслей, профессиональных и демографических групп.

И, наконец, в марксистской экономической теории рынок труда определяется как рынок особого рода. Его отличает от других разница товара "рабочая сила" и физического капитала. Если рабочая сила в процессе труда создает стоимость, то все прочие виды ресурсов лишь переносятся на новую стоимость самим трудом. В силу этого марксисты полагают, что рынок рабочей силы, хотя и подчиняются общим рыночным закономерностям, имеет существенные особенности, поскольку сама рабочая сила как субъективный фактор производства, будучи товаром, в то же время активно влияет на соотношение спроса и предложения, на свою рыночную цену.

Таким образом, рынок труда, подчиняясь в целом законам спроса и предложения, по многим принципам механизма своего функционирования представляет рынок особого рода, имеющий ряд существенных отличий от других товаров рынка. Регулятором здесь являются факторы не только макро- и микроэкономические, но и социальные и социально-психологические, отнюдь не всегда имеющие отношение к цене рабочей силы — заработной плате.

В реальной экономической жизни на динамику рынка труда действуют ряд факторов, влияющих как на предложение рабочей силы, так и на спрос на нее. Так, предложение рабочей силы определяется в первую очередь факторами демографическими — уровнем рождаемости, темпами роста трудоспособного населения, его половозрастной структурой.

Помимо демографического, важным фактором динамики рынка является степень экономической активности различных демографических и этнических групп трудоспособного населения. Например, быстрое вовлечение женщин в состав рабочей силы, обусловленное активизацией их социальной роли, привело к росту предложения рабочей силы.

Серьезное влияние на динамику рабочей силы оказывают процессы иммиграции. В США она составляет в среднем 20 % прироста населения страны. Помимо легальных в США проживают несколько миллионов нелегальных иммигрантов, в основном выходцев из стран Латинской Америки. Ясно, что процесс иммиграции в страну увеличивает общее предложение рабочей силы на рынке труда и усиливает на нем конкуренцию.

Изменения структуры рабочей силы

К рабочей силе статистика в развитых странах обычно относит всех занятых (включая военнослужащих) ибезработных. Синонимом понятию является категория «экономически активное население». В статистике также выделяется гражданская рабочая сила, исключающая военнослужащих.

В изменениях, происходящих в отраслевой структуре рабочей силы в последние десятилетия, прослеживаются две важнейшие тенденции: резкое сокращение численности занятых в сельском хозяйстве и существенное увеличение их в сфере услуг в связи с ее расширением и превращением в ведущую сферу приложения общественного труда.

В 70-80-х годах происходит также ускоренный рост занятости в наукоемких отраслях экономики. Занятость здесь растет в два раза быстрее, чем в промышленности в целом. В России пока отраслевая структура занятости прямо противоположна той, которая сложилась в развитых странах — в материальном производстве у нас занято 54 % численности рабочей силы, а в сфере услуг лишь 46 %.

Заметна эволюция и профессионально-квалификационного состава рабочей силы. Само понятие "профессионально-квалификационная структура рабочей силы" неоднозначно. Она включает три самостоятельных, хотя и тесно связанных между собой понятия:

Профессиональная структура — совокупность представителей различных профессий и профессиональных групп;

Квалификационная структура — совокупность работников различных уровней квалификации.

Квалификация различных профессий представляет набор требуемых для выполнения данной работы навыков, знаний, опыта, других компонентов квалификации.

Особенно быстро растет численность специалистов принципиально новых профессий, связанных с развитием научно-технического прогресса, аналитиков систем, специалистов в области генной инженерии, инженеров по электронно-вычислительной технике. В то же время внедрение ЭВМ и иной информационной техники сокращает потребность в ряде категорий высококвалифицированных служащих и низшего управленческого персонала, занятых сбором, систематизацией и первичной обработкой экономической информации.

Говоря о квалифицированной структуре, необходимо отметить, что характерной чертой качественной эволюции современной рабочей силы является рост ее образовательного уровня.

