• Разберем подробно каждый риск и возможные потери, связанные с ним.

• Поставка некачественной продукции:

• В сфере доставки продуктов данный риск значительно превышает средний уровень. Возможны два варианта развития:

• Обнаружение брака при поставке (вероятность 0,95).

• Это повлечет за собой потерю времени и части дохода. Если предположить, что на замену продукции нашему поставщику понадобится не более двух дней, а наш ассортимент уменьшится не более, чем в половину, то убыток составит примерно 5% от ежемесячного дохода компании, что составит приблизительно 281674*0,05=14080 р.

• Обнаружение брака после запуски в производство( вероятность 0,05).

• Повлечет за собой потерю клиентов, снижение репутации, а как следствие снижение спроса, издержки, связанные с возмещение ущерба пострадавшим, а так же возможные судебные издержки. Прогнозируемый убыток составит примерно 14% от ежемесячного дохода, что составит приблизительно 281674*0,14=39435 р.

• Рассчитаем математическое ожидание убытков:

  14080	39435	Случайная величина: убытки (р.)
  0,95	0,05	Вероятность исхода

• Тогда математическое ожидание составит:

• М=14080*0,95+39435*0,05=15347,85 р.

• Задержка поставки:

• Данный риск может быть вызван большим количеством факторов и поэтому его вероятность достаточно ощутима. Рассмотрим несколько вариантов исхода, предполагая, что наш ассортимент уменьшится не более, чем в половину.

• Задержка на 1-2 дня(вероятность 0,9) - убыток составит примерно 2% от ежемесячного дохода компании, что составит приблизительно 281674*0,02=5634 р.

• Задержка на 3-4 дня (вероятность 0,05) - убыток составит примерно 4% от ежемесячного дохода компании, что составит приблизительно 281674*0,04=11268 р.

• Задержка на 5-6 дней (вероятность 0,03) - Убыток составит примерно 6% от ежемесячного дохода компании, что составит приблизительно 281674*0,06=16902 р.

• Задержка на 3-4 дня (вероятность 0,05) - Убыток составит примерно 8% от ежемесячного дохода компании, что составит приблизительно 281674*0,08=22536 р.

• Рассчитаем математическое ожидание убытков:

  5634	11268	16902	22536	Случайная величина: убытки (р.)
  0,9	0,05	0,03	0,02	Вероятность исхода

• М=6591,78 р.

• Срыв поставки:

• Повлечет за собой судебные издержки, издержки на поиск нового поставщика и заключение договорного обязательства, а так же потерю части дохода. Если предположить, что производство будет остановлено или приостановлено сроком до 6 дней прогнозируемые убытки составят приблизительно 17% от ежемесячного дохода компании, что составит 281674*0,17=47885 р.

• Воспользовавшись рассчитанными данными, подсчитаем математическое ожидание возможных убытков, связанных с поставщиками:

  0	6591,8	15348	47885	Случайная величина: убытки (р.)
  0,78	0,27	0,035	0,015	Вероятность исхода

• М=3035,23р.

• Т.е ожидаемые убытки, связанные с поставщиками составят 3035,23 р. , что является 1,07% от общей прибыли предприятия.

• Риск возникновения чрезвычайного происшествия

• На основе субъективной оценки вероятностей были выявлены:

• Rij – бальная оценка ущерба, связанного с фактором;

• gij – вес фактора, связанного с риском (из 100 пожаров сколько возникает из-за умысла).

  Пожар	Ri1 (бальная оценка фактора в первом виде риска)	gi1 (вес фактора в первом виде риска)
  Халатность	7	30%
  Умысел	8	10%
  Неисправность э/п	5	55%
  Стихия	4	5%

• ;

  Затопление	Ri2 (бальная оценка фактора во втором виде риска)	gi2 (вес фактора во втором виде риска)
  Невнимательность	4	80%
  Умысел	7	15%
  Стихия	5	5%

• ;

  Потеря или порча части имущества	Ri3 (бальная оценка фактора в третьем виде риска)	gi3 (вес фактора в третьем виде риска)
  Пожар	7	25%
  Затопление	4	5%
  Стихия	5	5%
  Кража	8	50%
  Разбой	5	15%

• ;

• Таким образом, наиболее вероятным риском ЧП является риск потери или порчи части имущества, который, скорее всего, возникнет в результате кражи. Вследствие этого при ремонте помещения наибольшее внимание следует уделить безопасности, а в будущем также возможно нанять охранника.

• Риск роста цен на продукты

• Дл изготовления одного капкейка требуется:

  Продукт	Расход на 4 капкейка	Цена, р.
  Масло	100 г	5
  Какао	4 ст.л.	3
  Сахар	100 г	3,5
  Мука	160 г	4,8
  Яйца	2 шт.	5
  Молоко	170 мл	4,25
  Сметана	100 г	8
  Кондитерское украшение (глазурь и т.д.)		10
  	Итого:	43,55
  	1 капкейк:	10,8875

• Таким образом, посчитаем, сколько мы можем потерять, если возрастет цена на основные продукты: на молочные продукты в целом (масло, молоко, сметана) (P = 0,35), на сахар (P = 0,2), на муку (P = 0,35) и на яйца (P = 0,2). Рассмотрим каждый продукт по отдельности.

