Тема 8. Рынок капитала. Предпринимательская способность и экономическая прибыль

1. Рынок капитала и его структура. Рынок капитальных благ.

2. Рынок ссудного капитала и ссудный процент. Номинальная и реальная ставки процента.

3. Дисконтирование будущих доходов. Критерий чистой дисконтированной стоимости.

4. Рынок ценных бумаг. Цены и доходы на рынке ценных бумаг.

5. Предпринимательская способность как фактор производства. Функции и источники прибыли.

Ключевые понятия

1 Рынок капитала и его структура. Рынок капитальных благ

Капитал – любая ценность, которая может в будущем принести доход. В этом смысле под капитал попадают: основной и оборотный капитал, земля, банковский депозит, рабочая сила человека.

При анализе капитала различают запас и поток.

Капитал как запас – накопленные блага, рассчитанные на определённый период времени.

Капитал как поток – инвестиции (капитальные вложения), благодаря которым происходит приумножение запаса капитальных благ за определённый период времени.

Инвестиции на рынке факторов производства:

1. Инвестиции в основной капитал (станки, оборудование, транспортные средства).

2. Инвестиции в строительство (жильё, здания).

3. Товарно-материальные запасы – готовые товары и услуги, произведенные в данном году, но нереализованные.

Следует различать капитал и услуги капитала. Капитал – это запас, а его услуги – поток, поэтому различают цену капитальных благ и цену услуг капитала – количество дохода за счёт эксплуатации капитала. Этот доход называется рентной ставкой либо рентной платой.

В современной экономике выделяют 3 сегмента рынка капитала:

рынок капитальных благ – рынок, где покупается (продаётся) основной капитал;
рынок услуг капитала – сдача капитальных благ в аренду, напрокат;
рынок заёмных средств (рынок ссудного капитала) – рынок денежных средств, за счёт которых приобретаются капитальные блага.

Доход собственника ссудного капитала – процент.

В соответствии с традициями бухучёта, принято различать следующую структуру капитальных благ:

1. Основной капитал.

2. Оборотный капитал.

Основной капитал материализуется в машинах, станках, оборудовании, зданиях. Характеризуется длительностью использования и потерей своей ценности по мере износа в течение нескольких производственных циклов.

Оборотный капитал материализуется в сырье, топливе и теряет свою ценность в течение одного производственного цикла.

На рынке капитальных благ спрос проявляет фирма, а предложение осуществляют домашние хозяйства. На рынке услуг капитала спрос и предложение осуществляют фирмы, сдающие в аренду принадлежащее им имущество по определённой ставке – арендной плате или рентной оценке.

Домашние хозяйства являются поставщиками капитальных благ, но, как правило, они не предоставляют капитал в натуральном виде, а предоставляют сбережения, которые с помощью финансовых рынков преобразуются в инвестиции. За счёт этих инвестиций впоследствии и приобретаются капитальные блага.

Рынок капитальных благ следует рассматривать в краткосрочном периоде, где капитал фиксирован, и в долгосрочном, где капитал изменяется.

Рисунок 8.1 – Рынок капитальных благ в краткосрочном периоде

Рисунок 8.2 – Рынок капитальных благ в краткосрочном периоде

Арендная ставка – плата за использование капитала в единицу времени.

При приобретении капитальных благ в процессе их покупки или в процессе аренды происходит сравнение получаемого дохода с затратами. Полные издержки, связанные с приобретением капитальных благ, состоят из нескольких компонентов:

i * P_K, (8.1)

где i – ссудный процент (ставка процента).