9.6. Операции своп.

Валютный своп – это комбинация двух противоположных конверсионных сделок на одинаковую сумму с разными датами валютирования. Применительно к свопу дата исполнения более близкой сделки называется датой валютирования, а дата исполнения более удаленной по сроку обратной сделки – датой окончания свопа. Большая часть сделок валютный своп заключается на период до 1 года.

Если ближняя по дате конверсионная сделка является покупкой валюты (обычно базовой), а более удаленная – продажей валюты, такой своп называется "купил/продал" (buy and sell swap). Если же вначале осуществляется сделка по продаже валюты, а обратная ей сделка является покупкой валюты, этот своп будет называться "продал/купил" (sell and buy swap).

Как правило, сделка валютный своп проводится с одним контрагентом, т.е. обе конверсионные операции осуществляются с одним и тем же банком. Это так называемый чистый своп (pure swap). Однако допускается называть свопом комбинацию двух противоположных конверсионных сделок с разными датами валютирования на одинаковую сумму, заключенных с разными банками - это сконструированный своп (engineered swap).

По срокам можно разделить валютные свопы на три вида:

• Стандартные свопы (от спота) – здесь ближайшая дата валютирования – спот, дальняя на условиях форвард;

• Короткие однодневные свопы (до спота) – здесь обе даты сделок, входящий в состав свопа, приходятся на даты со спота;

• Форвардные свопы (после спота) – сочетание двух сделок аутрайт, когда более близкая по сроку сделка заключается на условиях форвард (дата валютирования позже, чем спот), а обратная ей сделка заключается на условиях более позднего форварда.

Тема 10. Межбанковские валютные рынки.

10.1. Понятие валютного рынка. Основные участники валютного рынка.

10.2. Международный валютный рынок FOREX: структура, принципы работы.

10.3. Прогнозирование валютных курсов.

10.1. Понятие валютного рынка. Основные участники валютного рынка.

Валютный рынок – система устойчивых экономических и организационных отношений по операциям купли-продажи иностранных валют и платежных документов в иностранных валютах. Различают биржевой и внебиржевой валютные рынки.

Биржевой валютный рынок – сектор финансового рынка, на котором осуществляется биржевая деятельность с иностранной валютой.

Внебиржевой рынок – рынок, на котором осуществляется внебиржевой оборот биржевого товара. В состав внебиржевого валютного рынка входят:

Валютно-обменный рынок – внебиржевой международный рынок конвертируемых валют.

Межбанковский валютный рынок – внебиржевой валютный рынок, на котором совершается купля-продажа иностранной валюты на основе спроса и предложения между банками.

Основные субъекты и участники международного финансового рынка.

Участниками международного финансового рынка называются юридические и физические лица, совершающие операции на валютном рынке.

По целям различают: предприниматели, хеджеры, посредники, спекулянты, органы валютного регулирования и контроля.

Предприниматели это участники валютного рынка, задачей которых является обеспечение предпринимательской деятельности (приобретение валюты для осуществления импортных операций и продажи экспортной выручки)

Хеджеры участники валютного рынка, страхующие валютный риск при совершении валютных операций

Спекулянты это участники валютного рынка, которых привлекает: высокая ликвидность валюты, низкие операционные расходы, отсутствие затрат по хранению валюты и постоянные колебания валютного курса (ВК).

Посредники это участники валютного рынка, которые специализируются на предоставлении услуг по торговле валютой. На биржевом и внебиржевом сегментах валютного рынка функционирует своя инфраструктура, которой соответствуют специфические формы посредничества.

На биржевом рынке посредниками являются брокеры и дилеры.

Брокеры это биржевые посредники, осуществляющие операции за счет клиента, но от своего лица. Их доход складывается из комиссионных (фиксированный доход от суммы сделки) и, возможно, премии.

Дилеры, действуют от своего лица и за свой счет, неся весь риск неудачного заключения сделки. Их доход разница между курсом покупки и продажи, уменьшенная на отчисления инвестору.

Органы валютного регулирования и контроля это государственные учреждения, в функции которых входит регулирование, наблюдение и контроль за валютными операциями и валютным рынком.

По степени влияния на международный финансовый рынок участники делятся на:

- активных

- пассивных

Активные участники совершают крупные операции регулярно, не менее $100000000 за операцию и это в основном МНК и ТНК.

Пассивные участники совершают либо некрупные операции регулярно, либо крупные операции нерегулярно в связи с периодической потребностью в валюте. Пассивные участники не могут влиять на курс валют в финансовых центрах.