Научно-техническая революция вызывает неоднозначные сдвиги в квалификации рабочей силы. В принципе воздействие новой технологии на содержание труда может быть трояким — в результате внедрения могут быть ликвидированы некоторые производственные функции, созданы новые функции и, наконец, сами функции, сохранившись, переданы машине.

Основное направление происходящей эволюции в содержании квалификации состоит в переходе от преимущественно физической работы, состоящей в ручном управлении станками и агрегатами, к преимущественно не физическому труду,выражающемуся в анализе и контроле производственных процессов. Разумеется, это лишь тенденция, в таком положении находятся еще меньшинство рабочих, поскольку новая технология не является господствующей.

Особенности рынка труда

Особенность национального рынка заключается в том, что в нем не может быть достигнуто состояние полной занятости населения. Это связано с тем, что для развития национальной экономики необходимо наличие незадействованных или еще не освоенных ресурсов, к числу которых относятся трудовые ресурсы. Наличие свободных трудовых ресурсов, не задействованных в экономике, позволяет ей развиваться. При тотальной занятости развитие либо полностью прекращается, либо происходит медленными темпами.

По отношению к рынку труда выделяются следующие категории населения:

экономически неактивная часть населения. Это население, которое не выполняет никаких экономических функций либо по причине нахождения в нетрудоспособном возрасте, либо в силу неспособности к ней по физическим причинам — инвалиды. Оно не участвует в функционировании экономики, а поэтому не рассматривается как часть рынка труда;

экономически активная часть населения. Это население, которое принимает активное участие в экономической деятельности, находится в трудоспособном возрасте и обладает физическими возможностями к осуществлению экономической деятельности. Его делят на население занятое и не занятое в национальной экономике. Рынок труда состоит именно из этой второй группы населения, которая и определяет его функционирование.

На особенности функционирования рынка труда оказывают влияние:

динамика оплаты труда;

состояние национальной экономики. Рынок труда является одним из наиболее подверженных влиянию других рынков. Например, изменение стоимости потребительских товаров неизбежно повлечет изменение уровня оплаты труда;

динамика доходов, не формирующихся под влиянием рынка труда. Например, рост объемов пособий на ребенка приведет к изменению состояния рынка труда;

динамика досуговых предпочтений населения;

изменение психологического восприятия определенных профессий. Например, снижение престижа определенной профессии приведет к трансформации рынка труда;

динамика демографической ситуации.

Таким образом, рынок труда является основополагающим элементом национальной экономики. От его динамики и состояния зависит функционирование национальной экономики. В процессе своего функционирования он подвержен влиянию множества факторов.

Спрос и предложение на рынке труда

Функционирование рынка труда основано на том, что население, для того чтобы вести нормальную жизнедеятельность, вынуждено продавать свой труд за вознаграждение, которое представлено в форме оплаты труда. Здесь специфическими товаром является труд — определенная совокупность интеллектуальных, духовных, физических способностей человека, которые, в общем, представляют собой индивидуальный трудовой потенциал. С другой стороны, другая часть населения согласна оплачивать труд наемных работников. На рынке труда они являются работодателями.

Спрос на рынке труда — представляет собой совокупность спроса на ресурсы труда страны при любой цене на них.

Предложение на рынке труда — это совокупное предложение ресурсов труда работников в стране при всех возможных ценах на труд.

Факторы, влияющие на спрос и предложение на рынке труда

Основным показателем рынка труда является оплата труда, которая определяется в том числе исходя из совокупной стоимости благ, необходимых для обеспечения нормальной жизнедеятельности человека. Эта точка является отправной, ниже которой невозможно установление заработной платы. Конечный уровень оплаты труда определяется под воздействием множества факторов, к основным из которых относится спрос и предложение на рынке труда.