• Молочные продукты:

  Причина	Вероятность	% увеличения цены	На сколько рублей увеличится цена
  Рост инфляции	0,7	13%	5*0,13 = 0,65
  Увеличение торговой надбавки	0,25	5%	5*0,05 = 0,25
  Инфекция среди скота	0,05	50%	5*0,5=2,5

• Тогда математическое ожидание составит: 0,7*0,65 + 0,25*0,25+ 0,05*2,5 = 0,65 рубля с четырех произведенных капкейков. Если мы планируем производить 8000 капкейков в месяц, то: 2000*0,65 = 1300 рублей в месяц.

• Сахар:

  Причина	Вероятность	% увеличения цены	На сколько рублей увеличится цена
  Рост инфляции	0,7	13%	3,5*0,13 = 0,455
  Увеличение торговой надбавки	0,25	5%	3,5*0,05 = 0,175
  Смена поставщика	0,05	20%	3,5*0,2 = 0,7

• Тогда математическое ожидание составит: 0,7*0,455 + 0,25*0,175+ 0,05*0,7 = 0,4 рубля с четырех произведенных капкейков. Если мы планируем производить 8000 капкейков в месяц, то: 2000*0,4 = 800 рублей в месяц.

• Мука:

  Причина	Вероятность	% увеличения цены	На сколько рублей увеличится цена
  Рост инфляции	0,7	13%	4,8*0,13 = 0,624
  Увеличение торговой надбавки	0,15	5%	4,8*0,05 = 0,24
  Не урожайный год для пшеницы	0,15	50%	4,8*0,5 = 2,4

• Тогда математическое ожидание составит: 0,7*0,624 + 0,15*0,24+ 0,15*2,4 = 0,83 рубля с четырех произведенных капкейков. Если мы планируем производить 8000 капкейков в месяц, то: 2000*0,84 = 1600 рублей в месяц.

• Яйца:

  Причина	Вероятность	% увеличения цены	На сколько рублей увеличится цена
  Рост инфляции	0,7	13%	5*0,13 = 0,65
  Увеличение торговой надбавки	0,25	5%	5*0,05 = 0,25
  Инфекция среди кур	0,05	50%	5*0,5=2,5

• Тогда математическое ожидание составит: 0,7*0,65 + 0,25*0,25+ 0,05*2,5 = 0,65 рубля с четырех произведенных капкейков. Если мы планируем производить 8000 капкейков в месяц, то: 2000*0,65 = 1300 рублей в месяц.

• Воспользовавшись рассчитанными данными, подсчитаем математическое ожидание возможных убытков: 0,35*1300 + 0,2*800 + 0,35*1600 + 0,2*1300 = 1435 рублей в месяц.

• Таким образом, ожидаемые убытки, связанные с повышением цен, составили 1453 тысяч рублей в месяц.

• Финансовый план. Стратегия финансирования

• Для осуществления проекта необходимо:

• Заемный капитал в размере 540 тысяч рублей. Процентная ставка 18%. Период окупаемости 6 месяцев. Собственный капитал в размере 450 тысяч рублей. Собственное помещение площадью 160 квадратных метров. Средства будут потрачены на ремонт помещения, оборудование, рекламу.

• Основные статьи единовременных расходов представлены в таблице 11.

• Таблица 11

  Статья затрат	Сумма (в тыс. руб.)
  Ремонт	480
  Реклама	61,1
  Мебель	129,9
  Оборудование	264,15
  Посуда	39,023
  Прочие расходы (скатерти, форма персонала)	14,944
  Итог:	989,117

• Итог: Единовременные затраты составляют 990000.

• Прогноз прибылей и убытков на два года работы предприятия представлен в таблице 12.

• Таблица 12

  Период		Число чеков	Затраты постоянные	Выплаты проценты	Затраты на производство	Доход	Прибыль
  Год	Период
  2010	Январь	150	127725,4	0	7016,25	16550	-118192
  	Февраль	600	217725,4	8100	28065	66050	-187840
  	Март	4000	217725,4	6750	187100	440050	28474,65
  	Апрель	4000	217725,4	5400	187100	440050	29824,65
  	Май	6000	217725,4	4050	280650	660050	157624,6
  	Июнь	5000	217725,4	2700	233875	550050	95749,65
  	Июль	5000	217725,4	1350	233875	550050	97099,65
  	Август	5000	127725,4	0	233875	550050	188449,6
  	Сентябрь	6000	127725,4	0	280650	660050	251674,6
  	Октябрь	6000	127725,4	0	280650	660050	251674,6
  	Ноябрь	6000	127725,4	0	280650	660050	251674,6
  	Декабрь	6000	127725,4	0	280650	660050	251674,6
  2011	I квартал	18000	383176,1	0	841950	1980150	755023,9
  	II квартал	15000	383176,1	0	701625	1650150	565348,9
  	III квартал	16000	383176,1	0	748400	1760150	628573,9
  	IV квартал	18000	383176,1	0	841950	1980150	755023,9

• Количественные методы оценки инвестиционных проектов.

