- •Пензенский государственный университет
- •Содержание
- •Введение
- •Методические указания
- •Тематика курсовых работ Тема 1. История возникновения рынка ценных бумаг. Тема 2. Рынок ценных бумаг как дополнительный источник финансирования экономики.
- •Тема 7. Финансовые инструменты на рынке ценных бумаг.
- •Планы и общая характеристика содержания вопросов курсовых работ.
- •Предпосылки возникновения и этапы развития первоначальных видов ценных бумаг.
- •Особенности формирования рынка ценных бумаг промышленно развитых стран мира.
- •Образование и развитие фондовых бирж.
- •Тема 2. Рынок ценных бумаг как дополнительный источник финансирования экономики.
- •Понятие рынка ценных бумаг и его место в источниках финансирования экономики.
- •Сущность и принципы самофинансирования на макроуровне.
- •Самофинансирование и рынок ценных бумаг на микроуровне
- •Тема 3. Понятие и виды ценных бумаг
- •Сущность, функции и фундаментальные свойства ценных бумаг
- •Классификация ценных бумаг.
- •Современная структура обращения видов ценных бумаг на фондовых рынках стран мира включая Россию.
- •Тема 4. Акции и их характеристика
- •Понятие и виды акций.
- •Стоимостная характеристика акций.
- •Рынок акций (западная и российская практика)
- •Понятие и виды корпоративных облигаций.
- •Стоимостные характеристики облигаций.
- •Рынок корпоративных облигаций в Российской Федерации.
- •Общая характеристика государственных ценных бумаг.
- •Государственные ценные бумаги промышленно-развитых стран мира.
- •Виды государственных ценных бумаг России и их характеристика.
- •Тема 7. Финансовые инструменты на рынке ценных бумаг.
- •Вексель и его характеристика
- •Сертификаты
- •Коммерческие ценные бумаги.
- •Тема 8. Производные и международные ценные бумаги.
- •Производные ценные бумаги, их виды.
- •Характеристика опционов и фьючерсов
- •Международные ценные бумаги.
- •Тема 9. Структура современного рынка ценных бумаг.
- •Общая характеристика рынка ценных бумаг и подходы к его классификации.
- •Первичный, вторичный (биржевой) рынки ценных бумаг
- •Уличный рынок ценных бумаг.
- •Тема 10. Участники рынка ценных бумаг.
- •Тема 11. Внебиржевой (первичный) рынок ценных бумаг.
- •Понятие и процедура эмиссии ценных бумаг.
- •Основные методы продажи и покупки ценных бумаг на первичном рынке
- •Особенности развития первичного рынка ценных бумаг в экономически развитых странах мира и Российской Федерации.
- •Тема 12. Вторичный рынок ценных бумаг (фондовая биржа).
- •Тема 13. Листинг в системе биржевой торговли, котировки
- •Понятие листинга и котировки ценных бумаг.
- •Биржевые индексы и методы их расчета.
- •Фондовые индексы стран с развитой рыночной экономикой.
- •Тема 14. Профессиональная деятельность на рынке ценных бумаг. Брокерская и дилерская деятельность.
- •Виды профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг.
- •Сфера деятельности брокерских фирм, система взаимодействия между брокером и клиентом.
- •Характеристика дилерских фирм.
- •Тема 15. Биржевые сделки и расчеты по ним.
- •Характеристика биржевых сделок и их виды.
- •Механизм осуществления биржевых сделок.
- •Система расчетов на фондовой бирже.
- •Тема 16. Операции с ценными бумагами в Российской Федерации.
- •1. Основные виды операций с ценными бумагами.
- •2. Эмиссионные и инвестиционные операции.
- •3. Брокерские и дилерские операции.
- •Тема 17. Уличный (внебиржевой) рынок ценных бумаг.
- •1. Особенности уличного рынка ценных бумаг и его отличие от первичного и биржевого рынков.
- •Национальные особенности уличных рынков в промышленно-развитых страна.
- •Особенности уличного рынка в Российской Федерации.
- •Тема 18. Инвестиционная политика кредитно-финансовых институтов на рынке ценных бумаг.
- •Общая характеристика инвестиций.
- •Инвестиционная политика банков.
- •Специализированные небанковские кредитно-финансовые институты.
- •Тема 19. Портфели ценных бумаг.
- •Понятие портфеля ценных бумаг, их виды.
- •Формирование портфеля ценных бумаг.
- •Методы управления портфельными рисками.
- •Тема 20. Механизм принятия решения на рынке ценных бумаг.
- •Содержание инвестиционного консультирования на рынке ценных бумаг.
- •Фундаментальный анализ прогнозирования рыночной конъюнктуры.
- •Технический анализ фондового рынка.
- •Тема 21. Система государственного регулирования рынка ценных бумаг в промышленно-развитых странах.
- •Цели и принципы регулирования рынка ценных бумаг.