Основными факторами, под влиянием которых формируется размер оплаты труда, относятся:

возрастная и половая структура рынка труда. Большое влияние на рынок труда оказывает количество на нем людей различных возрастных и половых групп;

уровень жизни населения;

характер интенсивности общественного труда;

производительность общественного труда;

уровень социально-экономического развития национальной экономики;

уровень научно-технического развития национальной экономики;

географическое, природное и климатическое размещение трудовых ресурсов.

Изменение уровня и размера оплаты труда находится в прямом взаимодействии с изменением спроса и предложения на рынке труда. Другим важным фактором, который оказывает определяющее воздействие на функционирование рынка труда, является спрос — потребность работодателя в сотрудниках, отличающихся определенной квалификационной и профессиональной характеристикой.

Спрос на рынке труда формируется под влиянием следующих факторов:

структуры общественного производства;

уровня развития и масштабов структуры общественного производства;

доминирующих форм общественного производства;

объемов общественного производства;

уровня научно-технического развития и оснащенности национальной экономики;

темпов роста и развития национальной экономики.

Предложение на рынке труда формируется под влиянием следующих основных факторов:

среднего уровня оплаты труда;

количества населения и в целом демографической ситуации;

профессиональной структуры рынка труда (заключается в переизбытке или недостатке определенных профессий);

мобильности населения;

этнических, религиозных, культурных, психологических особенностей населения;

Субъектами спроса на рынке труда выступают бизнес и государство, а субъектами предложения — домашние хозяйства.

На рынке совершенной конкуренции количество нанимаемых предпринимателем работников определяется двумя показателями - размером заработной платы и предельным продуктом труда в денежном выражении.

Привлечение дополнительной единицы труда прекратится, когда эти показатели сравняются, т.е. .

Функциональная зависимость между величиной заработной платы и объемом спроса на труд выражается в виде кривой спроса на труд (рис. 13.4).

Рис. 13.4. Кривая спроса на труд:

—ставка заработной платы;

—величина требующегося труда;

—кривая спроса на труд

Рис. 13.5. Кривая предложения труда:

—ставка заработной платы;

—величина предлагаемого труда;

—кривая предложения труда

Предложение труда также зависит от величины заработной платы, получаемой за производительные услуги. Продавцы на рынке труда в условиях совершенной конкуренции стремятся увеличить предложение при росте заработной платы. Поэтому кривая предложения труда имеет положительный наклон (рис. 13.5).

Объединив оба графика — кривой спроса и кривой предложения, получим точку пересечения Е, в которой спрос на труд равен предложению труда, т.е. рынок труда находится в равновесном состоянии (рис. 13.6). Это означает, что все предприниматели, согласные платить заработную плату , находят на рынке необходимое количество труда, их спрос на труд удовлетворен полностью. В положении рыночного равновесия полностью трудоустроены и все работники, желающие предложить свои услуги при заработной плате. Поэтому точкаопределяет положениеполной занятости. При любой другой величине заработной платы, отличной от , равновесие на рынке труда нарушается. При совпадении спроса на труд и предложения труда заработная плата выступает как цена равновесия на рынке труда.

Рис. 13.6. Равновесие на конкурентном рынке труда

Если ставка заработной платы выше уровня равновесной, предложение на рынке труда превышает спрос. В этой ситуации происходит отклонение от положения полной занятости, рабочих мест не хватает на всех желающих продать свой труд при высокой заработной плате. Возникает избыток предложения труда.

В случае снижения ставки заработной платы по сравнению с равновесной спрос на рынке труда превышает предложение. В результате этого образуются незаполненные рабочие места вследствие нехватки работников, согласных на более низкую заработную плату.

Обе эти ситуации (безработица и наличие незанятых рабочих мест) не могут быть устойчивыми (долгосрочными), они корректируются рыночным механизмом в направлении восстановления положения полной занятости.

Таким образом, рынок труда развивается, как и любой рынок, по законам спроса и предложения, равновесие на нем восстанавливается, а продолжительной безработицы не может быть.