• Для того чтобы оценить инвестиционный проект, рассчитаем и анализируем следующие показатели:

1. Анализ точки безубыточности и запаса финансовой прочности.

• Для данного проекта была рассчитана точка безубыточности работы предприятия. (тут было на 2 года, что надо написать теперь, ежемесячная или что он говорил?!) Точка безубыточности означает объем услуг, при котором общие затраты равны общим доходам. Точка безубыточности для данного проекта изображена на графике 1.

• 

• График 1. Точка безубыточности

• Как видно из графика, проект выйдет на точку безубыточности при 5579 штук произведенной продукции.

• Рассчитаем чистую приведенную стоимость NPV и внутреннюю эффективную ставку доходности IRR для двух лет работы предприятия.

• NPV = -IC + 2477485,39 рублей

• 

• График 2. Чистая приведенная стоимость NPV

• IRR = r: NPV(r) = 0 => IRR = 143,49%

2. Метод коррекции нормы дисконта

• Для расчета выбираем аддитивную модель:

• = 42% => r₊ = 51%

• = 1056312,54 рублей

3. Метод достоверных эквивалентов

• 

• Результаты вычислений представлены в виде таблицы 13.

• Таблица 13

  коэффициент	NPV
  0,95	2304155
  0,90	2130825
  0,85	1957495
  0,80	1784165
  0,75	1610835
  0,70	1437505
  0,65	1264175
  0,60	1090844
  0,55	917514,3
  0,50	744184,2
  0,45	570854,1
  0,40	397524
  0,35	224193,8
  0,30	50863,72
  0,25	-122466

4. Метод чувствительности показателя

• Результирующий показатель исследуется на предмет его зависимости от изменения параметров, участвующих в его определении.

• WACC₁ = 100%*0,45 + 18%*0,55 = 58,8%.

• WACC₂ = 100%

• Отсюда NPV = 3728471 рублей

5. Анализ сценариев

• Рассматривается несколько различных вариантов развития ситуации при различных сочетаниях реализации факторов среды и действия факторов:

• Оптимистичный,

• Пессимистичный,

• Наиболее вероятный.

• При наиболее вероятном сценарии: себестоимость среднего чека: 46,77р.

• При пессимистическом сценарии: цены выросли на 20%. Тогда себестоимость среднего чека будет 51,13р.

• При оптимистическом сценарии: цены упали на 5%. Тогда себестоимость среднего чека составит 44,44р.

• В таблице 14 представлены 3 варианта прибыли за первый год работы при развитии 3 сценариев:

• Таблица 14

  Месяц	Затраты на производство (оптимист)	Затраты на производство (наиболее вероятно)	Затраты на производство (пессимист)	Прибыль (наиболее вероятно)		Прибыль (оптимист)		Прибыль (пессимист)
  1	6665,438	7016,25	7669,5	-118192		-117840,79		-118844,85
  2	26661,75	28065	30678	-187840		-186437,10		-190453,35
  3	177745	187100	204520	28474,65		37829,65		11054,64
  4	177745	187100	204520	35224,65		39179,65		12404,64
  5	266617,5	280650	306780	161674,6		171657,15		131494,64
  6	222181,3	233875	255650	98449,65		107443,40		73974,64
  7	222181,3	233875	255650	98449,65		108793,40		75324,64
  8	222181,3	233875	255650	188449,6		200143,40		166674,64
  9	266617,5	280650	306780	251674,6		265707,15		225544,64
  10	266617,5	280650	306780	251674,6		265707,15		225544,64
  11	266617,5	280650	306780	251674,6		265707,15		225544,64
  12	266617,5	280650	306780	251674,6		265707,15		225544,64
  Итого					1311390		1423597,31		1063808,25

• Как видно из таблицы 14, при развитии пессимистического сценария прибыль сократится на 247582р. по сравнению с ожидаемой, при развитии оптимистического сценария увеличится на 112207р.

1 www.e-as.ru

2 http://gurman.66.ru

3http://www.gurman.66.ru

4 ^{Наружная реклама Екатеринбург, размещение наружной рекламы: http://www.rve.ru/listpub/id/10}

5 ^{Рейтинг печатных изданий Екатеринбурга: http://www.mediaplan.ru/listbrand-press.php}

6 ^{Реклама в СМИ Екатеринбурга - реклама в журналах. Размещение рекламы.: http://www.rve.ru/listpub/id/27#tags}

7 МОСПОСУДА - оборудование для ресторанов: http://www.mosposuda.ru/

8,⁹ МОСПОСУДА - оборудование для ресторанов: http://www.mosposuda.ru/

9

10 Городской портал Екатеринбурга: http://www.e1.ru/

11 Статистические данные за 2009 год (www.statpro.ru)

12 Статистические данные за 2009 год (www.statpro.ru)