- •Законы, регулирующие рынок ценных бумаг.
- •Органы государственного регулирования.
- •Тема 22. Регулирование рынка ценных бумаг в Российской Федерации.
- •Сущность и принципы регулирования рынка ценных бумаг в Российской Федерации.
- •Государственное регулирование рынка ценных бумаг.
- •Саморегулируемые организация профессиональных участников рынка ценных бумаг.
- •Тема 23. Возникновение и развитие рынка ценных бумаг в Российской Империи
- •1. Возникновение и развитие государственных ценных бумаг в Российской Империи
- •2. Становление рынка ценных бумаг после отмены крепостного права
- •3. История развития бирж России.
- •Тема24 . Особенности развития рынка ценных бумаг России хх-ххi вв.
- •Использование ценных бумаг в ссср.
- •Возрождение рынка ценных бумаг рф в переходный период.
- •Современный рынок ценных бумаг России.
- •Рекомендуемая литература
- •Варианты заданий для выполнения расчетной части курсовой работы.
- •Текущая стоимость облигаций с плавающим купоном (pVобл.):
- •Дюрация и изменение курса облигаций
- •Цена источника «обыкновенные акции нового выпуска» (Ке) по модели дисконтированного денежного потока:
- •Понукалин Александр Владимирович Рынок ценных бумаг
- •440026, Пенза, Красная, 40.
Цена источника «обыкновенные акции нового выпуска» (Ке) по модели дисконтированного денежного потока:
,
где:
P0(1-F) – чистые поступления при дополнительной эмиссии обыкновенных акций;
F – уровень затрат на размещение.
Текущая стоимость обыкновенной акции при росте дивидендов одинаковыми темпами по годам:
,
где:
D0 – базовая величина дивиденда;
r – требуемая норма доходности;
g – прогноз темпа роста дивидендов.
Текущая стоимость обыкновенной акции c изменяющимися темпами роста дивидендов:
,
где:
gs – сверхнормативный темп роста дивидендов;
gn – нормальный рост дивидендов;
N - число лет сверхнормативного роста дивидендов.
Скидка за неконтрольный характер пакета акций:
Премия за контрольный характер пакета акций:
где: Ds – скидка за неконтрольный характер пакета акций;
Bs – премия за контрольный характер пакета акций.
Модель Блэйка-Шоулза (цена опциона):
с – цена опциона;
S – текущая цена акции;
E – цена исполнения;
t – срок до конца исполнения опциона;
- непрерывная процентная ставка (сила роста) для дисконтирования;
- дисконтный множитель на срок t по непрерывной процентной ставке ;
N(d1) и N(d2) – функции нормального распределения;
- дисперсия доходности акций (доходность измеряют в виде ставки непрерывного процента).
Функции нормального распределения
d |
N(d) |
d |
N(d) |
d |
N(d) |
-2,9 |
0,0019 |
-0,9 |
0,1841 |
0,9 |
0,8159 |
-2,8 |
0,0025 |
-0,8 |
0,2119 |
1,0 |
0,8413 |
-2,7 |
0,0035 |
-0,7 |
0,2420 |
1,1 |
0,8643 |
-2,6 |
0,0047 |
-0,6 |
0,2743 |
1,2 |
0,8849 |
-2,5 |
0,0062 |
-0,5 |
0,3085 |
1,3 |
0,9032 |
-2,4 |
0,0082 |
-0,4 |
0,3446 |
1,4 |
0,9192 |
-2,3 |
0,0170 |
-0,3 |
0,3821 |
1,5 |
0,9332 |
-2,2 |
0,0139 |
-0,2 |
0,4207 |
1,6 |
0,9452 |
-2,1 |
0,0179 |
-0,1 |
0,4602 |
1,7 |
0,9554 |
-2,0 |
0,0228 |
-0,05 |
0,4801 |
1,8 |
0,9641 |
-1,9 |
0,0256 |
0,00 |
0,5000 |
1,9 |
0,9713 |
-1,8 |
0,0359 |
0,05 |
0,5199 |
2,0 |
0,9773 |
-1,7 |
0,0446 |
0,1 |
0,5398 |
2,1 |
0,9821 |
-1,6 |
0,0548 |
0,2 |
0,5793 |
2,2 |
0,9861 |
-1,5 |
0,0668 |
0,3 |
0,6179 |
2,3 |
0,9893 |
-1,4 |
0,0808 |
0,4 |
0,6554 |
2,4 |
0,9918 |
-1,3 |
0,0968 |
0,5 |
0,6915 |
2,5 |
0,9938 |
-1,2 |
0,1151 |
0,6 |
0,7257 |
2,6 |
0,9953 |
-1,1 |
0,1357 |
0,7 |
0,7580 |
2,7 |
0,9965 |
-1,0 |
0,1587 |
0,8 |
0,7881 |
2,8 |
0,9974 |