Однако безработица существует. Наличие же устойчивой безработицы свидетельствует лишь о том, что на рынке труда отсутствуют условия совершенной конкуренции: свободный перелив ресурсов на различных сегментах рынка труда, гибкая заработная плата, совершенная информация и т.д. На рынке труда присутствуют так называемые внеконкурентные факторы, к которым следует отнести различные институты. Во-первых, к ним относится государство, активно регулирующее рынок труда, лишая заработную плату рыночной гибкости. Во-вторых, профсоюзы, оказывающие большое влияние на уровень заработной платы в направлении ее повышения по сравнению с равновесным уровнем. В-третьих, крупные корпорации тяготеют к установлению сравнительно стабильной во времени стандартной ставки заработной платы, отказываясь слишком часто пересматривать ее в зависимости от соотношения спроса и предложения на рынке труда.

Регулирование рынка труда предполагает воздействие как на спрос, так и на предложение труда. Объектами регулирования выступают заработная плата, продолжительность рабочей недели и отпусков, порядок найма и увольнения, различные виды социального обеспечения и др.

15) Рынок капитала и капитальный активов - это составная часть  рынка факторов производства. К капитальным активам относятся:

- все разновидности зданий и сооружений;

- разновидности  техники  и  машин  производственного назначения, оборудования и инструментов;

- сырье и материалы;

- энергия и идеи;

- программное обеспечение для ЭВМ и разнообразная информация экономического содержания.

Как видно из этого перечня, в современной экономике границы понятия капитала распространяются на физически осязаемые  и  неосязаемые объекты. Рынок факторов производства,  специфика  действующих  здесь законов спроса и предложения устанавливают цену любой  разновидности капитальных активов.  Их ценой является тот доход,  который они способны привести при производственном применении.

Обобщающим показателем дохода на капитал, капитальные активы является годовая процентная ставка,  которая исчисляется за определенный период времени,  чаще всего за год, от величины капитала. Размер получаемого  дохода является,  по существу, ценой капитала и капитальных активов, вплоть до таких форм, как наличные деньги, предоставляемые в ссуду,  ценные бумаги и т.д. Все формы капитала и капитальных активов достаточно  разнообразны,  их часто невозможно суммировать в натурально-вещественном выражении. Однако рынок требует их  единообразной оценки и соизмерения.

Общим измерителем, к которому сводят все капиталы в форме, может быть просуммирована стоимость гидростанций и причалов, тракторов и компьютеров, стройматериалов и сырья для консервной фабрики. В денежном измерении обозначен номинал облигаций, акций, любых других ценных бумаг. По существу, все экономически блага производственного назначения, будучи выраженными в денежной форме, приобретают вид капитального актива, обращающегося на рынке.

Капитал, как известно,  можно определить как ценность, приносящую доход. С этой точки зрения капиталом можно назвать и  ценные  бумаги (акции, облигации), и "человеческий капитал" (инвестиции и знания"), и производственные фонды  предприятия, т.е.  станки,  оборудование  и т.д. Под капиталом  на рынке факторов производства понимается физический капитал, или производственные фонды, которые являются капитальным благом, увеличивающим доходы.

Таким образом,  производительностью обладает не только труд, но и капитал, так  как  при  помощи капитала можно получить большее количество продукции (или увеличить свой доход).  Но здесь важно понять, что если  труд как производственный фактор создается вне хозяйственной (экономической) системы, то капитальные блага предстают как фактор, производимый самой экономической системой.

В экономике существует такое понятие  как  чистая  производительность капитала,  которое  связано  с такими понятиями как доходность капиталовложений и спрос на капитал.

Чистая производительность  капитала  - это выраженный в процентах доход на капитал. Чистую производительность  капитала, выраженную в процентах, еще  называют "естественной" нормой процента (не путать с рыночной нормой процента по ссудам,  выдаваемым банкам - об этом будет сказано далее).  Но почему "естественной"? Потому что в неоклассической теории способность капитала приносить доход в виде  процента считается естественным свойством этого фактора производства.

