11.3. Политика твердого курса и произвольная макроэкономическая политика

Выбор между активной и пассивной моделями макроэко­номической политики не тождественен выбору между "политикой твердого курса" и "свободой действий". Последова­тельная макроэкономическая политика ("политика твердого курса" или "игра по правилам") предполагает заблаговремен­ный выбор мер, которые могут быть предприняты в той или иной ситуации и которые предопределяют практические шаги правительства и Центрального (Национального) банка. "Твердый курс" означа­ет, что меры правительства и Центрального (Национального) банка по измене­нию государственных расходов, налогов и денежной массы ограничиваются количественными рамками избранных целевых ориентиров, которые не могут быть изменены в соответствии с текущей экономической конъюнктурой. Поэтому свобода действий правительства и Центрального банка оказывается ограниченной необходимостью соблюдения заранее объявленных "правил игры".

Примером пассивной макроэкономической политики в рамках твердого курса на стабилизацию темпа роста денежной массы является увеличение денежного предложения на 3% в год независимо от динамики уровня безработицы и других факторов.

Примером активной политики в рамках названного курса Центрального банка может быть следующее равенство:

,

где – темп роста денежной массы;

– фактический уровень безработицы в текущем и прошлом году (соответственно).

В обоих случаях твердым курсом Центрального банка является, в терминах модели IS–LM, сдвиг кривой LM вправо, так как Центральный банк стремит­ся стабилизировать с помощью расширения денежного пред­ложения находящуюся в спаде экономику. Но величина этого сдвига кривой LM вправо при пассивной политике всегда одинакова, а при активной – увеличение зависимости от глубины спада.

Непоследовательная макроэкономическая политика (политика "свободы действий" или "свободы инициативы") означает, что правительство и Центральный банк дают оценку экономических проблем в каждом конкретном случае, по мере их возникновения, и в каждый данный момент дискреционно подбирают подходящий тип политики. Поэтому такую политику также называют дискреционной, хотя в данном случае со­держание этого термина гораздо более широкое, чем в контек­сте дискреционной фискальной политики. "Свобода действий" означает отсутствие каких–либо количественных рамок, ограничивающих возможности правительства и Центрального банка по изменению государственных расходов, налогов и денежной массы.

Опыт макроэкономического регулирования в индустри­альных странах свидетельствует, что "игра по правилам" имеет неоспоримые преимущества перед произвольной политикой. Эти преимущества, в самом общем виде, могут быть сведены к трем обстоятельствам.

1) Последовательная макроэкономическая политика сни­жает риск принятия некомпетентных решений. Некомпетентность в экономической политике может быть связана не столько с некомпетентностью конкретных офици­альных лиц, сколько, во–первых, некомпетентное решение правительства может возникнуть стихийно, как результат столкновения противоре­чивых интересов различных социальных групп; во–вторых, несовершенство информации является "питательной почвой" для действий дилетантов, предлагающих заманчивые, но малореа­листичные программы быстрого разрешения сложных макро­экономических проблем. При твердых курсах политики правительства и Центрального банка снижа­ются риски принятия некомпетентных решений под давлени­ем определенных социальных групп или "популярных" про­грамм.

2) Политика твердого курса снижает влияние политиче­ского бизнес–цикла на динамику уровней занятости, объема выпуска и инфляции. Политические деятели, осуществляющие меры фискаль­ной и монетарной политики, стараются сделать так, чтобы к моменту выборов сложились благоприятные в социальном смысле условия, которые обеспечили бы переизбрание лиде­ров данной партии на следующий срок. В этих целях можно сначала простимулировать увеличение занятости, а потом сни­зить инфляцию в результате более жесткой политики расходов, что обеспечит к моменту перевыборов относительно высокую занятость при относительно умеренной инфляции. Такого же результата можно добиться и с помощью противоположной комбинации мер – сначала провести жесткую антиинфляци­онную политику, сопровождающуюся ростом безработицы, а затем стимулирующую политику по увеличению занятости и доходов. Таким образом, маневрирование уровнями занятости и инфляции оказывается нацеленным не столько на обеспече­ние устойчивого экономического роста, сколько на обеспече­ние политической победы на очередных выборах. В итоге по­литический процесс сам по себе превращается в один из фак­торов циклических колебаний экономики.

Твердые курсы политики правительства и Центрального банка позволяют относительно оградить экономику от влияния изменений по­литической конъюнктуры. Приверженность твердому курсу снижает возможность фискальных и монетарных маневров в краткосрочном периоде, но способствует стабилизации эконо­мики в долгосрочном плане.

3) "Игра по правилам" способствует укреплению доверия экономических агентов к политике правительства и Централь­ного банка. Проблема недоверия связана не столько с недоверием к от­дельным официальным лицам, сколько с возможными отказа­ми правительства и Центрального банка от своих обещаний по проведению тех или иных экономических мер. Например, при произвольной макроэкономической политике правительство может объявить о льготном налогообложении прибылей от инвестиций, чтобы привлечь капитал в определенные отрасли и регионы. Но ко­гда капитал уже инвестирован, правительство может отказать­ся от своих обещаний по снижению налогообложения, так как это создает угрозу увеличения дефицита госбюджета. Другой пример: в целях стимулирования инноваций правительство выдает изобретателям новых видов продукции патенты, пре­доставляющие им монопольное право использования ее в те­чение ряда лет и получения монопольной прибыли. Но после того, как изобретения уже сделаны, правительство может аннулировать патенты, чтобы сделать продукцию более доступ­ной для потребителя.

В каждом из этих случаев экономические агенты знают, что правительство может нарушить свои обещания. Поэтому они страхуются от "обмана" – не инвестируют и не делают изобретений. В результате такой непоследовательной политики правительства экономика в целом существенно проигрывает, так как стимулы к экономическому росту оказываются забло­кированными пессимистическими ожиданиями.

Политика твердого курса, которая не сопровождается ни­какими обещаниями, вызывает у экономических агентов больше доверия, делает ожидания более рациональными и создает в целом более благоприятную обстановку с точки зре­ния долгосрочных целей экономического роста.