- •Министерство образования и науки Российской Федерации
- •Введение.
- •Торговля акциями футбольных клубов на бирже.
- •Секьюризация. Определение и характерные признаки.
- •Принципы и правила торговли на рынке акций.
- •Как на таких акциях можно заработать? Существуют следующие разновидности доходных акций:
- •Размещение акций Российских спортивных клубов на рынок первичного размещения акций.
- •Построение эффективной модели для выхода местного футбольного клуба на фондовый рынок.
- •Условия выхода Российских спортивных клубов на рынок первичного размещения акций.
- •Преимущества выхода Российских спортивных клубов на рынок первичного размещения акций.
- •Заключение.
- •Список литературы.
Торговля акциями футбольных клубов на бирже.
Десятки спортивных клубов размещают свои акции на фондовой бирже. Клубы делают это для того, чтобы любой заядлый болельщик приобщался не только к поддержке команды на стадионе, но еще и к торговле на бирже. Так каждый болельщик сможет быть ближе к любимому клубу, а заодно и получить ощутимую прибыль.
Президент ФИФА Зепп Блаттер в далеком 2003-м году высказался против выхода футбольных клубов на биржу. «Клубный футбол находится в кризисе, так как большинство клубов имеют много долгов. Я также считаю, что футбольные клубы не должны быть вовлечены в операции на фондовом рынке, так как результат их игры должен быть виден на поле и нигде больше. В противном случае, какова же будет реакция клуба, если вдруг его акции начнут падать? Футбол должен остаться игрой и вызывать в людях позитивные эмоции. Вот увидите, в будущем клубы дважды подумают перед тем, как идти на фондовую биржу», – заявил Блаттер.
И в действительности так и оказалось – даже сегодня футбольным клубам, несмотря на видимую финансовую выгоду и ряд других преимуществ сложно выйти на рынок первичного размещения акций.
Прежде, чем переходить к основной теме работы, а конкретно к исследованию секьюризации футбольных активов зарубежных клубов и условия выхода на рынок IPO российских представителей футбольного рынка, следует разобраться в терминах. Для начала, разберем термин «секьюризация».
Секьюризация. Определение и характерные признаки.
В настоящее время секьюритизация получила достаточно широкое освещение в трудах зарубежных и отечественных ученых. Вместе с тем все еще нет полной ясности в отношении ее определения.
В результате проведенного исследования было выявлено несколько подходов к определению секьюритизации. Наиболее популярным является подход, согласно которому секьюритизация есть некая совокупность последовательных действий.
В целом, как можно заметить, в определениях секьюритизации каждого из подходов, так или иначе, затрагивается процесс, состоящий из последовательных действий. Причем в большей части это типизированные действия, из содержания и порядка выполнения которых отчетливо прослеживается деятельность по вовлечению активов в выпуск и обслуживание ценных бумаг различных видов. На Рис. 1, например, отображена наиболее устоявшаяся схема процесса секьюритизации.Схема предполагает осуществление ряда действий, которые могут быть объединены в следующие пять этапов:
Первый этап – продажа объединения активов. На данном этапе инициатором совместно с организатором выпуска производится ревизия числящихся на балансе инициатора активов. По ее итогам формируется перечень активов, которые будут задействованы при выпуске ценных бумаг, и готовится сделка по их снятию с баланса инициатора. Далее организатором выпуска учреждается организация со специальной целью, на баланс которой и осуществляется передача части активов, принадлежащих инициатору. Передача активов от инициатора к организации со специальной целью оформляется договором купли/продажи.
Второй этап – выпуск ценных бумаг. Данный этап охватывает подготовку к выпуску ценных бумаг, сам выпуск ценных бумаг, обеспеченных залогом активов, и отчуждение их первым владельцам путем заключения гражданско-правовых сделок. Для прохождения данного этапа эмитентом ценных бумаг, роль которого в данной схеме играет организация со специальной целью, заключается соответствующий договор с организатором выпуска.
Третий этап – оплата за объединение активов. Суть этого этапа заключается в том, что все средства, которые были собраны организатором выпуска в процессе размещения ценных бумаг, направляются инициатору. Для инициатора данные средства являются платой за активы, которые были переданы им организации со специальной целью по договору купли/продажи.
Четвертый этап – сбор средств, поступающих от объединения активов. В ходе этого этапа организатором выпуска определяются и формируются договорные взаимоотношения с обслуживающей организацией, в соответствии с которыми на нее возлагается обязанность по сбору и аккумулированию средств, поступающих по активам, числящимся на балансе организации со специальной целью.
Пятый этап – осуществление выплат инвесторам. На данном этапе обслуживающей организацией осуществляется распределение средств, поступивших от объединения активов, среди инвесторов ценных бумаг. Курировать сохранность активов, числящихся на балансе организации со специальной целью, а также полноту и своевременность осуществления обслуживающей организацией выплат инвесторам призван специально привлекаемый для этих целей организатором выпуска куратор.