Капитал пользуется спросом потому,  что он производителен. Кто же является субъектами спроса на капитал и предложения капитала на рынке капитала? Субъектом спроса на капитал является бизнес, предприниматели. Субъекты   предложения  капитала  - это домашние хозяйства. Спрос на капитал - это спрос на инвестиционные средства, а не просто на деньги. Когда говорится о спросе на капитал как спросе на  фактор производства,  то имеется в виду спрос  на  инвестиционные  средства, необходимые для  приобретения капитала в физической его форме (машины, оборудование и т.п.).  Чисто внешне спрос на  капитал  предстает как спрос  на определенную сумму денег.  Бизнес предъявляет спрос на инвестиционные средства, т.е.  ему требуется определенная  денежная сумма  для  покупки  производственных  фондов (капитала в физической форме). Население тоже предъявляет спрос на деньги,  но природа этого спроса иная, она не связана с предпринимательской деятельностью.

Спрос на капитал можно представить графически в виде кривой, имеющей следующий вид (см. рис. 5.4).

Из графика  на рис.  5.4 видно,  что по мере роста инвестиционных средств снижается его производительность. Эта закономерность для нас не нова - то же самое наблюдается и при росте нанимаемой рабочей силы (труда)  и  снижении продукта труда.  Здесь проявляется известный закон убывающей отдачи (доходности).  Этот закон помогает понять динамику уровня дохода на капитал, или чистой производительности капитала. При прочих равных условиях (т.е. неизменных объемах используемых факторов  труда  и земли) производительность капитала,  или "естественная" норма процента,  или уровень дохода на капитал (рассматриваемые понятия  используются как синонимы) имеет тенденцию к понижению по мере роста его объема. Эту закономерность знает каждый бизнесмен из своего опыта:  чем больше масштабы капиталовложений в производство, тем меньше (при прочих  равных  условиях)  отдача от этих вложений,  или прибыльность производства. Вот почему в богатых капиталах промышленно развитых странах уровень дохода на  капитал  может оказаться ниже, чем в менее развитых.

Кроме понижательной тенденции "естественной" нормы процента (уровня дохода на капитал) важно отметить, что при свободном переливе капиталов из одной отрасли в другую в условиях совершенной конкуренции эта норма выравнивается, потому что, если не существует барьеров для вхождения в отрасль и выхода из нее, то слишком высокие доходы на капитал,  например,  в пищевой  промышленности приведут сюда новых предпринимателей со своим капиталом.  По мере роста капиталовложений в  эту отрасль уровень  доходности инвестиций в  ней  начнет снижаться, а в тех отраслях, которые  капитал  покинул,  доходность капиталовложений начнет  повышаться.  Таким образом, в условиях совершенной конкуренции свободный перелив капитала приведет к выравниванию доходности  различных проектов капиталовложений.

Однако, под воздействием научно-технического прогресса (открытие новых источников энергии, разработка новых технологий и т.п.) кривая спроса на капитал может сдвинуться вправо (см. рис. 5.5).

На графике рис. 5.5 видно, что под влиянием научно-технического прогресса сдвиг кривой DС1  в новое положение (DС2), приведет к тому, что увеличение спроса на капитал до уровня I2 приведет не к снижению, а напротив, повышению уровня дохода на капитал: рост предельного продукта капитала до уровня MP1 на инвестиции до MP2.

 Предложение капитала как фактора производства.  Выше  отмечалось, что субъектами этого предложения являются домашние хозяйства. Но это не следует понимать в том смысле,  что население предлагает  бизнесу станки, машины, оборудование в физическом их выражении. Домашние хозяйства предоставляют инвестиционные средства, т.е.  денежные суммы, которые  бизнес  использует для приобретения производственных ресурсов. Это предоставление инвестиционных средств происходит при помощи финансовых посредников (инвестиционных фондов, банков и т.п.).

Графически предложение капитала можно представить в виде следующей кривой      (рис. 5.6). Почему кривая предложения капитала имеет такую форму? Дело в том, что те субъекты, которые предлагают капитал "взаймы" как бы отказываются от самостоятельного его применения: открыть собственное дело и получить доход; поехать отдыхать на престижный курорт; купить участок земли и получить арендную плату и т.д. Другими словами, чем большую сумму капитала вы предлагаете в ссуду, тем больше его предельная альтернативная стоимость, или предельные издержки упущенных возможностей (MOC). Так, при I1 предельные издержки упущенных возможностей равны величине MOC1 , при I2 величине этих издержек равна MOC2  (рис. 5.6).

Представленный на рис. 5.7 график позволяет понять процент, как своеобразную равновесную цену: в точке Е пересечения кривых Dc и Scустанавливается равновесие на рынке капитала, Dc = Sc. В этой точке происходит совпадение доходности капитала и издержек упущенных возможностей; спрос на ссудный капитал при этом совпадает с его предложением.

При определении понятия процента важно понять роль фактора времени. Так, кривая Sc свидетельствует о том, что субъект отказывается от текущего потребления своего капитала, предлагая его в ссуду. Почему он это делает? Только из-за возможности в будущем получать больший доход. Процент здесь является платой за то, что владелец капитала представляет другим субъектам возможность использования капитала сегодня.

Эта особенность экономического поведения субъектов рыночного хозяйства получила название временного предпочтения, под которым понимается склонность хозяйственных агентов при прочих равных условиях предпочесть реальный товар в настоящий момент, нежели его получение в некоем будущем.

Предполагается, что предпочтение благ настоящих благам будущим представляет собой фундаментальную черту человеческого поведения в любых хозяйственных системах. И для того, чтобы побудить владельца капитала отказаться от сегодняшнего распоряжения им, необходимо вознаградить его за такой отказ.

Те же хозяйственные объекты, которые получают возможность использовать сегодня заемные средства, должны заплатить за это владельцу капитала. Таким образом, процент есть цена, которую люди платят за то, чтобы получить ресурсы сейчас, вместо того, чтобы ждать до тех пор, пока, они заработают деньги на их покупку.

Учет фактора  времени  при  определении понятия процента помогает понять многие реальности рыночной экономики, например, чем продолжительнее время срочного вклада, тем выше доход на этот вклад в виде выплачиваемого процента.

Ставкой процента (нормой процента) называется отношение дохода на капитал, предоставленный в ссуду, к самому размеру ссужаемого капитала, выраженное в процентах. Так, если вы дали взаймы 1000 долл. и получили доход 50 долл., то ставка процента составит 501000100 = 5%.

При определении уровня ставки процента важную роль играет фактор риска. Человек рискует, предоставляя ссуду малоизвестной фирме или отдельному лицу, чье финансовое положение ему не известно. В принципе, откладывая возможность сегодняшнего распоряжения денежными ресурсами (ведь в будущем могут измениться и политический климат в стране, и налоговое законодательство). Поэтому, чем выше риск при предоставлении ссуды, тем выше должна быть ставка процента.

Рыночная ставка процента играет важную роль при принятии инвестиционных решений. Предприниматель всегда сравнивает ожидаемый уровень дохода на капитал с текущей рыночной ставкой процента по ссудам. Сами по себе инвестиции нельзя считать рентабельными или нерентабельными, если не принимать во внимание ставку процента. Например, намереваясь вложить в какое-либо дело 1 млн. долл. и получить через год доход на эти инвестиции в размере 200 тыс. долл.,  вы можете счесть этот проект рентабельным, ведь будут возвращены не только вложенные средства, но и получен доход, т.е. уровень дохода составит 20% (200 тыс. долл.: 1000 тыс. долл.100%=20%).

Однако при рыночной ставке процента 25%  такой проект нельзя считать рентабельным. Общее правило таково: инвестиции следует осуществлять, если ожидаемый уровень дохода на капитал не ниже или равен рыночной ставке процента по ссудам.

Сравнение уровня дохода на капитал с процентной ставкой – это один из способов обоснования эффективности инвестиционных проектов. Другой способ, имеющий огромное значение в использующийся не только в сфере бизнеса - это процедура дисконтирования, которая заключается в том, что при выборе инвестиционных проектов (строительство нового завода, прокладка железной дороги и т.п.) необходимо сопоставлять величину сегодняшних затрат и будущих доходов. Попросту говоря, деньги в освоение проекта нужно вложить сегодня, а доходы будут потом. Вкладывая деньги сегодня в строительство завода, упускается возможность положить эти деньги на банковский счет; предоставить ссуду своему знакомому бизнесмену; купить высокодоходные ценные бумаги и т.п.

Что означает получить 100 долл. через один год? Это (при рыночной ставке 10%) равнозначно тому, как если бы вы сегодня положили долл. в банк. За год там на эту сумму "набежали" бы проценты и тогда через год вы получили бы 100 долл. Итак, 91 долл. сегодня равнозначен 100 долл., полученным через год. При тех же  условиях (ставка процента - 10%) 100 долл. через 2 года сегодня стоят 83 долл. Эта процедура пересчета и называется дисконтированием.

Формула дисконтирования имеет следующий вид:

               

где Vp  - сегодняшняя стоимость;  Vt- будущая стоимость сегодняшней суммы денег; t ? количество лет; r ? ставка процента.

Для иллюстрации процесса дисконтирования приведем условный пример. Допустим, если вложить сегодня 5 млн. руб. в основной капитал, то можно построить завод по производству хозяйственной посуды и в течение 10 лет получать ежегодно 600 тыс. руб. Выгодный ли это инвестиционный проект? Через 10 лет получим 6 млн. руб. как сумму ежегодных доходов по 600 тыс. руб. Каждая из этих "порций" дохода будет получена в будущем, т.е. через год, затем через 2 года, через 3 и т.д. в течение 10 лет. Необходимо сравнить сегодняшние затраты в 5 млн. руб. и дисконтированную величину потока будущих доходов. Эта величина рассчитывается по формуле:

где цифры в числителе от 1 до t означают время получения дохода через 1 год, через 2 года и т.д. Итак, в нашем случае, если r = 0,02, то получим:

А при r=0,04 мы получим цифру 4,8 млн. руб.

Далее необходимо сравнить две величины: 5 млн. руб., которые нужно вложить сегодня, и, дисконтированную величину, т.е. 5,34 млн. руб. (1 вариант). Поскольку 5,34 больше 5, то при такой ставке процента, т.е. 2%, проект может быть осуществлен. Но во втором случае, т.е. при ставке процента 4%, будущие доходы стоят сегодня лишь 4,8 млн. руб. Следовательно, 4,8 меньше 5, и такой проект неэффективен.

Формула дисконтирования показывает, что чем ниже ставка процента и меньше период времени (величина t), тем выше дисконтированная величина будущих доходов.

При анализе категории процента важно различать номинальную и реальную процентную ставку. Номинальная ставка - это текущая рыночная ставка процента без учета темпов инфляции. Реальная ставка - это номинальная ставка за вычетом ожидаемых темпов инфляции. Например, номинальная годовая ставка = 9%, ожидаемый темп инфляции 5% в год, реальная ставка (9 ? 5) = 4%. Это различие важно учитывать при сравнении ожидаемого уровня дохода на капитал (нормы прибыли) и ставки процента: сравнение целесообразно проводить с реальной, а не номинальной ставки.

Итак, процент в рыночном хозяйстве является ценой  равновесия  на рынке капитала как фактора производства. Процент - это факторный доход, который получает собственник капитала. Для субъекта предложения капитала процент есть доход; для субъекта спроса на капитал процент есть издержки, которые несет заемщик капитала. Следовательно, как и в случае с заработной платой, и с земельной рентой, так и при характеристике процента важно помнить: то, что для одних хозяйствующих субъектов является доходами, для других - расходами, или издержками.